국미전기와의 추격 끝에 쑤닝 가전제품 체인그룹 주식유한회사 (이하 쑤닝 가전제품) 가 드디어 소원을 이루어 IPO 방식으로 중개주에 상륙한 최초의 체인업체가 됐다. 7 월 7 일, 쑤닝 가전제품은 심교소 중소기업판에서 2500 만 주 A 주를 공식 발행하고 주주 온라인 구독을 받아 4 억 원에 가까운 자금을 모금했다.
쑤닝 가전제품 고위층에 따르면 20 일 이내에 쑤닝 가전제품이 선전 중소기업판에 성공적으로 상장될 수 있다고 한다. 가장 보수적인 상승폭에도 불구하고 쑤닝 가전제품 회장인 장 회장은 개업 당일 몸값이 6543.8+0 억원을 넘어설 전망이다.
왜 중소기업 보드에 상장해야 합니까
쑤닝 가전제품의 구체적인 상장 계획이 수면 위로 떠오르자, 그 IPO 공고는 상장장소가 원래 마더보드가 아니라 심교소 중소기업판에서 쑤닝 가전제품이 업계의 관심의 초점이 되었다고 밝혔다.
지난해 매출이 60 억원 (직영 프랜차이즈의 판매수익만 포함) 을 넘는 소매 거물로서 쑤닝 가전제품의 선택은 최근 중소기업판에서 주목받고 있는' 동풍' 을 따라잡을 수 있을지 의문이다. 장장 쑤닝 전기 회장은 이에 대해 단호하게 부인했다. "우리는 마더보드 상장을 준비하고 있다. 중국에서는 IPO 요구 사항이 엄격하지만 기업 신용을 크게 높일 수 있기 때문이다. 인수 또는 합병 방식을 취하려면 쑤닝 몇 년 전에 출시되었습니다. "
손위민 쑤닝 가전제품 부사장은 "쑤닝 상륙 중소기업판은 전적으로 증권감독회가 배정한 것으로, 뉴스사는 5 월에야 알게 됐다" 고 말했다. 그는 "쑤닝 가전제품은 4 년 전부터 출시 준비를 시작했고 당시 쑤닝 가전제품 자체의 상황에 따라 국내 보드에 2 천 5 백만 주를 발행하는 방안을 마련했다" 고 설명했다. 하지만 올해 4 월 26 일까지 발심회가 통과되지 않아 당시 선전 중소기업판 출시를 따라잡았다. 그래서' 중소기업판 상장, 3000 만 주 이하' 원칙에 따라 쑤닝 가전제품은 중소기업판으로 나뉜다. 하지만 일부 업계 관계자들은 증권감독회가 쑤닝 가전제품 상륙 중앙판을 마련한 것은 단지 발행 주식 수를 기준으로 한 것이 아닐 수도 있다고 보고 있다. (빌 게이츠, 증권감독회, 증권감독회, 증권감독회, 증권감독회, 증권감독회, 증권감독회) 중소기업판 상장기업의 대부분 과학기술 함량이 높고 성장 잠재력이 큰 법칙으로 볼 때 쑤닝 가전제품은 사실 규정 준수이다.
쑤닝 가전제품 공모서 계획에 따르면 이번 상장모집자금의 절반은 물류배송체계 1 기 확장 프로젝트와 상업정보시스템 건설 프로젝트에 각각 9628 만원과 9989 만원을 투자할 계획이다. 이 두 프로젝트는 소매업체에게는 의심할 여지없이 첨단 기술이며, 쑤닝 가전제품의 계획에 따라 건설년도 수익을 창출할 것이며, 연간 순이익은 각각 1.076, 5438+0.000 원, 829 만 위안에 달할 것이다.
또한 쑤닝 가전제품의 재무제표에 따르면 200 1 년 이후 회사 이윤은 해마다 큰' 3 단 점프' 를 달성했다. 200 1 연간 이윤 총액은 4489 만 4 천 위안이다. 2002 년에는 총 이윤이 두 배로 증가하여 8772 만 8 천 위안에 달했다. 2003 년에는 65438+6900 만원으로 증가했다. 이 가운데 주영업무수익은 2002 년 증가 1 1 1.89%, 2003 년 71./Kloc-; 기업의 성장 잠재력은 이것으로 볼 수 있다.
