며칠 전 폭락으로 A 주 투자자는 물론 글로벌 투자자들에게도 위험 석방의 힘을 엿볼 수 있었다. 펀드 투자의 경우, 이번 폭락은 투자 사고의 분수령이 될 수 있으며, 투자자가 펀드를 선택하는 중점은 수익에서 위험통제에 초점을 맞추는 것으로 바뀔 것이다.
2008 년 시장 돌연변이, 어떤 주식형 펀드가 이길 수 있을까? 이것은 펀드 투자자들의 가장 큰 관심사일 수 있다. 펀드 회사와 펀드 간의 투자 스타일과 전략이 다르기 때문에 펀드 선택의 어려움도 커지고 있다.
선택에서 투자자는 몇 가지 아이디어를 따르는 것이 좋습니다. 하나는 주동선능력이 높고 수익/위험이 높은 펀드를 선택하는 것이다. 2008 년에 시장은 이미 일반 성장 모델에서 구조적 성장 단계로 눈에 띄게 전환되었다. 이런 상황에서 펀드 매니저의 주식 선택 능력은 극도의 시험을 받을 것이다. 두 번째는 변동성이 낮고 과거 실적이 안정적인 펀드를 찾는 것이다. 이러한 기금은 종종 보다 효과적인 정량화 모델을 사용하여 포트폴리오의 위험을 통제하는 경우가 많으며, 일반적으로 구조화 시장에서는 효과가 더 좋습니다. 셋째, 가격 우위가있는 폐쇄 형 기금을 선택하십시오. 자산가격이 높은 기업의 맥락에서, 할인된 자산 한 바구니를 구입하는 것은 분명히 상당히 수지가 맞는다. 여기서 우리는 투자자들을 위해 대표적인 펀드 다섯 개를 골랐다. 물론 일률적으로 논할 수는 없고, 참고용으로만 사용할 수 있다.
자연부국의 가치
이 자금은 2008 년에 기대할 만하다. 복잡하고 변화무쌍한 시장은 펀드 매니저 진격에게' 인기' 일 수 있다. 이런 시장 상황에서 진격의 투자 스타일은 매우 유용하다.
부국의 가치는 중국이 이런 파동을 대규모로 선택하는 전형적인 조작에 비해 또 다른 극단이다. 펀드 매니저 진그는 개성적인 가치 투자자이며, 그의 끈기는 버핏만큼 좋을지도 모른다. 천일가치 상위 10 대 창고주 중 구이저우 마오타이, 쑤닝 가전제품, 우주정보는' 철삼각형' 으로 최근 2 년 동안 우뚝 솟아 있다. 상하이 공항, 소라, 동방전기 등 몇 개의 다른 중창도 있습니다. , 작년부터 개최. 진격은 주식에 대한 인내심과 집중력이 업계 내에서 비길 데 없는 것 같다. 진격은 변하지 않는 기교로 매우 수월하다.
이 기금을 추천한 또 다른 이유는 작년 실적이 만족스럽지 못하여 업계 중간 수준에만 있었기 때문이다. 일반적 법칙에 따르면 이런 기본면은 우수하지만 단기간에 뒤처진 펀드가 2008 년 대확률로 선두를 달리고 있다. 시장 스타일 변화가 매우 빨라서 펀드의 실적도 변화하고 있다.
장기적으로 볼 때, 곽부천일의 가치는 여전히 상당히 좋다. 설립 3 년 반 만에 순가치 증가율은 665,438+00% 로 주식형 오픈 펀드 동행에서 상위권에 올랐다. 이 기금은 설립 이후 분기말 보유 수준과 지분 집중도가 업계 평균 수준을 넘어섰다. 그러나 주식 선정의 경우, 본 펀드의 중창고주는 가치 지향을 위주로 하며, 선택주는 중국 경제 성장의 혜택을 받는 식품음료, 도매 소매, 금융 등 소비서비스 선두에 초점을 맞추고 있으며, 이런 주식은 통상 비교적 온건하게 나타난다. 펀드 매니저 진격은 뛰어난 주식 선택 능력을 가지고 있는데, 이것이 그가 동행에 비해 초과 수익을 얻는 주요 원천이다.
