(a) m&a 시행 전 의사 결정 위험
대상 기업의 선택과 자체 역량 평가는 과학적이고 합리적이며 엄격하며 신중한 분석 과정이며 기업이 인수 결정을 내리는 데 있어 가장 중요한 문제입니다. 대상 기업의 선택과 자신의 능력 평가가 부적절하거나 잘못되면 기업 발전에 헤아릴 수 없는 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 중국 M&A 의 실천에서 일부 기업들은 종종 이 과정에서 숨겨진 위험을 간과하여 기업의 정상적인 발전에 번거로움과 어려움을 가져왔다. 요약하면, 합병 및 인수 이전의 위험은 주로 다음과 같습니다.
1.M&A 동기 불명의 위험
M&A 에 대한 일부 기업의 동기는 기업 발전의 전반적인 목표가 아니라 기업이 직면한 외부 환경과 내부 조건 분석 및 기업 발전 전략의 필요성에 기반을 두고 있습니다. 여론홍보의 영향을 받는 것으로, M&A 가 가져올 수 있는 이점에 대해 대충 알고 있거나 경쟁사나 다른 기업이 인수합병을 실시하는 것을 보고 M&A 를 진행하는 맹목적인 충동이 생겨났다. 이는 기업의 실제 상황에 기반을 둔 맹목적인 인수 충동으로 처음부터 인수 실패의 위험이 잠복해 있다.
2. 맹목적인 자신감, 자기 계발 능력의 위험을 과장한다.
어떤 기업은 인수합병에 능하고, 어떤 기업은 인수합병에 능숙하지 못하며, 핵심 경쟁력을 제고하고 보완해야 한다는 요구에 기반을 두고 있지만, 인수합병도 능력이다. 기왕 능력이니까 타고난 기업이 거의 없다. 국내의 일부 사례에서 볼 때, 일부 기업들은 경쟁 중 열세 기업의 약세 지위를 보고 대량의 자산을 저가로 구매할 수 있는 동력을 가지고 있지만, 이런 열세 기업을 개조할 때 자신의 단판 (예: 재무능력, 기술능력, 관리능력 등) 을 충분히 평가하지 않아 잘못된 인수 선택을 하고 저비용 확장의 함정에 빠졌다.
(b) m&a 구현시 운영 위험
M&A 의 주요 목표는 관리 협업, 운영 협업 및 재무 협업을 포함한 협업을 달성하는 것입니다. 그러나 실제 상황으로 볼 때 협동과 책동만큼 드물다. 필자는 이 상황의 주요 원인은 M&A 기업이 M&A 프로세스의 위험을 식별하고 통제하지 못했기 때문이라고 생각합니다. 이러한 위험은 주로 다음과 같습니다.
1, 정보 비대칭 위험
정보 비대칭 위험이란 인수 과정에서 인수측과 대상 회사 주주 및 경영진의 인식이 심각하게 맞지 않아 발생하는 불확실성을 말합니다. 정보 비대칭과 도덕적 위험의 존재로 인해 인수 기업은 인수 당사자로부터 불리한 정보를 쉽게 숨기고 유리한 정보를 날조하여 더 많은 이익을 얻을 수 있다. 기업은 다양한 생산 요소, 다양한 관계로 구성된 통합 시스템으로서 매우 복잡하기 때문에 인수측은 비교적 짧은 시간 내에 진위를 전면적으로 이해하고 식별하기가 어렵다. 일부 M&A 활동은 인수 대상의 수익성, 자산 품질 (예: 유형 자산의 가용성, 무형 자산의 신뢰성, 채권의 유효성) 및 우발사항에 대한 철저한 이해가 부족할 수 있습니다. 숨겨진 부채, 소송 분쟁, 자산의 잠재적 문제 등 중요한 상황을 발견하지 못하여 구현 후 함정에 빠집니다.
2. 자금의 재정적 위험
모든 M&A 활동 뒤에는 거의 거대한 자금 지원이 있어 기업이 자체 자금을 최대한 활용해 M&A 프로세스를 완성하기가 어렵다. 제때에 충분한 현금 유입을 형성하여 차입 자금을 상환하고 인수 후 일련의 통합 작업에 대한 자금 수요를 충족시키는 것이 중요하다. 특히, 금융 위험은 주로 자금 조달 방식의 불확실성과 다양성, 자금 조달 비용의 높은 성장, 환율의 변동성 등 여러 측면에서 비롯됩니다. 따라서 금융으로 인한 위험은 무시할 수 없다.
(c) 합병 및 인수 후 통합 과정에서 "조정되지 않은" 위험
기업 인수합병의 주요 동기 중 하나는 주주 부의 극대화이다. 이 목표를 달성하기 위해서는 인수 후 기업이 경영 관리 등 다각적인 협력을 실현해야 한다. 그러나 인수 후 통합 과정에서 이러한 원래 의도가 반드시 실현되는 것은 아니며, 인수합병의 진정한 성공으로 이어질 수 있으며, 큰 위험이 있습니다.
1, 위험 관리
M&A 이후 관리자와 관리팀이 적절한 장비를 갖추고 있는지 여부, 적절한 관리 방법을 찾아 채택할 수 있는지 여부, 관리 방법이 일관되게 조정되고 조정될 수 있는지 여부, 관리 수준이 기업 성장에 따라 더 높은 요구 사항을 제시할 수 있는지 여부는 관리 위험을 초래할 수 있습니다.
2, 규모 경제 위험
인수측이 인수인수를 마친 후에는 인력, 물력, 재력을 보완할 수 있는 효과적인 조치를 취할 수 없고, 모든 자원을 유기적으로 결합할 수 없고, 규모의 경제와 보충 경험을 실현할 수 없고, 낮은 수준의 반복 건설을 할 수 없다. 이 위험 요소의 존재는 필연적으로 m&a 실패로 이어질 것입니다.
3, 기업 문화 위험
기업 문화는 특정 집단이 상대적으로 독립적이고 시간이 비교적 긴 환경에서 형성되는 생산 활동과 사고 활동의 모든 본질적 특징을 합한 것이다. 쌍방이 기업문화의 융합을 실현할 수 있는지, 같은 경영 이념, 팀워크, 업무 작풍을 형성할 수 있는지, 여러 가지 요인에 의해 영향을 받을 수 있는지, 또한 위험을 초래할 수 있다. 기업 문화가 비슷한지, 융합이 가능한지, 인수합병의 성패에 깊은 영향을 미친다. 특히 다국적 및 지역 간 인수합병에서는 더욱 그렇다.
4. 운영 위험
경제 상보성을 실현하고 규모화 경영을 실현하고 경영 협동을 추구하기 위해서는 합병된 기업도 경영 방식, 심지어 생산 구조, 제품 R&D 역량 강화, 제품 품질 관리, 자원 배분 조정 등을 개선해야 한다. 그렇지 않으면 경영 위험이 발생할 수 있다.
따뜻한 팁: 위의 내용은 정보 제공만을 목적으로 합니다.
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