항일석화와 영성석화는' PTA 쌍웅' 이라고 불린다. 20 12 년, 방직업은 하락이 심했지만 거액의 판매수입을 감추어 신비한 자회사를 끌어내어 영성석화의' 교차지분' 과 함께 세상에 알려지게 했다.

거대한 숨겨진 판매 수익

항익석화 20 12 연보에 따르면 회사는 그해 영업수익 326 억 7200 만원을 달성해 전년 동기 대비 3.68% 증가했다. 상장회사 주주에 속한 순이익은 365,438+04 만원으로 전년 대비 83.66% 감소했다. 한편, 20 12 년도 회사 제품의 총 마진율은 4.3 1% 로 전년 동기 대비 6. 1 퍼센트 포인트 하락했다. 제품 방면에서 항익석화 주업 PTA 와 폴리에스테르 섬유 (폴리에스테르 섬유), 20 12 년 각각 영업수익 1 1346 만원 및170 해당 총 이자율은 각각 5.34% 와 3.68% 로 각각 65.8 1 과 55.9 1 퍼센트 포인트 하락했다. 그러나 이렇게 참담한 시장에서 항익석화는 여전히 거액의 판매 수입을 숨기고 있으며, 38 13 만원의 판매 수입에 기여한 자회사인 닝보항익무역유한공사 ("항익무역") 를 숨기고 있다. 영성석화회사 20 12 년 연보에 따르면 두 번째로 큰 공급자는 닝보항익무역유한회사이며 구매금액은 38 13 만원으로 20 12 년 구매총액의/KLOC-를 차지한다.

어떤 회사가 영성석화에 이렇게 많은 원료를 제공할 수 있습니까? 대답은 또 다른 "PTA 쌍웅" 항익석화입니다. 원래 항익무역은 항익석화의 지주자회사였지만, 항익석화 20 12 연보 상위 5 대 고객 중 가장 많이 판매된 고객은 654 억 38+0606 억원에 불과했고 영성석화는 주요 고객 명단에 나타나지 않았다는 것은 의아해했다 (표 2). 뿐만 아니라, 항익석화의 연보에서 항익무역은 매우 보잘것없는' 자회사 상황' 표에 한 번만 나타나 흔적이 없다.

중국증권감독회가 발표한' 증권공개 회사 정보 공개 내용 및 형식 지침 제 2 호-연례 보고서의 내용과 형식 (20 12 개정)' 제 21 조에 따르면 "회사는 주요 자회사가 속한 업계, 주요 제품 또는 서비스, 등록자본, 총자산, 순자산 및 순이익을 명시해야 한다" 고 규정하고 있다. 단일 자회사 순이익 또는 단일 출자회사 투자 수익은 회사 순이익에 65,438+00% 이상의 영향을 미치며 자회사 영업 수익, 영업 이익 및 순이익도 공개해야 합니다. " 항익무역과 결합해서, 우리는 항익무역 20 12 년 판매 수입이 38 13 억원이고, 항익석화 영업소득의 1 1.67% 를 차지한다는 것을 발견했다. PTA 5.34% 의 총 금리와 함께 항익무역의 그해 매출 총이익은 2 억 4 천만 위안이었다. 상장회사에 기여한 순이익은 10% 를 훨씬 웃도는 반면 자회사의 영업수익, 영업이익, 순이익 등은 모두 공개해야 하지만 항익석화는 공개하지 않고 비밀처럼 감추고 있다.

신비한 인생 이야기

항익무역이 항익석화체계에서 어느 자리를 차지하고 있는지는 줄곧 수수께끼로 남아 있다. 상장회사의 중요한 자회사로서 항익무역에 대한 정보는 가련할 정도로 적다. 연보에서도 단 한 건일 뿐이지만 항익무역의 가장 빠른 정보는 영성석화 공고에서 나온 것이다. 20 1 1 7 월 22 일 영성석화는 "저장억성PTA 업무발전요구로 인해 항익석화는 20 1 1 ( 이 협정에 따르면 20 1 1 년 6 월부터 저장익성PTA 제품은 항익무역매매로 유통되며, 원래 계약의 다른 조항은 변경되지 않습니다. 회사는 원래 계약에 따라 항익무역에서 PTA 를 구매한다. "이런 식으로 우리는 마침내 항익무역의 지위를 이해했다. 항익무역은 전업무역회사로 저장익성에서만 PTA 를 사서 영성석화에 팔고, 항익무역을 통해 영성석화에 판매하는 PTA 가 많다. 영성석화의 정기 보고서에 따르면 영성석화는 20 1 1 항익무역에서 PTA * *, 영성석화는 20 12 에서 항익무역에서 PTA * *, 영성석화는 20 항익석화와 함께' PTA 쌍웅' 이라고 불리는 영성석화는 왜 경쟁사로부터 이렇게 많은 PTA 를 구입해야 하는가? 두 사람은 어떻게 이런 * * * 상태에 이르렀습니까? 이것은 어쩔 수 없이 두 회사의' 교차 지분' 에 대해 이야기해야 한다.

