(a) 두 개의 다른 구경의 연간 균형표-중국 땅콩 소비 구조의 신화
시장에 있는 다른 기관 또는 수로는 땅콩 공급과 수요 통계의 채집 구경에 차이가 있다. 선별과 빗질을 통해 USDA 와 유계의 차이가 큰 이유를 발견했습니다. USDA 의 땅콩 데이터는 껍데기 땅콩으로 국내 통계 대부분을 인용해 우리 스스로 예측을 계산했습니다. 유계가 준 데이터는 껍데기가 없는 땅콩이다.
2020/202 1 년 우리나라 땅콩 생산량은 1750 만톤, 유세계생산량은 12 만톤이다. 땅콩출유율 (USDA 는 0.32, 국산 땅콩은 0.45) 을 계산함으로써 USDA 가 사용하는 탈피율은 0.7 이라는 것을 알 수 있다. 소비 구조상 두 구경의 데이터도 차이가 있다. USDA 가 제시한 압착량은 900 여만 톤, 소비량은 700 여만 톤, 씨앗 소비 손실은 654.38+0 여만 톤, 유세계가 제시한 압착량은 400 여만 톤, 다른 소비는 700 여만 톤이다. 우리는 USDA 압착의 개념이 석유 세계와 현저히 다르다고 생각할 수 있다.
(b) 세분 수요 유형-소비 통계 구경에 대한 이해
우리나라 땅콩 소비의 형식은 땅콩기름, 땅콩가루 (사료 원료), 생땅콩인 (직접 먹거나 튀길 수 있음), 땅콩 캐주얼식품, 땅콩버터 (유럽조식식품), 사탕원료, 땅콩조각과 땅콩조각, 팔보죽 원료, 땅콩단백질, 하류제품 등이다. 이 가운데 땅콩단백질 생산업체는 냉압착땅콩기름을 부산물로 만들어 땅콩기름 총 소비에서 차지하는 비율이 매우 작아 거의 무시할 수 있다.
산업 체인 구조로 볼 때 국내 땅콩 재배 코너는 상류의 집중도가 낮고, 대부분의 농가 재배 면적이 작다. 수확 후 자류소비 (작은 기름방이 압착하거나 직접 먹는 비율) 가 매우 높다. 조사 결과, 일부 지역 (예: 산둥) 의 종자 보유와 자유 소비의 비율이 50% 에 달하는 것으로 나타났다. 또 품질이 좋은 땅콩은 작은 기름방을 거쳐 농산물 시장에 유통된 뒤 땅콩기름으로 판매한다. 땅콩의 최종 소비 패턴을 구분하면 실제로 짜낸 땅콩기름의 양을 집계하기가 어려울 수 있다.
위의 두 가지 문제는 두 구경의 압연 데이터가 일치하지 않는 원인일 수 있다. 우리가 업계 조사에서 알게 된 상황에 따르면 유세계의 분쇄 데이터는 국내 대형 분쇄 기업의 가공 능력과 거의 일치한다. 하지만 국내 공식 통계기구와 미 농무부가 인용한 수치에는 압착 공장의 압착량에 대한 추정치가 포함될 수 있다.
(3) 재배 지역의 연간 데이터 변동
땅콩은 가뭄에 견디는 척박한 작물에 속하며, 작은 농가는 무당 땅콩털 수입이 수백 원 정도이다. 일부 채소와 과일의 수입보다 땅콩 재배의 수입이 더 낮다. 전국 각 성의 땅콩 재배 상황이 다르기 때문에 각 성의 재배 면적 증감 추세에 차이가 있지만 (예: 하남 안정 중 상승, 산둥 둔화 중 하락), 전반적인 추세가 비교적 강해서 큰 증감은 발생하지 않는다.
최근 몇 년 동안 땅콩 재배 면적은 산둥 등 일부 전통 생산지에서 천천히 하락했지만 하남 등지에서는 서서히 확대되고 있다. 여기에는 현지 산업 정책의 지도가 있고, 많은 땅콩이 산지와 모래밭에 심어져 있기 때문이다. 땅콩을 재배할 수 있는 토지에 옥수수와 같은 다른 양질의 경제작물을 재배하는 것은 좋지 않다. 토양과 지형에 대한 적응성이 다르기 때문에 땅콩과 경쟁할 수 있는 작물 (예: 고구마) 재배수익은 크지 않기 때문이다.
