주요 지표 1. 순자산 수익률

이것은 버핏이 주식을 뽑는 첫 번째 지표로, 회사의 수익성을 반영한다.

순자산 수익률 = 순이익/순자산 X 100%

반복적으로 주주가 투입한 자산의 일정 기간 동안의 이윤.

이 비율을 15% 이상으로 올리면 90% 의 회사를 제외할 수 있습니다.

2. 순 이익률

순이익률은 순이익이 회사 영업소득의 비중을 반영한 것이다.

순이익률 = 순이익/영업수익 X 100%

이 지표는 순자산 수익률과 마찬가지로 업종 간 비교를 할 수 있다.

3. 매출 총이익

마진율은 회사의 영업비용이 영업소득에 차지하는 비율로, 회사 제품의 바람직성과 경쟁력을 측정하는 지표이다.

매출 총이익 = 매출 총이익/영업 수익

마진 = 영업 수익-영업 비용

추가 척도: 판매 현금 비율: 이익 품질을 반영합니다

자산 부채 비율: 기업 부채 수준을 반영합니다.

잉여 현금 흐름: 이익의 질을 반영합니다

재고 회전율, 외상 매출금 회전율, 미지급금 회전율: 회사의 자금 사용량을 반영합니다.

주가 수익 비율 및 시가 순률: 현재 가치 평가를 반영합니다.

잠깐만요.

재무제표는 주로 어떤 지표를 보고 있습니까?

회계업무에 종사한 지 여러 해 된 노회계사로서 당신의 질문에 대답하게 되어 매우 기쁩니다. 재무제표는 기업의 재무 상태와 경영 성과에 관한 서면 문건이다. 주식인으로서 재무제표를 열심히 공부하면 회사의 동태를 이해하고 잠재주를 발굴할 수 있을 뿐만 아니라 많은 잠재적 위험을 피할 수 있다. 즉, 천둥을 밟는 것을 피할 수 있다는 것이다. 예를 들어, 강미제약과 신안개 환경 보호 등의 주식은 뇌우가 오기 전부터 재무제표에서 숨겨진 위험을 볼 수 있다. 세 가지 주요 보고서에는 대차 대조표, 손익 계산서 및 현금 흐름표가 포함됩니다. 다른 업종의 재무제표가 정확히 동일하지 않다는 점에 유의해야 한다. 예를 들어 금융업과 제조업은 많은 차이가 있지만 대체로 비슷하다. 투자자의 관점에서 설명하겠습니다.

3. 현금 흐름표. 이 보고서는 주로 회사가 보고 기간 동안 받고 유입한 현금의 양, 지출한 현금의 양, 그리고 순 현금 흐름이 얼마인지 알려준다. 우리는 이 보고서를 볼 때 이윤표와 함께 현금 흐름과 순이익이 비교적 일치하는지 살펴봐야 한다. 성숙한 회사의 경우 현금 흐름이 순이익보다 현저히 낮은 것은 좋은 일이 아니며, 외상 매출금과 재고 증가로 인한 것일 수 있습니다. 그러나 성장하는 창업형 회사에 대해서는 어느 정도 관용이 있어야 한다. 이런 회사는 초기 투자가 커서 다르게 대해야 하기 때문이다.

요약: 재무제표를 보면 너무 독단적이지 말고 회사의 재무제표와 결합해야 한다. 특히 일부 비반복적인 증감은 반드시 연구해야 한다.

재무는 회사의 경영 상황을 가장 직접적으로 반영한 것이다. 일반 투자자로서 우리는 전문적인 금융 지식이 없지만, 반드시 기초지식을 알아야 한다. 그렇지 않으면 천둥을 밟기 쉽다.

1. 이익표는 한 회사의 수익성, 영업 수익 및 순이익, 최근 몇 년간 매출 증가 및 순이익 증가를 직접 반영합니다.

2. 대차 대조표, 한 회사의 재고, 외상 매출금, 미지급금, 회사 부채, 현금 흐름은 모두 한 회사 경영의 양성도를 어느 정도 반영한다.

회사의 현금 흐름은 회사가 운영하는 해자입니다. 부채가 너무 많고, 실적이 계속 증가하고, 이윤이 아름답게 장식된 회사는 반드시 피해야 하고, 천둥치기 쉽다.

투자는 위험합니다. 우리가 할 수있는 일은 지뢰밭을 피하는 것입니다. 사는 것이 희망입니다.

이 질문에 대한 답은 다음과 같습니다.

