"나스닥은 이렇게 오랜 시간을 겪었고, 일어날 일이 모두 발생했다. 이것은 법적으로 흠잡을 데가 없다. " 장 조양 는 말했다

국내에서 가장 유명한 인터넷 포털 회사 중 하나인 소후 (sohu.com) 가 반년 만에 북경대학교 파랑새 그룹도 같은 고조 탈퇴를 선언했다. 10 년 10 월 초 베이징 주요 언론은 "북경대학교 파랑새가 소후를 긴급 대피시킬 것" 이라고 보도했다. 탈퇴란 4, 5 월 구매한 소후가 20% 가까운 주식을' 판매' 하는 것을 말한다. 소식통은 또 북경대학교 파랑새 그룹 고위층이 이 문제에 대해 기본적으로 공감대를 형성하고' 절차문제만 남았다' 고 밝혔다.

소후와 파랑새의 이야기가 끝나가는 것 같습니다. 정말?

파랑새의 기원

북경대학교 청조그룹의 총자산은 서진동 북경대학교 청조그룹 총재가 언론에 (북경대학교 청조가 서진동에 대한' 재경' 인터뷰 요구를 완곡하게 거절했지만) 홈페이지 (jadebird.com.cn) 는 거의 간단하다. 계열사의 이름과 링크를 제외하고는 아무것도 찾을 수 없다

"펑산에서 파랑새까지는 길이 없어, 들어봐! -그녀가 한 말 좀 갖다 줘! " 。 북경대학교 파랑새그룹에서 가장 중요한 회사 중 하나인 북경대학교 파랑새 소프트웨어유한공사의 홈페이지에서 플래시 소프트웨어는 창구에서 당대 시인 이상은의 명구를 끊임없이 번쩍이고 있다. 파랑새' 는 전설에 나오는 중서왕태후의 사자로, 전문적으로 소식을 전한다. 이것은 또한 북경대학교 파랑새 이름의 유래이기도 하다.

90 년대 초,' 파랑새 계획' 이 시작되었다. 이것은 국가가 지지하는 지식 혁신 공사로 우리나라 소프트웨어 산업 건설의 기초적인 작업이다. 이 프로젝트는 유명한 소프트웨어 전문가, 베이징대 컴퓨터학과 주임, 중국과학원원사 양복청 교수가 주관한다. 목표는 실용적인 소프트웨어 엔지니어링 기술을 기반으로 한 소프트웨어 엔지니어링 및 산업 생산 기술 및 모델을 홍보하고 소프트웨어 산업 생산 수단 및 장비를 제공하는 것입니다. "파랑새 계획" 에서 탈태했고, 북경대학교 파랑새 소프트웨어유한공사는 1994 에서 태어났습니다. 바로 파랑새의 전신입니다.

연말에 서진동이 파랑새에 합류했다. 이에 앞서 서 1987 은 베이징대 컴퓨터학과를 졸업하고 양복청 교수의 학생이다. 그는 유명 소프트웨어 회사인 갑골문에서 눈부신 판매 실적을 거둔 적이 있으며, 한때 전 세계 24 위 안에 들었다.

쑤와 양의 협력은 지금까지 계속되었다. 현재 서진동은 북경대학교 파랑새 그룹의 사장이고 양복청은 회장이다. 북경대학교 파랑새는 이미 북경대학교 학교 운영의 4 대 산업 중 하나가 되었다. 북경대학교 학교 운영 산업 순위에서 북경대학교 파랑새 그룹 순위는 북경대학교 창업자 그룹에 버금가고 있다.

파랑새, 소프트웨어 엔지니어링 프로젝트에서 탈태하여 앞으로 몇 년 동안 끊임없이 진화한다. 최근 몇 년 동안 청조가 이 시장에 투자한 주요 대외투자로는 65,438+00 여개 성의 라디오 TV 전송망, SMIC, 경화 타임즈, 화의영화 등이 있다. 텔레콤 개념에서 칩, 미디어에 이르기까지 파랑새의 투자는 최근 몇 년간 모든 핫스팟을 포괄한다. 투자 규모에는 믿을 만한 데이터가 없지만 SMIC 투자만 6000 만 달러, 한 성급 광전방송사의 지분 49% 가 65438+ 1 억원에 달한다. 파랑새는 더 이상 소프트웨어 회사가 아니라 투자 회사와 더 비슷하다.

