복합 비료 산업은 경쟁이 치열하여 제품 이윤이 적다. 복합 비료 생산은 간단하고, 투자가 적으며, 진입 문턱이 낮다. 현재 국내 복합비료 생산업체는 3000~4000 개로 생산능력이 2000 년 755 만톤/년에서 현재 4000 여만톤/년으로 급속히 확대되고 있다. 생산능력 과잉이 심하여 업계의 경쟁이 치열하여 복합비료 제품의 이윤이 적다.
회사는 비교적 완전한 생산 레이아웃과 판매 네트워크를 구축했다. 회사는 선전 서주 내몽골 우전기 광서귀항에 생산기지를 설립하여 광동 산둥 광서 하이난의 주요 시장을 효과적으로 포괄하여 물류 비용을 낮출 뿐만 아니라 회사의 시장 점유율을 확대하는 데도 도움이 된다. 또한 이 회사는 20 개 이상의 주, 600 개 현급 리셀러 및 거의 10000 개 향진 소매 터미널을 포괄하는 판매 네트워크를 구축하여 주요 판매 시장에 심도 있는 배포 전략을 실시하고 있습니다.
매출의 증가는 회사의 실적 성장을 촉진시켰다. 완벽한 생산 배치와 판매망의 추진으로 2004-2006 년 회사 복합비료 생산 판매량이 연평균 36% 증가했다. 서주 기지 생산 규모가 확대되고 귀항 기지가 건설됨에 따라 회사 복합비료 생산 판매량은 계속 급속히 증가할 것으로 예상되며, 2006-2009 년 연평균 26% 증가하여 회사의 미래 실적 성장의 주요 동력이 될 것으로 전망된다.
합리적인 평가는 17.4 원입니다. 2007 년부터 2009 년까지 희석한 후 주당 수익은 각각 0.46 원, 0.58 원, 0.66 원, 순이익은 각각 1 1.5%, 25.7%,/kloc-0 으로 증가할 것으로 예상된다 현재 복합비료 업계의 경쟁 태세, 회사의 미래 실적 성장, 중소 화공 상장사의 평가 수준을 종합적으로 고려해 2008 년 동적 주가수익률이 30 배, 그에 상응하는 합리적인 평가는 65,438+07.4 위안이다.
위험 힌트: 회사가 직면한 주요 위험은 이윤 수준이 떨어지는 위험과 복합비료가 예상보다 낮은 위험이다.
평가 분석
패천주식유한공사는 복합비료를 전문적으로 생산한다. 현재 회사 제품 구조와 완전히 유사한 상장 회사는 없다. 복합비료도 화학비료 산업에 속한다는 점을 감안하면 화학비료 상장회사를 참고해 상대적 평가를 할 수 있다.
표 1 은 일부 비료 상장 회사의 현재 평가를 제시했으며, 그 중 2008 년 평균 주가수익률은 29 배였다.
복합비료 업계의 경쟁이 치열하다는 점을 감안하면 회사의 미래 실적 성장과 직면한 위험을 감안하여 2008 년 30 배의 동적 주가수익률을 회사에 부여했다. 2008 년 노점 후 주당 이익 0.56 원으로 계산한 해당 합리적인 평가는 17.4 위안이다.
중소 화공 기업 상장 첫날 평균 상승폭이 80% 이상이라는 점을 감안하면 회사 상장 첫날 주가는 상술한 평가 구간을 초과할 것이다.
이 회사는 중국의 주요 복합 비료 제조업체 중 하나입니다.
바타 주식전문은 복합비료를 생산한다.
패천주식유한공사는 복합비료를 전문적으로 생산하고 판매한다. 현재 광둥 선전 (), 내몽골 우전기 (), 장쑤 서주 (), 광서귀항 () 에 생산기지를 설립하여 바천 (), 할러 (), 코디 (), 중미 (), 중러 ()
현재 회사는 복합비료 생산능력 654.38+20 만톤/년 (그 중 30 만톤/2007 년 7 월 생산) 을 보유하고 있으며, 2006 년 복합비료 판매량 556.5438+60 만톤을 달성한 것은 국내 주요 복합비료 생산업체 중 하나이다.