기업 재무제표를 장기간 분석하는 납세자로서 기업 재무제표를 분석하는 방법에 대해 다음과 같은 경험을 가지고 있습니다.

재무 제표 전후의 지표 데이터 비교에 유의하십시오. 첫째, 마진율 전후 지표의 대비 변화와 같은 다양한 비율 데이터의 비교 변화입니다. 둘째, 판매 비용의 중대한 변화, 자본공적데이터 전후의 중대한 변화, 자산 손상 손실의 중대한 변화 등 다양한 재무제표 지표의 데이터 이상 변화입니다.

결론적으로, 기업 재무제표 분석은 전문적인 업무로, 탄탄한 재세 이론 지식뿐만 아니라 풍부한 재세 실천 경험과 장기적인 재무제표 분석 경험도 필요하다.

재무제표를 이해하는 방법은 매우 복잡한 문제이며 관련된 내용이 매우 많다. 오랫동안 생각한 후에, 나는 반문에서 도끼를 만들어 이 질문에 대답하기로 결정했다.

1, 업계에서 시작:

나는 정말 더 이상 볼 수 없어, 많은 사람들의 견해를 바로잡을 수밖에 없었다. 한 회사의 재무제표를 받고 비율, 추세 또는 교차 확인 관계를 직접 계산하기 시작하면, 당신은 여전히 재무제표 분석가의 문외한임을 알 수 있습니다. 한 회사가 한 업종을 단독으로 지탱할 수 없고, 상류 없이도 단독으로 존재할 수 없다. 따라서 한 회사의 재무제표를 분석할 때는 먼저 기업이 있는 업종이나 기업의 특정 부문의 업무가 있는 업종부터 시작해야 한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무)

산업 분석은 투자 은행과 회사에서 가장 흔한 일이다. 태안, 만덕 등 데이터베이스의 뉴스, 관련 정책, 데이터를 열람함으로써 한 산업에 대한 대략적인 이해를 얻을 수 있다. 한 업종을 정확히 파악하면, 말하기는 간단하고, 말하기는 어렵다. 일주일 만에 한 업종을 이해할 수 있다. 한 달이나 1 년, 심지어 10 년 동안 업계를 이해할 수도 있습니다. 이것은 이 업종에서 군말을 하지 않는다.

업계 분석은 먼저 한 업종이 어떤 라이프 사이클 단계에 있는지, 즉 많은 사람들이 말하는 업종이 조양업인지 석양업인지 알아야 한다. 석양업계의 기업 소득 증가율이 40% 에 이르면 문제가 생긴다. 영업소득이나 사기, 관련 거래 등의 문제가 있을 수 있다. 이러한 문제는 업계 분석을 통해서만 이해할 수 있다.) 둘째, 최근 몇 년간 이 업계의 관련 정책을 분석해 보자. 국가가 내놓은 이 업종과 관련된 정책은 이 업종의 발전에 어떤 영향을 미칩니까? 그런 다음 한 업종을 가로와 세로로 분석하고, 상류 하류 업종의 발전 상황을 분석하고, 이 업종 내 경쟁 구도, 이 업종에 대한 대체작용이 있는 업종, 업계 내 선두 기업, 잠재적 경쟁자 등을 분석한다.

마지막으로, 지급 능력, 수익성, 운영 능력, 시장 가격 등 이 업종의 여러 기업의 주요 비율을 분석하는 것도 중요한 단계입니다.

2. 다른 차원에서 이 기업을 분석합니다.

우선 기업의 지급 능력을 분석해 단기 지급 능력과 장기 지급 능력으로 나뉜다.

단기 지급 능력 지표에는 운전 자본, 유동성 비율, 속도 비율, 현금 비율, 현금 흐름 비율 등이 포함됩니다.

주목할 만하게도, 많은 표외 요인이 기업의 단기 지급 능력에 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 보증과 관련이 있거나 부채가 있는 경우 재무 제표 노트를 봐야 하므로 전문가들은 재무 제표의 데이터뿐 아니라 재무 제표 노트에 더 많은 관심을 기울이는 경우가 많습니다.

장기 지급 능력 지표는 자산 부채 비율, 재산권 비율, 자기자본 승수, 장기 자본 부채 비율 등 훨씬 무자비합니다.

둘째, 외상 매출금 회전율, 재고 회전율, 유동 자산 회전율, 운전 자본 회전율, 총 자산 회전율 등 기업의 운영 능력을 분석합니다.

