1. 상장회사 채무 융자의 융자 방식: 이런 융자 방식은 인수 기업이 채무를 부담하여 다른 사람으로부터 융자 인수합병에 필요한 자금을 받는 것을 말한다. 주로 두 가지 방법이 있는데, 하나는 은행 금융기관에 대출을 하는 것이고, 다른 하나는 사회에 채권을 발행하는 것이다.
(1). 금융 대출: 기존의 M&A 금융 방식은 절차가 간단하고, 융자 비용이 저렴하며, 융자 금액이 큰 장점이 있습니다. 단점은 기업이 은행에 자신의 경영 정보를 공개해야 하고, 또한 관리에 있어서 은행의 지배를 받아야 한다는 것이다. 더 중요한 것은 기업이 대출을 받기 위해 일반적으로 담보나 보증인을 제공하여 기업의 재융자 능력을 떨어뜨린다는 점이다.
(2) 채권 발행: 이 방식의 가장 큰 장점은 기업이 소득세를 납부하기 전에 채권 이자를 공제하여 기업의 세금 부담을 줄일 수 있다는 것이다. 게다가, 채권 발행은 주식 융자 발행에 비해 주식 희석을 피할 수 있다. 부채 발행의 단점은 부채가 너무 많으면 기업 자본 구조에 영향을 주고, 기업의 명성을 낮추고, 재융자 비용을 늘리는 것이다.
둘째, 지분 융자: 기업이 주식 융자를 발행하거나 주식을 바꿔 인수한다는 뜻이다. 지분 융자는 주로 주식 발행, 주식 교환 합병 등을 통해 진행될 수 있다.
(1). 주식 발행: 기업이 신주를 발행하거나 기존 주주에게 신주를 분배하여 자금을 모으는 것을 말한다. 주식 융자 발행의 장점은 기업의 부채를 늘리지 않는다는 것이다. 주식 융자를 발행하면 기업 자산 규모의 확대에 유리하고 기업의 재융자 능력도 증가한다. 단점은 원래 지분 비율을 희석하고 주당 수익을 낮추는 것이다. 또 배당금은 기업이 소득세를 납부한 후 지급돼 기업의 세금 부담을 증가시킨다. (2) 교환주 M&A: 인수자가 자신의 주식을 인수인수가격으로 인수자의 지분을 취득하는 것을 의미하며, 교환주 융자 방식에 따라 증자교환주와 모회사와 자회사 간의 교차 교환주로 나눌 수 있다. 대량의 현금 단기 유출의 압력을 피하고 인수합병으로 인한 기업 유동성 위험을 줄여 인수합병 규모에 구애받지 않도록 하는 것이 특징이다. 게다가, 회계와 세무 방면에서 주식인수합병을 채택해도 일정한 수익을 얻을 수 있다. 주식 인수합병의 폐단은 법적 제한, 심사 절차가 번거롭고 시간이 길다는 데 있다.
셋째, 혼합융자: 채권 융자와 지분 융자를 동시에 받는 융자 방식을 말한다. 실제로 가장 흔한 혼합 융자 방식은 전환채권과 권권증이다. 전환채권: 이런 혼합융자도구는 기업채권 소유자가 일정한 조건 하에서 채권을 기업의 주식으로 변환할 수 있다는 특징이 있다. 기업 인수 합병에서 전환 사채를 이용하여 자금을 모으는 것은 다음과 같은 특징을 가지고 있다. 첫째, 전환 사채의 수익률이 보편적으로 낮기 때문에 기업의 융자 비용을 낮출 수 있다. 둘째, 전환 사채는 유연성이 뛰어나 구체적인 상황에 따라 수익률이 다른 전환 사채를 설계할 수 있다. 마지막으로, 전환채권이 보통주로 전환될 때 채권의 원금은 상환할 필요가 없다. 이에 따라 기업은 보유자의 원금을 상환하는 채무 부담을 면제했다.
그러나 전환 사채 발행에도 다음과 같은 단점이 있다. 첫째, 채권이 만기될 때 기업 주가가 오르면 채권 소유자가 자연스럽게 주식으로 전환하라고 요구하면 기업이 편법 재정적 손실을 입게 된다. 기업 주가가 하락하면 채권 보유자는 당연히 원금 반환을 요구하게 된다. 이는 기업의 현금 지불 압력을 증가시킬 뿐만 아니라 기업의 재융자 능력에도 심각한 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 전환채무가 주식으로 전환될 때, 기업의 기존 주주의 지분은 희석될 것이다.