최근 금 가격은 계속 오르고 파운드는 크게 하락했다. 많은 분석가들은 현재의 황금추세를 1990 년대의 유럽 통화 위기와 비교했다. 당시 1992 년 말 영국은 유럽연합 교환 메커니즘에서 벗어나야 했다.
BNYMellon 에 따르면, 올해까지 금은 유로화에 대해 16%, 달러화에 대해서는 17.5%, 파운드에는 약 24% 상승했다. 회복된 엔화에도 9% 올랐고, 금값은 지난 30 년 동안 가장 높은 반등 수준에 이르렀다.
BNYMellon 수석 시장 전략가인 SimonDerrick 은 "통화시장의 중대한 변화가 주로 파운드 가치 하락에 대한 우려에 집중되기 때문에 최소한 어떤 면에서는 금값이 파운드와 어느 정도 관련이 있다는 결론을 내릴 이유가 있는 것 같다" 고 말했다. 이는 1990 년대 초 유럽 통화위기 당시 황금의 모습을 떠올리게 한다. "일반적으로 파운드와 유로의 평가절하가 되면 사람들은 황금을 선택해 금값 상승을 촉진하는 조건이 된다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 유로화, 유로화, 유로화, 유로화, 유로화, 유로화, 유로화)
골드 플레이트 드래곤 헤드 주식:
김종금: 양가가 일제히 상승하여 실적이 증가하고, 원가통제능력이 뛰어나다.
김종금 600489
의견:
양값이 일제히 오르고, 원가 통제 능력이 뛰어나다. 20 16 금값이 하락에서 올랐다. 황금국제평균가격 1249 위안으로 전년 대비 8%, 국내평균가격 268 위안, 전년 동기 대비 14% 올랐다. 20 16 년, 회사는 광금 27.47 톤, 제련금 38.5 1 톤, 광동 1.90 만톤, 전해동 34/KLOC- 금값 상승으로 인한 이윤 증가 외에도, 회사의 원가 통제 방면에서의 성과도 향상되었다. 20 16 년, 회사는' 5 율' 최적화,' 5 비' 인하, 공동 효율 160 만원, 이 중 구매비 1 개, 201; 가격과 비용의 이중작용으로 광산기업 모금리는 전년 대비 3.07% 포인트 ~ 33.06%, 제련업체 모금리는 전년 대비 0.77% 포인트 ~ 2.23%, 종합모금리는 전년 대비 65,438+0.65% 포인트 ~ 8.565,438+0% 상승했다.
지속적인 비용 절감 및 효율성 향상. 세 가지 비용으로 볼 때, 판매 비용은 전년 대비 46.94% 증가했지만, 비중이 낮기 때문에 이윤에 미치는 영향은 크지 않다. 관리비는 전년 동기 대비 3.07% 하락하여 지난해 같은 기간보다 56,543 만 80 원+0 만 6857 만원 감소했다. 재정비용은 전년 동기 대비 78.97% 증가하여 이윤에 가장 큰 영향을 미쳤는데, 주로 중원 제련소, 후베이 삼신, 김창옥의 개축 공사와 기술 개편 공사 완공, 기업 대출 이자 지출이다. 회사 본부의 재무비용은 전년 동기 대비 9,354 만 4400 원 감소했으며, 주로 이번 기간에 주식자금을 사용하여 일부 대출금을 상환했다.
자원 매장량이 두터워지다. 보고 기간 동안 허베이 김창우 허베이 석호회사의 일부 지분을 인수하여 기초지질조사 작업을 시작하였다. 일년 내내 탐사자금 2 억 5 천만 원을 투입하여 금 금속 28.74 톤, 구리 금속 0.4 1.0000 톤을 추가했습니다. 20 16 연말까지 회사는 금 550.53 톤, 구리 397 1000 톤, 광권 124 개, 면적 704.96 제곱킬로미터를 보유하고 있다.
정책의 불확실성과 정당교체로 인한 영국의 유럽연합 탈퇴의 불확실성은 금의 피난 수요를 증가시킬 것이다. 트럼프의 무역보호주의와 은행 규제를 완화하는 정책도 불확실성을 증가시켜 금값을 지탱할 수 있다.
이익 예측 및 등급: 우리는 회사 20 17 ~ 2022 년 EPS 가 각각 0. 14 원, 0. 19 원, 0.23 원으로 회사' 매입' 을 유지할 것으로 예상합니다
위험 요소: 광물 금 생산량이 기대에 미치지 못했습니다. 금 가격 변동 위험; 생산 원가가 증가하다. 자연재해, 환경 보호 등 돌발 사건으로 생산이 중단되었다.