마더 보드에 착륙하지 못한 것은 쑤닝 가전제품을 안타깝게 만들었지만 손위민은 "어디로 상장을 가도 별 차이가 없다" 고 말했다. 중소기업판 모금자금 규모가 작고 시작도 완벽하지 않지만 결국 가치 복귀 과정이 있을 것이다.
결함은 여전하다.
1990 년, 27 세의 장이 자신의 창업을 시작했다. 자산 십여만 명, 직원 십여 명, 난징 닝해로에 100 평방미터의 작은 가게를 열었는데, 쑤닝 가전제품이 이렇게 탄생했다. 장의 지도 아래 독창적인 쑤닝 모델로 가전제품 유통시장에서 높은 인지도를 누리며 업계에서는' 가전제품 악어',' 연쇄전차',' 가격 도살자' 라고 불린다. 지난해 3 년간 1500 개 체인점을 건설한 전략은 업계에 충격을 주었다. 현재 쑤닝 가전제품은 장쑤 청두 등 도시에 10 개 이상의 지역 체인 관리 센터를 설립하고 있으며, 체인업체는 200 개가 넘는다. 과거에는 가게가 대기업그룹이 됐고, 관련 기관에 따르면 쑤닝 가전제품 브랜드 가치는 63 억 6200 만원으로 2004 년 중국 500 대 가치 브랜드 순위 78 위, 중국 2 위였다. 짧은 14 년 만에 장은 이미 10 억원을 보유한 슈퍼부자가 되었다. 장은 최근 기자와의 인터뷰에서 쑤닝 가전제품의 상장이 중국 체인업체들의 발흥을 대표한다고 밝혔다.
그러나 쑤닝 가전제품 상장 뒤에는 그 부족을 감추기 어렵다. 중국경제타임즈에 따르면 쑤닝 상장에는 정보 공개의 중대한 누락이나 절차 비규범이 있을 수 있다고 한다. 증권감독회 발행 감독부에 따르면, "발행회사가 발행회 이후 중대한 문제가 발생하거나 발행회의 재검토가 필요한 경우, 우리 부서는 발행을 보류할 것입니다. 중대한 사건이 없다면 최종 결산 수속을 밟다. 쑤닝 가전제품은 올해 6 월 12 일 이사회 교체 선거를 치렀다. 이번' 중대한 사항' 은 증권감독회에 보고해야 하며, 발행을 보류해야 할 수도 있고, 주요 대리점 및 관련 전문 중개 기관이 이번' 중대한 사항' 에 대한 전문적인 의견을 발표해야 할 수도 있다. 그러나 쑤닝 가전제품은 쑤닝 가전제품의 주식서에 이 정보를 공개하지 않았다.
게다가, 쑤닝 가전제품은 기업 지배 구조와 관리에 있어서도 위험이 있다. 국미 부항 상장, 황광유 총재 개인지분이' 경계선' 에 도달한 것과 마찬가지로 장은 직간접적인 방식으로 쑤닝 지분도 55% 에 달했다. 이에 따라 쑤닝 가전제품에 대한 업계의 대주주 통제 위험에 대한 암시를 불러일으켰다. 결국, 증권시장에서 대주주가 상장회사의 이익을 침범하는 일은 흔히 볼 수 있다. 그러나 장은 이에 대해 별로 관심이 없다. 그는 "쑤닝 (WHO) 가 결국 투자자 사회화를 실현할 것" 이라고 밝혔다. 이번 공개 발표 이후 개인과 제 2 대 주주 지분 비율은 각각 35. 12% 와 18.29% 로 줄고, 회사 지분 구조는 더욱 다양해질 것으로 보인다.
