우리는 상장회사의 시가발전이 자본시장이 기업의 미래 발전에 대한 자신감에 가장 직접적인 반응이라고 말한다. 하지만 만리장성 자동차 회장 위건군은 시장이 만리장성 자동차의 가치를 과소평가했다고 여전히 믿고 있다.
그동안' 여행금융' 은' 대공공' 을 원형으로 공개한 테슬라? "자동차 기업의 시장 가치를 평가하는 방법" 이라는 기사는 과거에 자동차 제조 기업의 시장 가치를 평가하는 방법이 마진의 6 ~ 7 배였다면, 새로운 여행 서비스 테크놀로지사의 평가는 20 ~ 25 배 정도 되어야 한다고 지적했다.
글로벌 자동차 업계가 전통적인 제조업에서 여행 서비스 회사로 전환하는 과정에서 여행 금융은 변화의 강도, 전환 단계, 최상층 설계 보장 개혁의 원활한 진행 여부에 따라 기초면 발전과 결합해야 한다고 판단했다. 상장회사의 시가에 다른 PE 배수를 주다.
기본면을 봐야 한다.
3 분기 재무보로 볼 때, 보고 기간 동안 만리장성 자동차는 총 영업수익 262. 14 억원으로 전년 대비 23.64% 크게 증가했다. 이 가운데 상장회사 주주에 속한 순이익은 144 100 만원으로 상반기10.25 배 이상 전년 대비 2.9% 증가했다.
위의 수치에서 볼 수 있듯이 만리장성 자동차는 이미 코로나 전염병에서 빠르게 빠져나와 수익과 순이익의 이중 성장을 이루었다. 순금리가 지난해 같은 기간보다 어느 정도 하락했지만 만리장성 자동차의 미래 발전에는 영향을 미치지 않는다. 이는 특수한 시기에 소비자 신뢰를 높일 수 있는 유일한 방법이기 때문이다.
시장 실적 측면에서 6 월 5438+065438+ 10 월 만리장성 자동차 스타 차종이 합심하며 4 대 브랜드가' 김구은 10' 의 상승세를 이어가고 있다. * * * 신차 판매 달성 145240 대, 전년 대비 26% 증가, 링비 7% 증가. 1- 1 1 월, 회사의 누적 판매량은 96 1489 대로 지난해 같은 기간 총 판매량을 초과했다.
강조해야 할 점은 전통적인 베스트셀러 차종이 계속 힘을 발휘하면서 새로운 차종을 낳고 있다는 점이다. 예를 들어, 하버드 브랜드가 H6, F7 시장을 계속 점령하는 동안' 큰 개' 도 사용자 배양에서 팬 양성에 이르기까지 6 월 5438+065438+ 10 월에 8555 대의 판매량을 달성했습니다. WEY 브랜드는 VV6, VV5 등의 도시 SUV 를 계속 구축하고' 탱크 300' 등 크로스컨트리 SUV 제품도 육성한다. 만리장성 대포는 만리장성 피카의 올해 스타 제품으로 이미 브랜드의 판매 책임으로 성장했다. 가장 주목할 만한 것은 새로운 에너지 브랜드 오일러로, 1 년 안에 고양이 세 마리, 즉 검은 고양이, 흰 고양이, 좋은 고양이를 재배하여 젊은이들의 새로운 총애가 되었다는 것이다. 6 월 165438+ 10 월' 전년 대비 4 15% 폭증, 링비 45% 증가' 와 같은 좋은 성적을 냈다.
기본면의 개선은 만리장성 자동차가 시가의 지속적인 성장을 실현하는 기초이다. 내순환의 큰 맥락에서 새로운 스타 제품을 통해 만리장성 자동차 4 대 브랜드가 계속 힘을 발휘할 것이다. 202 1 까지 그들의 국내 매출은 두 자릿수 성장을 이룰 것으로 예상되며 매출 총이익 기여도는 200 억 원이 넘는다. 한편 코로나 백신이 시장에 진출한 포스트 팬데믹 시대 만리장성 자동차의 해외 시장은 202 1 년에 폭발한다. 이전에 가동을 시작한 러시아 공장이든 9 월 배달을 마친 태국 공장이든 상당한 수익을 창출할 것이다. 이 부서는 회사에 6543 억 8 천만 원이 넘는 수입과 20 억 원이 넘는 마진을 창출할 것이다. 이에 따라 관광금융은 만리장성 자동차 202 1 의 시가가 기본면이 지속적으로 개선됨에 따라 계속 상승할 것으로 보고 있다.
