지분분할개혁을 해결하려면 우선 우리나라 상장회사의 지분 구조를 분명히 해야 한다. 중국 자본시장 설립 초기에 상장의 주요 대상은 국유기업이었고, 국유기업의 지주주주는 국가나 국가를 대표하는 각급 국유자산관리부였다. 이렇게 중국 증권시장 특유의 국유주와 법인주가 생겨났고, 국유주와 법인주는 보통주처럼 상장할 수 없었다. 국유주, 법인주, 보통주의' 동주가 다른 권리, 동주가 다른 이익' 은 일반적으로 주식시장의 발전을 괴롭히는 가장 큰 문제로 여겨진다. 이것이 바로' 비유통주' 의 문제이다. 이른바' 주식개혁' 이란 모든 국유주, 법인주가 보통주와 마찬가지로 시장유통에 참여해 전유통을 통해 동권동권을 실현하는 것이다.
지분분할은 지분분할이라고도 하는데, 상장회사의 일부 주식이 상장되어 유통되고, 일부 주식은 잠시 상장되지 않고 유통되는 것을 가리킨다. 주식개혁 전
그것들은 주로 유통주라고 불리며, 주요 성분은 사회 공공주이다. 후자는 비유통주이며, 대부분 국유주와 법인주이다. 지분분할은 중국 주식시장의 특수한 역사적 원인과 특수한 발전 진화로 형성된 것이다. 중국 A 주 시장 상장사는 일반적으로' 두 개의 다른 주식' (비유통주와 사회유통주) 을 형성하는데, 이 두 종류의 주식은' 서로 다른 주가와 다른 권리' 의 시장 체계와 구조를 형성한다. 지분 분할 문제는 보편적으로 중국 주식시장의 발전을 괴롭히는 1 위 문제로 여겨진다. 역사적인 이유로 중국 주식 시장의 3 분의 2 는 유통할 수 없다. 같은 주식의 다른 권리, 같은 주식의 다른 이익 등' 지분분할' 의 폐해로 인해 주식시장의 발전에 심각한 영향을 미쳤다. [2] 한마디로 지분분할은 상장회사의 일부 주식이 상장되어 유통되고, 일부 주식은 잠시 상장되지 않고 유통된다. 지분분할은 최근 2 년 동안 등장한 새로운 명사이지만, 지분분할의 경우는 유래가 깊다. 주식개혁
많은 노주주들은 상교소 설립 초기에 일부 주식이 완전히 유통되었다는 것을 알고 있다. 설립자 기술 (원종연업) 을 여는 기본 정보는 총 자본금이 97044 만 7000 주, 유통A 주도 97044 만 7000 주라는 것을 알 수 있다. 그러나 많은 역사적 이유로 공기업 주식제 개혁으로 인한 국유주는 사실상 상장유통을 잠시 중단한 상태다. 공개 발행 전 사회법인주, 자연인주 등 기타 비국유주도 잠시 유통을 중단하도록 마련돼 사실상 지분분할의 구도를 형성하고 있다. 또 배주와 배주로부터 생긴 주식도 원주가 유통될 수 있는지 여부에 따라 비유통주와 유통주로 나뉜다. 2004 년 현재 주식 개혁
기말에 상장회사 총주식 765,438+049 억주 중 4543 억주는 비상통주로 상장회사 총자본의 64%, 비상통주 중 74% 는 국유주를 차지했다. 비유통주의 출현과 관련된 법적 근거가 있습니까? 1992 년 5 월' 주식제 기업 시범방법' 은 "투자자에 따라 지분은 국가주, 법인주, 개인주, 외자주 네 가지 형태로 설치된다" 고 규정하고 있다. 1994 년 7 월 발효된' 회사법' 은 더 이상 주식회사에 국가주, 단체주, 개인주를 설치하지 않고 주주 지분에 따라 보통주와 우선주를 설치한다. 그러나 우리나라 증권시장 설립 초기의 관련 규정을 살펴보면 국유주 유통에 대한 명확한 금지도 없고 명확한 제도적 안배도 찾을 수 없다. 주식개혁
지분분할개혁은 국유주 감축과는 다르다. 감량은 전체 유통과 같지 않습니다. 유통권을 얻는 것이 반드시 감축되는 것은 아니다. 자본 시장이 발전함에 따라 지분 분할 문제를 해결하는 것이 일정에 오르기 시작했다. 1998 하반기와 200 1 에서 국유주 감축에 대한 탐구적인 시도가 두 차례 있었지만 효과가 좋지 않아 곧 멈췄다. 개혁 시범이 시작된 후, 많은 투자자들이 유통과 감축의 차이점은 무엇입니까? 이에 대해 법률 전문가들은 감축이 전체 유통과 같지 않고, 감축은 거래소 시장에서 진행될 수도 있고, 다른 채널을 통해 진행될 수도 있으며, 감축된 주식이 반드시 유통권을 얻는 것은 아니라고 설명했다. 비유통주가 유통권을 가지고 있다고 해서 반드시 감축되는 것은 아니다.
