주식 발행 가격 책정 방법 비교: 주가 수익 비율 방법 참조 업계 평균 주가 수익 비율 (P? Eratios) 를 사용하여 기업 가치를 추정합니다. 이 평가 방법에 따르면 기업 가치는 비교 가능한 자산이나 기업의 가격 책정에서 비롯된다. 같은 업종의 다른 기업이 평가 대상 기업으로 사용될 수 있다고 가정해 봅시다. 비교 가능한 기업? 평균 주가수익률이 반영한 기업의 실적은 합리적이고 정확하다. 주가수익률평가법은 일반적으로 공개적으로 주식을 발행하지 않은 기업이나 방금 공개적으로 주식을 발행한 기업을 평가하는 데 사용된다.
주가수익률은 관련 할인율로 계산된 회사 수익성의 현재 가치를 반영하고 있으며, 수학식은 주가수익률로, 주가수익률에 따라 기업 가치를 계산하는 공식은 다음과 같습니다.
기업 가치 = (주가 수익 비율) 대상 기업의 지속적인 이익
기업의 지속적인 이익은 인수 (거래) 이후 대상 회사가 지속적으로 운영해 얻은 순이익으로, 일반적으로 대상 회사가 보유한 자산을 기준으로 계산됩니다.
주가 수익 비율 평가의 구체적인 과정
1. 참조 기업의 선택
일반적으로 대상 기업과 유사한 참조 기업을 3 개 이상 선택합니다. 참고기업은 대상 기업과 동업하는 것이 가장 좋다. 제품 유형, 생산 규모, 기술, 성장 단계가 비슷할수록 좋다. 하지만 같은 기업을 찾기는 어렵다. 따라서 선택한 참조 기업은 가능한 성숙하고 안정적이거나 성장률이 안정적인 기업으로, 수정 계수를 결정할 때 대상 기업의 변화 요인만 고려하면 됩니다.
2. 주가 수익 비율 계산
참고기업을 선정한 후, 그 다음은 주가수익률을 계산하는 것이다. 우선, 참조 기업 주식 거래의 시가와 주당 순이익을 수집합니다. 거래가격의 변동으로 인해 기업의 현재 주당 시장가격과 평가시간 최근 1 기 이상 제거 주식의 평균 가격 계산을 참고한다. 주당 순이익은 연초에 발표된 주당 순이익과 연말에 예측된 주당 순이익의 가중 평균입니다.
EPS=? EPS0+( 1? ) EPS 1
그 중 EPS 0 0 011연초에 발표된 주당 순이익 평가 EPS 1? 연간 예측의 연말 주당 순이익을 평가하십시오. -응? 무게 (0? 1) 을 참조하십시오. 가치는 주로 증권 시장의 효율성에 근거합니다. 증권 시장이 약하고 효과적이라면, 그 가치는 약 0.7 로 더 커질 수 있다. 반강형은 효과가 있고 D 는 0.5 정도면 됩니다. 주가수익률은 현재 주식당 가격과 주당 순이익의 비율 (예: PE=P/EPS) 입니다. 그 중: PE- 주가 수익 비율; P- 주당 현재 시장 가격; 주당 순이익.
차이 요인을 비교 분석하고 요인 보정 계수를 결정합니다.
참고기업과 목표기업이 최대한 가깝지만 목표기업과 참고기업은 성장성, 시장경쟁력, 브랜드, 수익성, 지분 규모 등에 약간의 차이가 있다. 대상 기업 가치를 평가할 때 위의 가치에 영향을 미치는 요소를 분석하고 비교하여 차이 조정 금액을 결정해야 합니다. 대상 기업과 참조 기업의 차이는 거래 상황과 성장성의 두 가지 측면으로 요약될 수 있어 수정이 필요하다.
(1) 거래 조건 수정. 참조 기업의 현재 주식 거래 가격이 특수 요인의 영향을 받는 경우 가격은 정상 가격 (예: 관련 거래 등) 에서 벗어납니다. ), 정상 가격으로 수정해야합니다. K .= 업계 정상 가격/특별 요소 가격.
(2) 성장 인자의 개정. 대상 기업과 참조 기업의 시장 경쟁력, 브랜드, 수익성, 지분 등의 차이는 결국 대상 기업과 참조 기업의 성장 차이에 반영된다. 대상 기업과 참조 기업에 대한 분석이 필요하며, 주식 확장 능력, 영업이익 증가 등에서 수정 계수를 결정해야 한다.
주가 수익 비율 방법은 주식 발행 가격을 결정하는 공식은 발행 가격 = 주당 순이익 x 주가 수익 비율입니다.