그러나 그에 비해 쑤닝 위험이 더 큰 것은 이윤 구성 모델에 있을 수 있다. 2003 년 쑤닝 가전제품의 연간 판매 규모는 60 여억 위안에 달했지만 순이익은 6543 억 8000 만 원이 채 되지 않아 가전제품 사업자의' 미리' 측면을 반영했다. 그리고 쑤닝 가전제품의 경영 실적은 가전제품 판매의 차액에서 비롯된 것이 아니다. 이윤 구성에서는 다른 업무의 이윤으로, 리베이트와 입점비 위주로 회사 경영 실적의 중요한 부분을 구성한다. 그 주식 공시 수치에 따르면 2003 년 회사 리베이트 수입은 2 억 8900 만 위안으로 주영 업무이익의 57.46% 를 차지했다. 이에 따라 리베이트 등 업무이익의 안정적인 성장을 유지할 수 있을지는 의심할 여지 없이 쑤닝 가전제품의 미래 경영 실적 안정성과 관련된 중요한 요인이다. 그러나 리베이트의 결정권이 제조업체의 손에 있기 때문에 쑤닝 가전제품은 비교적 수동적일 수 있다.
전국적인 가전제품 체인 소매업체로서 쑤닝 가전제품도 문점 사업장 분산으로 인한 통제 위험에 직면해 있다. 며칠 전까지만 해도 항저우의 한 15000 평짜리 황금매장을 가전제품 매장으로 대범하게 서명했고 업계 인사들도' 사치' 라고 비판했다.
또한 2000 년부터 2002 년 9 월 말까지 쑤닝 가전제품과 대주주 중 하나인 장쑤 쑤닝 가전제품 주식유한공사는 상품 구매, 자금거래, 지분 양도, 비영업거래의 양도 및 청산과 같은 일련의 관련 거래가 발생했으며, 후자의 일부 주택을 사무실 장소로 임대했다. 이러한 행위로 인해 쑤닝 가전제품은 증권시장의 또 다른 고질인 중대 관련 거래로 인한 위험에 걸릴 가능성이 높다.
미래로 가는 우여곡절
꿈에 그리던 자본 접근과 자본이 얻어지자 쑤닝 사람들과 장두가 안도의 한숨을 내쉬었다. 가전제품 소매전쟁을 앞두고 그들은 마침내 무기, 즉 자본액세스와 계약금 4 억원을 준비했다. 4 억이 손에 있어야 쑤닝 가전제품이 진정으로 꿈의 확장 계획을 실현할 수 있다. 시장 점유율은 현재 가전제품 소매업체의 가장 민감한 명사일지도 모른다. 쑤닝, 국미, 영락이 잇달아 상장을 모색하는 이유는 자본이 규모 확장을 완료하고 유리한 경쟁 위치에 놓이게 해야 하기 때문이다. 중국 상무부가 발표한 최신 자료를 열다: 2003 년 중국 가전제품 판매액은 약 3600 억원이었다. 같은 기간 국미 매출은 654.38+07 억 7900 만 원, 문점 수는 654.38+039 개였다. 쑤닝 는 각각 654.38+02.09 억원 (가맹 체인점 수입 포함) 과 654.38+048 개 점포, 영락은 87 억원, 55 개 매장이 있다. 간단한 계산을 통해 국내 상위 3 대 기업의 시장 점유율이 10.7% 에 불과하다는 것을 알 수 있다. 미국 등 성숙 시장에서 상위 3 위 점유율은 80% 이다.
중국 체인 경영' 15' 발전 계획에 따르면' 15' 말까지 전국 체인점 매출은 7000 억원에 이를 것으로 예상되며 브랜드 효과가 있는 가전제품 체인점 매출은 60% 이상에 이를 것으로 전망된다. 쑤닝 가전제품이라는 국내 체인 잣대가 되고 싶은 회사는 여전히 큰 시장 점유율을 차지할 수 있다는 것을 알 수 있다. 장씨는 지난 7 월 6 일 로드쇼에서 모금한 4 억원 중 265,438+04,632,000 원을 체인점 확장에 사용했다고 밝혔다. 게다가 쑤닝 가전제품의 기존 4 1 직영 체인점과 100 여개 가맹 체인점과 함께 쑤닝 가전제품은 상류에서 더 많은 이윤을 얻을 이유가 있다.
