기업 인수합병은 투자은행의 매우 중요한 업무로, 투자은행이 기업 인수를 돕기 위해 벌이는 일련의 융자 서비스 활동을 가리킨다. 이 글은 우리나라 투자은행이 기업 인수합병에서의 역할, 존재의 문제 및 대책을 논술하였다.

첫째, m&a 에서 중국 투자 은행의 역할

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기업 인수합병은 투자은행의 매우 중요한 업무로, 투자은행이 기업 인수를 돕기 위해 벌이는 일련의 융자 서비스 활동을 가리킨다.

(a) 투자은행은 기업이 인수합병을 더욱 효율적으로 완성할 수 있도록 도울 수 있다.

일반적으로 기업은 M&A 의 절차와 형식, M&A 협상, 다양한 M&A 방법의 장단점, M&A 의 법률 및 규정, 정부 행위가 M&A 에 미치는 영향 등에 대한 전문 지식이 없지만 투자 은행은 전문 지식이 없습니다.

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재테크 고문과 전문가는 일반적으로 이러한 전문 지식을 갖추고 있다. 따라서 M&A 기업은 M&A 거래를 전면적으로 계획할 수 있도록 투자은행의 도움을 받을 필요가 있습니다. 한편, 투자은행은 일반적으로 풍부한 융자 경험과 광범위한 금융 네트워크를 보유하고 있으며, 기업 인수합병에는 대개 금액이 많이 관련되어 있으며, M&A 기업의 백돈만으로는 대규모 인수를 완료하기 어려운 경우가 많습니다. 따라서 M&A 기업은 투자은행의 융자 지원이 필요합니다. 투자은행은 자금을 마련하고 M&A 의 완성을 촉진하는 합리적인 융자 방안을 설계할 수 있습니다. 투자은행의 재무 고문은 일반적으로 M&A 계획의 실무 경험을 가지고 있다.

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이들은 기업 자산 평가, 재무 처리 및 합병 법률 및 규정 적용에 대한 실무 경험을 활용하여 양 당사자에게 서비스를 제공함으로써 합병을 더욱 효율적으로 합니다.

(b) m&a 에서 구매자와 판매자에 대한 투자 은행의 적극적인 역할

M&A 판매자에게 투자 은행의 적극적인 역할은 가능한 한 높은 가격으로 대상 기업을 가장 적합한 구매자에게 판매하는 데 도움이 되며, M&A 구매자에게는 M&A 업무가 최선의 방법, 가장 좋은 조건으로 수금하는 데 도움이 될 수 있습니다.

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가장 적합한 대상 기업을 구매하여 자신의 최적의 발전을 실현하다. 적개심 인수의 대상 기업과 주주들에게 투자은행의 반인수 사업은 가능한 한 적은 비용으로 반인수 행동의 성공을 실현하여 대상 기업과 주주의 합법적 권익을 수호하는 데 도움이 될 수 있다. 중국에서는 투자은행이 기업 인수합병에 적극적으로 참여하는 것도 거시경제와 사회효과를 크게 낼 수 있다.

(3) 투자은행은 인수합병에서 다리 역할을 하여 인수합병의 방향을 인도할 수 있다.

기업 합병 및 재조직은 중국 기업전에 순응해야 한다

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성발전의 수요를 만족시키기 위해서는 투자은행을 교량으로 이용해야 한다. 투자은행을 통해 기업은 효율적인 자본 확장을 수행하고, 업종 간, 지역 간, 국경을 넘나드는 재편을 완성할 수 있으며, 기업이 규모를 확대하고 실력을 강화할 수 있는 편리한 방법이다. 우리나라 기업의 효율성은 보편적으로 낮으며, 문제 해결의 관건은 투자은행의 시장화 개혁과 재편 기술을 이용하여 전면 개편하는 것이다. 현재 우리나라는 경제구조조정의 막중한 임무에 직면해 있으며 투자은행을 통해 기업을 촉발하는 인수합병은 국유경제구조조정을 실현하는 중요한 방법이다. 투자 은행은 국가 경제 발전 전략과

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정책 지향은 기업 합병 및 구조 조정에 지침 역할을 할 수 있습니다.

중국 금융업의 시작은 비교적 늦다. 1980 년대 이후 30 년도 안 되어 중국 자본시장은 장족의 발전을 이루었다. 그러나, 외국에서 발달한 투자은행과 비교해 볼 때, 우리나라의 투자은행은 여전히 증권사의 초기 형태에 처해 있다. 2008 년 글로벌 금융위기의 충격은 중국의 투자은행에 더 높은 요구를 했다. 새로운 경제 상황에서 일부 실력 있는 기업들은 규모 확대를 가속화하고, 실력이 떨어지는 기업들은 재편과 인수를 앞두고 M&A 시장이 더욱 활발해질 것이다. 투자은행은

