중국 기업가 잡지
관리자는' 야만인' 을 만나면 어떤 조치를 취해야 합니까?
문 | 리빙 편집자 | 미나
만보쟁' 이 잠잠한 지 얼마 되지 않아 비슷한 연극 코드가 빈번히 상연되었다.
18 년 9 월 일리 지분이 공개한 지분 변동 보고서에 따르면 햇빛산보험은 거래시스템을 통해 566 만 7900 주를 증액했다. 이번 권익이 변경된 후 햇빛산보험과 햇빛생명총액은 일리 지분 보통주 303,240,065 주를 보유해 회사 총 지분의 5% 를 차지하며 리프트 라인을 건드렸다.
발표가 나오자 시장에서 큰 파문을 일으켰다. 일리는 반케 전철을 밟을 것인가? 이는 또한 모든 지분이 분산되어 있는 상장회사의 기업지배구조를 토론의 화제로 만들었다.
많은 창업자들의 회사들이 성장과정에서 여러 가지 요인으로 자신의 주식을 희석해야 했기 때문에 경영진의 지분 비율이 점차 낮아져 주식이 분산되었다는 분석이 나왔다. 이로 인해 일부 지배 구조가 완비된 대형 상장사들은 실제 지배인이 없게 되었다.
일부 브로커 분석가들은 성숙한 시장이 지분 구조가 분산되어 실제 통제자가 없는 현상이 IBM, 코카콜라 등 보편적이라고 지적했다. 지분 구조는 매우 분산되어 있지만 기업 지배 구조 규범은 여전히 높은 투자 가치를 가지고 있다.
사실, 반케, 일리만이 지분이 분산되어 있는 A 주 상장회사 중 유일한 예외는 아니다. A 주 시장은 반케 등 총 37 개 상장회사를 포함해' 야만인' 침입의 위험에 직면해 있는 것으로 집계됐다. 특히 잘 관리된 상장사들은 더욱 그렇다.
영달대학교 선물연구소 부소장수는 많은 상장회사들이 패를 올리는 현상은 최소한 카드를 든 투자자들의 눈에는 합리적인 한계투자가치를 가지고 있다고 지적했다. 현재의 거시적인 환경에서 많은 상장 회사들이 다양한 수준의 경영난에 직면하고 있으며, 이때 자금에 대한 수요가 더욱 절실하다. 이번 주식 시장의 진동을 거쳐 이 회사들의 시가는 이미 대폭 하락했다.
카드를 든 투자자들에게 실물경제에 충분한 투자 프로젝트가 없다면 카드를 들어 2 차 시장에서 상대적으로 좋고 가격이 비교적 낮은 자산에 자금을 할당하는 것도 합리적이다. 물론, 거패 행위 뒤에는 각종 공개되지 않은 소식이 있을 수 있으니 투자자들은 신중해야 한다.
지금까지 대주주 지분이 20% 이하인 상장회사는 37 개였던 것으로 알려졌다. 그 중 매염길상, 사환생물, 중과화영, 석문주식, 국민기술 등 5 개 상장회사 중 1 위, 2 위 주주의 총 지분 비율이 가장 낮으며, 매염길상의 1 위, 2 위 주주는 0.54% 에 불과했다.
현재 지분비율이 극도로 분산되어 있는 A 주식회사는 중국 핑안, TCL 그룹, 민생은행 등 인지도가 높은 회사를 포함해 100 개를 넘는다. 또한 Gree Electronics 와 같은 실제 컨트롤러가 완전히 분권화된 회사도 실제 통제자가 없는 잠재 회사로 인정될 수 있습니다.
Wind 통계에 따르면 20 16 년 상장회사 1 분기 보고서에 따르면 1 대 주주 지분율로만 볼 때 상하이와 심천 양시의 1 대 주주 지분 비율이 15% 이하인 상장회사는 200 여 개다. 시가로 볼 때, 천억의 시가가 있는 회사와 백억의 시가가 있는 회사는 업종이 광범위하게 분포되어 있다.
지분이 분산된 상장회사도 A 주 시장 지분 쟁탈이 잦은' 중재해 지역' 이다. 매염길상, 사환생물 등 상장회사들은 일정 기간마다 주주 지분 비율 변경, 지분 쟁탈 문제가 발생한다.