땅콩 재배 지역의 경쟁 작물은 많지 않다. 동북의 콩, 옥수수, 벼 재배는 이에 그치지 않고, 미국 중서부 전통산지의 옥수수와 콩도 연간 토지 경쟁 과정이 없다. 그래서 국내 땅콩 수확면적의 변동은 최근 몇 년 동안 점차 약화되고, 공급측의 최근 몇 년 동안 가장 큰 변화는 이 변수를 수입하는 데 있다. 이후 우리는 계속 확대할 것이다.
단위 생산량 및 생산량 연간 데이터의 변동
최근 10 년 동안 우리나라 땅콩의 평균 단산은 상대적으로 안정되어 기본적으로 장기 추세선을 따라 꾸준히 상승했다. 수치상으로 볼 때, 2005 년 이전에는 수익률이 크게 변동했고, 나중에는 수치가 비교적 안정되었다. 통계적 구경의 변화인지 다른 원인인지는 고증할 수 없지만 최근 10 년간 재배 기술과 생산 관리 수준 향상 및 품종 개량은 객관적으로 존재한다.
단산 데이터는 해마다 변동이 크지 않지만 땅콩 선물이 상장된 후 파종 진도와 성장기의 성장을 감시하는 것이 특히 중요하며, 연간 데이터의 증감에 대한 논의는 추적 분석 시장의 가치가 상당히 낮다.
(e) 수입 땅콩 변수 분석
1. 대형 분쇄 시장에서 수입 땅콩의 공급 비율
2020 년에는 국내 땅콩 가격이 높고 수요가 왕성하여 수입 땅콩과 땅콩의 수가 다시 한 번 뛰어올랐다. 한편, 아프리카 땅콩 면세 수입의 우대 정책에 따라 국내 수입 무역에 유리하다. 한편, 아프리카 땅콩이 중국에 수출될 때 기본적으로 국내 판매 지역의 가격에 따라 가격이 책정되며, 국내 가격이 높으면 아프리카 현지 공급자의 수출에 긍정적인 자극작용이 있다.
2020 년 우리나라에서 수입한 땅콩과 깨진 땅콩의 수는 약 654.38+0 만톤으로, 그 중 대부분이 대형 분쇄 공장으로 흘러들어가 400 만톤 이상의 분쇄 능력을 차지하는 654.38+0/4 에서 654.38+0/3 을 차지했다. 국내 땅콩 압착기업에게 수입은 공급에서 상당한 비중을 차지하고 있다.
정상소 땅콩 선물의 표지는 기름용 땅콩이기 때문에 시세를 분석할 때 수입 요인을 무시할 수 없다. 또한 2020 년 국내에서 땅콩 모유를 수입하는 것은 약 20 만 톤, 국내 땅콩기름은 대외의존도 (수입 땅콩 압착+수입 땅콩기름) 는 약 1/3 이다.
2. 아프리카 땅콩 생산 지역의 기본 상황
최근 2 년 동안 아프리카는 우리나라 땅콩인의 주요 수입국으로, 주로 국유세네갈인 (서아프리카), 수단인 (동아프리카), 에티오피아인 (동아프리카) 을 수입했다. 이 세 나라는 거의 같은 위도에 있으며 적도선 부근의 저위도 지역에 위치해 있어 땅콩 재배 주기가 중국과 크게 다르다.
세네갈의 땅콩 파종은 6 월 초부터 1 1 이후 열매가 모두 익어 수확한다. 수단과 에티오피아도 비슷하다. 서아프리카에서 중국으로 항해하는 데 두 달 정도 걸리기 때문에 땅콩 수입 최고봉은 1 과 2 월부터 3 월에 최고봉에 이르렀다.
2020 년 국내 땅콩 수입량은 예년보다 폭발적으로 증가할 것이다. 하지만 아프리카에서는 앞으로도 땅콩 수출을 계속 늘릴 공간이 크지 않다. 국내 재배 면적과 수출이 낮은 비율로 줄고 현지 정부의 땅콩 수출 규제도 상대적으로 엄격하기 때문이다. 국내 땅콩 재고 보장 (최소한 종자 비축이 안전 수준 이상 보장) 과 현지 재배 면적이 낙후된 농업 관리 기술에 얽매여 향후 몇 년 동안 중국에 수출하는 땅콩이 크게 성장할 여지가 크지 않다.