주식 발행 가격 책정 방법 비교: 순자산 비율 방법 (순자산 비율 방법이라고도 함) 은 자산 평가 및 관련 회계 수단을 통해 발행 회사가 발행할 자산의 주당 순자산 가치를 결정한 다음 증권 시장의 상황에 따라 주당 순자산 값에 일정 비율을 곱하여 주식 발행 가격을 결정하는 방법을 말합니다.
순자산 비율 방법은 외국 부동산 회사나 자산의 현재 가치가 상업적 이익보다 우선하는 회사의 주식 발행에 자주 사용되지만 국내에서는 아직 채택되지 않았다. 이렇게 하면 주당 발행 가격을 결정할 때 공정시가뿐만 아니라 시장에서 받아들일 수 있는 프리미엄 배수도 고려해야 한다.
발행 가격 = 주당 순자산 가치 x 프리미엄 배수.
주식 발행 가격 책정 방법 비교: 현금 흐름 할인법: 현금 흐름 할인법은 기업의 미래 현금 흐름과 그 위험을 예측한 다음 합리적인 할인율을 선택하여 미래 현금 흐름을 현재 가치로 환산합니다. 이 접근 방식을 사용하는 핵심은 다음과 같습니다. 첫째, 향후 기업의 예상 현금 흐름입니다. 둘째, 합리적이고 공정한 할인율을 찾으십시오. 할인율은 미래 현금 흐름의 위험에 따라 달라집니다. 위험이 클수록 필요한 할인율이 높아집니다. 반대의 경우도 마찬가지입니다.
실제로 현금 흐름은 주로 엔티티 현금 흐름과 자기자본 현금 흐름을 사용합니다. 물리적 현금 흐름은 기업의 모든 투자자가 소유한 전체 현금 흐름입니다. 엔티티 현금 흐름은 일반적으로 가중 평균 자본 비용으로 할인됩니다.
자기자본 현금 흐름은 엔티티 현금 흐름에서 부채와 관련된 현금 흐름을 뺀 값입니다. 자기자본 현금 흐름은 일반적으로 자기자본 자본 비용으로 할인되며, 자기자본 자본 비용은 자본 자산 가격 책정 모델을 통해 얻을 수 있습니다.
어떤 자금이든 비용이 있다. 즉, 시간가치가 있다. 기업 경영의 본질로 볼 때, 그것은 사실상 부의 증가를 추구하는 것을 목적으로 하는 현금 지출 행위이다. 경제화폐화, 심지어 금융화 이후 부의 증가는 현금이나 금융자산의 증가로 나타났다. 현금이 운영에 들어가면 유동성이 완전히 또는 부분적으로 상실된다. 경영이 진전되거나 시간이 계속됨에 따라 유동성이 계속 높아지면서 결국 현금으로 전환되었다. 그래서 회사의 운영은 사실 완전한 현금 흐름 과정이다. 미래의 각 특정 영업 기간에 대한 현금 흐름 할인은 기업 가치의 척도입니다.
(1) 여기서 FCF 는 세후 영업 현금 흐름의 총액입니다.
WACC 는 자본 비용입니다.
(1) 공식이 전개될 때 발생하는 문제 중 하나는 기업의 수명 주기가 이론적으로 무한하며 향후 모든 연도를 예측할 수 없다는 것입니다. 따라서 전개는 일반적으로 다음과 같은 두 부분으로 나뉩니다.
가치 = 예측 기간 내 현금 흐름의 현재 가치 결정+예측 기간 이후 현금 흐름의 현재 가치 결정.
일정 예측 기간 이후의 현금 흐름의 현재 가치를 연속 가치라고 합니다. 연속 값은 다음과 같이 단순화된 모형 공식을 통해 평가될 수 있습니다.
영구 가치 = 순 현금 흐름/가중 평균 자본 비용
(2) 명확한 예측 기간 이후의 현금 흐름이 설정된다고 가정하면 미래 현금 흐름이 일정한 비율로 증가하면 다음과 같이 계산됩니다.
(3) 여기서: NOP 는 예측 기간 이후 첫해 자유현금 흐름의 정상 수준이다.
G 는 자유 현금 흐름의 예상 성장률입니다.
R 은 새로운 순 투자의 예상 수익률입니다.
DCF 신청 단계는 다음과 같습니다.
첫 번째 단계: 제한된 범위 내의 자유 현금 흐름, 즉 위의 명확한 예측 기간 (일반적으로 5 ~ 10 년) 을 예측합니다.
2 단계: 단순화된 모델 가정에 따라 예측의 자유 현금 흐름 수준을 계산합니다.
3 단계: WACC (가중 평균 자본 비용) 법에 따라 자유 현금 흐름을 할인합니다.
회사의 미래 수익성을 예측하여 회사의 순 현금 흐름 가치를 계산하고 미래의 현금 흐름을 일정 할인율로 환산하여 주식 발행 가격을 결정합니다.
& gt& gt& gt 더 멋진 다음 페이지? 어떻게 주식을 발행합니까?