비 상환 주식의 기원과 발전
지분분할의 기원과 발전은 세 단계로 나눌 수 있다: 1 단계: 지분분할의 형성. 중국 증권시장 설립 초기에는 국유주 유통이 보편적으로 보류되어 사실상 지분분할의 구도를 형성했다. 2 단계: 국유주 변천을 통해 공기업 개혁 발전 자금 수요를 해결하려는 시도가 지분 분할 문제를 다루기 시작했다. 주식 개혁 1998
1999 반년부터 상반기까지 국유기업의 개혁 발전을 촉진하고 사회보장메커니즘을 보완하는 자금 수요를 해결하기 위해 국유주 감축에 대한 탐구적인 시도를 시작했다. 그러나 시행 방안과 시장 예상의 차이로 시범은 곧 중단되었다. 200 1 년 6 월 22 일 국무원이' 국유주 감축으로 사회보장자금 관리를 위한 잠행조치' 를 반포한 것도 이 사고의 연속이다. 마찬가지로 시장 효과가 좋지 않아 2006 년 6 월 22 일 5438+00 을 정지했다. 3 단계: 자본시장 개혁개방과 안정발전을 추진하는 제도변천으로서 지분분할문제를 해결하는 것이 본격적으로 일정에 올랐다. 2004 년 6 월 365438+ 10 월 3/KLOC-0 [2]
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지분 설립에는 국가주, 법인주, 개인주, 외자주의 네 가지 형태가 있다. 1994 년 7 월 발효된' 회사법' 은 더 이상 주식회사에 국가주, 단체주, 개인주를 설치하지 않고 주주 지분에 따라 보통주와 우선주를 설치한다. 그러나 우리나라 증권시장 설립 초기의 관련 규정을 살펴보면 국유주 유통에 대한 명확한 금지도 없고 명확한 제도적 안배도 찾을 수 없다.
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유통주와 비유통주는 서로 다른 주식과 다른 권리를 발생시켜 자금의 악순환을 초래하고, 주가수익률이 높고, 주식시장 포지셔닝이 모호하여 국제와 효과적으로 접목할 수 없다. 전체 유통은 이러한 문제를 해결할 수 있을 뿐만 아니라 자본 시장의 양성 발전을 더욱 촉진할 수 있다. 중국이 WTO 에 가입하면서 국제경제와 점점 가까워지면서 중국 자본시장과 은행체계가 대외적으로 개방되면서 중국 자본시장이 국제와 접목할 것을 객관적으로 요구하고 있다.
