지분 투자의 특징
1, 주식 투자 수익은 매우 풍부합니다. 채권투자가 투자자본을 얻는 비율과는 달리, 지분투자는 회사의 수익에서 출자 비율에 따라 배당금을 받는다. 투자회사가 성공적으로 상장되면 사모 지분 투자 펀드의 이윤은 몇 배나 수십 배가 될 수 있다.
주식 투자는 높은 위험을 수반합니다. 지분 투자는 보통 몇 년의 투자주기를 거쳐야 하며, 발전 중이거나 성장하는 기업에 투자하기 때문에 투자받는 기업 자체의 발전 위험은 매우 크다. 투자기업이 결국 파산으로 끝난다면 사모펀드는 혈본으로 돌아가지 않을 수도 있다.
주식 투자는 포괄적 인 부가 가치 서비스를 제공 할 수 있습니다. 사모지분 투자는 대상 기업에 자본을 주입하는 동시에 선진 관리 경험과 각종 부가가치 서비스를 주입하는 것도 기업을 끌어들이는 핵심 요인이다. 사모 투자 기금은 기업의 자금 조달 요구를 충족시키는 동시에 기업이 관리 능력을 향상시키고, 구매 또는 판매 채널을 확대하고, 기업과 지방 정부 간의 관계를 통합하고, 업계 내 다른 기업들과의 관계를 조정하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 전방위적인 부가가치 서비스는 사모 지분 투자 펀드의 하이라이트와 경쟁력이다.
기금 분류
기준에 따라 사모펀드에는 여러 가지 분류 방법이 있다. 이곳은 상용하는 투자 대상으로만 나뉜다. 국제적 경험으로 볼 때, 현재 사모 지분 펀드의 투자 기준은 매우 광범위하다. 미국과 영국의 경우 사모 펀드 투자 대상으로는 주식, 채권, 선물, 옵션, 권증, 외환, 금은, 부동산, 정보 소프트웨어 산업 및 중소기업 벤처 투자가 있습니다. 투자 범위는 화폐시장에서 자본시장에서 하이테크 시장까지, 현물시장에서 선물시장까지, 국내 시장에서 국제시장까지 다양합니다. 세 가지 범주로 나눌 수 있습니다.
1, 증권 투자 사모 펀드
이름에서 알 수 있듯이 이 기금은 주로 증권과 기타 금융 파생품에 투자되며 양자기금, 호랑이기금, 재규어 펀드 등 헤지펀드가 대표적인 대표다. 기본적으로 경영자가 직접 투자 전략을 설계하고 개방형 사모펀드와 같은 펀드를 설립하면 투자자의 요구와 시장의 발전 추세에 따라 포트폴리오를 적시에 조정하고 투자 이념을 바꿀 수 있으며, 투자자는 펀드의 순액으로 환매할 수 있다. 투자자의 요구에 맞게 맞춤형으로 구성할 수 있고, 자금이 상대적으로 집중되고, 투자 관리 프로세스가 간단하며, 대량의 재무 레버리지와 다양한 형태의 투자를 사용할 수 있어 수익률이 상대적으로 높다는 장점이 있다.
2. 산업 사모 펀드
이런 펀드는 주로 투자업계를 위주로 한다. 펀드 매니저는 정보산업, 신소재 등 특정 업종에 대한 깊은 이해를 가지고 있어 폭넓은 인맥을 가지고 있어 유한파트너 형태로 산업사모기금 설립을 시작할 수 있다. 관리자는 상징적으로 적은 돈을 쓸 뿐, 대부분 임금 인상이다. 관리자는 큰 투자 수익을 얻는 동시에 무한한 책임을 져야 한다. 이런 기금은 일반적으로 폐쇄기간이 7-9 년이며 만기가 되면 한 번에 정산한다.
3. 벤처 사모 펀드
그 투자 대상은 주로 초창기와 성장기에 있는 중소형 하이테크 기업의 권익으로 빠른 성장의 고액의 수익을 나누는 것이다. 투자 회수 기간이 길고 수익이 높으며 위험이 큰 것이 특징이다.
사모 펀드에는 주로 두 가지 운영 모드가 있습니다.
첫째, 기금은 보증을 약속했다. 재단은 보증 자금을 투자자에게 넘겨주고 이에 따라 결론을 내렸다. 만약 최종선이 떨어지면, 자동으로 작업을 종료하고 보증금은 돌려주지 않는다.