이 회사는 전형적인 가족식 민영기업이다.
회사의 실제 지배인은 황배소씨로, 회사의 지분 45% (발행 전 비율) 를 보유하고 있으며, 그 가족 구성원인 황, 황수지, 황배수는 직접 또는 간접적으로 회사 지분을 보유하고 있다. 회사의 지분 대부분이 황씨 가문의 손에 장악되어 있는 전형적인 가족식 기업이다.
또한 회사의 일부 경영진 구성원은 회사 주식을 보유하고 있습니다. 위 주주 중 장지신은 회사 부사장이고, 오씨는 회사 부사장 겸 이사회 비서이다.
복합 비료 산업은 경쟁이 치열하여 기업의 이윤이 적다.
복합비료는 업계의 발전 방향에 부합하며, 국가 정책은 복합비료 산업의 발전을 장려한다. 최근 몇 년 동안, 국가는 적극적으로 "권장 시비", "토양 검사 시비", "포뮬라 시비", "균형 시비" 를 적용하여 비료 생산업체가 양분이 완비되고 양분 함량이 높고, 레시피가 합리적이며, 알갱이가 균일하고, 강도가 높은 비료, 양질의 고농도 복합비료가 이 수요를 충족시킬 것을 요구하고 있다. 우리나라 비료
그럼에도 현재 우리나라 비료 복합률은 30% 미만이고 선진국 복합비료 사용량은 비료 총량의 약 80% 를 차지하고 있다. 농업부의 요구에 따르면 20 10 년까지 우리나라 비료 복비료 비율은 50% 에 이를 것으로 예상되며, 앞으로 복합비료는 아직 크게 성장할 여지가 있다.
진입 문턱이 낮고 생산능력이 심각하게 과잉되어 경쟁이 치열하다.
복합비료 산업은 발전 잠재력이 크지만 진입한 기술 문턱과 자금 문턱이 낮다. 대량의 신규 진입자가 유입되면서 기존의 단질비료 생산업체들도 복합비료 프로젝트를 다투고 있어 국내 복합비료 생산능력이 급속히 확대되고 있다.
2000 년 우리나라 복합비료 (복합비료 포함, 하동) 생산능력은 755 만톤/년, 2005 년 1707 만톤/년, 현재 생산능력은 이미 4000 만톤/년, 총 수요 30% ~ 50% 를 넘어섰다 전문가들의 예측에 따르면 향후 2 년간 복합비료 생산능력 증가율은 여전히 20% 이상이며, 수요 증가율은 8% 정도에 불과하며 복합비료 생산능력 과잉은 여전히 심화될 것으로 전망된다.
진입 문턱이 낮을뿐만 아니라 복합 비료 제품의 동질화가 심각하여 품질 차이를 식별하기 어렵고 농민 구매 행위가 소매상들의 영향을 많이 받아 우수한 브랜드 인지도와 소비자 충성도를 확립하기 어려워 품질이 나쁘고 규모가 작은 복합비료 기업에 좋은 생존 토양을 제공하였다.
불완전한 통계에 따르면 전국에 복합비료 생산허가증을 취득한 기업은 2000 여 개, 전국에 3000 ~ 4000 개 복합비료 기업, 각지에 등록되지 않은 소형 복합비료 기업과 생산현장이 있다.
생산능력이 심각하게 과잉되고, 게다가 각종 복합비료 생산업체들이 양립하지 않아 업계의 경쟁이 치열하다.
복합 비료 제품의 이윤이 적다.
복합비료는 질소 인 칼륨 등 단일질 비료로 일정한 비율로 만든 것이다. 그 생산 과정은 짧고 간단하며, 단질비료 구매 비용이 복합비료 생산비용의 70% 이상을 차지하기 때문에 복합비료 기업이 벌어들인 이윤은 사실상 가공비에 불과하다.