프랭클린 국립 해양 회사의 유연한 시장 가치
이것은 또한 투자 스타일이 상당히 온건한 펀드이다. 작년에 이 기금은 주식형 펀드 중 6 위를 차지했다. 펀드 매니저 장효동은 자신의 투자 경험을 총결했는데, 아마도 네가 이 펀드를 이해하는 데 도움이 될 것이다.
장효동은 자신의 투자 경험을' 육맥 신검' 으로 요약했다. 첫 번째 방법은 첫 번째를 하는 것이다. 그는 투자가 장거리 달리기라고 생각하는데, 제 2 방진을 달리는 사람은 결국 이길 수 있다. 따라서 장효동의 자신에 대한 요구는 장기적으로 제 2 진영에서 뛰고 투자자들에게 장기적이고 안정적인 실적을 제공하는 것이다. 두 번째 방법은 익숙하지 않으면 하지 않고, 연구가 부족한 회사는 단호하게 건드리지 않는다. 세 번째 조치는 블루칩을 주목하는 것이다. 장효동의 관점에서 볼 때, 블루칩 회사는 시간의 시련을 견디고 빠르게 발전했다. 동시에 기업의 위험 방지 능력이 강하여 작은 주식보다 더 매력적이다. 투자 전략에서 장효동은 그를 기다리는 경향이 있어 이류 가격으로 일류 회사를 매입할 기회를 기다리고 있다. 네 번째' 가치 평가 1 위' 는 다섯 번째' 장기 보유' 와 밀접한 관련이 있다. 장효동은 장기 보유는 맹목적인 것이 아니라, 장기 보유의 한 가지 가설은 이 회사의 평가가 합리적이라는 것이다. 따라서 장효동은 가치 평가를 핵심으로 하는 보다 유연한 운영 방식을 채택하는 경향이 있다. 여섯 번째 측정은 상대 농도입니다. 현재 유연한 시가 펀드는 6543.8+000 억에 육박하지만 포트폴리오에는 35 개 주식밖에 없다. 일반적으로 이 펀드의 투자 대상은 40 개 주식을 초과하지 않는다.
주목할 만하게도, 국해프랭클린 기금의 투자 플랫폼은 주주 프랭클린 덤튼 그룹과 공통적이다. 신흥 시장에서의 후자 실력은 세계 1 위다. 주주들의 지지로 국해 프랭클린의 투자 연구력도 상당히 경쟁력이 있어 이 회사는 후발주자가 될 전망이다.
펀드 안신
현재 시장의 폐쇄형 펀드는 35 마리에 불과하며 이미 희소한 품종이다. 이 중 투자할 만한 펀드는 태화기금, 유륭기금, SDIC 서은서복기업, 대성우선 등 많다. 여기에 안신 펀드를 추천하는 것은 주로 대량의 상장회사의 방향 증발에 참여했기 때문이다. 회계제도로 인한 순가치 과소평가로 2007 년 실적에 큰 영향을 미쳤다. 2008 년 사모 펀드가 점차 만료됨에 따라 이 펀드는 안순 펀드와 비슷한 높은 수익을 거둘 것으로 예상된다.
간단히 말해서, 현재 사모기금의 순액은 잔여원가법에 따라 계산된다. 즉, 사모 지분의 시장 가격이 초기 비용보다 높을 경우, 사모 펀드의 높은 장부 수익이 잠금 기간이 만료될 때까지 펀드 순액에 완전히 반영되지 않도록 기한에 따라 희석해야 한다는 것이다. 유행에 따르면, 이것은 "무형 자산" 입니다.