변화로 인한 새로운 평가 기준
앞서 언급한 평가 방법처럼, 왜 새 자동차 제조사가 20 ~ 25 배 (심지어 30 배) 의 PE 가치 평가를 받을 수 있을까? 그것은 여러 위도의 겹침이기 때문이다. 자동차 차원 외에도 충전소의 영구 공개 거래 평가 모델 (평가 기준은 14 ~ 16 배 PE 값) 이 있습니다. 기술 회사의 평가 차원도 있습니다 (평가 기준은 16 ~ 18 배 PE 값).
7 월 16 일 만리장성 자동차가 발표한' 만리장성 자동차 파트너에게 보내는 편지: 다음 해를 어떻게 버텨야 하는가' 는' 글로벌 테크놀로지 여행 회사' 로의 회사 전환을 시작했다. 이후 발표된' 레몬',' 탱크',' 커피지능' 의 3 대 테크놀로지 브랜드는 이 기업이 글로벌 테크놀로지 여행으로 변신한 기술 밸러스트다.
레몬은 고성능, 보안성, 경량화의 글로벌 지능형 모듈식 기술 플랫폼이라고 합니다. 탱크는 강력한 동력, 스마트한 크로스컨트리 모드, 최고의 크로스컨트리 능력을 갖춘 글로벌 지능형 크로스컨트리 플랫폼입니다. 커피 지능은 스마트 조종석, 스마트 운전, 스마트 전자전기 아키텍처를 포괄하는 미래 여행을 위한 지능형 시스템입니다.
12, 15 에서 방금 발표된' 레몬 하이브리드 DHT 만리장성 자동차' 과학기술만리장성' 의 탁월한 실력을 보여줬을 뿐만 아니라 중국 신에너지 산업의 지속적이고 건강한 발전에 큰 가치를 부여하며 전 세계 사용자들에게 더 나은 여행 경험을 선사했다.
위의 기업 펀더멘털에 대한 해석을 통해, 우리는 실제로 세 가지 주요 기술 브랜드가 가져온 제품력을 볼 수 있습니다. 하지만 과학기술형 기업의 기준에 따라 평가하려면 소프트웨어 제품과 미래의 상업화 공간이 우리가 주목해야 할 부분이 될 것이다.
9 월 17 일 장성지주그룹 머호지행은 2020 년 운기대회에서 현재의 업무 배치와 진전을 선보였다. 1 년 넘게 설립한 창업회사일 뿐이지만, 두터운 기술 축적이 있다. 그 전신인 만리장성 자동차 기술센터 스마트운전 전망분센터는 대량의 자동운전에 대한 실제 데이터를 축적했다.
Mimo 지행의 업무는 자가용 자동운전 시스템과 기업이 구매한 물류차량 자동운전 방안을 포괄한다고 소개했다. 아직 제품의 구체적인 양산 시간표는 발표되지 않았지만, 전체 업계의 발전에 대한 전망으로 볼 때 2020 년에는 자동운전의 간단한 전체 범위를 실현하여 고속도로와 고속도로 선행의 큰 장면을 빠르게 덮을 것으로 예상된다. (윌리엄 셰익스피어, 템플릿, 희망명언) (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마) 202 1 까지 제품 커버 장면 심화, 다른 장면 풍성, 주차 장면 심화 2022 년까지 장면 연결을 통해 길목, 톨게이트 등 자동거리. 2025 년까지 L2+L3 수준 (부분 및 조건부 자동 운전) 솔루션의 시장 침투율은 30% 에 이를 것입니다.
현재 만리장성 자동차는 아직 신차 제조업체처럼 자동운전의 구체적인 상업화 방안을 발표하지 않았다. 연간 654.38+0 만 대의 신차 판매로 계산하면 1 회 업그레이드 비용은 654.38+0 만원, 총 이자율은 30% 입니다. 2025 년까지 이 판은 상장회사에 최소 45 억 위안을 기부할 것이며 소유권이 높을수록 경제적 이익은 더욱 객관적일 것이다.
개혁을 추진하는 두 가지 주요 조치
개혁의 가장 큰 문제는 집행, 특히 만리장성 자동차가 과거의 상업 모델이 큰 성공을 거두었다는 것이다. 그것은 어떻게 기업 개혁을 예정된 방향으로 추진할 것인가?