이 기업의 이런 지표들을 단순히 계산하는 것은 소용이 없다는 점을 일깨워줄 만하다. 관건은 대비다. 이 기업의 외상 매출금 회전율이 동종 업계의 다른 기업보다 높으면, 이 기업의 외상 판매 정책, 판매 수입의 구성, 기업이 수입을 허비하는지 여부 등 많은 문제를 고려해야 한다. 그래서 다시 한 번 업계 내 기업의 지표 대비가 의미가 있다는 것을 일깨워 준다.

그런 다음 순금리 판매, 총자산 순금리, 지분 순금리 등을 포함한 수익성이 있다.

다시 한 번, 한 기업의 성장성, 유명한 지표는 토빈 Q 이지만, 이 지표는 일반적으로 학술적으로 많이 사용된다. 실제 운영에서 이 기업의 지속 가능한 성장률, 주가 흑자율, 시가 순률, 판매율을 볼 수 있다.

마지막으로 이들 기업의 3 대 보고서와 노트를 해체하고 기업의 중요한 과목에 영향을 미치는 해당 사항이 있는지 자세히 살펴본다.

지난 2 년 동안 많은 회사들이 잇달아 금융 사기가 드러났다. 이에 따라 점점 더 많은 사람들이 기업 재무보고의 해석에 관심을 기울이기 시작했고, 투자 수익을 많이 거두고 싶지 않아도 더 이상 천둥을 밟지 않으려고 했다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무)

이와 함께 규제가 강화됨에 따라 재무보고의 공개가 더욱 규범화되고 재무보고의 읽을 수 있는 가치도 높아졌습니다.

재무보고는 기업을 이해하는 가장 직접적이고 효과적인 방법 중 하나이다.

완전한 재무 보고서는 한 번에 수십 페이지이며, 재무 지표를 선별적으로 참조할 수도 있다. (윌리엄 셰익스피어, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무)

주요 지표에 관해서는, 출발점이 다르고, 각도가 다르면, 중점은 자연히 약간 다를 것이다.

나는 내가 비교적 중요하다고 생각하는 몇 가지 재무 과목을 열거하여 참고할 수 있도록 한다.

.....

보고서를 보기 전에, 우리는 먼저' 회계사의 의견' 을 봐야 한다

회계사무소가' 표준무예약의견' 을 발행하기를 원하지 않는 상황에서, 너는 어쩔 수 없이 이런 재무보고에 대해 유보의견을 가져야 한다. 너무 번거롭다면 이 회사를 직접 배제할 수 있다.

.....

세 개의 재무표: 손익계산서, 대차대조표, 현금 흐름표.

이 세 장의 표 중, 나는 다음 과목을 적어도 봐야 한다고 생각한다.

이윤표: 1, 마진율: 마진의 크기는 종종 회사 제품의 시장 경쟁력을 나타냅니다.

2. 비용율: 한 회사의 매출 총이익이 좋지만 비용률이 너무 높아서 결국 돈을 많이 벌 수 없는 것을 볼 수 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 비용명언)

대차대조표: 1. 통화자금: 기업 현금 흐름에 대한 관찰이며 업종을 기반으로 해야 합니다.

2. 외상 매출금: 한 회사에 돈이 별로 없지만' 외상 매출금' 이 여전히 많다면, 그것은 아마 고양이의 느끼함이 있을 것이다.

현금 흐름표: 영업/투자/자금 조달로 인한 순 현금 흐름입니다. 이 세 가지를 결합하여 회사가 어떤 단계와 상태에 있는지 분석해야 한다.

예를 들어, 기업의 순경영과 투자가 긍정적이지만, 동시에 순자금 조달 프로젝트도 긍정적이라면, 이 기업이 경영을 통해 돈을 벌고 있고, 동시에 대규모 대외투자를 하지 않았기 때문에, 왜 아직도 자금을 모으고 있는가? 돈을 빌리는 것은 이자인데, 왜 이자를 빌려 돈을 빌리지 않는가?

재무 보고서의 내용은 매우 광범위합니다. 만약 몇 개의 학과만 선택해서 읽을 수 있다면, 나는 이 몇 개의 학과를 선택할 것이다. 그러나 한 회사를 좀 더 포괄적으로 이해하려면 한 재무 지표의 성과만 볼 수 없고 여러 재무 지표로 서로 검증해야 한다. 논리적인 불일치가 있다면, 이 재보에는 숨겨진 고양이의 느끼함이 있을 수 있다는 것을 알 수 있다. (존 F. 케네디, 돈명언)

재무보고는 기업을 배제하기 위해 대차대조표를 먼저 본다.

다음과 같은 예외가 발생하면 직접 포기하십시오.

1, 미수금이 너무 많습니다.

