1. 지분 가치 평가 개요 가치 평가는 종합적인 자산 평가로, 기업의 전체 경제적 가치를 판단하고 평가하는 과정으로, 주로 기업의 재산권 양도 또는 재산권 거래에 복종하거나 서비스를 제공합니다.

현재 기업 지분 가치를 평가하는 방법에는 자산 가치 평가법, 현금 흐름 할인법, 시장 비교법, 옵션 가치 평가법 등 네 가지가 있습니다.

2. 자산평가법 자산평가법은 기업의 기존 재무제표 기록을 이용해 기업의 자산을 별도로 평가한 다음, 주로 장부 가치법과 재설정 원가법을 포함한 요약된 정적 평가법이다.

장부가치법

장부가는 대차대조표에 있는 주주 지분의 가치 또는 순액으로, 주로 투자자가 투자한 자본과 기업의 영업 이익으로 구성됩니다. 계산 공식은 대상 기업 가치 = 대상 회사 장부 순자산입니다.

그러나 이는 기업의 재고 자산일 뿐 기업의 수익성, 성장 능력, 업계 특징을 반영하지는 않는다.

이러한 결함을 보완하기 위해 조정 계수를 사용하여 장부 가치를 조정하는 경우가 많습니다. 이렇게 하면 대상 기업 가치 = 대상 회사의 순자산 ×( 1+ 조정 계수) 가 됩니다.

원가법을 재설정하다

재설정 비용은 기업 자체를 인수하여 대상 기업과 정확히 같은 기업을 재건하는 비용입니다. 물론, 우리는 기존 기업 설비의 감가 상각을 고려해야 한다.

대상 기업 가치 = 현재 시장에서 기업 자산의 신규 가격-유형 감가상각 금액-무형 감가상각 금액으로 계산됩니다.

두 방법 모두 기업의 역사적 비용을 기준으로 기업의 가치를 평가한다. 가장 중요한 특징은 기업의 각종 자산의 주가를 더하고 다시 더하는 아이디어를 채택한다는 점이다. 실제 운영은 간단하다. 가장 치명적인 단점은 한 기업 유기체를 갈라놓는 것이다. 기업은 토지, 생산설비 등 각종 생산수단의 단순한 누적이 아니라 그 가치는 전체적인 자질의 구현이어야 한다는 것이다.

만약 전체로부터 하나의 자산을 단독으로 평가한다면, 그 원가가는 그것이 전체에게 가져다 주는 한계이익과는 거리가 멀다. (존 F. 케네디, 자산명언) 기업 자산의 장부 가치는 미래 수익을 창출하는 능력과 거의 관련이 없다. 따라서 평가 결과는 실제로 엄격한 기업 가치가 아니며, 기껏해야 가치 참조로 평가 가치의 최종선을 제공할 수 있습니다.

현금 흐름 할인법 현금 흐름 할인법 (일명 라바트 모델법) 은 자금의 시간 가치와 위험을 고려하면 동시지점의 현금 흐름을 정해진 할인율로 현재 가치로 환산하고 목표 기업 가치를 더하는 방법이다.

시장 비교법 시장 비교법의 이론적 근거는 비슷한 자산이 비슷한 가격을 가져야 한다는 것이다. 그 이론적 근거는' 대체원칙' 이다. 시장법의 본질은 시장에서 평가 대상 기업과 동일하거나 유사한 참조 기업을 하나 이상 찾아내고, 그 사이의 중요한 지표를 분석하고 비교하는 기초 위에서 기업의 시장 가치를 수정하고 조정하며, 평가 대상 기업의 가치를 최종적으로 결정하는 것이다. 시장법 평가의 중점은 비교 가능한 기업을 선택하고 비교 가능한 지표를 결정하는 것이다.

첫째, 비교 가능한 기업을 선택할 때 일반적으로 두 가지 기준을 따릅니다. 하나는 업계 표준이고 다른 하나는 재무 표준입니다. 둘째, 기업 가치 비교 지표를 결정할 때 하나의 원칙을 따라야 합니다. 지표보다 기업 가치와 직접 관련될 수 있습니다. 이 중 현금 흐름과 이익은 기업의 수익성을 직접 반영하고 기업의 가치와 직접적인 관련이 있기 때문에 가장 중요한 지표입니다.

시장 비교법은 시장을 참조하여 유사하거나 비교 가능한 자산의 가격을 책정하여 대상 기업의 가치를 추정합니다. 기업의 시장 가치를 참고로 필요로 하기 때문에 시장 비교법은 현금 흐름 할인보다 효율성에 더 의존한다. 그러나 "시장이 목표 기업법에서 전체적으로 실패할 것" 이라고 가정해 봅시다. " 실제 차이와 거래 사례의 시장은 완벽하지 않으며, 그 사용은 어느 정도 제한을 받는다.

옵션 가치 평가 방법은 지정된 날짜나 고정 가격으로 옵션 또는 권리를 구매하는 가치가 대상 자산의 가치에서 비롯되어 판매 옵션을 초과하는 경우에만 스콜스 모델을 얻을 수 있습니다.

옵션 가치 평가법에서는 옵션 가격 결정 모델을 사용하여 M&A 암시적 옵션 가치를 결정한 다음 기존 방법으로 계산된 정적 순 현재 가치, 즉 대상 기업의 가치를 추가할 수 있습니다. 옵션 평가법은 대상 기업의 다양한 기회의 가치와 비즈니스 유연성을 고려하여 기존 평가법의 결함을 보완하고 매수자가 위험에 따라 기회를 선택하고 비즈니스 유연성을 창출할 수 있도록 합니다. 위험이 클수록 기업의 기회 가치와 유연성이 높아진다.

연구에서 해결해야 할 몇 가지 문제가 있습니다. 예를 들어, 옵션 가격 책정 모델은 사용 시 가정에 대한 엄격한 검증을 하지 않았습니다.