2020 년 말, 공중위생사건으로 인한 글로벌 주식시장의 급격한 하락, 중미 무역의 지속적인 마찰, 미국 대선 고도의 불확실성, 공중위생사건의 지속적인 발효로 인한 경제활동' 간헐적 충격' 등의 요인에 대한 공진효과를 상기하며 홍콩 주식시장은 연중 충격을 받았다.

그러나 홍콩 시장의 새로운 경제 물결이 급증하면서 필자는 202 1 홍콩 주식 시장의 새로운 하이라이트 중 하나가 SaaS 회사일 것으로 보고 있다. 이 부문에서는 통합 관리 SaaS 회사, 수직 업계 통합 SaaS 회사를 포함한 트랙 지도자들이 계속 등장해 비즈니스 매출 규모, 제품 매트릭스 레이아웃, 고객 생태 구조 등에 대한 빠른 성장 추세를 보이고 있습니다.

기초개혁 배당이 계속 풀려나다.

홍콩 주식은 데이비스의 두 번 클릭 한 "회복" 을 안내 할 수 있습니다.

현재 각종 사건의 영향으로 중국 경제는 이미 선두를 달리고 있으며, M2 성장률과 명목 GDP 성장률의 가위차는 이미 10% 에 달했다. 바이든 출범 후 직면한 가장 큰 문제는 미국과 전염병 이후 미국의 경제 회복으로 중미 간 단기 게임 분위기를 어느 정도 완화할 수 있다는 점이다.

최근 우리는 또한 세계 최고의 백신 회사들이 새로운 임상 실험 결과를 발표했고, 전반적인 효능은 일반적으로 90% 를 넘는 것으로 나타났다. 따라서 백신 출시가 생각보다 빠를 것으로 예상되며, 특히 유럽과 미국이 202 1 년 중반 후반에 회복통로로 다시 진입하고 글로벌 자산 재배치가 시작될 것으로 예상된다.

글로벌 가치 재평가 추세에서 중국의 양질의 자산의 가격 대비 성능이 더욱 두드러져 국내외 자본 배치를 유치할 전망이다. 홍콩 시장에는 높은 투자 안전 한계, 주식 공급의 지속적인 최적화, 중개주 반환 시장, 내지자금의 홍콩 시장 배치 추세 및 저금리 환경이 모두 투자항주의 한계 상승 동력을 증가시켰다.

현재로서는 6 월 이후 AH 프리미엄 지수가 급상승하여 10 월 초 149.28 에 달했다. 현재 AH 프리미엄은 5 년 만에 고점으로 점차 확대되고 있으며, 많은 판이' 비이성적' 평가 상태에 처해 있으며, 이는 홍콩 시장 투자의 가격 대비 성능도 더욱 설명하고 있다. 예를 들어, 금융 부문, 현재 브로커, 보험회사, 은행의 보험료율은 각각 1 10%, 1 13%, 37% 에 달한다 또한 항구 해운, 철강, 유색, 고속, 항공판 전체 AH 프리미엄이 높은 지위에 있다. 이러한 저평가 부문의 많은 기업들은 향후 잠재적인' 경제 회복' 으로 인한 실적 탄력성 회복과 가치 평가 재평가의 이중 기회에 직면하게 될 것입니다.

새로운 경제 하에서의 선도 기업

미단, 텐센트 등의 회사는 장기적으로 높은 구성 가치를 가지고 있다.

미단은 국내 최대 지역 생활 서비스 전기상으로 음식 배달 호텔 여행 여행 등 다양한 범주를 포괄한다. 최근 또 현지 생활서비스업에 가입하여 외식 테이크아웃, 현지 슈퍼마켓, 동성배송의 시너지 효과를 통해 소비 장면을 크게 넓혔다. 2023 년까지 생활서비스업 시장 규모는 33 조 원에 이를 것으로 예상되며, 이 가운데 생활서비스 전기상 시장 규모는 8 조 원을 넘어설 전망이다.

