난징 반에너지 전력 주식서를 분석한 결과 2006 년부터 2009 년 상반기까지 회사가 받는 소득세와 부가가치세 감면액은 각각 회사 동기이익 총액의 465,438+0.4%, 42.29%, 29.96%, 25.78% 를 차지했으며, 상장회사에 속하는 순이익을 기준으로 계산하면
안드 물류는 관련자 의존성에 대한 토론을 불러일으켰다. 그 주주서에 따르면 2006 년부터 2009 년 상반기 보고 기간 동안 안드물류와 대주주 메이디그룹 및 그 자회사의 영업소득은 같은 기간 총 영업소득의 8. 19% 와 32.53% 를 차지했다.
29.56% 와 27.47%, 관련 거래로 인한 매출 총이익은 각각 총 매출 총이익의 48. 18%, 42.28%, 34.5 1% 및 30.82% 를 차지하며 순이익이 크게 의존한 혐의를 받고 있다
둘째, 지속 가능한 수익성은 다른 요인들의 심각한 영향을 받는다. 특허 분쟁, 합자조항, 판매 구조 변화, 미결소송, 중대 계약의 불리한 영향 등 이 방면의 요소가 많다. 주체 자격 결함은 주로 역사적 투자 결함, 역사적 지분 양도 결함, 실제 통제인의 부정확한 인정, 경영진 변경의 네 가지 측면에 나타난다.
역사 출자 결함. 투자자가 전액 출자하거나 출자한 재산권에 흠집이 있는 경우가 흔하다. 2008 년 발심위가 기각한 한 사건 중 원래 신청기업에 무형자산출자 문제가 있었고, 회사 지주주주들은 265,438+06 만원의 평가가격으로 신청자에게 전신을 증자했다. 회사를 설립했을 때 지주주주들은 이미 과학연구부서를 회사에 투자했고, 관련 특허 및 비특허 기술은 전신회사와 재편 지원자에 의해 여러 해 동안 장악되고 사용되었으며, 이미 신청자의 과거 경영 실적에 있었다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 이에 따라 관련 무형자산의 정가와 증자에 흠이 있다.
역사적 지분 양도의 결함. 상장기업의 상당수가 국유기업이나 집단기업에 의해 개조된 것이기 때문에, 그 국유주나 내부직공주는 양도 과정에서 종종 흠이 생긴다. 만약 국유주를 양도한다면, 기업은 국유자산 주관부의 서면 비준을 받을 것인지의 여부를 고려해야 한다.
법률 및 규정에 따르면 상장 전 주식 보유 인원은 200 명이 넘으며 상장할 수 없습니다. 노조 지분, 회의, 개인 주식 보유 현상이 있는 회사도 상장을 허용하지 않는다. 내부 직원의 주식 보유 정리 과정에서 IPO 신청자는 상장 과정에서 각종 이익관계로 고발되거나 의문이 생기기 쉽다.
일부 BVI 프레임워크의 레드칩 회사들은 내지에서 상장하는 과정에서도 지분 양도 문제를 주의해야 한다. 예를 들어 회의에 참석하지 못한 선전 해연통신기술주식유한공사는 해외 상장 실패가 국내 상장으로 이어졌기 때문이라고 널리 추측되고 있다. 기업 유형이 외자회사에서 내자회사로 바뀌었을 때 BVI 의 지분 구조로 인해 지분 거래가 복잡하고 결함이 있었다.
실제 통제자의 로고. 베이징 푸싱 청샤오 공모설명서에 따르면 한천 와이어 로프 공장과 푸성 생물의약은 간접적으로 회사 지분 465,438+0.97% 를 보유하고 있어 회사의 실제 지배인이다. 문제는 부흥 청샤오 주영 업무가 집적 회로 제품의 생산과 판매로 실제 지배인이 회사 실적 향상에 큰 역할을 하지 않는다는 점이다. 회사의 두 번째로 큰 주주인 쳉 (Cheng Yi) 이 사장을 맡고 회사의 경영관리를 전면적으로 책임진다. 회사의 핵심 기술도 쳉 (cheng yi) 이 설립 당시 투자한 것이다. 따라서, 시장은 Chengyi 가 청샤오 부흥의 진정한 실제 통제인이라고 추측하고 있으며, 회사의 실제 통제자는 정확하지 않다.
경영진의 중대한 변화. 창업판은 "발행인의 주관 업무, 이사, 고위 경영진은 최근 2 년 동안 중대한 변화가 없었고, 실제 지배인은 변하지 않았다" 고 명시했다. 천진 삼독수리 용접업이 거절당했다. 2009 년 6 월 5438+ 10 월 12 일, 주와 노신 두 이사가 업무 변동으로 사직한 진 이사와 진이사를 승계했다. 이때 회사가 상장을 신청한 지 1 년도 안 되어 최종 상장에 실패했다. 사이렌주식 공모서에 따르면 모금된 투자자금 중 하나는 반강 자오선 타이어 생산으로 제품의 80% 가 수출에 쓰이고 북미 시장은 총 수출량의 50% 를 차지하고 있다. 그러나, 2009 년 국제 환경의 돌연변이는 경주 지분 상장 기간 동안 의외로 나타났다. 미국 정부는 중국이 만든 타이어에 대해 3 년간의 징벌적 관세를 징수한다고 발표했고, 그 모금 사업의 미래 경제효과에 대한 불확실성이 크다.