둘째, 고객은 계좌 번호를 받을 수 있습니다 (즉, 고객은 사모 펀드에 계좌만 주면 됩니다). 합의 된 손실 비율 (일반적으로 10%-30%) 보다 낮은 경우 고객은 자동으로 계약을 종료하고 합의 된 이익 부분 또는 합의 된 이익 비율 (일반적으로 10%) 을 초과하는 부분을 분할 할 수 있습니다
투자자들은 이윤 여부뿐만 아니라 사모 지분 투자 비용에도 관심을 갖는다. 일반 사모 펀드 비용은 다음과 같습니다.
1, 펀드 거래 비용
펀드 거래비용은 펀드 거래 과정에서 발생하는 기본비용으로, 일반적으로 요청비, 요청비, 환차비, 사모펀드 양도비, 전환비 등이 포함된다.
2. 기금 운영비
펀드 운영비용은 사모펀드 운영 과정에서 발생하는 비용으로, 보통 펀드 자산에서 공제되어 가치를 낮출 수 있다. 운영비에는 관리비, 관리비, 지속적 판매법, 증권거래비, 정보공개비, 펀드 관련 회계사비, 변호사 비용 등이 포함됩니다. , 일반적으로 국가 규정에 따라 청구됩니다.
조직 형식
1, 비즈니스 스타일
회사형 사모펀드는 완전한 회사 구조를 갖추고 있어 운영이 더욱 정규적이다. 현재 중국에서는 회사형 사모 지분 펀드 (예:' 주식승리 투자회사') 를 더욱 쉽게 설립할 수 있다. 반개방형 사모펀드도 유연한 방식으로 쉽게 운영할 수 있으며, 투자 전략은 더욱 유연할 수 있으며 엄격한 승인과 규제가 필요하지 않습니다. 예를 들면 다음과 같습니다.
(1) 증권투자를 포함한' 투자회사' 설립
(2)' 투자회사' 의 주주 수는 적고, 투자금액은 비교적 커야 하며, 사모의 성격과 큰 자금 규모를 보장해야 한다.
(3)' 투자회사' 의 자금은 펀드 매니저가 관리한다. 국제 관례에 따르면 관리자는 펀드 관리비와 이익 인센티브를 받고 투자회사에 들어가는 운영비용을 받는다.
(4)' 투자회사' 등록자본은 1 년에 한 번 특정 시점에 재등록하여 명목 증자 증자 증주 또는 감자 감주를 진행한다. 필요한 경우 투자자는 매년 특정 시점에 출자를 상환할 수 있으며, 다른 시간에는 투자자가 주식을 양도하거나 장외 시장에서 거래하기로 합의할 수 있습니다. 투자회사' 는 본질적으로 기업 사모펀드로 언제든지 모집할 수 있지만 일 년에 한 번만 환매한다.
그러나 기업 사모펀드에는 중복과세가 있다는 단점이 있다. 결점을 극복하는 방법은 다음과 같습니다.
(1) 케이맨, 버뮤다 등 조세 피난처에 사모 펀드를 등록한다.
(2) 기업 사모펀드를 하이테크 기업으로 등록하고 (많은 혜택을 받을 수 있음) 상대적으로 세금이 유리한 곳에 등록한다.
(3) 차용, 즉 펀드의 설립과 운영에서 세금 혜택을 받을 수 있는 기업 (비상상장 회사) 을 합친 후 이를 전달체로 삼는다.
2. 계약 유형
계약형 펀드의 조직 구조는 비교적 간단하다. 구체적인 방법은 다음과 같습니다.
(1) 증권사는 펀드 매니저로서 은행을 수탁자로 선택합니다.
(2) 일정 금액을 모금하여 운영을 시작하고, 한 달에 한 번 개방하고, 펀드 보유자에게 펀드 순액을 발표하고, 펀드 상환을 한 번 한다.
(3) 펀드 투자자들을 유치하기 위해 수수료를 최대한 낮추십시오. 증권사는 펀드 매니저로서 실적에 따라 일정한 관리비를 받는다. 이중과세를 피할 수 있다는 장점이 있는데, 설립과 경영 과정에서 증권관리부의 승인과 감독을 피하기 어렵다는 단점이 있다.