이와 함께 북경대학교 파랑새가 국내 자본시장에서 돌파하기 시작했다. 불과 3 년 만에 파랑새는 이미 중국 자본시장의 벼락부자가 되었다.

1998 년 말, 북경대학교 파랑새 소프트웨어주식유한공사 전액 출자 자회사인 베이징 북경대학교 파랑새 주식유한공사가 입주 육교 백화점 (상교소 거래코드 600657) 으로 2 1% 에 가까운 주식으로 제 1 대주주가 됐다. 양복청은 북경대학교 파랑새 주식유한회사 회장이고 서진동은 사장이다. 그 후 육교 백화점은' 파랑새 육교' 로 이름이 바뀌었다. 2000 년 6 월 15 일 청조육교는 화광기술 (상교소 거래코드 600076) 소유, 웨이팡 화광그룹 유한공사가 보유한 국유법인주 4488 만 주를 인수하여 총지분의 20% 를 차지하며 제 1 대 주주가 됐다고 발표했다. 한편 베이징 북경대학교 청조주식유한공사는 웨이팡 화광그룹 유한공사가 보유한1953 만 280 주 국유법인주를 양도해 총 지분의 8.7% 를 차지하며 화광기술 제 2 대 주주가 됐다. 2000 년 7 월, 파랑새의 자회사' 파랑새 글로벌' (거래 코드 8095) 이 2000 년 7 월 홍콩 창업판에 상장되어 거의 3 억 홍콩 달러를 융자했다. 파랑새 육교, 파랑새 화광, 파랑새 옥환 3 개 상장 회사 중 서진동은 법인 대표다.

파랑새의 진취적인 기세도 한동안 그랬다. 200 1, 소후를 마음에 들어요. 이때 소호의 주당 가격은 장기적으로 65438 달러 +0 보다 낮았고, 회사의 손에 든 현금은 주당 65438 달러 +0.62 달러에 해당한다. 이상적인 인수 목표다.

바이어 블루버드

200 1 년 4 월 23 일 홍콩 청조기술유한공사는 주당 65438 달러 +0. 18 가격으로 인텔이 보유한 307 만 주 소호 주식을 매입하여 8.6% 의 지분을 취득했다 이 소식에 자극을 받아 소호 주가는 이날 7.3% 올라 65438 달러 +0.32 에 달했다. 5 월 7 일과 8 일 파랑새는 230 만 달러 (주당 65.438 달러 +0.73) 의 가격으로 PCCW 인터넷 벤처 투자회사 6 억 5438+0.34 억주를 인수하고 386 만 달러 (주당 65.438 달러 +0.68 달러) 의 가격으로 골드만 삭스 등 5 곳을 매입했다 이로써 파랑새 * * * 는 672 만여주를 획득하고 지분 비율은 18.9% 로 제 3 대 주주로 1 대 주주회사 창업자 장조양과 제 2 대 주주 홍콩 첸흥 기술에 버금가고 있다. 증권감독회에 제출한 기록에 따르면 항청조기술주식유한공사는 북경대학교 청조주식유한공사의 전액 출자 자회사이며 법정대표인은 서진동입니다.

4 월 1 1 부터 5 월 2 1 까지 한 달 동안 소호 주가가 0.8 1 달러에서1.. 이것은 매우 정상적인 반응이다. 시장은 구매자 파랑새가 18.9% 에서 멈추지 않을 것으로 예상하는데, 하물며 파랑새가 이야기를 가져왔다.

