20 13 년 8 월 2 일, 국채선물, 선물금융옵션 등 금융파생품 시장의 발전에 적응하기 위해 중국증권감독회는' 주가 선물투자자 적정성 제도 수립에 관한 규정 (시행)' 을 개정하여' 금융선물투자자 적정성 제도 수립에 관한 규정' 으로 이름을 바꿨다. 같은 기간, 새로운' 금융선물투자자 적절성 제도 시행 방법' 도 CICC 에 의해 공포되어 20 13 년 8 월 30 일에 시행되었다. 20 10 반포된' 주가 선물투자자 적성제도 시행 방법 (시행)' 과' 주가 선물투자자 적성제도 운영지침 (시행)' 이 동시에 폐지됐다.
2007 년 7 월 1 일, 금융 선물 시장 발전의 새로운 요구 사항에 적응하기 위해 CICC 는 새로운' 금융 선물 투자자 적합성 제도 시행 방법' 과' 금융 선물 투자자 적합성 제도 운영 지침' 을 개정했다. 감독 부서가 금융 파생품 시장의 꾸준한 발전과 투자자 권익 보호에 대해 높은 중시를 하고 있음을 알 수 있다.
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주가 지수 선물을 포함한 금융 파생품 시장은 왜 투자자 적정성 제도를 시행해야 하는가?
중국의 다단계 자본 시장 시스템의 발전과 함께, 적극적으로 중국의 자본 시장 혁신에 적합 한 제도적 장치의 설립을 탐구, 그래서 참가자의 위험 인식과 위험 수용 능력을 금융 혁신 제품에 적응 하 고 효과적으로 투자자의 합법적인 권리와 이익을 보호 하기 위해, 시장 개발의 긴급 한 요구 사항이 되고있다. 금융 선물 시장 투자자 적절성 제도의 제정은 금융 선물의 제품 특성과 위험 특성을 충분히 고려하며 적절한 투자자에게 적절한 제품을 판매하는 이념을 반영하고 있다.
주식과 채권에 비해 주가 선물 등 금융 파생물은 위험 관리 도구로 전문성이 강하고 지렛대, 고위험의 특징을 가지고 있다. 객관적으로 참가자들에게 높은 전문 수준, 경제력, 위험 부담 능력을 요구하며 모든 투자자들이 광범위하게 참여하는 것은 아니다. 투자자, 특히 중소투자자들의 합법적 권익을 보호하기 위해 투자자들에게 주가 지수 선물 등 금융 파생품 거래에 신중하게 참여하도록 경고하기 위해 금융선물시장은 투자자 적절성 제도를 수립했다. 적절한 절차와 요구 사항을 설정하여 투자자들이 주가 선물 등 금융 파생품 시장의 위험을 진정으로 이해할 수 있도록 함으로써 투자자가 맹목적으로 시장에 진입하는 것을 효과적으로 방지하고, 진정으로 근원에서 투자자의 합법적인 권익을 보호할 수 있게 한다.
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금융 선물 투자자 적합성 시스템 아키텍처.
현재, 금융 선물 투자자의 적합성에 대한 예비 제도 체계는 세 단계로 구성되어 있다.
첫째, 중국증권감독회' 금융선물투자자 적정성 제도 수립에 관한 규정' 은 투자자 적정성 제도에 대한 원칙적 요구를 제시하고, 동시에 자율조직이 구체적인 시행 방법을 제정할 수 있도록 권한을 부여한다.
둘째, 중국 금융선물거래소가 제정한' 금융선물투자자 적정성 제도 시행 방법' 과' 금융선물투자자 적정성 제도 운영 지침' 은 금융선물투자자 적정성의 기본 요구 사항, 절차, 작업 메커니즘, 자율관리 조치를 명확히 했다.
셋째, 중국 선물업협회가 제정한' 선물회사가 금융선물투자자 적정성 제도 관리 규칙 (개정)' 과' 금융선물거래 특별위험공개', 개정된' 증권회사가 선물회사에 중간 업무협정 지침을 제공한다' 는 선물회사와 중간 업무에 종사하는 증권사가 투자자들에게 금융선물거래의 위험을 충분히 폭로하고 금융선물투자자 적정성 제도를 엄격히 집행할 것을 촉구했다.
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해외 성숙 시장 투자자 적절성 제도에 관한 정보.
투자자 적합성 관리 제도는 금융 감독의 중요한 구성 요소로서 해외에서 성숙한 자본 시장에서 이미 비교적 보편적이다. 해외 성숙 시장의 대부분은 법적 차원에서 투자자 적절성 제도를 규정하고 있으며, 주로 두 가지 의미를 포함한다. 첫째, 일부 고위험 금융 상품의 참가자는 반드시 일정한 자격을 갖추어야 한다. 두 번째는 금융기관이 제품을 판매할 때 적절한 투자자에게 적절한 제품을 판매하도록 요구하는 것이다.