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M&a 과정에서 중요성이 갈수록 커지고 있습니다. 이와 함께 투자은행의 다각화 및 업무 확대는 이런 금융기관이 경제 위기에서 생존하고 발전시키는 데 중요한 요소가 되고 있으며, 전통증권 인수 의존도에 지나치게 의존하는 투자은행은 심각한 도전에 직면하게 될 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 투자은행, 투자은행, 투자은행, 투자은행, 투자은행, 투자은행, 투자은행)

둘째, 중국 투자 은행 M&A 사업 개발

중국 투자은행 2007-2008 년 연구에 따르면 2007 년 국내 증권시장 주식 및 주식 인수 사업 수입은 1 136 억원에 달했고 중국 투자은행의 주요 수입은

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그러나 전통적인 중개, 인수, 자영업으로 볼 때, 이 세 가지 유형의 업무는 총소득의 90% 에 육박한다. 같은 해 국제적으로 유명한 골드만 삭스는 글로벌 주식 발행 분야 (전환채와 우선주 제외) 에서 1 위를 차지하며 세계 시장 점유율의 13.6% 를 차지했다. 이윤이 많은 컨설팅 인수 업무 분야에서는 골드만삭스와 모건스탠리가 여러 해 연속 상위 2 위를 차지해 총 시장 점유율이 62.6% (중복 시장 점유율 포함) 였다. 2008 년 금융쓰나미 이후 골드만 삭스, 모건대통, 시티그룹이 M&A 컨설팅시장의 상위 3 위를 차지했고, 이 세 회사는 모두 컨설팅에 참여했다.

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M&A 거래 총액은 65438 달러+0 조 8000 억 달러로 연간 시가 3 조 2000 억 달러의 44% 를 차지한다. 골드만 삭스는 지난 한 해 6660 억 달러 상당의 M&A 거래에 참여해 여전히 1 위를 확고히 차지하고 있다. 이런 업무 구조로 볼 때, 외국의 유명 투항과 비교했을 때, 중국 내 투항은 기수와 업무 발전 폭이 뒤처질 수밖에 없다. 위험의 관점에서 볼 때, 투자 은행은 비즈니스 운영을 확대함으로써 위험을 더 잘 분산시킬 수 있으며, 단순히 전통적인 인수에만 의존하는 것보다 시장 위험과 투자 은행 업무 수익을 더 잘 막을 수 있습니다. 이는 경제 상황과 밀접한 관련이 있습니다.

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부딪히다. 중국 투자은행 M&A 사업의 발전 과정을 돌이켜 보면 중국 최초의 공공상장 증권사 중신그룹이 1995 에 M&A 영업부를 설립한 것은 국내 투자은행에 M&A 컨설팅 서비스를 제공하는 여정이 시작되었음을 의미한다. Top Technology Development Corporation 이' 쓰촨 장정' 을 인수하면 선전 신랜드 투자 컨설팅은' 삼신' 인수' 신화화' 를 기획해 국내 본토 투자 은행의 M&A 업무를 위한 탄탄한 기반을 마련했다.

셋. M&A 의 중국 투자 은행 문제

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전반적으로, 중국의 M&A 업무는 여전히 빠르지만, 비효율적이고, 업무 범위가 너무 좁고, 혁신 능력이 부족하며, 전통 업무에 대한 의존도가 비교적 높기 때문에 시장의 영향도 크다. 세계적으로 유명한 투자 은행에 비해 품질과 수량 차이가 크며, 관련된 형식은 자산 교체, 껍데기 매입 및 신주 발행에만 국한됩니다. 업무 운영에 있어서 우리나라의 기존 가격 모델에 큰 허점이 있다. 투자은행은 M&A 업무의 컨설팅 가격에 대해 통일된 기준이 없다. 참여하는 인수합병에서 대부분 M&A 기업이 진행한다.

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업계의 책임이나 국가 정부의 도움으로 실시를 도왔고, 투자은행의 참여도가 높지 않다. 구체적으로 다음과 같은 측면에 나타난다.

(a) 투자 은행의 힘은 제한적이다.

중국 자본시장의 발전이 불완전하기 때문에 각종 금융상품과 서비스가 완벽하지 못하여 자금이 부족한 것은 중국 경제 발전에 직면한 중요한 문제이다. 투자은행이 M&A 업무를 발전시키려고 하지만, 그들은 종종 할 수 없다. 게다가 우리나라 투자은행의 발전은 아직 얕고, 혁신의식과 진취정신이 부족하여, 시종 증권 발행과 인수의 안정성에 국한되어 있다.

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인수 수익으로 볼 때 M&A 의 상업은 비틀거리는 걸음걸이에 불과하지만 표면적인 모방일 뿐 그 본질을 이해하지 못했다.

(b) 행정 절차는 M&A 시장의 발전 속도를 따라가지 못한다.