네가 번 것은' 가짜 돈' 이고 장부 이윤은 보기 좋지만, 네가 지불한 것은 상품이나 서비스이고, 한 무더기의 흰 쪽지를 회수하는 것은 네가 산업 체인에서 약세에 처해 있다는 것을 의미할 뿐만 아니라, 기업의 급진경영의 위험이 매우 크다는 것을 설명하고, 또한 기업이 고의로 채널을 통해 상품을 압박하여 허위 번영을 초래할 수도 있다는 것을 설명한다. 이상은 기본적으로 모두 배제되었다. 쓰촨 창홍이 40 억여억 외상 매출금에 쓰러질 줄은 생각지도 못했다.

2. 거액의 예금과 대출

장부에는 많은 돈이 있지만 은행에서 많은 돈을 빌리는 것은 불합리하다. 일이 생기면 틀림없이 요괴가 있을 것이다. 일반적으로 직접 제외한다.

3. 비정상적인 데이터

업종에 비해 회전율, 재고, 건설공사 등에서 뚜렷한 차이가 있다. 이럴 때는 신중해야 한다. 가장 중요한 재무 원칙은 일치입니다. 만약 틀린 짝이 있다면, 왜 또 물어요? 원인을 모르면 제외한다.

대차대조표가 우수하고 탄탄한 기업은 다음 단계를 계속 볼 수 있다.

예를 들어 이익률은 어떻습니까? 일반적으로 이익률이 너무 낮은 기업은 투자하지 않고, 비즈니스 모델은 너무 씁쓸해서 돈을 벌기 어렵다.

예를 들어, 주요 사업 성장은 어떻습니까? 사업이 성장하지 않거나 쇠퇴하지 않는 기업은 투자하지 않고, 물을 거스르지 않고 배를 몰지 않으면 물러난다. 우리는 지속적으로 성장하고 가치를 창출할 수 있는 기업과만 교제한다.

예를 들어, 설비는 끊임없이 갱신해야 하고, 감가 상각은 특히 크며, 투자하지 않는다. 우리가 원하는 것은 무궁무진한 현금 흐름이지, 기계 설비 더미가 아니다.

순자산 수익률이 너무 낮으면 투자하지 마세요. 예를 들어, 우리는 roe 에게 일년 내내 15 이상을 유지하도록 요구할 수 있다. 장기적으로 볼 때, 네가 한 회사에 투자한 수익률은 회사의 장기 순자산 수익률과 같다.

주요 관찰 지표는 위와 같지만 재무 데이터를 보면 재무만 볼 수 없다는 점을 강조해야 한다. 사실 각 업종마다 나름대로의 특징이 있고, 드러난 금융 특성도 다르다. 우리는 기업의 경영 특성부터 출발하여 같은 업계의 경쟁 업체와 비교해서 정확한 결론을 도출해야 한다.

재보에는 여러 가지 자료가 있고, 사람마다 재보의 데이터를 보는 것은 다르다. 초상은행 주식을 예로 들다.

분기별 보고서, 중간 보고서 및 연례 보고서가 있습니다.

주로 처음 몇 개, 참고용으로.

재경 데이터는 한 가지 측면일 뿐, 다른 데이터, 시장 동향, 사회뉴스 관련 보도, 빅데이터 등이 있다.

업종마다 재무 지표의 핵심 요소가 다르기 때문에 일률적으로 논하기 어렵다.

개인적으로 몇 가지 일반적인 핵심 지표를 간단히 설명하겠습니다.

첫째: 영업 수익. 이 지표는 어느 정도 순이익보다 더 중요하다. 수입의 증감과 성장률은 회사 제품의 시장 확장과 점유를 반영한다. 수입이 있어야 이윤이 날 가능성이 있다.

둘째: 순이익이 아닌 공제. 왜 순이익이 아닌가요? 현재 많은 상장 회사들은 일년 내내 정부 보조금이나 기타 비반복 항목의 손익으로 이윤을 조정하고 있다. 순이익이 아닌 공제 공제는 회사의 실제 업무의 수익성을 더 잘 반영할 수 있다.

또한: 영업 현금 흐름. 이 지표는 종종 간과된다. 사실 회사 업무 운영의 좋고 나쁨을 대부분 반영할 수 있다. 진금 백금이 유입되었는지는 매우 중요하다. 많은 회사 수입이 늘었지만 현금 흐름이 악화되어 가짜, 부실 채권일 가능성이 높다. 이것은 광산이다.