이러한 위험에는 비즈니스 모델의 변화, 프로젝트의 실현 가능성 등도 포함됩니다. 이 모든 것은 기업이 포괄적 인 분석과 논증을 제공해야합니다. 상하이 초일태양열이 모금한 투자펀드는 기존 20 MW 에서 120 MW 로 5 배 증가한 동시에 배터리 부품 생산량이 1.82 배 증가한 것으로 나타났다. 하지만 2009 년에도 광전지업계는 아직 회복되지 않았고 국내에서도 생산능력 과잉산업으로 여겨졌다. 따라서 회사 모집 프로젝트가 좋은 시장 전망과 수익성을 가지고 있는지 여부는 합리적인 해석이 부족하다.
자금 조달의 필요성 부족도 투자자금 모집의 사용 문제에 속한다. 일반적으로 기업이 스스로 융자 문제를 해결할 수 있다면 상장금융이 필요하지 않다. 앞서 언급했듯이, 복성 등 회사는 자료를 신청할 때 자금이 충분하다는 것을 보여주며' 나쁘지 않은 돈' 의 기업이다. 이런 회사가 서둘러 상장을 한다면, 왕왕' 상장권' 이라는 혐의가 있다.
또한 모집 프로젝트는 기업의 기존 생산 규모 및 관리 능력과 일치하지 않으며, 기업 조랑말 확대차에는 심각한 대응 위험이 있을 수 있습니다. 일부 투자 프로젝트 절차는 규범적이지 않고, 법률 규정 요건을 준수하지 않으며, 일정한 규정 준수 위험이 있다. 입립전자는 이미 2007 년 증권감독회에 IPO 신청 자료를 제출했고, 2008 년 3 월 5 일 발심위 심사를 통과하고, 5 월 6 일 IPO 승인서를 받아 모금자금을 완성했다. 하지만 입립전자의 상장은 또 다른 회사인 저장대해나가 텅텅 비어 두 번 상장되었다는 사회적 의혹을 받고 있다. 증권감독회는 제보를 받고 입립 전자가 2002 년 일부 지분 거래 절차에 결함이 있고 소유권 논란의 불확실성이 있다는 사실을 발견했다.
2009 년 4 월 3 일, 증권감독회 발심위는 회의 후 발심위 회의에서 전자 IPO 설립 승인을 철회하고 모금자금 전액을 투자자에게 돌려줄 것을 요구하며 증권시장 IPO 신청이 먼저 철회되는 선례를 세웠다. 창업판 최초의 상장회사인 신주태악은 2008 년 충격 중소판에 실패했다. 2009 년 9 월 24 일 온라인 로드쇼에서 신주태악 회장 왕녕은 투자자들에게 "감사 관심 문제에 대한 이해가 부족하고, 답변이 불분명하며, 정보 공개가 불완전해 위원들의 의견이 엇갈렸다" 고 말했다. 그러나 회사 자체에는 지속적인 이윤과 규범 운영에 문제가 없다. "
상장할 회사가 많아서 신청 자료가 규정에 따라 잘 공개되지 않았다. 신청 서류와 공모설명서 지침은 정보 공개를 위한 최소 요구 사항입니다. 투자자는 기업의 미래 수익성에 더 많은 관심을 기울이고 있기 때문에 상장사는 정보를 공개할 때 특히 투자 결정에 큰 영향을 미치는 정보는' 지침' 이 명확하게 규정되어 있는지 여부에 관계없이 정직해야 한다. 그렇지 않으면, 발심위 위원은 발심위 회의에서 문제의 핵심을 직접 지적하여 상장 과정에 더 큰 해를 끼칠 것이다.
또 다른 경우, 한 신청 회사는 설립 초기에' 동적 지분 구조 체계' 를 설계하여 내부 직원 주주를 세 등급으로 나누고, 주주는 한 등급씩 물러날 때마다 주식의 50% 를 회사 * * * 지분으로 회사에 넘겼다. 이를 위해 회사는 주식대보유와 여러 차례 내부 지분 양도를 거쳤지만, 이전 지분 양도 사유는 신청자료에 부정확하고 불완전하며 주주대보유상황이 공개되지 않아 결국 상장에 실패하였다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 주식명언) 주로 기업이 회계 정책이나 회계 추정을 남용하고 재무수단을 통해 재무제표를 미화한 혐의를 받고 있다.