복합비료 생산능력이 심각하게 과잉되어 업계의 경쟁이 치열하여 복합비료 기업은 줄곧 미익 경영을 하고 있다.
그리고 복합비료 공장의 이윤도 단말기 소매상들의 압박을 받았다. 우리나라 농업 소비 구도에서 단말기 소매는 복합비료 제품 판매에 매우 중요하지만, 국내 대부분의 복합비료 생산업체는 아직 독립된 판매망을 구축하지 않고 주로 현지 소매상들을 통해 판매한다. 농민들은 가짜 복합비료 제품 (양분 전환) 을 쉽게 식별할 수 있기 때문에 명품 복합비료 생산업자가 이윤 소매상에게 크게 양보한다 해도 가짜 방법을 통해 더 높은 이윤을 얻을 수 있다. 이로 인해 정규적인 복합비료 생산업체는 반드시 리터미널 소매상에게 크게 양보해야 한다. 그렇지 않으면 소매상들의 판매 지원을 받기가 어렵다.
단말기는 왕이고, 판매망은 복합비료 기업의 경쟁 우위를 결정한다.
우리나라 농업 생산 체계는 재배 면적이 작고 분산되는 특징을 가지고 있다. 각 농가의 재배 면적은 단지 몇 묘에서 수십 묘에 불과하며, 재배 체계도 매우 복잡하다. 복합비료 생산업체는 농민들에게 직접적인 차별화 서비스를 제공하기 어렵다. 그래서 복합 비료 브랜드와 생산자에 대한 농민의 인지도와 충성도는 상대적으로 낮으며, 농민들이 소매상들의 추천에 따라 구매하는 경우가 많다.
이런 농업 소비 모델에서 단말기 소매는 복합비료 제품에 매우 중요한 역할을 한다. 좋은 판매망을 구축하고 소매단말기에 대한 통제를 강화하면 소비자 (농가) 에 대한 영향력을 강화하고 브랜드 인지도와 소비자 충성도를 높여 회사 판매를 확대할 수 있는 기반을 마련할 수 있다.
이에 따라 복합비료 업계의 미래 경쟁은 판매망 건설에 초점을 맞추고 있으며, 좋은 판매망을 보유한 복합비료 기업만이 치열한 경쟁에서 자신의 우세한 지위를 확립할 수 있다고 생각합니다.
매출의 증가는 회사의 실적 성장을 촉진한다.
회사는 비교적 완전한 생산 레이아웃과 판매 네트워크를 구축했다.
바타 주식은 비교적 완전한 생산 배치를 세웠다. 현재 광둥 선전 (), 내몽골 우전기 (), 장쑤 서주 (), 광서귀항 () 에 4 대 생산기지를 설립하여 광둥 (), 광서 (), 산둥 (), 하이난 () 등의 회사 복합비료 제품의 주요 판매시장을 효과적으로 포괄하고 있다. 주요 시장 근처에 생산 기지를 설립하면 물류 비용을 효과적으로 절감하고 현지 시장 수요의 변화를 충분히 파악할 수 있어 회사의 시장 점유율을 확대하는 데 도움이 된다.
생산 판매량이 증가하여 실적 성장을 촉진하다.
지난 몇 년 동안 복합비료 생산 판매량이 급속히 증가하면서 회사 실적도 빠른 성장을 이루었다. 광서귀항 기지와 서주 2 기 프로젝트가 완공됨에 따라 복합비료 생산과 판매는 빠른 성장세를 유지하고 회사의 실적 성장을 촉진할 것으로 예상된다.
위의 분석에 따르면, 우리는 2007 년부터 2009 년까지 회사가 주당 0.46 위안, 0.58 위안, 0.66 위안 (IPO 후 주식으로 계산됨) 을 각각 실현할 것으로 예상하고 있습니다.