파랑새그룹은 1999 하반기부터 200 1 까지 여러 주 케이블 회사 지분의 49% 를 매입했다고 한다. 이로써 파랑새 산하의 광전망과 소호의 인터넷 포털이 결합된 전망을 쉽게 그려낼 수 있다. 청새는 최근 몇 년간 언론 분야에 투자한 경화 타임즈와 같은' 크로스 미디어 플랫폼' 으로 소후와 통합되는 상상의 공간도 제공한다. 이 이야기에는' 광대역',' 크로스 미디어' 등의 키워드가 포함되어 있다. 인터넷의 한겨울 동안 이들은 업계가 시장 상상을 하는 데 사용할 수 있는 거의 모든 개념, 즉 국내 또 다른 포털인 Sina.com 과 햇빛위성 TV 의 결합으로 이 개념의 또 다른 복제품일 뿐이다.

소호 창업자 겸 CEO 장조양은 처음에 파랑새에게 열렬한 환영을 표했다. 장조양은 소후가 발표한 보도 자료에서 "북경대학교 파랑새 그룹 같은 회사는 중국 시장을 잘 알고 있어 소후가 중국 시장에서 우위를 잘 파악해 이를 신속하게 운영 성과로 바꿀 수 있도록 했다" 고 밝혔다.

파랑새의 중국 시장에 대한' 이해' 는 곧 소호에게 한기를 느끼게 했다. 재경' 은 한 회의에서 파랑새가 소호에게 회사 전망과 이를 위해 해야 할 일련의 자산거래를 보여 소후를 불안하게 했다는 것을 알게 됐다. "우리는 일을 하는 방식이 매우 다르다." 소호의 한 고위 매니저가' 재경' 을 알려주었다.

파랑새는 소호에 대해 어떤 계획을 가지고 있습니까? 《재경》은 확정하지 못했다. 하지만 파랑새가 주 북경대학교 후 파랑새교에 입성한 것을 보면 소호의 신중함이 이치에 맞지 않는 것은 아니다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 신중함, 신중함, 신중함, 신중함, 신중함)

파랑새 육교의 전신은 육교 백화점, 전통 소매업체였다. 상장 이후 실적은 평평했고, 대부분의 연도에는 주당 수익이 0.20 원 이상이었다. 1998 년 말, 북경대학교 파랑새가 제 1 대 주주가 되었다. 1999 년 파랑새육교는 북경대학교 파랑새통신기술유한공사 100% 지분, 북경대학교 파랑새상정보시스템회사 86 160% 지분, 북경대학교 기기 공장 6505300 을 차례로 구매했다. 북경대학교 파랑새는 그해 9047 만 6900 원을 회수했다. 2000 년 북경대학교 파랑새는 원래 9800 만원을 출자한 산서광전망 시스템유한공사의 49% 지분을 청조 육교에 양도해 일거에1..1억원을 회수했다. 이 몇 가지에 대해 북경대학교 파랑새는 파랑새교에서 2 억여 원을 회수했다.

이 기간 동안 65438 부터 0999 까지 파랑새 육교의 원래 핵심 업무육교 쇼핑몰에서 47 년 만에 첫 적자가 발생했다.

청새대교 2000 년 연보에 따르면 청새대교는 2000 년 말 순 현금 흐름이 마이너스 6 억 2 천만 원, 주당 영업 현금 흐름은 마이너스 4.37 원으로 상해의 모든 상장회사 중 꼴찌로 나타났다.

200 1 파랑새 육교가 출판된 후 시장에 깊은 인상을 남겼다. 파랑새 육교의 총자산은 33 억 9400 만 원으로 팽창했고 순자산은 7 억 2600 만 위안에 불과해 부채율은 80% 에 육박했다. 중보에 따르면 반년 동안 청조 육교 부채는 지난해 말 654 억 38+0 억 325 억원에서 현재까지 연중 20 억 3600 만원으로 치솟았으며, 그중 은행 대출은 654 억 38+0 억 7 천만 원에 달했다. 이는 지난해 9 월 지분 4 억원을 모금했을 때 발생했다. 북경대학교 파랑새는 할당가능 주식의 5% 만 구독했고, 모금자금의 97.8% 는 유통주주로부터 모금됐다. 파랑새 비인이 이렇게 많은 돈을 빌린 것은 도대체 무엇을 위한 것인가?