2009 년 6 월 23 일 발매 신청이 부실한 화서에너지업주식유한공사는 상장하기 전에 상해국가회계학원 교사 정 (필명) 의 의혹을 받았다. 2006 년부터 2009 년 상반기까지 회사의 영업소득과 순이익은 성장세를 보였지만, 같은 기간 외상 매출금과 재고품도 고속으로 증가했고, 예수금금은 크게 하락했다. 외상 매출금의 상승은 경영 활동으로 인한 현금 흐름이 같은 기간 증가하지 않고 대량의 재고가 미래 수익에 영향을 미친다는 것을 의미한다.
조샤는 또한 보고 기간 동안 화서에너지 직원들의 임금과 소득세 비용이 해마다 하락했다고 지적했다. 일반적으로 기업의 영업소득이 지속적인 성장기에 있다면 이 두 지표는 해마다 증가해야 한다. 종합문제는 화서에너지가 보고기간 수익을 조작한 혐의를 받고 있음을 보여준다.
따라서 상장을 준비하는 과정에서 실적이 떨어지면 상장을 중단하고 업무가 호전될 때까지 기다려야 한다. 기업 주주들이 주식시장의 폭발적인' 부자 신화 창출' 에 집착하거나 자금 부족 압박으로 상장을 서두르면 닭을 훔치는 것은 필연적이다. 동방홍우주생물기술회사 지분서에 따르면 2006 년과 2007 년 전 두 대 고객 중 상하이 환우다 생물제품유한공사는 회사 이사인 구빈 배우자 장리가 통제하는 회사였다. 2006 년 두 번째로 큰 고객인 상해 천추생물제품유한공사는 구빈이 통제하는 회사로, 그 판매수익은 같은 기간 항공우주생물판매수입의 80% 이상을 차지했다. 우주생물은 이미 이 두 회사가 2009 년에 상쇄되기 시작했다고 선언했지만, 이익 수송은 여전히 필연적이다.
쑤저우 통윤구동회사가 불거졌는지 여부에 대해 주식서에 따르면 그의 형제회사는 Jack Foundry 가 주요 공급업체라는 것을 잘 알고 있다. 보고 기간 동안 대행 구매액은 총액 중 65,438+02% 에 달했고, 출시 전 2009 년 상반기에만 9.65,438+0% 로 떨어졌다. 그리고 통윤에 이끌린 이사, 감사는 모두 계열사에서 일한다. 증권감독회 발심위는 종종' 보충 공고' 형식으로 회사 발행 서류에 대한 심사 취소를 선포한다. 이런 결정을 내린 이유는 대부분' 아직 관련 사안이 더 있어야 한다' 는 이유지만 구체적인 세부 사항은 외부에 발표되지 않아 관련 회사에 대한 각종 추측이 일고 있다.
회의 몇 시간 전에 발행 자격이 취소된 동화순은 주로' 허위 주식 거래 소프트웨어 홍보, 투자자 투자 업그레이드 소프트웨어 유도' 혐의로 고발돼 발행에 영향을 미치는 문제가 있기 때문이다. 증권감독회는 감독부서로서 신고가 있으면 가능한 한 확인해 볼 것이다.
기업은 일상적인 경영 활동에서 분쟁을 피할 수 없고, 주로 기업이 분쟁을 처리하는 능력에 달려 있다. 그리고 이번 회의 자격을 취소한다고 해서 기업이 다시 회의에 참석할 수 없다는 뜻은 아니다. 기업이 자료를 완성한 후 다시 회의에 참석할 수 있어 순조롭게 통과할 수 있을 것이다. 예를 들어 동화순은 2009 년 9 월 24 일 실격 후 6 월 2 일 165438+ 다시 만나 발행신청을 통해 2 월 25 일 65438 을 창업판에 상장했다. 기업 IPO 는 일반적으로 추천기관, 회계사무소, 로펌, 자산평가사무소 등과 같은 중개기관을 채용해야 한다. IPO 성공에는 기업의 기본 자질뿐만 아니라 중개 기관의 전문 능력과 서비스 품질도 포함됩니다.
중개 보고서의 결함은 평가 보고서, 감사 보고서, 변호사 보고서에서 자주 발견된다. 평가 보고서가 평가 자격을 갖춘 평가자가 서명하지 않았거나 관련 평가 기관이 평가 자격을 갖추지 못한 경우, 심사위원회에서 무효 평가 보고서로 인정될 수 있으며, 평가 결과는 기업의 경영 활동의 근거가 될 수 없습니다.
기업은 상장 과정에서도 회계사무소를 바꿀 수 있으므로 감사 보고서의 서명이 잘못되었는지 주의해야 한다. 변호사의 보고서도 위와 같다. 반드시 경험이 있는 감사관, 변호사, 평가부서를 찾아 기업 상장에 참여해야 한다. 그렇지 않으면 약간의 돈을 쓰면 나쁜 일이 될 것이다.