중국의 최근 국제 인수합병이 아프리카에서 발생했다. 9 월 초 리비아 정부의 반대로 중국 석유 (60 1857) 는 주로 리비아에서 운영하는 캐나다 Verenex 에너지 회사를 4 억 6 천만 달러에 인수하는 것을 포기해야 했다.

그러나, 이것은 중국 해외 M&A 가 실패한 빙산의 일각에 불과하다. 실제로 2004 년 4 월 26 일 TCL 통신이 알카트 휴대전화 인수를 선언한 이후 중국 대기업의 해외 M&A 사례가 대거 쏟아져 나왔다.

중국 기업이 통제할 수 없는 인플레이션을 보이든, 아니면 많은 기업가들이 세계에서 중기업의 실력을 증명하려고 애쓰든, 중기업 앞에 드러난 사실은 국제화의 길이 평평하지 않다는 것이다. 갓 자란 아이처럼, 부모는 그가 더 멀리 갈 수 있도록 허락했지만, 그가 혼자 숲에 들어갔을 때, 숲은 생각보다 그렇게 재미있지 않다는 것을 깨달았다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 독서명언)

탈출구에서' 알루미늄 및 리오 틴토 인수 실패',' SAIC 5 억 달러 패쌍용' 또는' 중해유 6543.8+03 억 달러 인수유니코 피신 여부' 등 고전적인 사례는 중국 기업들에게 외부 세계가 훌륭할 뿐만 아니라 이익의 위선, 불합리한 위약, 넘을 수 없다는 사실을 알리고 있다. 이와 함께 이들 실패의 사례도 크고 강해지고자 하는 중국 기업들이 인수 전' 돈 이야기' 의 자본 교만론을 버려야 한다는 것을 반영하고, 인수 후 관리문화 통합을 신중히 대해야 한다는 것을 반영하고 있다. 국제 인수합병의 길에서, 때로는 사업이기도 하고, 어떤 때는 거래도 하고, 누가 능력과 칩을 가지고 국면을 더 잘 통제할 수 있는지 보자.

"돈은 만병 통치약이 아니다"

에너지는 최근 몇 년 동안 해외 M&A 가 중국에서 가장 중요한 분야인 것 같다. 이 분야에서 중국 기업의 호매한 행동은 세계를 놀라게 하고, 사치스러운 것은 모두 중앙기업이다.

성공과 실패, 꽃과 눈물이 모두 이번 경기에 집중되었다.

2009 년 중석화는 영국 Addax 의 해외 주식을 인수하는 데 성공했습니다. Petrochina 는 호주 액화 천연 가스 구매에 막대한 투자를 했습니다. 보도에 따르면 중해유와 중국석유는 아르헨티나에 있는 스페인 석유회사의 자회사 YPF 를 공동으로 구매할 의향이 있다고 한다. 일련의 사실들에 따르면 글로벌 금융위기의 한 해, 2009 년은 이미 중국 석유회사의 해외 인수년도가 되었다.

과거에는 더 많은 성공 사례가 있었다. 6 월 65438+2 월 65438+2007 년 2 월, 중국 국가전력망을 비롯한 재단은 약 296 억원으로 필리핀 전력망의 향후 25 년 운영권을 획득했다. 2007 년 차이나 모바일 (WHO) 는 Mirekam 이 보유한 파키스탄 Ba Cautel 의 지분을 인수하는 데 성공했다. 2007 년 5 월 중투자회사는 약 30 억 달러를 투자하여 주당 29.605 달러의 가격으로 흑석 65,438+00% 에 가까운 주식을 인수했다.

그러나 최근 대련 여름 다보스 포럼에서 이영융 국무부 국자위위 주임은 이에 찬물을 끼얹으며 국유기업이 해외 인수를 신중히 처리하여 미래의 전략적 인수에서 실수를 피해야 한다고 말했다.

올 상반기 약 65,438+050 개 국유기업이 국내외에서 M&A 기회를 모색하고 있지만 이영융은 이들 기업들이 앞으로 신중할 것을 권고했다. 해외 M&A 의 최종 목적은 회사의 경쟁력을 높이는 것이기 때문이다. 이영융은 또 이 목표를 달성할 수 없다면 어떤 합병도 적절하지 않다고 말했다.

