8 월 10 일 골드만 삭스는 칩 용두주 인텔의 등급을' 중성' 에서' 판매' 로 낮췄다. 골드만 삭스는 인텔의 차세대 칩 기술이 제조 기술에 문제가 있다는 것을 거듭 연기했다고 생각한다.
지난 금요일, 미국 반도체 주식은 집단적으로 하락했고 필라델피아 반도체 지수는 2.47% 하락했다. 이 가운데 Intel, AMD, 고통, 영위다, 보통 등 주요 칩 주식은 각각 2.57%, 0.2 1%, 0.4%, 0.65%, 2.0/kloc-0 하락했다 설비 재료 방면에서 응용재료와 조잡한 삼림은 각각 2. 1% 와 3.46% 감소했다.
월스트리트 투자은행은 걱정이 많다.
필라델피아 반도체 지수 ETF 는 연초 이후 12% 상승했고 스탠다드 푸르 500 은 7% 상승했다. 지난 5 년 동안 필라델피아 반도체 지수는 200% 가까이 올랐고, 같은 기간 전체 시장의 상승폭은 70% 였다.
반도체 산업주기는 이미 과열의 조짐을 보이고 있다. "모건스탠리 분석가 조셉 무어 (Joseph Moore) 는" 주기성 지표가 빨간불을 켜고 납품 시간의 수축 및/또는 수요 둔화로 인해 재고가 크게 조정될 것 "이라고 말했다.
모건스탠리는 이 업계의 칩 재고가 이미 65,438+00 년 만에 최고 수준에 이르렀다고 밝혔다. 이에 따라 이 행이 제시한 하반기 미국 칩주 EPS 중앙값은 월가 동행이 제시한 평균 예상보다 2%, 20 19 년보다 4% 낮았다.
"반도체 회사가 과열 산업주기의 위험에 처해 있다는 것을 감안하면, 우리는 더 넓은 범위의 회사에 대해 더욱 보수적인 기대를 했다." 각 주식에서 무어와 그의 팀은 반도체 장비와 재료 분야의 선두 기업 응용 재료 회사의 등급을' 평균보다 높음' 에서' 평균수준' 으로 낮췄고 앤슨 반도체에도 마찬가지였다.
Morgan Stanley 가 전체 칩 산업에 대해 우려하는 것과는 달리 골드만 삭스는 최근 칩 주식 등급에 대한 조정이 인텔의 선진 공정 업그레이드에 대한 누락을 겨냥하고 있다. "인텔은 10 나노 공정 기술과의 싸움이 다양한 제품에서 경쟁 우위를 점하고 있다고 생각합니다." 골드만 삭스 (Goldman Sachs) 분석가인 Toshiya Hari 에 따르면, 인텔에서 생산 과정에서 직면한 문제는 현재 보고 있는 것보다 훨씬 더 심각할 수 있으며, 이는 특히 타이완 반도체 매뉴팩처링 대행 생태계가 증가하는 경우 회사의 시장 점유율과 지출에 지속적인 영향을 미칠 수 있다고 합니다.
한편 골드만 삭스는 AMD 등급을' 판매' 에서' 중성' 으로 올렸다. 이는 인텔의 주요 경쟁 업체인 AMD 가 향후 2 년 안에 서버 칩 분야의 시장 점유율을 크게 침식할 것으로 예상하기 때문이다. "신제품에 대한 인텔의 지연으로 인해 AMD 는 클라이언트 CPU 시장 (PC 및 태블릿 장치 포함) 뿐만 아니라 수익성이 높은 서버 CPU 시장에서도 더 많은 점유율을 얻을 수 있게 됩니다." 해리가 말했다.
최근 인텔은 자사의 10 나노 칩이 20 19 의 휴일 쇼핑 시즌에 발표될 것이라고 밝혔다. 이에 비해 AMD 는 올해 하반기에 7 나노 공예 제품을 출시할 예정이다.
업종협회는 낙관을 표시했다.
월가의' 공창' 은 반도체 업계의 낙관적인 분위기와 뚜렷한 대조를 이룬다.
