전강오토바이 (0009 13) 공업로봇은 응용 테스트와 동시에 소량의 판매를 형성하고 있다.
첫째, 산업용 로봇 시스템 통합업체는 현지의 다양한 장점을 이용하여 빠르게 성장할 것이며, 핵심 기술 파악, 로봇, 보세 주식, 천치 주식 등 분야 간 발전을 할 수 있는 시스템 통합 기업에 대해 낙관적이다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 산업명언)
둘째, 국가와 산업자본의 대대적인 지지로 핵심 부품 국산화가 기대를 뛰어넘는 것으로 예상되며 관련 부품 핵심 기술을 이미 파악한 회사 (예: 환천 기술, 신시달 등) 가 낙관적이다.
셋째, 가치 평가 우위를 확보하고 국내외 협력을 통해 로봇 분야에 진출하거나 자신의 축적을 통해 로봇 분야에 진출할 계획인 리키 주식, 자성주식, 상하이 기계전기에 초점을 맞출 수 있다. (증권 타임즈 네트워크)
Tianqi 주식: 수익성 향상 기간 시작
2020 년에는 우리나라 폐기 자동차의 수가 10 만대에 이를 것이다.
2006-20 10 년 국내 자동차 연간 판매량이 10 만대를 초과했고, 최근 2 년 동안 2 천만 대 이상 판매되었다. 10- 15 의 수명에 따라 자동차 이론 폐기는 20 15 에서 최고조에 달할 것으로 예상되며, 2020 년 이론 폐기는 10 만대에 이를 것으로 예상된다. 정부 보조금의 출범과' 폐기 자동차 재활용 해체 관리 조례' 의 개정은 정규 채널 폐기 차량의 회수율을 촉진할 것이다.
마오금리가 50% 를 넘으면 2020 년 업계 규모는 500 억을 넘을 것이다.
우리는 산업 총금리가 50% 를 넘을 것으로 예상하는데, 설령 폐차 재활용 해체와 폐금속 판매에도 불구하고. 실제 회복률이 20 13 년 18% 에서 2020 년 65% 로 상승하면 실제 회복량은 650 만대, 업계 규모는 500 억원 이상, 복합성장률은 30% 를 넘을 것으로 전망된다. 앞으로 국내 자동차 부품이' 재생산' 되면 업계 규모는 500 억원을 훨씬 넘을 것이다.
전 산업 체인은 순환경제산업을 배치하여 비약적인 발전을 실현하였다.
20 1 1 회사는 독일 알바와 합작하여 중고차 재활용에 중점을 둔 순환경제산업을 배치했다. 지난해 영정가영, 소주재생지분 인수에 이어 올해도 동리재생, 리디그룹, 닝보재생, 전체 산업 체인 배치가 초보적으로 형성됐다. 중고차 재활용 해체 업계의 번호판 통제와 지역 제한으로 인해 M&A 는 규모를 확대하는 효과적인 방법이며 회사는 계속해서 다른 자원을 통합할 것으로 예상된다. 향후 3 년간 회사의 순환경제업무 수익 복합성장률이 30% 를 넘을 것으로 예상된다.
상업 물류 시스템 엔지니어링 시장 개발을위한 "두 가지" 전략적 협력
자동화 창고 건설은 물류 시스템 시장 발전의 주류이다. 국내 전자상거래와 제 3 자 물류 지상 네트워크가 건설됨에 따라 상업 물류는 국내 물류 시스템 시장에서 가장 잠재력이 있다. 물류기술협회 정보센터는 20 15 년 국내 물류시스템 시장 규모가 500 억원에 이를 것으로 전망했다. 회사와 서신, 만보 물류, 중원 국제, 저장망 창고의 전략적 협력은 자원과 기술의 상보성을 실현하여 회사가 고 중 상업 물류 시스템 시장을 개척하는 데 도움이 되며, 향후 3 년 동안 이 업무 수입 복합성장률은 약 50% 이다.
20 15 부터 회사는' 수익성 향상 기간' 에 진입한다
향후 3 년간 물류 시스템 엔지니어링 사업의 안정적인 성장을 예측하는 것은 수익성 향상을 위한 기초 보장을 제공할 것입니다. 20 14 이후 풍력판은 수익을 거둘 것으로 예상되며, 풍력업무가 성과증가에 대한 부담에서 완전히 벗어날 것으로 예상된다. 순환경제업무소득복합성장률이 30% 를 넘고, 총금리가 50% 를 넘으면 수익성을 높이는 가장 중요한 원동력이 될 것이다. 20 15 부터 물류 시스템 사업의 꾸준한 성장, 풍력이익, 순환경제 고마진의 추진으로 회사는' 수익성 상승기' 에 진입한다.