혼란스러운 "교차 지분"

영성석화실제 통제인 이수영과 항일석화는 실제 통제인 구건림을 모두 저장소산인이다. 2002 년 말 외국의 한 PTA 회사는 두 사람을 동시에 외국 공장에 초청하여 합자기업을 설립하기를 희망했다. PTA 투자가 어마하기 때문에 화학섬유를 주영하는 이수영과 구건림이 합작하기 시작했다. 2003 년 3 월, 추건림이 통제하는 항일그룹, 영성지주자회사 이수영이 통제하는 영성화학섬유, 외자 배경을 가진 항구발 투자공동출자, 항일그룹과 영성화학섬유가 각각 1 1048200 달러를 출자해 등록자본의 약 37 달러를 차지했다. 2005 년 석화와 항익그룹이 대련에 등록하여 대련 익생을 설립하고, 이 () 추 () 가 통제하는 석화와 항익그룹 () 은 각각 6543.8+ 억원을 출자했다. 이후 두 회사는 여러 회사에 공동 투자했다. 항익석화 20 10 차용 *ST 광화가 상장되었을 때 두 회사의 순이익은 대부분 저장익성석화와 대련익성투자유한회사에서 나왔지만, 영성석화는 저장익성의 30% 지분과 대련익성의 70% 지분을 보유하고 있고, 항익석화는 저장익성의 70% 지분과 대련이익을 보유하고 있다 자료에 따르면 항익석화는 2009 년 순이익이 약 6654.38+0 만원, 영성석화는 순이익 7 억 8000 만원을 달성했으며, 그중 저장익생과 대련 익생이 실적에 기여한 기여도는 모두 절반을 넘었다. 20 12 연말까지 두 회사의 교차 지분이 갈수록 심각해지고 있으며, 5 개 기업이 두 회사가 공동으로 보유하고 있다. 그 중 대련익성투자유한공사는 영성석화주식으로 70%, 항익석화지분으로 30% 를 보유하고 있다. 저장익생석화유한공사는 영성석화주식 30%, 항익석화주식 70% 를 보유하고 있습니다. 닝보항익무역유한공사는 영성석화주식 30%, 항익석화주식 70% 를 보유하고 있습니다. 익생대화석화는 영성석화지분 56%, 항익석화 13.67% 가 보유하고 있습니다. 영성석화 지분 26.25%, 항익석화 지분 37.50%. 이 회사들은 두 상장 회사의 이익 공헌의 주요 원천이다. 교차 주식 보유' 관계로 영성석화가 경쟁사로부터 이렇게 많은 PTA 를 구매한 이유를 설명할 이유가 있다. 첫째, 닝보항익무역은 영성석화지주의 30% 자회사이기 때문에 자신이 소유한 항익무역에서 원자재를 구매하면서 항익무역의 판매 실적을 완성할 뿐만 아니라 투자수익을 높이고 실적을 개선했다. 한편, 영성석화는 항익무역에서 원료를 구매할 뿐만 아니라 파트너인 항익무역의 지주주주인 항익석화에 대한 강력한 지원을 제공한다. PTA 두 사람이 천적으로 보이는' 전략적 파트너' 틀 아래 양측은 각자 자신의 제품을 생산하고 판매하며 상대방을 위해 성적을 내고 기량을 높였다. 사실 교차 지분이 시장에 미치는 피해는 매우 뚜렷하다. 교차 출자 회사는 전략적 제휴를 구축하여 생산 공급 관계를 유지함으로써 경쟁 우위를 강화할 수 있지만, 독점 동맹, 특히 경쟁 관계가 있는 회사들 사이에서도 발생할 수 있습니다. 교차 지분을 이용하면 다른 경쟁자들을 밀어내고 독점 이윤을 챙기는 결과가 나올 수 있다. 20 12 년 국내 PTA 신규 생산능력이 1250 만톤에 달하며 총 생산능력은 329 10 만톤에 육박하며 전년 대비 64.06% 증가한 것으로 집계됐다. 현재 중항익석화는 국내 최대 생산업체로, PTA 연간 생산량 775 만 톤으로 지난해 국내 총 생산능력의 23.55% 를 차지하고 있다. 또한 해남 익생은 연간 생산량 200 만 톤, 대련 익생은 연간 생산량 300 만 톤을 생산할 수 있어' PTA 쌍웅' 으로 불리는 두 회사가 시장 정가권을 갖게 됐다. 교차 주식 보유' 의 경우 두 회사의 주영 업무는 매우 유사하고, 모두 시장 가격 책정 능력이 강하며, 생산된 제품의 시장 점유율이 높아 두 회사가' 공동 시장 통제, PTA 판매 독점' 에 오르고 있다는 착각을 불러일으키기 쉽다. 두 상장 회사의 발전 맥락이 이미 정리되어 거액의 판매 수입을 숨긴 이유도 드러났다. 항익석화와 영성석화의 관계를 버리기 위해, 항익석화는' 교차지분' 을 배후에 숨기고, 의도적으로 이 부분의 판매수입을 숨기고, 교차지분으로 인한 협력이익을 이어가고 있다. 교차 지분은 두 회사의 실적을 풍만하게 보이지만 업계 메가트론의' PTA 듀엣' 이 될 수 있지만 투자자들에게는 불공평하다.