첫째, 시장의 특성에 따라 일부 고위험 금융 상품의 참가자들은 특정 자격을 갖추어야 하며, 법령은 특정 유형의 투자자에 대한 시장 접근 제한을 가지고 있습니다. 예를 들어, 미국의 증권법은 사모증권을 구독하는 투자자의 자격을 규정하고, 투자자의 순자산과 전문지식에 대한 요구를 설정합니다. 도쿄증권거래소와 런던증권거래소가 공동 설립한 TOKYOAIM 창업판에서 개인투자자의 이익을 보호하기 위해 도쿄증권거래소는 특히 높은 진입장벽을 설치해 순자산이나 금융자산이 3 억 엔 이상, 거래경험이 1 년 이상인 투자자만 거래에 참여할 수 있도록 허용했다. 일본 《금융상품법》도 중개기관이 75 세 이상 사람들이 선물거래에 종사하도록 유도하는 것을 금지하고 있다.
둘째, 투자자 적합성 분류에 따라 금융기관은 일반 투자자에게 서비스를 제공할 때 더욱 엄격한 행동 규범을 준수하여 투자자의 맹목적이나 경솔한 투자를 피하도록 요구하고 있다. 예를 들어, 미국 국립선물협회 (NFA) 는 퇴직자, 연간 소득이 25,000 달러 미만인 사람, 순자산이 25,000 달러 미만인 사람, 선물옵션투자 경험이 없는 사람, 23 세 이하의 사람 등 일부 집단에 대해 요구했다. , 커미션 상인들은 고객에게 위험 폭로서뿐만 아니라 추가적인 위험 폭로서에도 서명할 것을 요구한다. EU 금융 상품 시장 지침 (MiFID) 은 투자자 보호에 대한 새로운 규정을 제시하며, 주로 금융 기관이 판매 적합성의 관점에서 금융 상품 거래에 대한 고객의 경험과 지식을 평가할 것을 요구합니다. 금융 기관은 고객의 경험, 지식, 재무 상태, 투자 목표 등에 대한 정보를 수집하여 금융 상품 거래가 고객에게 적합한지 평가해야 합니다.
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금융 선물 투자자 적합성 제도의 투자자에 대한 주요 요구 사항
투자자 적합성 제도는 투자자를 분류하고, 제품을 분류하고, 위험 등급에 따라 적절한 투자자를 일치시키는 세 가지 의미를 포함한다.
"CICC 금융 선물 투자자 적합성 제도 시행 방법" 에 따르면 금융 선물 투자자 적합성 기준은 자연인 투자자, 일반 단위 고객, 특수 단위 고객으로 나뉜다. 여기에 언급 된 "특별 법인 고객" 은 증권 회사, 펀드 관리 회사, 신탁 회사, 은행 및 사회 보장 회사, 자격을 갖춘 해외 기관 투자자 및 기타 법률, 행정 규정 및 규정에 따라 자산을 별도로 관리해야 하는 법인 고객 및 거래소에서 인정하는 기타 법인 고객을 의미합니다. 일반 법인 고객은 특별 법인 고객 이외의 법인 고객입니다.
자연인 투자자의 적합성 기준에는 다음 조항이 포함됩니다.
(1) 자금 임계값 요구 사항. 계좌 개설 신청 전 5 거래일 연속 고객보증금 계좌의 가용 자금 잔액은 인민폐 50 만원 이상이다.
(2) 금융 선물의 기초를 갖추면 고객은 반드시 관련 금융 선물 지식 테스트를 통과해야 한다.
(3) 주가 지수 선물 거래 경험 또는 상품 선물 거래 경험 요구 사항. 고객은 최근 3 년 동안 최소 10 거래일, 20 회 이상 금융 선물 거래 또는 최소 10 회 상품 선물 거래를 해야 합니다.
(4) 심각한 부실 신용 기록이 없다. 법률, 행정 법규, 규칙 및 거래소 업무 규칙은 금융 선물 거래를 금지하거나 제한하지 않습니다.
일반 법인 고객의 경우 투자자 적합성 기준 상위 4 개는 위에서 언급한 자연인 투자자와 동일하지만 다섯 번째 항목은' 금융 선물 거래에 참여하는 내부 통제, 위험 관리 등 관련 제도' 를 추가한다.
선물회사가 다른 경제조직을 위해 주가 선물 거래 코드를 개설하는 것을 신청한 것은 상술한 규정에 의거하여 집행한다.
선물회사는 특수 단위 고객을 위해 금융 선물 거래 코드 개설을 신청할 수 있다.
금융 선물 투자자 적정성 제도를 수립하는 것은 중국 자본 시장의 중요한 제도 혁신이다. 정확한 고객에게 정확한 제품을 제공한다는 이념이 효과적으로 구현되었다. 투자자의 합법적 권익을 효과적으로 보호하고, 시장의 정상적인 운영을 촉진하고, 시장의 안정적인 운영을 실현하는 데 없어서는 안 될 역할을 했다.