그러나, 전체 전기 산업의 이윤이 미미해지면서, 상류 전기 업체들이 쑤닝 전기 제품에 줄 수 있는 이윤 공간은 극히 제한되어 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 가전제품, 가전제품, 가전제품, 가전제품) 업계 관계자들은 원자재 가격 상승과 전기 업계의 오랜 가격전으로 전기 제품의 이윤 공간이 매우 적기 때문에 전기 소매상이 상류에서 지탱할 수 있는 공간이 극히 제한적일 것이라고 밝혔다. 또 일부 대형 가전제품 업체들은 쑤닝, 국미 등 전문 프랜차이즈 매장이 자주 일으키는 가격전에 불만을 품고 있다. 예를 들어, 최근 TCL 에서 자신의 가전점을 설립하려는 소식이 전해졌다.
쑤닝 가전제품은 현재 두 가지 선택이 있다: 하나는 자신의 운영 비용을 낮추는 것이다. 두 번째는 이윤이 비교적 높은 디지털 제품 판매를 늘려 발전 공간을 넓히는 것이다.
자신의 운영 비용 절감과 관련해 장은 65,438+09,665,438+07,540 원을 투입해 정보 시스템 및 물류 플랫폼 건설을 강화하고 비용을 절감할 것이라고 밝혔다. 쑤닝 가전제품과 같은 체인 왕국의 경우 효율적인 정보 시스템 및 물류 플랫폼은 당연히 많은 중간 부분의 비용을 절감하여 전체 운영 비용을 절감할 수 있습니다. 그러나 Suning 이 의존하는 서비스는 비용 절감에 가장 큰 장애물이 될 수 있다.
세밀한 다단계 서비스로, 쑤닝 가전제품의 각지의 확장은 막을 수 없을 정도로 당시의 하이얼과 비슷하다. 하지만 서비스는 비용이 많이 들고, 뛰어난 서비스는 하이얼에게 좋은 브랜드와 빠른 발전을 가져왔지만, 최근 몇 년 동안 하이얼은 서비스 비용을 조용히 통제하기 시작했다. 중국전기협회 관계자는 브랜드 초기에는 좋은 서비스가 회사 발전을 크게 촉진할 것이라고 밝혔지만, 저이익 경쟁 시대에는 서비스 비용 통제가 더욱 두드러질 것이라고 말했다.
디지털 제품으로 대표되는 정보 가전제품은 쑤닝 또 다른 출구가 될 것이다. 수백 페이지의 쑤닝 공모서를 통해 2003 년 에어컨이 쑤닝 전기 판매 수입 중 30.4% 로 가장 큰 비중을 차지했다는 것을 알 수 있다. 컬러 TV 및 기타 검은 가전 제품은 22.3% 를 차지합니다. 세탁기 등 흰색 가전제품 비중 13.5%, 휴대전화 비중 16.4%, 디지털 제품은 쑤닝 판매 매출이 5% 미만이다. 디지털 제품은 미래의 수익 전망에서 쑤닝 들에게 더 많은 상상력 공간을 줘야 한다는 것을 알 수 있다.
손위민은 기자에게 디지털 제품이 쑤닝 가전제품의 미래 전략에서 더욱 중요한 위치를 차지할 것이며, 회사의 각종 자원은 디지털 제품으로 크게 기울어질 것이라고 말했다. 쑤닝 가전제품의 문점 레이아웃에서 디지털 제품은 현재 가장 두드러진 위치에 놓이며 경영 면적도 늘고 있다.
그러나 쑤닝 전략 계획이 실제로 실현될 수 있을지는 큰 도전에 직면할 것이다. 국미가 중국 내지와 홍콩 주식시장, 영락이 해외 상장을 앞두고 월마트, 까르푸, 메드롱, 백사매 등 외자 경쟁자의 유입에 따라 많은 업계 인사들은 가전제품 체인업이 과도한 경쟁의 함정에 빠질 것을 우려하고 있다. 이로 인해 어떤 체인업체도 전략 계획을 실행하기가 어려워질 것이다.
물론, 마지막 대답은 쑤닝 스스로 주는 것이다. 미래의 연보에서 좋은 실적을 내고 지속적으로 성장할 수 있을지는 쑤닝 미래가 직면한 도전이다.