세계 반도체 무역통계기구 (WSTS) 는 지난 6 월 발표한 봄철 시장 전망에서 20 18 년과 20 19 년 반도체 시장이 계속 성장하고 시장 규모는 각각 4630 억 달러, 4840 억 달러로 성장할 것으로 전망했다.
"이는 모든 범주 (반도체 산업) 의 성장을 반영한 것으로, 가장 두드러진 것은 스토리지 업계의 성장률이 26.5%, 아날로그 집적 회로, 9.5% 가 그 뒤를 이었다. WSTS 는 "20 18 년 동안 전 세계 모든 지역이 성장할 것으로 예상된다" 고 말했다.
미국 반도체 공업협회 (SIA) 도 WSTS 의 예측에 동의했다. SIA 는 20 18 년 4 월 글로벌 반도체 매출이 376 억 달러로 전년 대비 20.2% 증가했으며 연속 13 개월 연속 전년 대비 20% 이상 증가했다고 밝혔다.
"스토리지 증가에도 불구하고 4 월 비스토리지 시장 제품 매출은 전년 대비 두 자릿수 성장을 달성했으며, 모든 지역 시장은 전년 대비 두 자릿수 성장을 달성했습니다." SIA 회장 겸 CEO 인 존 뉴버가 말했다.
반도체 업계 정보기관인 IC Insights 가 지난 8 월 9 일 발표한 연중 보고서에 따르면 올해 WSTS 가 정의한 33 개 집적 회로 범주의 판매량과 출하량이 모두 증가했으며, 이 가운데 스토리지 부문의 DRAM 과 NAND Flash 가 1 위와 2 위를 이어가고 있다. IC Insights 는 올해 DRAM 매출이 전년 대비 39% 증가하여 10 16 억 달러로 사상 첫 해 매출이 100 억 달러를 넘는 집적 회로 제품이 될 것으로 전망했다.
집방컨설팅산업연구원 지배인 린은 2 1 세기 경제보도기자에게 휴대전화를 포함한 범소비제품의 생산과 접근을 보면 20 18 년 반도체 업계가 이미' 비수기' 를 보였다고 말했다. 주로 조기 인출일 가능성이 높다.
"과거에는 반도체 업계의 하반기 수요가 왕성했지만 상반기 공급과 수요가 긴박할 것으로 예상되는 상황에서 제조사들이 미리 물품을 준비할 가능성이 있어 가격 인상과 부족 가능성이 있다" 고 말했다. 린은 "하지만' 비수기에는 싱겁지 않다' 와 예비품 수요는 사실 서로 인과관계가 있다" 고 말했다. 현재 우리는 제조업자가 상품을 미리 준비하고 있을 가능성이 높다고 판단하지만, 최종 결과는 하반기의 성과에 달려 있다. "
하지만 임은 상반기 NB 단말기, 스마트폰 등 단말기 제품의 출하량도 예상보다 좋기 때문에 반도체 제품의 실제 재고가 높지 않을 것으로 보고 있다.
린은 모건스탠리가 지적한 글로벌 재고가 10 년 만에 가장 높은 수준에 육박하고 있다고 생각하는데, 수치상으로는 확실히 주의가 필요하다. 그가 보기에, 주로 세 가지 인센티브가 있다: 재료 가격 인상으로 원자재의 비중이 증가한다. IC 공정의 복잡성이 증가하고 생산 주기가 길어지면 재고 금액 비율이 상승할 수 있습니다. IC 가격 상승으로 인해 채널 재고가 증가 할 것으로 예상됩니다.
그러나 그는 앞서 언급한 인센티브의 마지막만 공급과 수요가 크게 반전될 수 있고, 처음 두 가지로 인한 재고 금액 증가는 여전히 건강한 수급 범위 내에 있다고 지적했다. "장비 판매는 공장 확장 속도와 매우 관련이 있습니다. 설비 판매의 하락은 성장의 둔화를 지탱할 수 있지만, 수급 관계의 역전을 직접적으로 반영할 수는 없다. " 린은 "우리는 중대한 시장 변화 없이 반도체 산업이 20 19 년에서 2022 년까지 3 ~ 4% 의 안정적인 복합 연간 성장률을 달성할 것으로 예상한다" 고 밝혔다.
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