미국 땅콩 시장의 기본 상황
국내에서 수입한 껍데기 없는 땅콩의 절대다수가 미국에서 왔다. 미국의 땅콩 산지는 비교적 집중되어 있어 기본적으로 멕시코만 북부에 있기 때문에, 미국이 중국으로 보낸 화물선은 기본적으로 미국만에서 출발하는데, 이는 미국이 중국에 콩을 수출하는 일부 항로와 일치한다. 땅콩은 미국에서 재배되는 시간이 중국과 비슷하다. 4 월에는 파종을 시작하고, 9 월에는 수확을 시작하여 연말까지 수확한다.
미국의 땅콩 생산량은 일 년에 약 2 ~ 3 억 개다. 생산량은 작지만 파동이 크다. 왜냐하면 재배 면적이 변동이 심하고 생산량 변동이 적기 때문이다. 미국 땅콩의 수출 비율과 수량은 그 생산량에 비해 높은 수준에 있다. 최근 두 시장 연도에 수출량이 70 만 톤을 넘었다. 반면, 미국의 땅콩 분쇄량은 매우 적고, 단지 30 여만 톤에 불과하다. 미국 땅콩의 중국 수출량은 20 만 톤 안팎으로 향후 몇 년 동안 수출량이 조금 늘어날 수도 있지만 생산량 때문에 큰 성장 공간은 없을 것으로 보인다.
둘째, 시장 연도의 주기적 사건과 가격에 미치는 영향 메커니즘
(a) 전통적인 대종유류 작물의 성장 모니터링과 생산량 예측 방법 (CBOT 콩을 예로 들자면)
전통적인 대종유씨 시장은 강한 금융 속성을 가지고 있으며, 비교적 고정적이고 성숙한 연구 방법이 많다. CBOT 콩을 예로 들자면, 그 성장세 모니터링과 생산량 예측 방법은 좋은 본보기를 가지고 있다. 각 시장 연도가 시작되기 전 (설날 근처) 우리는 다음 시장 연도에 재배할 작물의 재배 면적을 추정할 것이다. 매 시장년도가 시작되기 전과 작물의 관건 성장기, 공급측에서 가장 큰 변수는 면적과 생산량이기 때문에 우리는 생산량을 연구할 때 면적 예측 모델을 만들 것이다. 또한 파종 후와 작물의 전체 성장기 동안 성장과 날씨 데이터에 대한 모든 모니터링은 장기 생산량의 예측을 얻기 위한 것이다.
단위 면적 생산량은 생산 관리의 기술 수준과 병충해 등 다양한 요인의 영향을 받는다. 연구에서, 특히 한 국가나 대산지와 같은 비교적 큰 지역에서는 데이터 획득의 난이도와 객관성에 있어서 날씨는 고주파에서 가장 쉽게 모니터링할 수 있는 지표로, 생산량은 기상 요인의 영향을 가장 많이 받는다. 따라서 강수량, 강수 일 수, 적온, 각종 강수 및 온도 이상 데이터를 추적하고, 현재 작물 성장을 파악하고, 미래의 가능한 생산량 수준을 추정하며, 기상-생산량 모델, 위성 원격 감지 데이터 및 현장 조사를 이용하여 성장 추세를 지속적으로 추론하고 검증해야 한다. 특히 땅콩꽃 피기, 꼬투리, 수확이 충만한 것과 같은 중요한 출산 기간에는 게다가, 의외의 요소가 발생할 때, 시장의 수익률에 대한 기대도 변할 것이다. 면적과 수익률의 변화는 미래 수익률 예측 데이터의 변화로 이어질 수 있으며, 결국 연간 대차대조표의 예상을 변화시켜 미래 계약의 가격에 영향을 미칠 수 있습니다.
(2) 땅콩 파종 및 주요 성장 기간
우리나라 유성 땅콩의 재배 분포는 비교적 집중되어 있다. 원산지 1 위는 하남, 2 위는 산둥, 상당 부분은 요녕성에서 재배된다. 허난과 산둥 기본적으로 같은 위도에 있기 때문에 방송기간은 기본적으로 일치한다. 하남과 산둥 사이에는 두 가지 파종기가 있는데, 일반적으로 봄땅콩과 여름땅콩으로 나뉜다. 4 월부터 봄땅콩이 방송되기 시작했고, 5 천지표 평균 온도가15 C 보다 커야 땅콩이 싹이 돋고 자란다. 지난 4 월 하남 산둥 여러 곳에서 이 조건을 충족하지 못하여 플라스틱 박막으로 덮어야 한다. 여름 땅콩은 기본적으로 5 월 첫 비 온 후에 파종하는데, 이때 지표 온도는 이미 충분한 정도에 이르렀기 때문에 플라스틱 박막으로 덮을 필요가 없다. 봄땅콩은 여름 땅콩보다 한 달 이상 일찍 파종하고, 성장기에 얻은 적온이 여름 땅콩보다 크기 때문에 봄땅콩 꼬투리의 포만도와 평균 유분이 여름 땅콩보다 크다.