최근 몇 년 동안 중국 에너지 기업의 움직임은 현란했지만, 부딪히는 장애물이 눈에 띄게 늘어났다. 그중 가장 중요한 것은 지방정부가 국가안보를 이유로 우려하는 것이다.

예를 들어, 9 월 초에 리비아 유전을 소유한 캐나다 Verenex 에너지 회사를 인수했을 때, 이 회사는 중석유에 대한 답변에서 리비아 정부의 뜻에 따라 리비아의 한 투자기금에 할인된 가격으로 매각할 수 밖에 없다고 말했다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), Northern Exposure (미국 TV 드라마)

"중석유와 중석화의 가장 큰 실수는 목표가 너무 일찍 노출되고 방법이 너무 직설적이라는 것이다. 그중 석유가 리비아와 앙골라의 석유자산을 인수하겠다고 하자 갑자기 인수가격을 내놓았다. 다른 사람이 보는 것은 네가 대단하지 않은 것이 아니라 스트레스와 위협을 느끼는 것이다. " 국내 한 매체에 발표된 전문가들은 이렇게 생각한다.

이 전문가는 또한 중국의 에너지 거물들은 매우 강력하지만' 돈은 만능이 아니다' 는 견해를 발표했다.

자본 유혹과 국가 안보 압력의 대립

최근 중석유 중석화가 해외 유전자원 인수를 가로막고 있지만, 중국 에너지 거물들은 인수성공, 알루미늄 합작 인수력 확장 지분은 거의 아쉬움으로 끝나가고 있다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 중국명언)

"중 알루미늄을 제외하고 모두 이겼다" 와 "베이징에서 다시 뵙겠습니다. 안녕하세요, 필연과 필연토입니다!" " 올해 6 월 6 일 호주 신문은 리오 틴토 (Li Tinto) 가 알루미늄과의 협력을 중단했다고 보도했다. 이 두 제목은 대부분의 오스트레일리아 언론의 입장을 대표하며, 그들은 리토의 결정에 대해 환영을 표했다.

알루미늄이 홀랑거리는 것은 국인 앞에 놓인 난처한 일이다. 몇 년 후 중국 기업의 국제화를 요약하면 중 알루미늄이라는 사건을 사례로 삼을 것으로 예상되지만, 실제로 중국 기업이 해외 인수합병에서 위기감을 반영하고 있다. 이 일은 겉으로는 주주들의 반대 때문인 것 같은데, 실제로는 호주 정부의 개입으로 실패로 끝났다.

이에 대해 국무원 발전연구센터 금융연구소 소장인 하빈이 자신의 의견을 발표한 적이 있다. 그는 중국 기업을 위해 M&A 의 예술과 전략을 어떻게 향상시킬 것인가가 여전히 우리의 머리를 써야 한다고 생각한다. 사람들은 항상 네가 공기업이고 국가가 지배하는 것이라고 생각한다. 그렇다면 국유기업과 민영기업이 함께 나갈 수 있을까, 심지어 민영기업이 나가서 정부가 M&A 대출 지원을 해 줄 수 있을까? 예를 들어, 우리는 홍콩에 주식 펀드 PE 를 설립하여 사러 나갔는데, 이런 형태는 비교적 더 나은 금융 보호주의와 투자 보호주의를 가로막는다.

중국과 외국 경영 문화의 충돌

IT 통신, 자동차 등의 해외 인수합병은 에너지 중공업만큼 짜릿하지 않고 국제화됐지만 인수 후의 결과도 생각을 자극한다.

2004 년 4 월 26 일, TCL 통신은 알카터와 양해각서를 체결했다고 발표했습니다. 양측은 휴대전화 및 관련 제품 및 서비스의 R&D 및 생산에 종사하는 회사를 설립할 예정입니다. 소식이 전해지면서 적지 않은 파문을 일으켰다. 중국 기업이 해외 유명 브랜드를 인수한 것은 이번이 처음이다.

그러나 1 년 안에 TCL 은 감원, 금융위기 등 일련의 문제에 시달렸다. 그 결과 TCL 통신은 물론 TCL 그룹도 2006 년 큰 손해를 입었고 이동생은 반성을 계속 선언했다.

