남국지산은 전기건설지지주의 상장회사로, 실제 통제자는 국무원 SASAC 이다. 공기업 개혁 목표를 이행하기 위해 전기건설지는 남국지산을 플랫폼으로 부동산 업무를 통합하고 국유자산을 국유지주상장회사에 집중시킬 계획이다.
구체적인 거래 방안은 남국주택이 전기건설지주주에게 주식을 발행하고 현금을 지불하는 방식으로 합병전기지산을 흡수하는 것으로, 거래상대가는 1 1275 만원이다. 이 중 현금은 6543.8+02 억원, 주식지불은 6543.8+00.75 억원이다.
거래가 완료되면 남국주택은 존속 당사자로서 전기건설 부동산의 모든 자산, 부채, 인력, 업무, 계약 및 기타 모든 권리와 의무를 부담할 것이며, 전기건설 부동산은 법인 자격을 상실하고, 중국 전기건설은 남국주택 직접 지주주주가 될 것이다.
국유 기업 개혁의 또 다른 사례
전기 건설 부동산은 2005 년에 설립되어 국무원 국자위가 승인한 첫 번째 16 개 부동산 기업 중 하나이다. 전기건설그룹은 중국 전기건설회사와 중국 전기건설을 통해 전기건설지 100% 지분을 보유하고 있다.
남국지산은 서샤오밍이 창설했다. 1 1 년 전 남국지산이 자본시장에 성공적으로 상륙했고 서샤오밍은 당시 후베이 최고부가 되었다. 그러나 상장은 발판이 되지 못했다. 이후 남국의 부동산 실적은 부진했고, 심지어 20 12 년에도 금융위기를 겪었다.
최후의 수단으로 서샤오밍은 회사 주식을 매각하여 생존하기로 했다. 그 해부터 쌍방은 일련의 지분 양도를 시작했다. 20 14 년까지 전기지산은 약 10% 의 프리미엄으로 남국 부동산 65438+ 10 만 주를 인수하여 후자의 제 1 대 주주가 되었다.
직접 부동산을 건설한 후 남국지산은 우한 밖으로 나가 새로운 업무 경계를 넓히려 했지만, 지역 배치 등으로 실적 위기가 다가왔습니다. 상반기 회사 영업수익 654.38+0 억 556 만 원으로 전년 대비 50.69% 감소했다. 귀모 순이익은-2 억 9900 만 원으로 전년 대비 1508.23% 하락했다.
이때 전기건설지의 핵심 업무를 남국지산에 주입하는 것은' 눈 속에서 숯을 보내는 것' 과 다름없다. 남국지산은 이번 개편이 시장 확장 능력, 지속적인 수익성, 종합경쟁력 강화에 도움이 된다고 밝혔다.
더 큰 차원에서 볼 때, 이것은 전기건설 부동산이 부동산 업무를 통합하고, 양질의 국유자산을 국유지주상장회사에 집중시켜 국유자본 배치와 운영 효율을 더욱 높이고, 국유경제의 활력을 강화하는 중요한 조치이다.
거래가 완료되면 양측은 전기건설그룹 산하 주택과 상업부동산을 포함한 전 과정 상장 부동산 기업으로 통합된다. 시장, 상업 채널, 토지 비축 등의 자원을 공유함으로써 장점을 보완하고 자원 활용의 효율성을 높이며 잠재적인 동업 경쟁 문제를 해결할 수 있습니다.
남국지산의 자본시장에서의 성과도 시급히 개조해야 한다. 20 15 년 남국 주택 주가가 12.39 위안 고점으로 치솟았지만 이후 줄곧 하락하여 지금까지 주가는 2.55 위안에 불과했다.
SAAC2017 에 따르면 중앙기업은 시가관리 등의 조치를 강화하여 상장회사를 더 잘 해야 한다고 한다. 2065438+2008 년, SAAC (SASAC) 는 상장회사 플랫폼, 양질의 자산 통합, 주식재고 활성화, 적자상장회사 특별 관리 업무를 다시 한 번 제안했다.
남국지산은 이번 거래를 통해 전기건설그룹이 자본시장의 확대효과를 충분히 활용하고, 전기건설그룹 부동산업무판의 시가를 늘리고, 자산부채율을 낮추고, 자산증권화 수준을 높이고, 국유자산의 가치를 높일 수 있다고 밝혔다.
비즈니스 통합에는 여전히 위험이 있습니다
많은 이점이 있지만, 개편은 여전히 주주총회에 회부하여 중국 증권감독회의 비준을 받아야 하는데, 순조롭게 실시할 수 있을지는 아직 불확실하다.
주목할 만하게도, 남국지산은 전기 건설 부동산의 전체 채무를 부담할 것이기 때문에 채권자에게 재편성 공고를 보내야 한다. 이 경우, 일부 채권자들은 채무의 조기 청산을 요구하거나 그에 상응하는 보증을 제공할 수 있다.
2020 년 3 월 3 1 일 현재 전기건설지모회사가 감사한 총 부채는 528 억 8500 만 원, 직원 보상과 세금을 제외한 총 부채는 528 억 5500 만 원이다. 이 가운데 금융채무는 293 억 9000 만 원, 비금융채무는 234 억 6600 만 원이다.
상술한 금융채무 중 여전히 20 억 4800 만 달러의 채무가 채권 보유자 회의 관련 결의안을 얻지 못했다. 상술한 회의는 증권금액 2/3 이상을 보유한 투자자가 출석하고 회의에 참석한 투자자의 75% 이상의 동의를 거쳐야 전기건설 부동산 관련 위약 책임을 면제할 수 있다.
남국지산이 이 모든 채무를 성공적으로 인수하면 회사 자산부채율은 20 19 년 2 월 8 1 과 2020 년 3 월 8 1 에서 84.36% 와 83./Kloc 로 상승할 것이다
그러나 이번 거래는 업무 규모와 전반적인 수익성을 높여 지급 능력을 높이는 데 도움이 될 것으로 보고 있다. 이번 거래 이후 올해 3 월 말 현재 남국 주택 자산, 소득, 순이익은 각각 423.30%, 3685.06%, 94.70% 증가할 것으로 나타났다.
주목할 만하게도, 전기 건설 부동산은 이윤 하락에 직면해 있다. 20 18 과 20 19 년, 전기 부동산 순이익은 각각 13 만원과 93 10 만원이었다. 2020 년 6 월-3 월, 전기 부동산 경영 활동으로 인한 순 현금 흐름은-43,265,438+065,438+0.1.7 만원이었다.
최근 2 년 및 1 기 말 전기 부동산 재고 잔액은 각각 796.2 1 억원, 939 억 6800 만원, 957 억 8300 만원으로 총자산 비중은 각각 65.30%, 65.88%, 64.59% 로 감가 상각과 재고 하락 위험에 직면해 있다
쌍방의 합의에 따르면 전기건설 부동산은 2020 년부터 2023 년까지 누적 순이익이 28 억 2600 만 원 이상이어야 한다. 자본 운영이 실적 향상에 도움이 될 수 있을지는 아직 쌍방이 계속해야 한다.
남국지산은 직설적으로, 전기건설지산 자회사가 많고, 업무 배치가 넓다. "통합 프로세스가 길고 효과적으로 조율되지 않으면 업무 발전이 느려지고 자금 사용 효율성이 떨어지며 인력 구조가 불안정하고 관리 효율성이 떨어지는 등 잠재적인 위험이 발생할 수 있습니다."