하남과 산둥 춘하 땅콩의 비율은 지역마다 약간 다르다. 조사에서 우리는 산둥 여러 지역의 봄, 여름 땅콩 비율이 거의 각각 50% 를 차지하고 있으며, 땅콩 품질에 대한 요구가 높은 생산지에서 재배한 봄땅콩 비율은 여름 땅콩보다 높다는 것을 알게 되었다. 허난성 여름 땅콩의 비율은 산둥 성보다 높으며, 그 여름 땅콩은 기본적으로 밀 수확 후나 수확 직후 재배되어 토지 이용률이 높다. 랴오닝 () 의 위도는 하남 () 산둥 () 보다 높고, 낮은 온도로 땅콩이 충분한 적온을 얻을 수 없기 때문에 랴오닝 () 땅콩은 파종기가 하나밖에 없다.
꽃의 성장 잠재력을 감시하고 추적할 때 모든 시기가 중요한 것은 아니다. 땅콩은 가뭄에 내성이 있고, 전체 생육기 강수량은 300-500mm 이며, 꽃이 피는 꼬투리기만이 전체 생육기에 물을 필요로 하는 중요한 시기이다. 만과성숙기 이후 국내 땅콩 생산량 수치에 따르면 9 월 수요량은 크지 않다. 이 기간 (예: 2020 년) 에 강수량이 많으면 땅콩의 이화지표가 낮아지거나 감산될 수 있다.
(3) 국내 땅콩 및 수입 땅콩 공급 시간
국내 땅콩은 9 월 중하순 이후 속속 상장돼 각지의 상장시간이 약간 다르다. 보통 하남은 산둥 상장보다 일찍, 요녕은 늦어진다. 유공장은 설 전에 대부분의 국산 유씨 쌀 인수를 완성할 것이다. 무역상회가 땅콩을 사재기하기 때문에, 유공장은 설 전에 인수를 끝내지 않을 것이다. 대무역상이나 선별공장의 기름진 쌀 재고는 5 월 이후까지 거의 남지 않고, 수입 땅콩의 공급 최고봉은 2 분기에 나타나므로 수입 땅콩은 설 후 가격에 큰 영향을 미치고 국산 땅콩은 설 전 가격에 큰 영향을 미치므로 특별한 주의가 필요하다.
(d) 가동률과 땅콩 재고주기
전체 땅콩 압착업계에 있어서, 월평균 생산능력 이용률은 다른 기름 압착 기업보다 훨씬 낮다. 압착 가동률이 높은 달은 땅콩 인수기에 집중돼 매년 5, 6 월 이후 점차 비수기에 접어들고 있다. 그러나 2020 년에는 상황이 바뀌기 시작했다. 수입 땅콩 수의 대량 증가로 전통 비수기 개업률이 예년보다 높다. 앞으로 수입 땅콩의 수가 2020 년과 동등하거나 약간 증가하면 땅콩 압착의 가동률은 비수기에 계속될 수 있다.
일반적으로 땅콩 압착업체들은 생산과 저장에 두 가지 전략을 가지고 있다. 하나는 브랜드 가치가 높고 판매량이 많은 기업들로, 작은 포장유 판매를 만족시키기 위해 땅콩을 인수하고 땅콩기름을 짜서 땅콩기름을 짜내는 것이다. 그래서 이런 기업은 특별히 큰 땅콩 재고를 세우지 않고, 기본적으로 받으면 압착하고, 땅콩기름으로 저장하고, 땅콩은 상장과 함께 판매한다. (윌리엄 셰익스피어, 땅콩, 땅콩, 땅콩, 땅콩, 땅콩, 땅콩, 땅콩, 땅콩, 땅콩, 땅콩) 그러나 일부 땅콩 압착업체들의 무역속성은 비교적 무겁다. 그들은 다른 기업에 대리 작업을 하거나 산적유를 다른 땅콩기름 통조림 공장에 팔았다. 이윤을 착취할 때, 그들은 더 많이 짜서 기름을 많이 팔기로 선택할 것이다. 압착이익이 좋지 않을 때, 땅콩 시세가 좋으면 땅콩을 주로 팔기 때문에 이런 기업의 땅콩 저장량이 비교적 클 수 있다. 여기서 말하는 스토리지 용량은 저온 스토리지를 의미합니다. 땅콩은 저장이 매우 불안정한 유료 씨앗이다. 온도가 15 도보다 높으면 땅콩의 산가와 과산화물가가 빠르게 상승한다. 그래서 매년 5 월 이후에는 저장 조건이 좋지 않은 무역상회가 제때에 강제 출하를 하고, 유공장도 땅콩을 제때에 땅콩기름으로 짜낼 것이다.
