연료 유 선물은 처음으로 모든 계약 제로 거래가 성사되는 참담한 광경이 나타났다. 연료 유 선물의 유동성이 고갈된 것은 단지 몇 가지 주요 계약 품종의 축소판일 뿐이다. 많은 대형 계약 품종의 거래량이 계속 침체되어 납 코크스 메탄올 거래량이 만족스럽지 않아 유동성 고갈의 가장자리를 헤매고 있다. 201/KLOC-0 동시에 거래단위를 손당 10 톤에서 손당 50 톤으로, 납품단위를 10 손 (100 톤) 에서 50 톤으로 변경하기로 했다. 개정된 연료 유 선물 계약은 FU 1202 계약부터 시행되었고, 연료 유는 이후 큰 계약 대열에 들어섰다.
상하이 중질선물사장 오군 보좌관은' 제 1 재경일보' 채상과의 인터뷰에서 "모든 연료유 계약의 제로 거래는 장기 계약 조정과 관련이 있다" 고 말했다. 이것은 일부 소규모 투자자들의 참여를 방해했다. 게다가, 연료 유 산업 체인 자체의 현물거래 활동도 최근 몇 년 동안 크게 하락하여 선물시장에도 영향을 미칠 것이다. 제로 거래가 단일 원인으로 인한 것이라고 말하기는 어렵다. 클릭합니다
오군은 "중국 시장은 아직 성숙하지 않아 산가를 주체로 하는 시장 구도는 단기간에 변하지 않을 것" 이라고 말했다. 계약의 규모는 참가자 수를 크게 결정한다. 그러나 시장 수용도 무시할 수 없는 측면이다. 역시 큰 계약의 주가 선물인데, 참여주체가 매우 광범위하여 시장의 기초와 관련이 있다. 주가 선물은 전체 증권시장을 마주하고 있고, 메탄올과 연료유는 현물업계의 시장을 마주하고 있으며, 상품 선물의 자금 밀도가 그렇게 높지 않다. 계약의 규모는 한편으로는 시장 자체의 규모가 더욱 결정적인 역할을 한다. 구리와 금 계약은 작지 않지만 시장은 비교적 크다. "
사실, 일부 작은 계약은 스레드 강철과 와이어, 강한 밀과 하드 밀, 콩 1 과 콩 2 와 같은 반복적 인 디자인으로 인해 무시됩니다. 큰 계약은 거래가 담백한 중요한 원인이 아니다. 직업투자자 관홍지는 연료유의 변동이 그리 좋지 않다고 말했다. 큰 계약이 된 후 자금 이용률이 낮아지고 변동이 적기 때문에 투기심 때문에 하는 사람이 거의 없다.
관홍지는 투기성이 상품 활성화의 중요한 요소 중 하나이며 연료 유 거래가 담백한 것은 투자자 심리와 관련이 있다고 생각한다. "중국인의 일관된 선호는 투기이다. 어느 품종이 과대 광고를 많이 하는지, 일내 파동이 커질수록, 모두가 더 기꺼이 참여하게 된다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 지혜명언) 변동을 원하지 않는 품종일수록, 모두들 참여하기를 꺼린다. "
"고무는 5 월에서 9 월로 이사했고, 이렇게 많은 사람들이 참여했고, 똑같이 활발하다. 시장 전체의 고무 투기 분위기가 매우 짙어 담백한 거래가 큰 계약과 관계가 크지 않다는 것을 보여준다. 참석자들은 시장 변동이 큰지, 폭이 큰지 더욱 관심을 보였다. 국내 대부분의 투자자들은 돈을 조금 벌 수 있는 안정된 품종을 좋아하지 않는다. 그들은 속성이 강해서 하루에 수십만 가지의 품종을 벌 수 있는 것을 좋아한다. " 관홍지가 말했다.
밀도 거래가 활발한 시대를 겪었지만, 시장상의 이유로 국가가 식량가격을 엄격히 통제한 후 투기 적자로 가격 변동이 점점 작아지면서 시장의 거래 적극성에 영향을 미치고 거래량이 점차 감소했다.
동항 금융 선물 R&D 부장인 펑월씨는 제품의 거래 활동도가 전체 품종의 산업 체인 길이와 관련이 있다고 생각한다. PTA 를 예로 들면, PTA 상류는 석유, 하류는 면화, 상류는 에너지, 하류는 방직 소비에 연결되어 있다. 산업 체인이 길수록 무역상들의 활약도가 높아진다. 상품선물의 각 품종은 전문성이 강하기 때문에 선물회사는 투자자들의 개입을 장려하기 위해 보급서비스가 필수적이다. 종종 시장이 썰렁하여 선물회사가 비용 고려로 관련 제품의 관심도를 낮출 수 있고, 관심도가 낮아지면 소매 입시의 문턱을 무형으로 높이고, 투자자 참여도가 낮아지고, 시장이 더욱 쓸쓸해지면서 악순환을 형성할 수 있다.