2 년여 동안 파랑새 육교는 이미 장기 지분 투자 6 억 6 천만 원을 지불했다. 이는 회사 1999 지분 개편 전 6 년간의 총 투자를 크게 웃도는 수준이다. 이들 투자 중 베이징 육교 백화점 유한회사에 대한 투자는 회사가 기존 산업을 조정해야 할 필요성을 제외하고는 북경대학교 파랑새 자산 배치 사업의 연장에 쓰이고, 또 다른 부분은 북경대학교 파랑새가 전국 케이블 TV 네트워크에 있는 거액의 투자 계획에 협조하는 데 쓰인다. 또한 200 1 의 중보에 따르면 200 1 상반기 말 북경대학교 파랑새가 청조 육교 자금 598 1 만원을 점유하고 있다.

수동적인 투자자?

지금 열정이 식으면 소호 경영진의 구경은 파랑새의 입국을 단순한 투자로 삼는 것이다. CFO 는 기자들에게 "파랑새는 수동적인 투자자일 뿐이다" 고 말했다. 이들은 소호 경영에 관심이 없다 "며" 파랑새가 지난 4 월 23 일 소호 지분을 처음 매입한 뒤 미국 증권거래위원회에 제출한 문건 "이라고 말했다. 이 문서의' 거래 목적' 란에 신청자 (홍콩 파랑새 기술 참조) 가' 투자 목적' 으로 보통주를 매입했다고 적혀 있다.

그러나 기자는 파랑새가 각각 2 1 년 4 월 23 일과 5 월 20 일 미국 증권거래위원회에 제출한 두 문건을 비교한 결과 5 월 23 일 문건 중' 거래 목적' 이' 지원자가 소후와의 미래 업무와 전략적 관계를 촉진하고 발전시킬 수 있는 것으로 나타났다. 일단 이런 결정이 내려지면 지원자는 소호 이사회에 들어가려고 할 가능성이 높다. "

사실 파랑새는 소호 입주에 대한 기대가 있다는 것을 발견하기 어렵지 않다. 파랑새 부사장, 파랑새에 의해 대외 대변인으로 불리는 범일민은 언론과의 인터뷰에서 소호 지분 인수에 대해 언급했다. "우리의 행동은 우연한 충동이 아니다. 우리는 낙관적이기 때문에 인수한 것이지, 투기가 아니다. 이것은 장기적인 전략입니다 ... 만약 우리가 제 1 주주가 되고 시장 조건이 허락한다면, 우리는 기존 관리팀에 익숙해지기를 바랍니다 ... 물론 한 가지 가능성이 있습니다. 바로 파랑새입니다.

말에는 신중함과 파랑새가 공격적이지만 소호의 이사회를 마주하고 있어 대처하기가 쉽지 않다.

이사회의 6 명은 장조양, 에드워드 로버츠, 토마스 글리, 맥건루, 장조지, 필립 레프진 (6 월 말 사퇴, 인터넷 대기업 창업자 진황이 인수) 이었다. 에드워드 로버츠는 소호에게 일부 위험자본을 제공했다. 그는 MIT 슬로언 경영대학원의 교수이자 MIT 창업센터의 설립자이자 주석이다. 그는 미국 대학, 특히 경영대학원에서 흔히 볼 수 있는 학술과 상업 인물이다. 그는 학술적으로 과학 기술 초창기 기업 연구를 전문으로 하고 있으며, 동시에 많은 하이테크 기업의 창업자, 이사, 벤처 투자자이기도 하다. 장조지는 홍콩 모닝스타테크놀로지 부회장, 소호 제 2 대 주주, 모닝스타아시아그룹 및 그룹 내 여러 회사의 재무이사이자 이사이다. 그의 이력서에는 미국 공인회계사 협회 회원, 캐나다 회계사 협회 회원, 홍콩 공인회계사 협회 회원이 포함된다. 맥건루는 2000 년 2 월부터 1993 년까지 다우존스 중국 지역 부사장 겸 수석 상무 대표를 역임했으며, 그 중 1996 은 베이징 미국상회 회장을 역임했다. Thomas Geli 는 Sohu CFO 겸 수석 부사장을 역임했으며 현재는 사설 회사인 아타이스터의 CFO 입니다. 필립 리브진은 다우존스의 부사장이다.