호남 금 002 155
1. 금 안티몬 가격의 반등으로 회사의 수익성이 크게 높아졌다. 총 이자율은 13.37% 에서 2.4% 포인트 ~15.76% 상승했다. 동시에 비용은 잘 통제되고 비용은 12.59% 에서 1 1.6 1% 로 떨어졌다.
2. 제품도 회사의 좋은 원가통제능력을 반영할 수 있다. KLOC-0/.20 원/그램, 산화안티몬 비용은 27,000 원/톤에서 24,000 원/톤으로 약간 상승했지만 정안티몬 비용은 20300 원/톤에서 22600 원으로 약간 상승했다
미래의 핵심 관점: 안티몬 가격은 매우 유연합니다. 환경 정돈 하에, 안티몬 가격은 계속 오르고, 회사의 이윤은 계속 개선될 것이다. 동시에 금 가격은 바닥에 있다. 금광자산이 확장됨에 따라 회사는' 금+안티몬' 2 륜 구동의 혜택을 충분히 누릴 것이다. 탄력검사에 따르면 안티몬 가격은 상승당 10 만원/톤당 회사 순이익은 약 2 억원, 주당 수익은 0. 17 원 늘어난다. 우리는 수요 안정과 환경 보호에 점점 더 엄격한 영향을 받아 안티몬 가격이 계속 오르고 회사 이윤이 계속 개선될 것이라고 판단했다.
4. 투자 제안: 회사 20 17/20 18/2022 년 EPS 는 각각 0.53/0.88/1./kloc 가 될 것으로 예상됩니다
적봉 금: 자원 회수 성장세가 뚜렷하고 지분 인센티브가 자신감을 보여준다.
적봉 금 600988
사건: 회사는 영업수익 265,438+0.65,438+0 억 2 천만 원을 실현하여 전년 대비 32.74% 증가했다. 상장회사 주주에 속하는 순이익은 3265438 억원으로 전년 대비 38.93% 증가했다. 기본 주당 수익은 0.45 원으로 전년 대비 32.35% 증가했으며 실적은 기본적으로 기대에 부합한다.
의견:
금 채선판: 고품격 광산과 금값 상승으로 광물 금모 금리가 상승했다. 회사 20 16 생산광금 2.87 톤으로 전년 대비 7.42% 하락했다. 20 16 금값이 하락에서 올랐다. 황금국제평균가격 1249 위안으로 전년 대비 8%, 국내평균가격 268 위안, 전년 동기 대비 14% 올랐다. 20 16 년, 회사의 금 판매 평균가는 293.04 위안/그램으로 전년 동기 대비 17.96% 상승했으며, 판매 가격은 국내 금 시장의 평균가보다 약간 높았다. 금과 생산비용은 65,438+026.24 원으로 전년 대비 2.50% 약간 올랐다. 금 생산 원가가 낮은 것은 주로 회사의 광산 품위가 높기 때문이다. 산자광구 황금평균품위14.26g/톤, 연화산 오광구 황금평균품위 8.04g/톤은 모두 고품위 부광으로 생산금 단위 원가가 동종 금광 기업보다 낮다. 가격 상승폭이 원가 변동보다 높기 때문에 회사 광산금 마진율은 전년 대비 6.50% 포인트 ~ 56.92%, 종합마금리는 전년 대비 65,438+0.27% 포인트 ~ 34.78% 상승했다.
자원 종합 회수: Xiong feng 환경 보호 성과 약속을 초과 달성했습니다. 20 16 년, 자원종합재활용판이 주영업무수익 1258 억원을 달성해 회사 총수익의 6 1.39% 를 차지하며 황금채굴판을 넘어섰다. 전액 출자 자회사 웅봉 친환경 2065.438+06 년 순이익 6543.8+650 억원으로 6543.8+380 억원보다 높은 실적 약속을 달성했다. 보고 기간 동안 웅봉의 친환경 생산 규모는 점차 확대되고 있으며,' 6 만 톤의 저급 복합 재료인 희귀금속 청결 고효율 재활용 프로젝트' 가 점진적으로 완공되어 회사 보고 기간 내 영업수익을 크게 늘렸다. 20 17 년, 웅봉 환경보호 실적은 143 만원 이상, 광원 과학기술 실적은 2800 만원 이상 약속했다. 우리는 비철금속 자원 종합 재활용 업무가 회사의 20 17 년 순이익에 최소 17 100 만원을 기여할 것으로 예상합니다.