개혁의 이유
지분분할은 여러 방면에서 자본시장의 규범 발전과 국유자산관리체제의 근본적인 변화를 제약하고 있다. 주식분할로 상장회사의 대주주들은' 동그라미' 의 충동을 갖고 있지만, 회사 주가가 역사적으로 남아 있는 제도적 결함은 개의치 않는다. 지분분할은 줄곧 중국 증권시장의' 심병' 이었다. 시장 당사자들은 지분분할이 여러 방면에서 자본시장의 규범 발전과 국유자산관리체제의 근본적인 변화를 제약하고 있다는 것을 점차 인식하고 있다. 그리고 신주가 계속 축적됨에 따라, 그 불리한 영향도 나날이 두드러지고 있다. 첫째, 지분분할로 인해 비유통주 주주와 유통주 주주의 이익은 분열된다. 즉, 비유통주 주주의 이익은 순자산의 증감에 초점을 맞추고, 유통주 주주의 이익은 2 급 시장의 주가에 초점을 맞추고 있다. 예를 들어, 우리는' 지분 분할' 에 대해 더 잘 알 수 있습니다. 2000 년 2 월, 한 상장회사는 주당 46 위안의 가격으로 2 천만 주를 발행하고, 주당 순자산은 5.07 원에서 6.72 원으로 증가했습니다. 증발을 통해 회사 대주주는 아무 말도 하지 않고 자산은 30% 이상 늘어난다는 얘기다. 이후 회사 주가는 줄곧 하락했지만 대주주들은 조금도 손상되지 않았다. 비상주주가 생겨 상장회사 대주주가' 동그라미' 를 하려는 충동이 생겼지만 회사 주가의 실적은 개의치 않았다는 것을 알 수 있다. 상장 기업의 통치는 같은 이익 기반이 부족하다. 주식의 3 분의 2 는 유통할 수 없고, 객관적으로 유통자본금이 비교적 작고, 주식시장의 투기성이 강하며, 주가의 변동이 크다. 분할 구조는 또한 증권 시장의 가격 결정 메커니즘을 왜곡했다. 지분분할하에서 주식가격은 회사의 기본면요인뿐만 아니라 주식의 2/3 이 일시적으로 상장되지 않고 유통될 것이라는 전망도 포함한다. 주식의 3 분의 2 는 상장하여 유통할 수 없어, 단일 상장회사의 유통자본금이 상대적으로 작고, 주식시장의 투기성이 강하며, 주가의 변동이 크다. 또한, 지분 분할로 인해 국유주가 시장화의 동적 평가를 실현할 수 없게 되었으며, 기업의 내부 관리 강화, 자산 부가가치 능력 향상을 위한 인센티브도 아니며, 자본 시장의 국제화 과정과 제품 혁신도 제약을 받고 있다. [3]
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지위가 높아지다
주식개혁 전 증권시장은 유통주주의 지위가 계속 높아지고 있지만 일부 지주주주들의 눈에는 당승육으로 유통주주도 회사 주주라는 것을 거의 고려하지 않는다. 재융자할 때만 나는 유통주주들의 이익을 돌보고 그들과 소통하는 것을 생각할 것이다. 그러나 주식개혁 과정에서 감독부의 꾸준한 노력으로 유통주주들의 대가 협상에서 지위가 높아져 유통주주도 회사 주주라는 인식이 실현되었다. 반면에 유통권의 개념은 주식개혁 과정에서 확립된 것이다. 즉, 유통수준에서 유통주주의 권리가 비유통주주보다 낫기 때문에, 비유통주주가 유통권을 얻으려면 반드시 가격을 지불하고 유통주주의 동의를 얻어야 한다. 따라서 천지를 뒤덮은 투자자 관계 보도와 평론, 유통주주만이 투표권의 가치를 갖게 되면서 유통주주들은 의심할 여지 없이 정신적으로 전례 없는 승리를 거뒀다. 주식개혁 방안이 시행된 후, 비유통주 주주들도 유통권을 얻었지만, 일정한 고정기간이 있다. 따라서 주식 개혁 방안이 시행된 후 일정 기간 동안, 유통주 주주의 권리는 여전히 유통주 주주 제한보다 낫다. 이에 따라 유통주주들은 상장회사의 향후 1 ~ 2 년 실적에 대한 판단에 따라 자유거래 결정을 내릴 수 있고, 시한부 유통주주들은 자사 주가가 과대평가되는 것을 보고도 팔 수 없지만 주가의 안정을 유지하기 위해 허리를 굽혀 유통주주와 소통해야 한다. 안 믿어? 이제 당신 옆에 있는 전화를 들고 지난 몇 년 동안 보기 드문 G-주에 전화를 걸어 당신의 질문에 만족스러운 답변을 받을 수 있도록 할 수 있습니다.