현재 안신이 보유하고 있는 방향성 증발 주식으로는 화업지, 중자주식, 해태 발전, 윤전 지주, 김지, 산둥 야오보, 정원전자 등이 가장 먼저 만기가 되는 것은 산둥 야오보 (2008 년 2 월 만료) 이고, 늦어도 만기가 되는 것은 화업지산과 중자주식 (160) 이다 시가만 본다면 이 주식들 중 일부는 이미 많이 올랐을 것이다. 예를 들어 김지처럼 현재 주가는 원가보다 50% 가까이 올랐고, 결정원전자도 마찬가지다. 이 계산에 따르면, 2008 년은 아마도 안신기금의 풍년일 것이다.
경순정일
이 기금은 설립한 지 2 년이 넘었고, 2 년 누적 수익은 490.68% 에 달하며 주식형 펀드 중 4 위를 차지하며 장기적으로 우수한 성과를 거두었다. 또 다른 하이라이트는 펀드 매니저 왕이 좋은 투자 능력을 가지고 있다는 것이다. 국가기금연구소가 최근 발표한 펀드매니저 평가체계에서도 왕도 5 성급 펀드 매니저로 선정됐다.
이 기금은 설립 이래 줄곧 실적이 양호하고 실적이 안정적이다. 본 기금의 주식 선택 전략은 주로 기본면을 바탕으로 한 주동선주 원칙을 따른다. 기본면이 좋은 우세한 기업이나 가치가 낮은 주식을 선택해 하향식 거시경제 분석과 결합해 주식투자 후보 명단을 만든다. 주가의 선택은 성장성, 가치, 안정수익률을 기준으로 고성장성 주식, 가치 저평가 주식, 안정수익을 제공하는 영리주식을 선택한다. 이 펀드의 투자 범위는 광범위하고 포괄적이어서 펀드 매니저의 주동 선주 능력이 필요하다.
모닝스타에 따르면 이 펀드의 알파 계수는 23.32% (상대 지수) 로 펀드 매니저가 초과수익을 얻을 수 있는 능력이 상당히 높다는 것을 알 수 있다. 이 기금은 위험 통제에서 위험/이익 최적화 모델을 채택함으로써 포트폴리오의 위험 수익률을 더욱 최적화하고 수익면에서 좋은 안정성을 보여 준다는 점은 주목할 만하다. 최근 1 개월, 주가가 14% 가까이 하락했지만, 이 펀드의 순액만 1% 미만으로 하락할 뿐, 저항력이 상당히 강하다.
경순정 일연보가 막 발표되었는데, 상위 5 대 창고주는 각각 초상은행 무강 주식 포발은행 바오강 주식 상하이 공항이다. 상위 10 대 창고 중 금융주가 가장 큰 비중을 차지해 4 마리에 이른다.
보세라 테마 산업
이 기금의 가장 놀라운 점은 고소득과 저위험의 특징이다. 샛별이 발표한 자료에 따르면 2 년 표준편차는 20.45% 로 동류 평균보다 훨씬 낮다. 한편, 유사한 펀드의 실적에 비해 알파 계수가 57.6 1% 에 달해 펀드 매니저가 초과수익을 얻을 수 있는 능력이 높다는 것을 보여준다. 즉, 펀드의 높은 수익은 높은 위험을 감당한 것이 아니라 펀드 매니저가 투자자에게 주는' 부가가치' 라는 것이다. 위험을 대가로 높은 수익을 얻는 물결 속에서 펀드의 매우 낮은 변동성이 인상적이다.
2007 년 5 월과 6 월165438+1
투자 전략에서, 이 기금은 가치 전략의지도하에 업계에서 향상된 적극적인 투자 전략을 채택합니다. 산업 성장, 산업 수익성, 산업 경기 주기의 세 가지 측면에서 소비재, 인프라, 원자재 등 3 대 산업에 대한 펀드 자산의 투자 비율을 동적으로 조정하며, 80% 이상의 주식투자기금이 이들 3 개 업종의 상장회사에 투자될 것으로 규정하고 있다. 새로 발표된 연보에 따르면 이 기금의 상위 10 대 창고는 여전히 금융과 기초 건설을 위주로 하고 있다. 네 개의 은행주는 각각 초상은행, 공상은행, 심층 발전, 베이징은행으로, 기건으로는 중국연합, 천진항, 상해공항, 장강전력이 있다.