파트너 진문군 변호사 소개.

진문군, 남자, 석사, 광발 로펌 주임 파트너, 금융증권에 종사한 지 10 여 년이 되었다. 국내외 거의 100 개 기업의 상장 인수를 주재하여 관련 분야에서 비교적 조정 능력을 갖추었다. 이와 함께 금융증권소송 방면에서 풍부한 전문지식과 실무 경험을 가지고 있으며, 거래소와 정부 관련 부처에 의해 전국 각지로 초청되어 기업 상장 강연을 하는 경우가 많다.

껍데기 상장과 차용 상장은 현재 상장자원을 최대한 활용하는 두 가지 자산 개편 형식이다.

껍데기 상장이란 상장되지 않은 회사가 인수자로서 계약이나 2 급 시장 인수를 통해 껍데기 회사의 통제권을 획득한 다음 껍데기 회사의 인력, 자산, 채무를 재편하여 자신의 양질의 자산과 업무를 껍데기 회사에 주입하여 자신의 자산과 업무의 간접 상장을 실현하는 것을 말한다.

차용상장이란 모회사 (그룹회사) 가 주요 자산을 상장자회사에 주입함으로써 모회사의 상장을 실현하는 것을 말한다. 모회사는 자회사에 대한 관리를 강화하고, 경영 실적을 높이고, 자회사의 실적과 주가 상승을 촉진하며, 자회사가 주식을 배합하거나 신주를 증발할 수 있는 융자 자격을 얻게 하여, 주식을 분배하거나 신주를 증발함으로써 경영을 확대할 수 있다. 결국 모회사의 장기 발전 목표와 기업 자원의 최적 배치를 실현하다.

껍데기 상장과 차용 상장은 모두 상장회사 껍데기 자원을 재구성하는 행사로 간접 상장을 겨냥한 것이다. 이들의 차이점은 셸 상장 기업이 먼저 상장 회사의 통제권을 얻어야 하고, 차용 상장 기업은 이미 상장 회사의 통제권을 가지고 있지만, 양자는 실질적인 차이가 없다는 점이다.

실제로, 차용 상장은 일반적으로 그룹 회사가 먼저 양질의 자산을 박탈한 다음, 상장회사의 대비례를 통해 자금을 모집하고, 그룹 회사의 중점 항목을 상장회사에 주입하고, 마지막으로 그룹 회사의 비중요 항목을 주식으로 상장회사에 주입하여 차용 상장을 실현하는 것이다. 껍데기 상장과는 약간 달리, 껍데기 상장은' 껍데기 상장' 두 단계로 나눌 수 있다. 즉, 먼저 상장회사를 인수하여 지주한 상장 회사를 운영한 다음, 이 상장회사를 이용하여 지분과 인수를 통해 껍데기 구매자의 다른 자산을 주입할 수 있다.

가치 있는 껍데기 자원을 어떻게 식별할 것인가는 껍데기를 사거나 껍데기를 빌리는 기업이 신중하게 고려해야 할 문제이다. 기업은 자신의 경영 상황, 자산, 융자 능력 및 발전 계획에 따라 적당한 규모의 셸 회사를 선택해야 한다. 껍데기회사는 일정한 소질을 가져야 하고, 너무 많은 채무와 나쁜 빚을 가져서는 안 되며, 일정한 수익성과 재편성이 있어야 한다. 껍데기를 사는 회사는 껍데기를 인수해야 할 뿐만 아니라, 운영을 역전시킬 방법을 강구해야 껍데기를 지킬 수 있다. 껍데기를 사는 회사는' 껍데기' 나' 껍데기' 를 사기 전에 충분한 원가 분석을 해야 한다. 즉 단기 투자와 장기 투자를 모두 고려해야 한다.

주로 셸 회사의 지분 통제 비용, 양질의 자본 주입 셸 비용, 쉘 회사 운영 비용 등 세 가지 비용이 있습니다. 이 중 재수업 비용에는 (1) "셸" 의 부실 자산 처분 비용이 포함됩니다. 대부분' 껍데기' 를 구입해 상장한 회사들은 껍데기 회사의 경영 부실을 정비하고 원래의 저질 자산을 처리해야 한다. (2) 대량의 관리비와 재정비가 필요한 제도와 인원의 변화를 포함하여 껍데기 회사의 경영관리에 중대한 조정을 한다. (3) 빈 껍데기 회사의 나쁜 이미지를 바꾸고 대중과 투자자의 신뢰를 얻으려면 자본을 투입해 대대적인 홍보와 계획을 세워야 한다. (4) 쉘 회사의 지속적인 운영 비용을 유지한다. (5) 지주 후 쉘 회사의 실적을 유지하는 비용. 껍데기 회사의 실적이 안정적으로 성장하기 위해서는 지주를 받은 회사가 어느 정도 껍데기 회사를 지원해야 한다.

상술한 원가를 고려할 뿐만 아니라 우리나라 상장회사가 재무제표를 희롱하는 현상이 보편화되어 정보 비대칭과 껍데기 회사가 불리한 정보를 숨기는 등의 문제가 있으며, 상당히 많은 알려지지 않은 문제가 있다. 그래서 껍데기를 살 때, 껍데기 자원의 위험도 충분히 고려해야 한다. 기업의 의사결정자들은 셸 상장을 결정하기 전에 자신의 구체적인 상황에 따라 장단점을 종합적으로 고려하고 평가해야 하며, 전략 수립부터 실행에 이르기까지 주도면밀한 계획과 충분한 준비를 해야 한다. 첫째, 목표 기업의 진정한 가치를 정확하게 조사하고, 인수를 하기 전에 여러 방면에서 쉘 회사를 이해해야 한다. 둘째, 전통체제로 인한 국유회사의 특수채무와 표면사항에 충분히 주의를 기울이고, 인수 후 기업 재편의 난이도를 고려하고, 상장회사의 기존 내부 관리 체제와 관리 구조에 충분히 관심을 기울이고, 인수 후 어떻게 관리체제를 통합할지 평가하고, 관리구조가 직면할 수 있는 저항력과 시행 비용을 평가해야 한다. 마지막으로, 껍데기와 껍데기 회사의 기업 문화 충돌과 그 영향의 정도를 충분히 고려해야 한다. 껍데기 선택, 껍데기 구입, 껍데기 상장 위험을 고려해야 한다. 껍데기 회사가 의도적으로 채무를 숨기고, 정부 개입, 중개 기관 선택 오류, 껍데기 회사 설치 장애, 융자 비용 증가, 자산 재편 위험 등을 포함한다.

간단히 말해서, 껍데기를 사거나 껍데기를 빌려 상장하는 것은 기업이 자본시장에서 저비용 자금을 모으는 효과적인 방안이다. 껍데기를 사는 회사는 자신의 장점을 최대한 활용해야 한다. 각 방면의 도움을 받아 껍데기를 사거나 껍데기를 빌려 상장하는 방식으로 자본시장의 문턱에 들어서면서, 동시에 껍데기 상장 방안의 운영을 이용하여 기업 운영 모델을 개선하고, 현대기업 제도를 건전하게 세우고, 회사 지배 구조를 보완하고, 기업 전체의 껍데기 상장 목표를 달성해야 한다.