이익 예측 및 투자 제안
리디그룹과 닝보를 인수하면 총자본금이 3 억 7300 만 주로 늘어난다. 예상 14- 16 의 노점 후 EPS 는 0.38, 0.54, 0.73 원입니다. 20 15 년, 회사 물류 시스템 엔지니어링, 풍력판, 순환경제업무가 각각 순이익 약 1 1500, 1500, 70 을 실현할 것으로 예상된다. 그러나 우리는 순환경제산업이 향후 몇 년간 회사의 변화와 발전의 핵심 방향이라고 생각한다. 20 15 년 회사는 여전히 이 산업 체인에 배치될 것이며, 회사의 시가는 최소 100 억 위안이다. 현재 회사의 시가는 여전히 비교적 큰 성장 공간을 가지고 있으며, 등급은' 매입' 으로 인상되었다. (중신 건설 투자)
Bu 주식: 왕의 강력한 귀환, 5 대 성장 동력
투자 논리
부 주식: 석유 화학 후 처리 장비 수도꼭지. 회사 기술은 하공대에서 유래한 것으로, 석화업계의 자동 포장팔레 더미의 선두주자이다. 회사의 세 가지 핵심 경쟁력은 기술, 인센티브, 전략이다. 회사 20 12 출시, 20 13 신제품 개발 확대, 부식연구원 설립, 하공대 기술 성과 전환. 20 14 반부패 및 하류 침체로 회사 실적이 저하되었지만, 회사는 종업원 주식 보유 계획 등 인센티브를 내놓고 신상품 정형화를 추진했다. 20 15 는 회사가 상장된 지 3 년째이자 대주주가 해금된 해다. 회사의 주영 업무 회복, 신제품 방량, 3D 인쇄 자회사가 이윤에 기여하기 시작하면서 회사의 실적이 그에 따라 반등했다.
보세 주식은 5 등급의 성장세를 보이고 있다. 동력 1: 신제품 (고온 로봇, 지능형 이식 장비) 동력 2: 새로운 분야 (비석화 등 전통산업). 힘 3: 3D 인쇄 업무. 힘 4: 통합 아웃소싱 서비스 사업 규모. 파워 5: 지능형 장비 분야의 확장.
회사는 로봇업계의 선두주자가 될 것이다. 동북진흥계획, 로봇' 13차 5개년 계획' 계획, 공업 4.0 관련 계획으로 업계가 큰 발전을 맞이할 것이다. 박세는 기술, 지리, 정책 우세로 업계의 지도자가 될 것이다.
자본제안
우리는 20 14 년 조정 후 20 15 년 동안 새로운 제품과 프로젝트가 출시될 것으로 예상합니다. 현재 회사는 전체 로봇 판에서 중간 수준으로 평가받고 있으며, 총 시가는 로봇보다 훨씬 낮으며, 미래 성장 공간은 매우 크다. 우리는 회사에' 매입' 등급을 부여한다.
평가
예측 회사 20 15-20 16 년 EPS 0.62/0.8 1 위안, 해당 PE 43/33 배, 회사' 매입' 제공
위험
거시경제가 계속 하락하고, 석화, 석탄화공업 침체가 회사 실적을 늦추고 있다.
회사의 신제품, 새로운 분야, 자회사 사업 확장 진도가 예상보다 낮다. (곽진증권)
자성주식: 내년 실적이 더 좋아질 것으로 기대합니다.
국내 컴퓨터 횡기 시장이 불황으로 회사의 지난 3 분기 실적이 크게 떨어졌다. 국내 스웨터 업계가 불경기여서 컴퓨터 횡기 시장 수요가 거의 포화 상태에 이르렀다. 컴퓨터 횡기 설비의 자연 갱신 주기는 여전히 초급 단계에 있어서 국내 시장 수요가 크게 감소하여 우리 회사의 컴퓨터 횡기 판매량이 크게 감소했다. 지난 3 분기 영업소득은 60% 하락했고 매출 총이익률은 38.88% 로 전년 대비 3.8% 포인트 하락했다. 기간 비용은 25.43% 로 전년 대비 65,438+04.3% 포인트 상승했다. 자산 손상 손실은 2 억 6 천 5 백만 위안으로 전년 대비 152% 상승했다. 자산 감액 대폭 증가는 주로 개별 배상금으로 제기된 부실 채권 금액의 증가로 인해 회사 구매자의 외상 판매 모델로 인한 위험이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자산, 자산, 자산, 자산, 자산, 자산, 자산) 하류 스웨터 업계는 경영 환경이 좋지 않아 하류 고객 경영 불량으로 인해 고객 위약이 증가하여 회사가 연대 보증대행 위험에 직면하고 부실 채권 손실이 증가하였다. 올해 회사는 구매자 신용 모델을 대폭 조정했고, 구매자 신용 비율은 약 20% 로 하락했고, 기본적으로 빠르게 성장하는 해외 업무로 할부 계약금 비율이 50% 로 높아졌다. 13 년 및1
해외 사업 확장이 효과를 거두어 해외 사업 비중이 크게 높아졌다. 이 회사는 동남아에 자회사와 시범공장을 설립함으로써 해외 업무를 확대했다. 동남아 컴퓨터 횡기는 손편직 기계 시장 잠재력 200 억 대신 회사 컴퓨터 횡기 업무 발전을 위한 새로운 기회를 제공한다. 상위 3 분기 회사의 상위 5 대 고객은 모두 외국 고객으로, 수출 수입은 지난해 같은 기간보다 87.70% 증가했다. 수출이 주영소득을 차지하는 비중은 지난해 같은 기간 1 1. 13% 에서 상위 3 분기 58.28% 로 상승하며 수출이 주도적 지위를 차지하고 있다. 회사의 해외 업무 배치가 초보적으로 효과를 보았다.
