1, 주식 발행 및 탈퇴 메커니즘이 다릅니다.
주식 발행 메커니즘 방면에서 우리나라 주식 IPO 는 비준제를 실시하고, 증권감독회는 주식 공급을 통제하고, 외국 IPO 는 등록제를 실시하여 주식 발행 시장화 정도가 높다. 주식 탈퇴 메커니즘과 관련해 중국 증권시장은 연속 적자로 상장조건에 맞지 않는 상장회사에 대해 강제 퇴시 제도를 시행하지 않는다. 상장 폐지를 앞둔 많은 주식은 상장 개편을 통해 상장 거래를 계속하고, 해외 성숙 증권시장은 연속 적자가 상장 조건을 충족하지 못하는 회사에 대해 강제 퇴시를 실시한다.
투자자 구조가 다릅니다.
우리나라가 보유한 펀드의 시가는 주식의 총 시가가 10% 미만이고, 보험회사 증권사 펀드사 등 기관 투자자는 총 시가가 30% 미만이며, 해외 성숙 시장의 기관 투자자는 전체 시가의 50% 이상을 차지한다. 이러한 차이의 결과는 중국의 기관투자자들이 주식시장에서 충분한 발언권이 없고, 외국의 기관투자자들이 주식시장에서 절대적으로 주도하고 있다는 것이다.
기관 투자자의 발언권이 부족하기 때문에 국내 주식시장은 뚜렷한' 소매 시장' 특징을 가지고 있다. 전형적인 특징 중 하나는 국내 주식시장 거래가 활발하고, 교환률이 높으며, 대부분의 주식 거래량이 크고, 거래가 활발하고, 외국의 많은 주식이 썰렁하고, 며칠 연속 거래량이 크지 않다는 것이다.
또 다른 전형적인 특징은 소매 발언권이 커서 주식에 대한 선호도가 주가에 영향을 미친다는 것이다. 예를 들어, 국내 소매 투자자들이 소액 주식을 선호하는 바람에 국내 주식시장의 대주가와 소액 주가수익률의 차이가 뚜렷이 드러났다. 작은 주가는 대부분 30 배 이상이고, 중석유, 부동산, 은행 등 대형 주가의 주가수익률은 10 배에 불과하지만, 해외 성숙 시장의 작은 주가는 대부분 매우 낮고, 많은 주가수익률은 한 자릿수에 불과하지만, 대형 주가의 주가수익률은 상당히 높다.
: 증권 시장 국제화
증권 시장의 국제화는 증권업의 국제화이다. 즉, 외국 증권시장 중개기관이 국내 증권업무에 참여할 수 있도록 허용하는 것이다. 구체적으로, 해외 서비스 제공자는 국내 증권 시장에 진입하여 주민과 비거주자에게 본 외화로 국내 증권 시장에 중개 서비스를 제공하는 동시에, 해외 투자자들이 국내 증권을 자유롭게 매매할 수 있도록 허용하고, 해외 모금자들이 국내 증권 시장을 이용하여 자금을 조달할 수 있도록 허용한다. 증권 시장의 국제화는 WTO 의 서비스 무역과 자본의 국경을 넘나드는 흐름을 모두 포함한다.