기업의 재무 구조에 영향을 미치는 요소 (1) 재무 구조에 영향을 미치는 내부 요소
1. 향후 매출 증가율
기업 내부 관리는 일반적으로 수량부터 시작하여 이윤을 목표로 한다. 원가행동연구에서 특정 기업의 고정비용은 일정 범위 내에서 기본적으로 안정적이며, 그 제품의 단위 변동 비용도 기본적으로 안정적이다. 판매가 많을수록 판매 순이익이 커진다. 즉, 일정 조건 하에서 미래 매출 증가율이 높을수록 회사의 수익성과 현금 취득 능력이 강해진다는 것이다. 이렇게 회사 내부의 축적이 강화되어 돈을 빌리거나 주식을 발행하는 것이 더 쉽다. 부채가 아무리 높아도 큰 금융위험을 초래하지 않는다. 반면 판매 증가율이 낮은 회사의 경우 온건재테크의 원칙을 취하고, 자조 후 남을 돕는 것, 즉 경영 상황이 좋지 않을 때 주주 지분 비율을 높이는 방법을 취하고, 판매 증가 후 점차 기업의 재무 구조에서 부채의 비중을 높여야 한다.
2. 판매 안정화 절차
기업의 판매 수입 증가가 안정적이고 믿을 만하다면, 이윤보증 수준이 높고, 현금 흐름과 그 성장은 쉽게 예측되고 파악될 수 있으며, 설령 기업이 높은 채무를 거쳐도 높은 재정적 위험에 노출되지 않습니다. 판매량의 변동은 매출이 유입되는 현금량도 크게 작아 기업 채무의 상환 능력에 불안정한 영향을 미친다는 것을 의미한다.
이렇게 하면 기업들이 자금 조달 과정에서 우려를 가지고 기업의 재무 구조에 영향을 미칠 수밖에 없다.
3. 자금 조달 방법에 대한 소유자의 선호
서로 다른 소유자의 융자 방식에 대한 선호도도 기업의 재무 구조에 영향을 미친다. 급진적인 소유자는 돈을 빌리는 것을 선호하고, 신중한 소유자는 주식을 발행하거나 이익 잉여금의 사용을 늘리는 것을 선호한다. 일부 소유주들은 높은 비율의 유동 자산을 유지하는 것을 좋아하지만, 다른 사람들은 좋아하지 않는다. 선호도가 다르면 회사의 재무 구조가 달라집니다.
4. 기업 유형
기업 유형에 따라 자산 구조가 다릅니다. 동시에, 자산 구조는 기업의 자본 구조에 더 영향을 미칠 것이다. 일반적으로 유동 자산이 높은 기업의 유동 부채가 크다. 고정 자산 비율이 큰 기업은 장기 부채 비율이 높거나 주주 지분 비율이 높다.
(b) 기업의 재무 구조에 영향을 미치는 외부 요인
1. 업계 경쟁 상황
기업의 지급 능력은 그 판매 이익에 달려 있고, 판매 이익은 그 업종의 제약을 많이 받는다.
노동 집약적인 업종의 유동 자산 비율은 크고 부채율은 낮기 때문에 다른 업체에 쉽게 침투할 수 있다. 경쟁은 주로 노동력의 자질, 관리 수준, 제품이 시장성이 있는지 여부에 초점을 맞추고 있다. 자본 집약적이거나 기술 집약적인 업종의 장기 자산은 중대하고, 다른 업체에 의해 압착되기 쉽지 않으며, 초과이윤을 공유할 수 있기 때문에 부채율이 높다.
2. 기업 평판
현대경제는 신용경제이고, 신용은 기업 발전의 매우 귀중한 자원이다. 신용이 좋은 기업들에게 융자는 그리 어렵지 않고, 종종 부채 경영을 원하고, 은행의 돈을 사용하려 하는가? 건강? 자신의 돈 때문에 이런 기업들은 종종 높은 자산부채율을 유지하고, 신용이 좋지 않은 기업에는 정반대이다.