3. 가상 스타일
가상 사모펀드는 겉으로는 재테크를 위탁하는 것처럼 보이지만 실제로는 펀드로 운영된다. 예를 들어, 가상 사모기금이 모금을 설립했을 때, 겉으로는 각 고객과 신탁재테크 협정을 체결했지만, 이러한 신탁재테크 계좌들은 하나의 기금으로 결합되어 펀드 점유율을 구입하고 환매할 때 펀드 순액으로 결제했다. 구체적인 방법은 다음과 같습니다.
(1) 각 펀드 보유자는 개인 명의로 별도의 하위 계좌를 개설한다.
(2) 펀드 보유자가 공동 출자하여 주요 계좌를 형성한다.
(3) 증권사는 펀드의 관리자로서 모든 계정을 통일적으로 관리하고, 모든 계정은 펀드 점유율의 순액을 통일적으로 계산한다.
(4) 증권사는 각 계좌의 실제 시가가 펀드 주식 순액으로 계산한 시가와 같도록 노력한다. 만약 양자가 같지 않다면, 환매할 때 주 계좌와 하위 계좌의 자금 차액으로 잔액을 이체한다.
가상 모델의 장점은 증권 관리 부서가 기금 설립 및 운영에 대한 승인 및 감독을 방지하고 유연성을 확립하며 이중 과세를 피할 수 있다는 것입니다. 단점은 아직 위탁재테크의 속박에서 벗어나지 못하고, 기금 모집은 더 규범화되어야 하고, 펀드 운영은 여전히 증권관리부의 감독을 받으며, 펀드 규모 확장에 있어서 펀드의 발전 우세가 부족하다는 것이다.
4. 콤비네이션
이러한 세 가지 조직 형태의 장점을 충분히 발휘하기 위해 여러 조직 형태를 결합하는 기금 조합을 설정할 수 있습니다. 포트폴리오 기금에는 네 가지 유형이 있습니다.
(1) 회사와 가상화의 결합
(2) 회사와 계약의 결합;
(3) 계약과 가상화의 결합;
(4) 합법화, 계약화 및 가상화의 결합.
5. 유한 파트너십
유한파트너십제는 미국 사모주식기금의 주요 조직 형식이다.
2007 년 6 월 1 일 우리나라' 합자기업법' 이 본격적으로 시행되면서 유한합자기업이 잇따라 설립되어 주로 주식투자와 증권투자 분야에 집중했다.
6. 신뢰 시스템
신탁계획을 통해 지분 투자나 증권투자를 하는 것도 선샤인 사모의 전형적인 형태다.
사모기금은 미국에서 기원했다. 20 세기 말에 많은 부유한 민간 은행가들은 변호사와 회계사의 소개와 안배를 통해 석유, 철강, 철도 등 고위험 신흥 산업에 자금을 투입했습니다. 이런 투자는 전적으로 투자자 스스로 결정하며, 전문 기관이 없다. 이것이 사모 펀드의 프로토타입입니다.
현대 스포츠 산업은 네 가지 중요한 발전 시기를 거쳤다. 1946 ~ 198 1 초기 PE 기간, 일부 소규모 민간 자산 투자, 중소기업이 사모에 접촉하여 PE 를 시작했습니다. 1982 부터 1993 까지의 1 차 경기 침체와 번영으로 PE 는 2 기로 발전했고, 쓰레기채권을 자본지렛대로 하는 큰 인수인수가 특징이었고, 80 년대 말 90 년대 초에는 붕괴에 가까운 지렛대 인수업계 환경에서 미국의 유명 식품담배회사 RJRNABIS 를 미친 듯이 인수했다. PE 는 2 차 경제주기 (1992 ~ 2002) 에서 설거지를 하며 3 차 진화기를 거쳤다. 이 시기의 시작인 90 년대 초에는 저축과 대출 위기, 내막 거래 스캔들, 부동산 위기와 같은 일련의 금융과 경제 현상이 나타났다. 이 시기에는 더 많은 제도화된 사모 지분 투자 기업이 출현했고, 65438 년부터 0999 ~ 2000 년까지의 인터넷 거품 시기가 절정에 달했다. 2003 년부터 2007 년까지 PE 개발의 네 번째 중요한 시기가 되었습니다. 글로벌 경제는 이전의 인터넷 거품에서 점차 약해지고 지렛대 인수도 전례 없는 규모에 이르렀고, 이로 인해 사모 지분 기업의 제도화가 전례 없는 발전을 이루었다. 우리는 2007 년 흑석그룹의 IPO 에서 충분한 증거를 얻을 수 있다.