분명히 소후는 국제화된 이사회를 가지고 있어 풍부한 상업 경험을 가지고 있다. 그들은 파랑새와는 다른 규칙을 받아들였다. "생각이 다르다." 장조양은' 재경' 을 알려주었다.

내부 인사는' 재경' 에 소호 이사회가 소호의 장기 전망을 위한 계획이 아니라 홍콩 주식 상장사 청새 옥환의 주가 상승을 부추긴다고 점차 의심하고 있다고 말했다. "이것은 매우 위험하다."

범일민이 말한 파랑새와 소호의' 자원 통합' 을 실현하려면, 파랑새는 앞으로 소호의 이사회에 들어가 통제해야 한다. 소호 등록지인 델라웨어주' 회사법' 제 203 조에 따르면 한 회사가 소후가 65,438+05% 이상의 보통주를 인수한다면, 이후 3 년 동안 소후는 청새와 합병, 주식 구매, 자산 매각 또는 기타 구체적인 거래를 할 수 없다

더욱이, 파랑새가 소호에 대해 어떤 계획을 가지고 있든, 장조양과 샛별 기술의 지지를 받아야 한다. 1 위와 2 대 주주로서, 그들은 모두 소호 주식의 46% 를 차지한다.

분명히 양측은 합의에 이르지 못했다. 재경' 은 7 월 중순 소호의 대주주 몇 명이 홍콩에서 마지막 협상을 진행한 결과 여전히 즐겁지 않다는 것을 알게 됐다. 파랑새가 당시 평화진입 가능성이 있었다면 이런 가능성은 사라졌다.

일주일 뒤인 7 월 19 일 소후가' 독환' 을 던졌는데, 가능한 악의적인 인수에 대비했다.

"독환"

19 년 7 월 소호 이사회는' 주주 권익 계획' 을 발표했다. 미국 자본시장에서 이것은' 독환' 의 정식 명칭이며, 또 다른 별명은' 상어제' 였다. 1980 년대 미국 인수합병의 절정기에 적개심을 제기한 사람을' 상어' 라고 불렀다

독환' 은 두 가지 범주로 나뉜다. 하나는 주주 (적개심 매수자 제외) 에게 회사 주식을 싸게 구매하거나 회사로부터 현금 지불을 받을 수 있는 권리를 부여하는 것이다. 다른 하나는 주주 (적대적 인수자 제외) 에게 인수회사 주식을 싸게 매입할 수 있는 권리를 주는 것이다. 어느 쪽이든,' 독환' 은 적대적 인수측의 인수 비용을 감당하기 어렵게 하고 인수의 의미를 완전히 잃게 할 것이다.

독환' 은 미국 상장회사가 적대적 인수에 반대하는 상습적인 관행이다. 올 상반기 65,438+050 개 회사가 이런 계획을 통과시켜 지난해 같은 기간보다 45% 증가했다. 야후 (yahoo.com), 이베이 및 기타 회사들은 올해 비슷한 계획을 통과시켰다.

소호 이사회가 취한' 독환' 계획은 제 1 범주에 속한다. 미국 증권선물사무감사위원회에 제출한 신청자료에 따르면 2006 년 7 월 23 일 영업일이 끝날 때 소후는 재권 보통주 주주가 모두 우선구매권을 누리고, 액면가가 0.00 1 인 주식을 매입해 소후사가 발행한 특별우선주의 1/1000 을 차지하며 집행가격은/Kloc-0 이다 이런 우선구매권은 개인이나 모 기관이 소호 주식의 20% 를 인수하는 것으로 시작되며 유효기간은 10 년이다.

소호의' 독환' 은 수십 페이지까지 두꺼워 각종 용어로 가득 차 있다. 전문가 외에는 읽을 수 있는 사람이 거의 없다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 독환, 독환, 독환, 독환, 독환) 그러나' 재경' 이 받은 한 관련 변호사서는' 독환' 의 역할을 분명히 설명했다. 적대적 인수측이 소호의 지분 20% 이상을 인수하면 그를 제외한 모든 주주들은' 독환' 이 부여한 권리를 행사할 권리가 있어 집행 가격의 두 배에 해당하는 가치를 얻을 수 있다는 것이다. 실제로 주주는 65,438+000 달러의 가격으로 회사에서 현금 200 달러를 환매하거나 우선주의 1/1000 을 받을 수 있습니다.