알카터를 인수하는 것보다 더 나쁜 것은 SAIC 가 한국 쌍용차를 인수했다는 것이다.

10 년 6 월 28 일 SAIC 는 5 억 달러 가격으로 한국 쌍용 48.92% 의 주식을 매입했다. 이에 따라 SAIC 는 세계 500 대 기업 중 하나로 자리매김했다. 국내 자동차 업체가 지주로 외국 선두 자동차 업체와 합병한 것은 이번이 처음이다. 자동차 업계의 해외 최대 M&A 행사는 중국 자동차 업계의 다국적 경영의 상징적인 사건으로 여겨진다.

그러나 2009 년 2 월 6 일 한국법원은 쌍용차가 파산 개편 절차에 들어갔다고 발표했다. 이것은 쌍룡의 대주주 SAIC 가 쌍룡에 대한 통제권을 영원히 잃었다는 것을 의미한다.

쌍룡을 인수한 지 5 년 만에 SAIC 는 누적 42 억원에 달하여 적자가 과반수에 달했다.

사실 TCL 해외 실패의 중요한 원인 중 하나는 해외 시장에 대한 이해와 파악을 소홀히 한 것일 수 있다. 이런 일이 몇 번이고, SAIC 에서' 실패' 로 변했다.

원래 쌍룡은 SAIC 가 기대할 만한 강세 브랜드가 아니었고, SAIC 는 인수 후 수입을 과대평가했다. 한편 인수 후 통합의 어려움을 과소평가했다. 사실, SAIC 는 이미 2002 년 쌍룡의 생산 라인을 인수했지만, 2 년이 지났는데도 초쌍룡의 진정한 가치를 보지 못했기 때문에 준비 부족을 실패의 원인으로 사용하기가 어렵다.

중국 기업은 M&A 통합의 경험이나 성공적인 경험이 부족하여 M&A 기업의 문화, 외국 상업 환경 및 법률 제도를 이해하지 못한다. M&A 객체의 규모와 복잡성이 통제 능력을 초과하는 것은 보편적인 문제이다. 이로 인해 인수합병 후의 부정행위나 혼란이 빚어져 결국 인수업체들이 곤경에서 벗어날 수 없는 참담한 결말로 이어졌고, 인수 측 자체의 실적도 크게 부담스러웠다.

사실, 또 다른 관점에서 중국 기업의 국제화는 순조롭지는 않지만 중국 기업의 빠른 성숙을 위한 좋은 방법이 되었다. 마찬가지로 100 년 역사를 가진 나푸 자동차 상기그룹도 부채 6543.8+04 억 파운드로 2005 년 4 월 8 일 도산했다. SAIC 는 2004 년 6 월 상기와 협력 의사를 밝혔지만 채무 위험을 충분히 고려한 뒤 2005 년 4 월 합자를 중단했다. 이것은 분명히 현명한 행동이다.

국제화는 중국이 이렇게 여러 해 동안 기업 발전의 역사적 과정이며, 우리가 어느 날 역사를 돌이켜볼 때 넘을 수 없는 페이지이기도 하다. 지금 중국에서는 기업 국제화의 초급 단계일 뿐, 실패와 실책이 때때로 발생한다. 진보한 것은 정부 관련 부처가 이제 국내 기업의 국제화 문제를 살펴보고 생각하기 시작했다는 것이다.

홍의투자 총재 조령환은 며칠 전 다보스 포럼에서 이치에 맞는 말을 했다. 당시 그는 "첫째, 인수합병의 동기는 단순해야지 탐욕이나 수중에 돈이 있다고 해서 인수할 수는 없다" 고 말했다. 둘째, 자신의 통합 능력을 초과하지 않도록 충분한 준비를 해야 한다. "

중국 알루미늄 (60 1600) 사장인 웅비평도 "중국 기업들은 국제화된 관리팀이 부족해 경험이 부족하다" 고 감탄했다. 이런 문제들은 실천에서만 해결할 수 있고, 하나의 과정이 필요하며, 단번에 이룰 수는 없다. "