만리장성 자동차 * * * 는 집행 보장 방면에서 2 급 보험을 포함하는 것으로 관찰되었다.
중국 자동차 업계에서는 만리장성 자동차의 집행력이 줄곧 선두에 서 있다. 그럼에도 불구하고 회사는 3 대 테크놀로지 브랜드를 발표하면서 조직 구조 조정을 발표했다. 첫째, 브랜드, 상품 기획, R&D 부서가 통하고, 상품 기획 단계 전후 기능 부문이 참여해야 합니다. 둘째,' 작전 단위' 를 개방하고 디지털화 수단을 통해 브랜드 회사의 관리를 강화하여 브랜드 회사의 모든' 작전 단위' 가 직접 기회를 가질 수 있도록 한다.
위건군에 따르면, 새로운 구조에 따르면 만리장성 자동차는 소속 외국 서비스 업무팀을 통합하여 더욱 포괄적으로' 차 한 대, 브랜드 한 대, 회사 한 대' 를 형성했다. 차는 브랜드, 회사입니다. 다음으로,' 만리장성 자동차는 Mimo 지행과 같은 창업회사 30 ~ 40 곳을 건설하여 신기술, 새로운 사업의 개발과 착지를 추진할 예정이다.
이러한 조직 구조의 가장 큰 장점은 KPI 평가를 용이하게 하는 동시에 작전 단위의 임무 완료를 최대한 보장할 수 있다는 것이다. 인센티브에 관해서는 연초 만리장성 자동차가 진행하는 지분 인센티브 계획을 언급해야 한다. 이 방안은 이런 변화를 겨냥한 것이 아니지만 기업 시가의 변화는 지분 인센티브를 부여받은 직원의 절실한 이익에 직접적인 영향을 미친다.
2020 년 3 월 3 일 13' 만리장성 자동차 주식유한공사 2020 년 제한 주식 및 스톡옵션 인센티브 프로그램 (초안이 한 번 수정됨? 초안) 및 요약 제안이 공식적으로 발표되었습니다. 일정에 따르면 상장회사는 처음으로 직원 65,438+0,958 명에게 53,936,600 주를 제한적 A 주로 수여했고, 당일 종가 주당 9.02 원으로 계산했는데, 당시 적주 가치는 약 4 억 8600 만원이었다. 기자가 원고를 발간했을 때, 이 주식의 가치는 이미 654 억 38+0 억 428 만 위안으로 654.38+0.94% 상승했다.
만리장성 자동차의 현재 기본면에 따르면, 우리는 회사의 연간 매출 총이익이 6543.8+04 억원 정도여야 한다고 추정하고 있으며, 현재 시가는 이미 그 PE 값의 654.38+07 배에 이르렀지만, 과학기술회사가 제시할 수 있는 20-25 배의 평가액에는 아직 큰 공간이 남아 있다.
그래서 위건군이 만리장성 자동차의 시가가 과소평가된 근본 원인이기도 하다. "만리장성 자동차는 전통 자동차 회사였다." 마지막으로, 위건군이 회사 설립 30 주년을 축하하는 연설로 만리장성 자동차 개혁의 힘과 장점을 관찰한다. "디지털화, 지능화 물결에 직면하여' 환골탈태' 식의 변화를 진행해야 한다.' 중국 자동차 제조사에서 글로벌 테크놀로지 여행 회사' 로의 전환을 완료해야 한다. 그리고 만리장성의 공급망은 자신의 손에 있으며, 기술 비축과 R&D 생태도 있다. 모든 수입은 주영 업무 공헌에서 비롯되며, 투자 수입은 없다. "
요약하면, 220 억 위안의 마진을 기준으로, 우리는 20 배로 평가했고, 만리장성 자동차 A 주 기초 시가는 202 1 4400 억 원에 이를 것으로 예상된다. 우리는 상한선을 설정하지 않는다는 점을 지적해야 한다. 더 큰 돌파구가 있기 때문입니다. 예를 들어, 규모 효과는 자동 운전 사업의 조기 구현과 같은 더 큰 매출 총이익 공간을 가져옵니다.
이 글은 자동차 작가 자동차의 집에서 온 것으로, 자동차의 집 입장을 대표하지 않는다.