독환' 이 시작되면 대다수의 주주들이 현금 200 달러를 환매하여 즉시 100 달러를 받을 것이라고 추측하기 어렵지 않다. 이에 따라 소후가 보유한 거액의 현금은 매수자를 제외한 모든 주주에게 모두 분배되고 소후를 인수하는 흡인력도 사라진다. 주주들이 지금 이 권리를 행사하지 않더라도 다음 10 구현 기간 동안 언제든지 회사에 현금을 요구할 수 있습니다. 주주들이 우선주의 1/1000 을 구입하기로 선택하더라도 적대적 인수자의 지분은 무시할 수 있을 정도로 희석된다.

소후는 이 계획이' 적대적 인수 억제' 에 사용된다고 분명히 주장했지만 구체적인 적대적 인수가 어디서 왔는지는 밝히지 않았다. 그러나,' 독환' 이 파랑새를 겨냥한 것이라는 오해는 아무도 없을 것이다. 소호의 현재 지분 구조를 보면 장조양 지분 25%, 아침흥지분 2 1%, 북경대학교 파랑새 지분 18.9%, 20% 의 상한선만 떨어져 있고 나머지는 4% 를 넘지 않는 것으로 나타났다

"물방울이 새지 않는다"

독환' 은 법적으로 소호에 대한 인수합병은 회사 이사회의 승인을 받아야 한다고 규정하고 있다. 파랑새가 주식을 입주하는 방식으로 소호에 들어가는 것은 거의 불가능하다.

이론적으로 파랑새가 소호에 들어가려면 회사 이사회를 바꾸는 방법도 있다. 하지만 소호 이사회의 이사 6 명은 격년으로 2 회 선출되며, 이 중 3 명은 2002 년 임기가 만료되고 장조양을 포함한 다른 3 명은 2003 년 임기가 만료된다. 이것은 미국 회사에서 흔히 볼 수 있는 이사회 안배로,' 독환' 을 채택한 거의 모든 회사가 교차 만기의 이사회 임기 제도를 실시한다.

더구나 임시주주총회 개최를 통해 이사회 구성원을 재선할 가능성은 거의 없다. 주주총회 투표 결과가 어떻든 장조양이나 이사회의 허가 없이는 임시주주총회도 열 수 없다. 소호 수석재무관백은 임명된 이사는 주주가 지명하고 그해 5 월 17 일 열린 주주총회에서 재선해야 한다고 밝혔다. 1 년 이내에 이사가 사직하거나 이사를 늘리고 싶다면, 절약을 위해 주주총회가 열리지 않고 소호 이사회가 직접 임명할 수 있다. "CEO 장조양이나 이사회 또는 지분 50% 이상의 대주주만이 임시주주대회를 열 권리가 있다."

파랑새에게 더 나쁜 것은, 소호 주식 300 여만 주의 첫 구매가 인텔로부터 왔기 때문에 파랑새는 6 월 65438+ 10 월 18 일 장조양, 니콜라스 네그로폰테, Brand 와 함께 자동으로 복종한다는 점이다 협정은 다우존스와 인텔이 각각 이사 한 명을 지명할 수 있다고 규정하고 있다. 해리슨 기업과 모닝 스타 기술은 공동으로 이사 한 명을 지명할 수 있다. 각 당사자는 투표권을 이용하여 위에서 언급한 각 당사자가 지명한 이사들을 지지할 것이다. 지명 이사의 한쪽 동의 없이는 어느 쪽도 본 계약의 요구 사항을 충족하는 이사에게 투표할 수 없습니다. 뿐만 아니라, 이 협정은 투표권을 이용하여 기업 합병, 자산 매각, 정관 개정, 배당금 분배, 부채, 회사 전략 수정, 이사회가 승인한 최신 경영 계획의 운영을 추진하기 어렵게 하는 모든 당사자를 제한했다. 이는 파랑새가 이사회에서 한 석을 얻게 된다는 것을 의미하지만 이사회와 다른 주주들의 동의를 얻지 못하면 한 석만 얻을 수 있다는 뜻이다. 이것은 그것의 가능한 야망에 너무 적다.