3. 금융 시장 환경
금융시장은 기업이 투자하고 자금을 모으는 장소로 기업 재테크에 유용한 정보를 제공한다. 좋은 금융 시장 환경에서 기업은 유동성이 강한 금융 자산을 선택할 의향이 있으며, 유동 자산의 비중이 증가하고 자산 부채율이 높습니다. 금융시장 환경이 악화될 때 기업은 재정적 위험을 피하기 위해 유동 부채 비율을 낮출 수 있다.
재무 구조 분석의 목표 재무 활동은 일반적으로 위험 상황에서 수행됩니다. 기업 재무 구조의 분석 및 개발은 주주 부의 극대화를 위해 위험을 연구하고, 위험을 측정하고, 통제해야 합니다.
기업 자체의 금융자본 운영의 관점에서 볼 때 기업이 직면한 위험에는 경영 위험과 재무 위험이 포함됩니다. 기업의 재무 상황은 재무 구조가 위험을 감수할 수 있는 능력에 직접적으로 반영된다. 비즈니스 위험은 자산 구조를 통해 반영되고 재무 위험은 자본 구조를 통해 반영됩니다. 재무 구조 분석의 전반적인 목표는 대차대조표에서 자산 구조와 자본 구조를 조정하여 이익과 위험의 균형을 찾는 것입니다.
1. 자산 구조의 관점에서 재무 구조 분석 목표
자산 구조에는 다음과 같은 특성이 있습니다.
(1) 유동 자산 유동성이 강하고, 경영 회전 가치가 쉽고 빠르며, 경영 위험이 낮다.
(2) 고정 자산, 무형 자산 등과 같은 장기 자산은 회전이 느리고 경영 위험이 크다.
(3) 유동 자산, 특히 유동 자산의 화폐 자산은 유동성이 가장 강하고 위험이 가장 적다. 그러나 실제 경영이나 실제 경영주기가 짧기 때문에 자산 수익률이 낮기 때문에 장기 자산은 종종 기업의 생산 경영 조건의 요소로, 오랜 기간 동안 기업에 자산 수익을 가져다 줄 수 있고, 자산 수익률 수준이 높다. 이러한 방식으로 기업 재무 구조 분석의 구체적인 목표 중 하나는 자산 구조를 조정하여 자산의 유동성을 제어하고 운영 위험과 자산 수익의 균형을 맞추는 것입니다.
자본 구조에서 재무 구조 분석의 목표를 봅니다.
자본 구조에는 다음과 같은 특성이 있습니다.
(1) 단기 자금에는 단기 대출과 같은 임시 융자와 미지급금 등 결산성 유동 부채가 포함되며 이자 부담이 적고 자본 원가율이 낮지만 단시간 내에 상환해야 하며 재무 위험이 높다.
(2) 장기 부채와 자기자본은 장기 자본을 구성하며, 재정적 위험은 적고, 특히 소유주의 지분은 기본적으로 원금 상환에 대해 걱정할 필요가 없지만, 자본 비용 부담은 길고 무겁다. 이렇게 하면 재무 구조 분석의 두 번째 구체적인 목표는 자본 구조 조정을 통해 자산 할당에 대한 자금 수요를 보장하면서 재무 위험과 자본 비용 수익의 균형을 맞추는 것입니다.
3. 자본 구조와 자산 구조의 관점에서 재무 구조 분석의 목표를 봅니다.
자본 구조와 자산 구조의 조합은 운영 위험과 재무 위험을 서로 희석하거나 악화시킬 수 있습니다. 따라서 재무 구조 분석의 세 번째 구체적인 목표는 두 가지 유형의 위험에 대한 상호 희석 효과를 충분히 발휘하고 자산 구조와 자본 구조의 균형을 맞추는 것입니다.
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