주식 환매의 영향: 상장회사가 주식을 환매하면 유통되는 주식의 수가 줄어들고, 수량 감소는 총 주식 자본의 감소를 의미한다. 이때 주당 수익이 증가하여 주가를 직접 안정시킬 것이다.
상장회사는 주식 환매, 지주주주가 유통주 증액을 제안하는 한편 경영진과 대주주가 회사의 내재적 가치에 대한 긍정을 반영하고, 증보유와 환매는 시장에 회사의 내재적 가치를 전달하는 데 도움이 된다는 신호를 반영하고 있다.
한편, 증지와 환매 역시 시장 내 안정메커니즘의 중요한 구성 요소로서 객관적으로 시장을 안정시키고 투자자의 신뢰를 회복하는 역할을 한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 재구매, 재구매, 재구매, 재구매, 재구매, 재구매)
주식 환매란 상장회사가 현금 등으로 주식시장에서 우리 회사가 이미 발행한 일정량의 주식을 환매하는 행위를 말한다. 주식 환매가 완료되면 회사는 환매된 주식을 상쇄할 수 있다. 그러나 대부분의 경우, 회사는 환매된 주식을' 자사주' 로 남겨두고, 더 이상 발행된 주식에 속하지 않으며, 주당 이익의 계산 및 분배에 참여하지 않는다. 자사주는 앞으로 전환채권 발행, 직원 복지 제도 등과 같은 다른 용도로 사용될 수 있습니다. 또는 자금이 필요할 때 판매하십시오.
2065 438+0816543810 월 9 일 증권감독회 재정부 국자위위가 공동으로' 상장회사의 주식 환매 지원에 대한 의견' 을 발표한 날부터 시행했다. 의견' 은 환매 자금의 출처를 넓히고, 이행 절차를 적절히 간소화하며, 거버넌스 안배를 개선하고, 각종 상장회사가 지분 인센티브나 종업원 주식 보유 계획을 시행하도록 독려하고, 인센티브를 강화하고, 회사의 가치 평가 기반을 다지고, 회사의 리스크 관리 능력을 강화하고, 상장회사의 품질을 높인다. [1]
2018165438+10 월 23 일부터' 상하이 증권거래소 상장사 주식 환매 시행 세칙 (원고 요청)' 이 시장에 공개적으로 의견을 구했다 [2]
환매 의미:
1. 주주에 대한 의미
주식 환매 후 주주에게 자본이익세를 납부할 것을 요구하고, 현금 배당 후 주주에게 홍리세를 납부할 것을 요구하다. 전자가 후자보다 낮은 경우 주주는 세금 혜택을 받을 것이다. 그러나 다른 한편으로는, 각종 요인이 주식 환매로 인해 변할 가능성이 있다면, 결과가 주주에게 유리한지 예측하기 어렵다. 다시 말해서, 주식 환매는 주주의 이익에 불확실한 영향을 미친다.
2. 회사에 대한 의미
주식 환매의 궁극적 인 목표는 회사의 가치를 높이는 것입니다.
(1) 회사가 주식을 환매하는 목적 중 하나는 주가가 과소평가되었다는 신호를 시장에 보내는 것이다. 주식 환매의 효과는 주식 발행과 상반된다. 주식 발행은 회사 주식이 과대평가되었다는 신호로 여겨진다. 회사 경영진이 회사 주가가 저평가되었다고 판단하면 주식 환매를 통해 시장에 긍정적인 메시지를 보낼 것이다. 주식 환매에 대한 시장 반응은 보통 주가를 올리는 것으로 회사 주가를 안정시키는 데 도움이 된다. 만약 환매 후에도 주식이 여전히 과소평가된다면, 나머지 주주들도 저가의 환매로부터 이익을 얻을 수 있다.
(2) 회사의 가처분 현금 흐름이 투자 프로젝트에 필요한 현금 흐름을 크게 초과할 경우 자유현금 흐름을 주식 환매에 사용할 수 있어 주당 수익성을 높이는 데 도움이 된다. 주식 환매는 회사의 자유 현금 흐름을 줄이고 경영진의 대리 비용을 낮추는 역할을 한다. 경영진은 주식 환매를 통해 투자자들에게 회사 주식이 매력적이라고 믿게 하려고 노력했고, 회사는 주주의 돈을 저조한 투자에 낭비하지 않았다.
(3) 배당금 변동의 부정적인 영향을 피하십시오. 회사의 남은 현금이 일시적이거나 불안정하여 장기적으로 높은 배당 정책을 유지할 수 있을지 확신이 서지 않을 때 비교적 안정적인 배당률을 유지하면서 주식 환매를 통해 배당금을 지급할 수 있다.
(4) 재무 레버리지 역할을 한다. 회사가 자본 구조에서 자기자본 자본의 비중이 높다고 판단한다면, 주식 환매를 통해 부채율을 높이고 회사 자본 구조를 바꿀 수 있어 가중 평균 자본 비용을 낮추는 데 도움이 된다. 현금 배당금을 지불하면 주주 권익을 줄이고 재무 지렛대를 늘릴 수 있지만, 같은 소득에서는 주당 수익이 다르다. 특히 부채로 회사 주식을 환매하면 부채율을 빠르게 높일 수 있다.
(5) 주식 환매를 통해 외부 유통주 수를 줄이고 주가를 올리며 회사 인수의 위험을 어느 정도 낮출 수 있다.
(6) 소유 구조를 조정한다. 회사가 소유한 환매 주식 (자사주) 은 인수 또는 합병된 회사의 주식을 교환하는 데 사용할 수 있으며, 권증 보유자가 회사 주식 또는 전환가능 채권 소유자가 회사 보통주를 전환하는 요구를 충족시키는 데도 사용할 수 있습니다. 또한 경영진과 직원의 스톡옵션 집행에도 사용할 수 있어 신주 발행을 통해 수익을 희석하지 않도록 할 수 있습니다.