기존 업무에서 미단의 미래 공간을 보면 음식 배송, 비식 즉석 배송, 신선한 배송이 새로운 성장 엔진이 되어 일부 전통전기상 소비자의 소비 습관을 바꿔 원래 배송주기를 1-5 일에서 0.5- 1 시간으로 줄일 수 있다. 일부 쇼핑객들의 대형 마트에서의 소비 습관도 바뀌었고, 오프라인 쇼핑 없이 온라인 주문을 하면 모든 요구를 충족시킬 수 있다.

업계의 큰 선수 중 한 명인 미단은 654.38+0 만 2500 일 이상 기수, 4 억 5 천만 년 거래 사용자, 2800 여 개 현시를 운영하고 있다. 각종 우세는 회사의 현지 생활 서비스의 핵심 경쟁력이 될 것으로 예상된다. 현재 신소매 경쟁 구도는 비교적 치열하다.' 입구+유량+장면, 공급망+분배' 모델도 다르지만 미단은 자금력, 업무기반, 지속적인 확장능력에서 모두 매우 강한 실력을 가지고 있다.

텐센트는 중국 최대 인터넷 기술 거물로서 현재 게임, 금융 서비스, 사교부가 3 대 분야에서 뚜렷한 선두를 차지하고 있다. 위챗 및 QQ 의 월생사용자는 각각 654.38+0.2 억, 6 억 5 천만 명이 넘으며, 위챗 트래픽은 위챗 공식 계정, 애플릿, 동영상 번호, 가게, 생중계 등을 포함한 초급 단계에 있다. , 이는 사용자가 위챗 사용 시간을 크게 늘리고 유동성을 향상시킬 것입니다. 게임 업무는 회사의 구선으로 절대적으로 앞선 게임 배포 플랫폼과 사용자 확장 능력을 갖추고 있으며, 텐센트는 절대적으로 가장 중요한 발언권을 가지고 있으며, 전 세계 대부분의 양질의 게임회사의 지분을 보유하고 게임 세계화의 연계력을 형성하고 있다.

뿐만 아니라, 텐센트는 음악, 생방송, 비디오, 문학 등 세분화 분야에 범엔터테인먼트 산업권을 구축하고 IP 가치와 문화적 가치의 적재를 강화하고' 기술+콘텐츠' 로 보다 효율적인 디지털 문화 생산과 IP 건설을 추진하며 플랫폼 간, 다분야 비즈니스 확장 모델을 지속적으로 구축하고 있습니다.

또한 신선슈퍼마켓은 전염병 후 소비소매업계의 새로운 하이라이트로, 전통적인 선택소비지역은 중국의 방대한 인구기수로부터 계속 혜택을 받고 있다. 다음 단계의 소비는 내순환의 중요한 원동력이며, 그에 따라 새로운 비즈니스 모델 혁신의 끝없는 상상이 뒤따른다.

Tencent 는 인터넷 회사이지만, 장기적인 투자 비전을 유지하고 있으며, 과거 과학 기술 분야에서 소비 분야로 확대, BBK, 영휘, 완다, 일품 신선함, 흥흥유랑, 희차, Tims Coffee, 이비 등을 포함한 많은 소비기업에 투자하고 스마트 소매 전략과 그래서 Tencent 에게 회사의 혁신과 창의성은 기술 분야에 국한되지 않으며, 미래에는 더 큰 공간이 있을 것이다.

내년 홍콩 시장의 새로운 기회는 SaaS 에 있을 것이다.

과거에는 홍콩 시장이' 폭풍' 속에서 전진했다고 할 수 있었다. 홍콩 주식 시장은 한때 글로벌 평가 우울증이되었습니다. 인기가 낮고 돈벌이 효과가 낮아 시장 투자 열정이 A 주 시장과 기타 해외 주류 시장보다 훨씬 적다.