지분 인센티브의 도입은 유망하다. 20 16 년 4 월, 회사는 지분 인센티브 프로그램을 시작하면서 회사의 20 16 년 공제 후 순이익이 2 억 9000 만 위안에 달해야 한다는 것을 보여 주었고, 회사는 실제로 32 10 만원을 완성했다. 20 17 과 20 18 년, 회사 공제 후 순이익은 각각 3 억 7900 만원과 5 12 만원이었다. 지분 인센티브를 통해 시장이 회사의 미래 성장 전망을 볼 수 있게 하다.
Zijin 광업: 중국 최대의 금 광업 기업
본 그룹은 중국 최대의 금 채굴기업으로 주로 금, 구리, 납 아연 및 기타 광산자원의 탐사, 채굴, 제련 및 가공 및 관련 제품 판매에 종사하고 있습니다. 본 그룹은 자체 탐사나 인수를 통해 광산자원을 취득하고, 선진적이고 효율적인 채굴, 선광 및 제련 기술을 채택하여 광석을 상응하는 정광 또는 제련 제품으로 전환시킨 후 이윤을 판매한다. 이와 동시에, 본 그룹은 또한 외부에서 구매한 정광을 제련하여 정제 상품을 형성하여 판매한다. 본 그룹은 주로 금, 구리, 납, 아연과 같은 광산자원의 탐사, 채굴, 제련 및 가공 및 관련 제품 판매에 종사하고 있습니다. 본 그룹은 자체 탐사나 인수를 통해 광산자원을 취득하고, 선진적이고 효율적인 채굴, 선광 및 제련 기술을 채택하여 광석을 상응하는 정광 또는 제련 제품으로 전환시킨 후 이윤을 판매한다. 이와 동시에, 본 그룹은 또한 외부에서 구매한 정광을 제련하여 정제 상품을 형성하여 판매한다. 중국 최대의 금 채굴업체로서 회사는 해외로 나가는 발전 전략을 계속 실천하고 있다. 최근 몇 년 동안 아이펜하우와 은코위 백금의 증발에 참여해 노턴 김전의 퇴시를 실현하고 파푸아뉴기니의 보그라 금광과 콩고의 금카모아 구리 광산을 인수했다. 풍부한 해외 M&A 경험을 통해 회사는 글로벌 자원 통합 및 위험 관리 기능을 갖추고 전 세계적으로 역량을 확대할 수 있습니다.
금리 인상을 배경으로 금값이 신중하고 낙관적이다. 20 16 연말 이후, 미국 연방 준비 제도 이사회 금리를 두 번 인상했다. 시장이 금리 인상에 대해 이미 충분한 기대를 가지고 있기 때문에, 현재 금리 인상 진도는 금값에 미치는 영향이 제한되어 있다. 20 17 은 유럽 대선의 해를 맞이할 것이다. 정책의 불확실성과 정당교체로 인한 영국의 유럽연합 탈퇴의 불확실성은 금의 피난 수요를 증가시킬 것이다. 트럼프의 무역보호주의와 은행 규제를 완화하는 정책도 불확실성을 증가시켜 금값을 지탱할 것이다.
이익 예측 및 등급: 우리는 회사 17 부터 19 년 EPS 가 각각 0.54 원, 0.73 원, 0.78 원으로' 매입' 등급을 유지할 것으로 예상합니다.
위험 요소: 광물 금 생산량이 기대에 미치지 못했습니다. 금 가격 변동 위험; 자연 재해 및 기타 비상 사태로 인해 생산이 중단되었습니다. 금 사업은 주로 고객 집중 위험을 판매하는 것입니다.
김계은행: 생산성장은 성장을 이끌고 있다.
회사가 은과 자원을 중심으로 주업을 종합적으로 회수하는 세 가지 모금 프로젝트는 20 16 년 동안 모두 생산에 투입되어 수익을 창출할 것이다. 그 중에서도' 은기술 업그레이드 프로젝트' 는 회사의 청결은생산능력을 크게 향상시키고 귀금속업계의 지위와 발언권을 높일 수 있다. "5 만톤의 납빙동 찌꺼기 종합 이용 프로젝트" 는 회사의 종합 자원 회수 수준과 종합 회수 능력을 더욱 높일 수 있다. 은 계열 제품' 중국은도-김귀은성' 심도가공 프로젝트는 회사 은제품의 심도가공 능력과 부가가치를 높이고 회사 산업 체인을 넓힐 것이다. 3 대 모집 프로젝트가 완공되고 점진적으로 생산에 투입될 예정이어서 안정적인 수익을 창출할 것이다.