"북경대학교 파랑새를 포함해서 나스닥의 규칙을 배워서 절차에 따라 일을 처리해야 한다. 이렇게 오랜 시간이 지난 후에 나스닥은 모든 것을 해냈고, 법적으로 물방울이 새지 않았다. " 장조양은 최근' 재경' 을 알렸다. 그럼에도 불구하고, 파랑새에 대해 이야기할 때 장은 여전히 매우 신중하다.

끝났어?

파랑새는 계속 전진할 가능성은 없지만, 모두가 그것이 퇴출될 것이라고 믿는 것은 아니다. "서진동은 이런 일을 하지 않을 것이다." 북경대학교 파랑새 그룹 사장 서진영을 아는 한 인사가 말했다. 그는 파랑새가 이때 퇴출되면 장부에 약 300 만 달러의 투자 손실을 부담할 것이라고 지적했다. 그는 서진동이 이 결말을 받아들일 것이라고 믿지 않는다.

일부 메시지는 파랑새가 철수할 가능성을 전달한 것 같다. 베이징 청년보' 에 따르면 북경대학교 파랑새 그룹 부사장 범일민 부사장은 매각 후 몇 건의 거래로 북경대학교 파랑새가 손해를 보지 않을 것이라고 밝혔다.

하지만 이 보도는 진실이 아닌 것이 가장 좋다. 소후는 미국 델라웨어에 등록된 미국 회사이며 미국 나스닥에 상장되어 있기 때문이다. 미국증권감독회의 요구에 따르면 파랑새는 소호의 대주주 중 하나로 소호 주식을 매매하려면 미국증권감독회에 미리 등록해야 하며 일정 기간 동안 소호 주식을 매매하는 수익은 소후가 소유한다. 소후사 수석재무관백은' 재경' 에게 "5 월 말부터 북경대학교 파랑새가 어떤 정보도 공개하는 것을 본 적이 없다" 고 말했다. 상장 회사의 지분 비율이 65,438+00% 에 달하는 주주는 주식을 매매하기 전에 반드시 거래 정보를 공개해야 한다. " 기자는 미국증권감독회에서 소호 주식의 내막 거래 기록 (파랑새가 소호 주식을 매매하는 것은 이런 부류에 속한다) 을 찾아보며 파랑새가 5 월 말 이전의 매입 기록만 찾아냈고, 매각 기록도 하나도 없었다. (조지 버나드 쇼, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 예술명언) 이론적으로 파랑새는 불가능하거나 낮게 빨아들이는 작업을 통해 소호의 창고 보유 비용을 평평하게 해서는 안 된다. 그렇지 않으면 SEC 는 조사할 이유가 있을 것이다.

파랑새가 정말로 소호 주식을 팔려고 해도, 정상적인 방법은 미국 증권거래위원회에 신고한 후 살금살금 구매자를 찾는 것이다. 파랑새는 자본시장의 유치한 초보자가 아니다. 물론 주식의 20% 를 보유한 대주주가 자신의 주식을 매각하겠다고 공개적으로 선언하면 상장회사의 주가에 어떤 의미가 있는지 알고 있다. 사실은 간접적으로 이를 증명했다: 10, 15 월요일, 청조가 소호 주식을 매각한다는 소식이 전해진 후 첫 거래일, 청조 옥환 주가가 홍콩 주식 시장에서 15% 폭락했다. 그 이유는 간단합니다. 투자자들은 파랑새 옥환이 소호 주식을 매입했다고 착각했고, 현재 매각하면 손해를 볼 수 있다. (사실 북경대학교 파랑새는 홍콩 파랑새 기술유한회사를 통해 주식을 매입한 것이다.) 매도는 이미 파랑새를 화나게 했다.

그렇지 않으면, 판매는 파랑새의 진정한 계획이 아니다.