그러나 최근 몇 년 동안 홍콩은 시장 제도의 배당금을 석방하고 장기 유동성과 융자 능력을 높이겠다는 결심은 변하지 않았다. 사실 홍콩증권감독회든 홍콩 증권 거래소, 정부 관리 직능의 고위층이든 최근 몇 년 동안 홍콩의 시장화 지위의 장기적 출구에 대해 반성했다.

HKEx 의 행동으로 볼 때, 보다 편안한 투자 환경을 조성하고 국제적 메커니즘을 도입하기 위한 역사적 개혁도 이루어졌다. MSCI 아시아 시리즈 지수 제품을 포함한 일련의 상징적인 사건들은 홍콩에 정착했고, 홍콩 증권 거래소 과감한 개혁을 통해 여러' 중개주' 의 2 차 상장을 맞이하고, 홍콩증권감독회는 규제 보완제도의 기반을 강화하고, 항생지수는 동주 각기 다른 권회사와 2 차 상장회사의 주식 선택 범주를 크게 개편했다. 홍콩 주식시장에 더 많은 활력과 다양화 투자 채널을 주입했을 뿐만 아니라 홍콩이 국제금융센터로서의 실력과 잠재력에 무게를 더했다.

중개주의 장기 복귀 경로 발표, 알리 샤오미 등' 신경제' 회사가 항지 구성 주식에 포함돼 항생 과학기술지수의 수립은 사실상 항주의 생태적 변화를 해석하고 있다. 이 과정에서 우리는 혁신 정신, 핵심 제조 능력 및 브랜드 관리 능력을 갖춘 많은 회사들이 홍콩 시장에 진출하는 것을 보았습니다. 여기에는 많은 기술형 회사, 혁신적인 의약품 및 의료 기기 회사, 선택적 소비자 회사 및 고급 장비 제조 회사가 포함됩니다.

상장제도의 규범성, 융자의 편리성 등에서 홍콩의 우세는 여전히 뚜렷하다. 이는 우리 주변의 점점 더 많은' 익숙한',' 작고 아름다운' 회사가 상장되어 항구주의 장기 투자 범위를 크게 풍요롭게 할 것이다. 구체적으로, 예를 들어, 일부 SaaS 회사는 업무 효율성과 관리 효율성 향상으로 인한 소프트웨어 서비스 설계의 이점을 계속 누릴 것입니다. 과거 조잡한 발전 과정에서 우리나라의 노동 보수 비중은 장기적으로 너무 낮았다. 앞으로 중국은 전통적인 조잡한 발전 방식을 포기하고, 변화와 업그레이드에 의지하여 경제를 발전시켜야 하며, 노동보수의 국민경제에서의 비중이 계속 상승하여 기업이 끊임없이 사람의 효율성을 높이도록 강요해야 한다. 모든 효율성 향상에는 강력한 소프트웨어 도구의 지원이 필요하므로 우리나라 기업 소프트웨어 업계를 이끌고 황금발전기를 맞이할 수 있습니다.

이 부문에서는 공통 관리 SaaS 및 수직 업계 통합 SaaS 를 포함한 트랙 세분화를 주도하는 기업들이 비즈니스 수익 규모, 제품 매트릭스 레이아웃 및 고객 생태계에서 빠른 성장 추세를 보이고 있습니다. 이러한' 작고 아름다운' 회사들은 업계와 회사가 폭발할 수 있는 기회에 눈에 띈다. 우리는 이러한 "작은 것에서 큰 것까지", "세분화 수도꼭지" 가 의약품, 기술, 새로운 에너지, 소비를 포함한 성장을 계속할 수 있는 기회를 가질 수 있다고 생각합니다.

(작가는 덕방기금 해외와 조합투자부 업무감독이다. 이 글의 관점은 대표작자의 개인적인 관점일 뿐, 홍주간지의 입장을 대표하지는 않는다. 주식에 대한 참고는 예시 분석일 뿐 투자 건의는 하지 않는다. ) 을 참조하십시오