"셸" 리소스의 가치는 사용자에게 미치는 영향에 따라 달라집니다. 대부분의 경우,' 껍데기' 회사의 순자산 가치는 구매자에게 보잘것없을 수 있다. 즉,' 껍데기' 바이어가 중시하는 것은' 껍데기' 회사의 순자산 가치가 아니라 상장자격으로 얻을 수 있는 효용이나 가치다. 국자위와 체개위가 7 월 공동 발표한' 주식유한회사의 국유주주가 지분행동규범을 행사하는 의견' 1997 제 17 조에 따르면 양도가격은 반드시 회사의 주당 순자산, 순자산 수익률, 실제 투자가치 (투자수익률), 최근 시장가격, 합리적인 주가수익률에 따라 결정되어야 하지만 주당 순자산보다 낮아서는 안 된다 주당 순자산은 국유주 양도의 정책 최저가격이고, 법인주 양도에는 이런 제한이 없으므로 양도가격을 결정할 때 여러 가지 요소를 종합적으로 고려해야 한다는 것을 알 수 있다. 따라서 Dell 은 다음과 같은 세 가지 측면에서 "셸" 회사의 가치 구성을 이해할 수 있습니다.

첫째, "껍질" 이 나타내는 자산 가치. 이는' 셸' 회사의 순자산 가치에 의해 결정되며, 순자산 가치는 주로 청산가치를 가리키며, 이 셸 값은 자산 평가를 통해 결정될 수 있다. 껍데기' 회사의 순자산 가치는 상대적으로 낮다. 기업이' 껍데기' 라고 불리기 때문에 경영 실적이 좋지 않아 적자나 심지어 빚을 갚지 못할 수도 있고, 자산 품질이 보편적으로 높지 않기 때문이다. 따라서' 껍데기' 회사의 순자산 가치는 일반적으로' 껍데기' 회사의 주가와는 거리가 멀다. 이 부분의 가치는 관련 업계의 회사에 유용할 수 있다. 관련 업종이 없는 기업의 경우, 일반적으로 자산 교체와 분리가 필요하며, 상장사들이 가볍게 출전하여 발전 기회를 되찾을 수 있도록 해야 한다.

둘째, "쉘" 회사의 무형 자산 가치. 이는 주로 서로 다른 인수 목표에 따른 관련 이익 (예: 쉘 회사의 기존 시장 점유율, 쉘 회사의 광고 효과, 세금 혜택, 쉘 제품의 상표 가치 등) 을 의미합니다. 이 부분의 가치는 일반적으로 자산 평가를 통해 결정될 수 있다.

셋째, "쉘" 회사가 구현 한 가상 가치. 이것은 순전히 "껍질" 자원의 부족 때문입니다. 순자산 가치를 초과하는 가상 가치입니다. 이 가치는 기업이 상장하여 주식을 유통하는 자원의 희소성 때문이다. 그것은 상장유통권을 대표하며, 순전히 시장 행동에 의해 결정된다. 그것은 2 차 시장의 주가에 따라 변한다. 2 급 시장 가격이 높을수록 증자 증주 능력이 강할수록 셸 가치도 커지고, 셸 가치는 상장회사의 시가와 회사가 상장되지 않았을 때의 시가의 차이와 같다. 이 가상가치는' 물건이 희귀하다' 와 같은 해석을 가지고 있는데, 이는' 껍데기' 회사가 구매자에 대한 효용에 달려 있다. 이런 가치는 바이어에게 일종의 임대료 추구 가치이다. 기업은 독점 수익을 얻기 위해 임대료 추구 활동을 벌여 임대료 추구 비용을 발생시킨다. 임대 비용이' 셸' 자원으로부터 독점 이익을 얻는 비용과 일치할 때, 임대 비용과 직접 주식을 발행하는 고정 비용의 합은' 셸' 자원의 가상 가치로 간주될 수 있다. 현재 중국의' 껍데기' 거래에서' 껍데기' 회사의 가격은 일반적으로 순자산 가치와 무형자산 가치에 의해 결정되며, 일반적으로 그 가상가치를 고려하지 않는다. "쉘" 회사의 가상 가치는 "쉘" 구매자에 의해 가치가 있지만 "쉘" 의 거래 가격에는 반영되지 않습니다. 우리는 이것이 비합리적이라고 생각합니다. 이런 상황은 우리나라의' 껍데기' 거래행위 중 행정개입이 너무 많고 시장화 정도가 낮은 것과 관련이 있으며, 한편으로는 우리나라가' 껍데기' 자원의 가상가치를 평가하는 구체적인 방법이 부족하다는 점도 관련이 있다.