"중개 회사는 주로 중개 업무에 종사한다. 어떤 계약이 가장 활발하고 투자자들의 관심을 가장 많이 받으면 R&D 시스템을 개선하기 위해 최선을 다할 것이다. 선물 시장의 새로운 품종은 상장 속도가 점점 빨라지고 있어 계란과 유리가 모두 나와야 한다. 고객이 참여하지 않고 소속사가 아무것도 하지 않으면 절대 하지 않을 것이다. " 관홍지가 말했다.
하지만 펑월은 일반 투자자들이 여기에 와서 거래하고, 먼저 계약을 보고, 유동성과 거래량에 초점을 맞추고 있다고 생각한다. 어떤 것인지 알 필요가 없다. 많은 사람들이 PTA 를 볶고, PTA 를 본 적이 없지만, 그래도 PTA 를 볶는다. 호밀이 무엇인지 모두 알고 있지만, 단지 활동적이지 않을 뿐이다.
"일부 품종은 활발하지 않지만, 사실 업종 상류 하류 기업의 선물거래 참여 탐구는 충분히 깊지 않다. 이런 선물 품종은 실질적인 수요가 부족하다. "
오군은 거래 시스템이 시장의 변화에 더 잘 적응해야 하고, 거래는 점차 활발하지 않다고 생각한다. 계약을 큰 것에서 작은 것으로 바꾸는 것을 고려할지 여부; 투기가 지나치면 계약을 작은 계약에서 큰 계약으로 늘린다.
실증 통계 연구에 따르면 2004 년 8 월 25 일부터 20 10 일까지 상하이 연료 선물 가격과 황포 연료 유의 현물가격 관련 계수는 98. 12%, 싱가포르 연료 유가는 94.46%, WTI 원유 선물 가격은 83 .. 연료 유 선물 가격은 주변 시장과 매우 관련이 있는 동시에 그 추세의 독립성을 보여 주며, 가격 변동폭이 NYMEX 원유와 싱가폴보다 작으며 국내 현물시장과의 강한 상관관계를 보이고 있다. 한편으로는 국내 고객들이 국제 유가에 대해 서로 다른 견해를 반영하고 있다. 일반적으로 원유 가공 과정에서 항상 비교적 가벼운 조를 먼저 분리한다. 기름 기름유는 석유 가공 과정에서 휘발유, 석탄, 디젤에 이어 원유에서 분리된 중질 찌꺼기 제품이다. 연료유는 선박용 보일러, 난로, 야금로 등 공업난로에 광범위하게 사용된다. 연료유는 주로 석유분해유류와 직류유류로 이루어져 있는데, 그 특징은 점도가 높고 많은 비탄화물, 콜로이드, 아스팔트가 함유되어 있다.
연료유는 정유 과정의 마지막 상품으로서 품질 통제가 매우 특수성을 가지고 있다. 결국 연료 유 제품의 형성은 원유 품종, 가공공예, 가공깊이 등 여러 가지 요인에 의해 제약을 받는다.
1. 연료유는 공장에서 생산물을 형성할지 여부에 따라 상품연료유와 자가용 연료유로 나눌 수 있다. 상품연료유는 공장에서 상품을 형성하는 연료유를 말한다. 자가용 연료유는 정유로 생산된 원료나 연료로 공장에서 상품을 형성하지 않은 연료유를 말한다.
2. 가공 과정에 따라 연료유는 대기압 연료 유, 진공 연료 유, 촉매 연료 유 및 혼합 연료 오일로 나눌 수 있습니다. 상압 연료유는 정유 공장의 상압 장치가 분별한 연료유를 가리킨다. 감압 연료유는 정유 공장의 감압장치에서 분별한 연료유를 가리킨다. 촉매 연료 오일은 정유 공장의 촉매 분해 장치에 의해 분별된 연료 유 (일반적으로 오일 펄프라고 함) 를 말한다. 혼합 연료유는 일반적으로 진공 연료유와 촉매 연료유의 혼합물을 가리킨다.
3. 용도에 따라 연료유는 선박용 연료유, 난로용 연료유, 기타 연료유로 나눌 수 있다.