마지막으로: 매출 총이익, 순금리, 순자산 수익률 수준. 매출 총이익 수준은 회사 제품의 해자 높이를 반영한다. 매출 총이익률이 높을수록 회사 제품의 부가가치가 높아진다. 순이익률 수준은 회사가 각 원가를 공제한 후의 실제 이익률 수준이다. 일부 회사는 매출 총이익이 높지만 순이익률이 매우 낮기 때문에 회사의 내부 운영 비용이 너무 높다는 것을 알 수 있습니다. 버핏이 존경하는 ROE 는 확실히 중요하다. 순자산 수익률이 5 년 연속 20% 를 넘을 수 있는 회사는 A 주에서 극히 적다. 하지만 이 지표에는 회사의 부채율 수준을 고려해야 하는 중요한 포인트가 있다. 일반적으로 높은 부채율은 회사의 순자산 수익률 수준을 높일 수 있다. 그래서 양자를 결합해서 낮은 부채율로 높은 ROE 를 실현하는 것이 진짜 소입니다!

재보를 보면 주로 무엇을 보나요?

나는 그룹 총재 조수로 일한 적이 있다. 저는 매달, 반년 또는 매년 그룹 사장에게 재무 데이터뿐만 아니라 운영 데이터도 분석하는 데이터 분석 보고서를 작성합니다. 이 수치들은 모두 과거 사건의 결과이며, 몇 가지 문제를 폭로하고 몇 가지 법칙을 발견할 수 있다. 오늘 저는 제 경험을 공유하고 싶습니다.

우선 지표 완료 상황을 살펴보자. 여기에는 회사의 반기 및 연간 지표 완료가 포함됩니다.

지표 완료 데이터는 회사의 각 관리 운영 업무 실행의 결과이다. 여기에는 이익, 주요 영업 수익, 마진, 비용, 재고, 외상 매출금, 미지급금, 현금 흐름 등의 관련 데이터가 포함됩니다. 주로 지표와 작년 동기의 비교를 통해 최근 3 년간의 데이터 변화, 지표 간의 데이터 대비 관계를 통해. 세로 데이터 대비와 가로 데이터 대비가 있습니다. 일련의 데이터 변화를 통해 문제를 찾으십시오. 예를 들어 이윤이 기업 목표를 달성하지 못하고 작년보다 10% 감소, 재고는 지난해 같은 기간보다 20% 증가, 재고 판매는 작년보다 20% 증가, 이는 향후 회사의 제품 R&D, 판매, 자금 회전이 모두 큰 압력을 받게 된다는 것을 의미한다.

둘째, 손익 계산서

이것은 기업에서 매우 중요한 요소입니다. 수익성이 없는 기업은 생존할 수 없다. 기업의 영업이익률이 계속 높은 수준으로 유지된다면, 기업이 지속적으로 돈을 벌 수 있는 능력을 유지하고 투자할 가치가 있다는 것을 알 수 있다.

셋. 현금 흐름표

이것은 사실 이익보다 더 중요하다. 많은 기업들이 긍정적인 장부 이윤은 있지만 현금은 없다. 이런 기업은 오래가지 못할 것이다. 기업 자금사슬이 끊기기만 하면 돈이 없으면 기업의 정상적인 운영을 보장할 수 없다는 얘기다. 제품 개발에 투입할 수 없고 채널 건설을 보장할 수 없다면 기업은 생존할 수 없다. 기업은 돈만 있으면 재기할 기회가 있다. 기업 이윤이 아무리 예뻐도 돈이 없으면 금방 쓰러진다.

넷. 대차대조표

기업 자산과 부채의 존재는 한 기업이 양성인지 여부를 반영한다. 예를 들어 기업의 재고가 너무 커서 대량의 자산을 차지하면 기업의 자금 운영에 큰 영향을 미칠 수 있다. 재고 가격 인하는 기업의 이익률에 직접적인 영향을 미친다. 재고 잔고는 기업 자금의 회전이 원활하지 못하게 할 수 있다. 기업은행 예금의 대출량이 많아 기업의 주영 업무소득과 일치하지 않아 이 기업도 위험하다.

기업의 건강한 발전 여부는 주로 기업의 지표 데이터의 변화와 증가율, 특히 이익 증가율, 주요 비즈니스 성장률, 순자산 증가율, 시장 점유율 증가율, 재고 회전율, 미수금율에 달려 있다. 이들은 기업의 정상적인 운영을 보장하는 기본 업무 운영 데이터입니다. 신제품의 R&D 투자 등 지표 데이터는 기업가의 구도와 기업의 미래 발전 잠재력을 반영할 수 있다.