신제품은 시장 개발 기간에 있어 후기 판매량을 기대하고 있다. 회사는 시장 잠재력을 지닌 횡기와 자동 재봉 시스템을 개발하고 있으며, 전형 컴퓨터 횡기를 개발하고 있다. 이 제품들은 방직, 신발 제조 업체의 기계 대체품에 대한 수요를 만족시켜 현재 시장 육성 기간에 있다. 고령화가 가속화되고 인건비가 상승함에 따라 이 제품들은 회사의 미래 성장점이 될 것이다.
회사의 자금력이 풍부하여 로봇 업무가 기대된다. 회사는 고고와 Eft 와의 합작기업을 통해 산업용 로봇 컨트롤러 및 시스템 통합 분야에 진출해 현재 R&D 단계에 있다. 회사는 기계 자동화 방면에서 기술 축적과 고객 자원을 보유하고 있으며, 부채율은 65,438+02% 미만이며, 화폐자본은 20 억 4 천만 위안이며, 자본보유액은 충분하다. 외연적으로 로봇 자동화 업무를 확대하고 회사 로봇 업무 발전 전망을 잘 볼 수 있을 것으로 전망된다. 인간 지능 제어 기술유한회사의 설립은 회사가 자동화 제어 기술 수준과 로봇, 니트기계 등 제품 핵심 기술의 R&D 수준을 높이는 데 도움이 될 것이다.
결론:
회사의 주요 실적 위험은 올해 석방될 예정이며, 내년에는 실적 전환점 안내를 받을 것이다. 해외 시장이 급속히 발전하여 신제품이 대량 판매될 가능성이 있다. 자금, 기술, 채널의 장점으로 로봇 사업은 회사의 외연 업무 발전의 새로운 동력이 되어 회사의 전반적인 발전 전망을 잘 볼 수 있을 것으로 예상된다. 우리는 회사 20 14-20 16 의 주당 수익이 각각 -0.3 1 원, 0. 13 원, 0.2 가 될 것으로 예상합니다. (동흥증권)
상하이 기계 및 전기: 국유 기업 개혁에 대한 우려
로봇 감속기는 예정대로 착지해 전반적인 상황이 예상보다 약간 낮았다. 보나와 공동으로 감속기 부츠를 생산하는 것은 우리의 기대에 부합하지만, 장쑤 보나 유압회사의 플랫폼을 채택하여 정식 생산 후 지분 비율은 33% 에 불과했다. 통제지분과 발언권은 여전히 보너에 있으며, 우리와 시장의 기대보다 약간 낮다. 미래의 투자 이익만 고려한다면 전면 생산 후 20 만 세트/년, 국내 판매 가격은 70 ~ 8000 원/세트입니다. Dell 은 연간 투자수익 기여도가 약 7 천만 위안으로 EPS 에 상응하는 0.07 위안 (또는 6%-7%) 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 게다가, 회사가 앞으로 보나정기의 지분 비율을 늘릴 수 있을지는 불확실하며, 우리는 잠시 투자수익으로 처리될 것으로 예상하고 있습니다.
중장기적으로 스마트장비 전략이 지속적으로 착지해 오는 투자 기회에 관심을 기울이고 있다. 우리는 감속기의 협력 보급이 회사의' 엘리베이터+지능장비+출자' 발전 전략의 진일보한 추진이라고 생각한다. 현재 회사의 현금 흐름이 넉넉하고, 스마트장비 플랫폼 전략이 분명하며, 앞으로 국내외 스마트장비 산업의 인수합병이 계속될 전망이다.
공기업에 서서 주풍구를 개조하면 20 15 가 유망하다. 최근 중국 신다 등 금융기관은 공기업 혼합소유제 개혁 추진기금 (상하이) 을 설립해 규모 200 억원으로 공기업 개혁을 위한 안정적인 자금 지원을 제공하고 공기업 지배 구조를 보완하며 국유자산의 질서 있는 흐름을 촉진하고 공기업 활력을 충분히 자극했다. 우리는 20 15 상하이 공기업 개혁이 돌파될 것으로 예상한다. 공기업이 뒤섞인 경영진의 인센티브와 종업원 주식 보유는 기업 경영 열정을 크게 자극하고 경영 효율을 높일 것이며, 상하이 기계 소속 전기그룹은 이번 혼신의 혜택을 크게 받을 것이다.
투자 제안: 부동산 시장의 완화와 자체 유지 점유율 증가의 영향으로 회사 엘리베이터 주업은 꾸준한 성장을 지속할 것으로 보고 있습니다. 회사의 핵심은 스마트 장비 플랫폼 후속 전략 추진과 상하이 공기업 혼합배당금의 혜택을 받을 것이다. 인쇄포장 업무가 더디게 진행될 것으로 예상되기 때문에, 우리는 회사 EPS 를 14 에서 10 원과 1.38 원으로 소폭 인하했습니다.