셋째, 산업이익과 관련 품종 가격이 땅콩 가격에 미치는 영향
(a) 땅콩, 땅콩 기름 및 콩기름의 가격 상관 관계
땅콩은 기본적으로 땅콩기름의 가격에 따라 가격이 책정되며, 두 가격은 높은 양의 상관관계를 가지고 있다. 여기서 우리는 유분의 개념을 도입한다. 즉, (유씨 1 단위의 기름 압착 가격 x 출유율)/유씨 1 단위의 가격. 땅콩기름은 유분이 높고 평균수준은 70%, 상한선은 80%, 하한은 50% 정도이며 하한에서도 콩기름보다 높다. 주된 이유는 땅콩 출유율이 높고 땅콩 가격이 상당히 낮기 때문이다. 기름 함유율로 볼 때, 석유 공장은 기본적으로 땅콩을 짜서 땅콩기름을 얻는다.
땅콩기름은 식물성 기름으로서 국내 시장에서 가장 큰 기름 콩기름과 큰 연관이 있는 것 같다. 그러나 실제 추산에 따르면 상관관계는 크지 않다. 땅콩기름과 콩기름의 가격차나 가격차는 상대적으로 안정된 범위 내에 있지 않다. 많은 경우 땅콩기름과 콩기름의 가격 변동이 일치하지 않는다. 특히 2020 년 초부터 5 월까지 국내 콩기름은 코로나 등 여러 요인의 영향을 받아 가격이 크게 떨어졌다. 거의 19 의 6, 7 월 최저치로 떨어졌고, 이때 땅콩기름 가격이 반등하지 않아 연초 땅콩기름과 콩기름의 가격이 크게 오른 것을 보았지만, 최근에는 콩기름이 올라감에 따라 두 사람의 가격 관계가 회복되었다.
땅콩기름과 콩기름의 상관관계는 크지 않다. 개인적으로 땅콩기름은 국내에서 비교적 고급스러운 식물성 기름에 속하며 현재 땅콩기름 단가가 높은 것으로 보고 있다. 실제로 땅콩기름의 단말 소비는 가격에 민감하지 않다. 땅콩기름은 다른 산적 식물성 기름과의 가격 연관성이 강하지 않아 땅콩기름 소비자가 다른 식물성 기름 소비자보다 점도가 높아 땅콩기름 가격이 상대적으로 독립적이다.
(b) 땅콩 식사와 대두박의 가격 관련 땅콩 업계의 시장 참가자 중 루화익해 중곡과 같은 전통적인 기름 거물들은 기본적으로 대형 압착업체가 땅콩기름 생산량의 절반 이상을 차지하고 있다. 예를 들어 익해와 중곡은 다른 기름을 거래하고 선물을 이용해 위험관리를 하는 데 있어 시장의 이성적이고 건강한 발전을 촉진할 수 있으며, 땅콩 품종에도 신선한 품종을 볶는 투기력이 있어 땅콩 선물가격의 탄력을 초래할 수 있기 때문에, 또 땅콩의 실제 공급 탄력이 크다. 생산량의 연간 변동은 크지 않지만, 재배 중 날씨와 장세 모니터링도 더 많은 가격 변동을 초래할 수 있기 때문에 땅콩은 이야기가 부족하지 않은 품종이어야 한다.
6. 개인은 업계 내 기업들 사이에 산업과 양성투자회사 간에 더 많은 교류가 있어 시장의 건강하고 안정적인 발전을 공동으로 촉진하기를 바란다. 판매자 선물회사로서, 상장 초기에 시장 육성과 투자자 교육 활동을 많이 조직하여 더 많은 거래자들이 땅콩 선물에 대해 알게 되기를 바랍니다.