-평가 조정 메커니즘-
상업정신과 자본력의 게임.
도박 합의는 무엇입니까?
도박 협정은 평가 조정 메커니즘이라고도 한다. 그것은 사모와 벤처 투자 분야에서 자주 사용되는 금융 수단이다.
원주주들은 회사의 경영 실적으로 투자자를 끌어들이고, 투자자는 회사의 미래를 구매한다. 미래의 불확실성을 바탕으로 투자자는' 현재 실적' 과 원주주 또는 경영진의' 미래 실적' 을 기준으로 초기 가격과 투자 조건을 결정하고, 양측은 회사의 미래 실제 실적에 따라 가격을 조정하기로 합의했다. 이는' 많이 환급되는 것' 이라는 개념이다.
실적은 가치 평가의 기초이다. 한 회사가 높은 평가를 받으려면 높은 실적을 내야 한다. 따라서 일반적으로' 순이익' 을 도박 목표로 삼는 것은 회사가 정기적으로 약속한 재무 실적을 달성할 수 있는지 여부다.
왜 도박 계약에 서명 했습니까?
대도박 협정 체결의 주요 목적은 투자자의 이익을 보호하기 위해서일 뿐만 아니라 융자자를 격려하고 기업의 이익을 극대화하기 위한 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 베팅, 베팅, 베팅, 베팅, 베팅, 베팅) 양측은 도박 대상 기업의 미래 일정 기간의 경영 실적에 대해 칩은 각자의 주식이다.
기업 (융자자) 융자난으로 사적으로 벤처 투자의 도움을 구할 수밖에 없다. 벤처 투자 문턱이 낮아 일단 확인되면 자금을 얻을 수 있다. 이런 기업 관리 능력과 수익성은 모두 매우 좋다. 경영자는 모험정신을 가지고 있으며, 도박 협정에 대해서는 통상 비교적 가혹하다. 그들은 용기 있게 결과를 감당하고 도박 합의를 통해 기업의 발전을 이루었다.
투자자가 강세하여 경영에 간섭하지 않는다. 투자 주식의 가치가 상승하면 거액의 수익이 회수될 것이다.
몽우유업은 도박 윈윈에 맞서고 있다.
65438 년부터 0999 년까지 몽우의 급속한 발전은 자금이 절실히 필요했지만, 소근생은 민간에서 자금을 모으거나 은행 대출을 받지 못했다. 2003 년 몽우와 모건스탠리 등 기관은 2003 년부터 2006 년까지 몽우유업의 연간 복합 성장률이 50% 를 넘지 않기로 합의했다.
그렇지 않다면, 회사 경영진은 모건스탠리 상장회사 주식 약 6 천만 주를 잃게 될 것이다.
실적 성장이 목표에 이르면 모건스탠리 등 기관은 그에 상응하는 주식을 내놓아 몽우경영진에게 상을 줄 것이다.
2004 년 6 월, 몽우실적이 예상보다 앞당겨 달성되었고, 모건스탠리 등 기관투자자들이 몽우유업 실적에 내기를 걸었고, 각 방면에서 모두 이겼다.
장란은 도박으로 예쁜 강남에 졌다.
2008 년 CDH 는 예쁜 강남에 2 억 위안 (지분 10.53%) 을 투자했다. 투자 위험을 방지하기 위해 쌍방은 다음과 같은 가혹한 도박 협정을 체결했다.
1, 주식 환매 조건
20 12 연말 예쁜 강남이 상장할 수 없다면 CDH 투자는 예쁜 강남에서 탈퇴할 권리가 있다고 약속했다. 그 목적은 기업이 상장하고 투자자가 이윤을 내고 퇴출하는 것이다.
2, 판매권 조항
상장이 실패하면 CDH 는 회사를 매각하거나 청산하기로 동의하고 장란도 같은 가격과 조건으로 주식을 매각하기로 동의했다. 장란은 통제력을 잃을 것이다.
청산 우선 순위 조건
CDH 와 장란은 함께 주식을 매각하고, 주식 매각으로 얻은 돈은 CDH 가 이중 보답을 받을 수 있도록 우선해야 한다.
20 1 1, 예쁜 강남이 상장신청을 제출했습니다. 당시 시장 정책의 영향으로 20 12 상장에 실패했다. 그래서 123 조항이 일일이 트리거되었다. 결국 CVC 는 3 억 달러로 예쁜 강남의 지분 82.7% 를 매입했고 장란은 예쁜 강남에서 탈락했다.
도박 협정을 조심하다
일반적으로 금융 회사는 약세에 처해 있어 투자 경험이 풍부한 전문 투자 기관과 경쟁할 수 없습니다. 때때로 그들은 기업을 발전시키기 위한 자금을 갈망하고, 자신의 기업에 대해 지나치게 낙관적이고 자신감이 있으며, 환경과 정책 변화로 인한 위험을 충분히 고려하지 못한다. 그들은 섣불리 조약에 서명했고, 결국 내기를 잃고, 기업은 쉽게 주인이 되었다. 결국, 도박 협정은 도박이고, 마지막에는 승복할 수밖에 없다.
요컨대, 도박 협정은 양날의 검이다. 잘 쓰면 쌍방이 모두 이길 수 있다. 이용이 잘 되지 않으면, 원래 주주들은 하룻밤 사이에 기업에 대한 통제권을 잃게 된다.