중국 M&A 사건의 비준은 다단계 신고 승인제를 채택하고 있다. M&A 에 참여하고 가격 책정을 마치고 M&A 의향을 신고하는 데 몇 달이 걸린다. 그러나 기업에 대한 투자 은행의 정가는 지난 20 거래일의 평균 가격이다. 번거로운 승인 절차를 거친 후, 이전의 기업 가격 책정은 더 이상 및

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구매 시 기업의 실제 시장 가치. 이런 장황한 심사 제도는 시장 발전의 발걸음을 따라가지 못한다. 둘째, 장기 신고 승인 과정에서 참가자 수가 많아 내막 거래 등 위법 행위가 불가피하게 발생해 기업에 대한 가격을 더욱 왜곡할 것으로 보인다. 이러한 요인들은 m&a 의 효율성에 심각한 영향을 미쳤습니다.

(c) M&A 가격 책정 메커니즘은 아직 완벽하지 않다.

현재 우리나라 투자은행은 자산평가법을 사용하여 M&A 활동의 가격을 책정하여 정보 비대칭과 인수를 초래하기 쉽다.

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더 큰 지분 점유율을 확보하고 자산 평가 점유율을 확대하기 위해, 부가가치가 없거나 전혀 평가 범위를 벗어난 프로젝트를 도입하는 경우가 많다. 이런 방법은 기업 인수합병의 시장 효율을 떨어뜨린다. 이런 방식으로 평가된 기업 가치는 실제 성장력을 반영하지 못하며, 인수합병이 완료된 후 인수인수기업의 실적은 평가가치만큼 동적이어서는 안 되며, 이로 인해 인수측의 비용이 증가하고 인수측의 이익이 훼손될 수 있다. 외국인 투자 은행의 M&A 가격 책정 방법은 일반적으로 가격 수익 비율 방법을 사용하여 기업의 실제 시장 가치를 더 잘 반영하고 인수를 개선합니다.

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구매 효율성. 현재, 우리 나라도 자산평가법에서 주가수익률 평가로 더 나아가 시장 우선, 효율성 우선 순위 가격 매커니즘을 더욱 보완하고 있습니다.

주가수익률이 부패하다

사모 투자 과정, 즉 비상장 회사에 투자하여 상장, 인수 또는 경영진의 환매를 완료한 후 투자자가 주식을 매각하여 이윤을 얻는 과정입니다. 외국 주가수익률시장의 경우 엄격한 법률규범과 기업간 시장화 원칙으로 인해 많은 주가가 10-20 배 주가율로 상장된 후 주가가 크게 벗어나지 않았다.

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발행 가격 현상으로 인해 외국의 주가율 가격은 기본적으로 기업의 시장 가치를 반영하며 인위적인 조작 등 위법 행위는 거의 없다. 그러나 중국의 현재 상황으로 볼 때 주식 발행 재개는 일반적으로 33 배 이상의 주가수익률로 발행된다. 상장 후에도 여전히 100%-300% 상승폭이 있어 거대한 이윤 거품이 형성되어 신주주들이 심각한 위험에 처하게 된다. 감독의 관점에서 볼 때, 우리나라의 주가수익률감독은 법인 기반 기관 투자주체를 채택하고 있지만, 일부 불법분자들은 법인에 의지하여 폭리를 취하고 있으며, 실제 조종자는 자연인이다. 이런 막후 조작이 많아졌다.

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주가의 왜곡으로 인수 재편 기업의 시장 가치가 실제 가치에서 크게 벗어나 투자자의 위험을 증가시켰다.

투자 은행 및 m&a 에 관한 법률 및 규정 부족

우리나라는 M&A 에 관한 법률법규가 적고 투자은행법이 없고 관련 법률체계가 미비하여 M&A 업무의 규범 발전에 심각한 영향을 미쳤다. 투자은행도 관련 법규의 명확한 승인 없이 M&A 업무를 전개하여 중국 경제구조조정의 전반적인 효율성에 영향을 받았다.

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영향이 크다. 현존하는 가장 법적 권위 있는 증권법으로 볼 때 증권사가 인수합병을 할 수 있다는 것은 분명하지 않다. 이것은 분명히 투자 은행 M&A 사업 개발에 도움이되지 않습니다. 중국은 사회경제전환기에 M&A 기업의 경제활동이 복잡해 복잡한 기업경영관리 문제뿐만 아니라 복잡한 이익관계도 다루고 있다. 완벽한 법적 제약과 규제 근거가 부족하기 때문에, 많은 투자 은행의 업무 운영은 매우 불규칙하고, 위반 조작 현상은 심각하다. M&A 과정에서 행정 개입이 심각하여 M&A 와 독점의 M&A 가 때때로 시장 질서를 위반하도록 강요한다.

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(6) 투자은행이 M&A 업무에 대한 중시가 부족해 M&A 업무 비중이 낮다.

현재 국내에서는 서방 투항체계에 따라 완전히 설립되고 운영되는 투항이 많지 않다. 게다가, 일부 대형 증권사와 투자회사들도 투자은행의 일부 업무에 종사한다. 규모가 작은 다른 증권사, 투자회사는 대부분 규모가 작고, 운영 절차가 표준화되지 않고, 인력의 질이 낮고, 관리가 표준화되지 않았다. 투자 은행 업무에는 전통 업무, 혁신 업무 및 확장 업무가 포함됩니다. 자본 시장이 확대됨에 따라 M&A 사업은 투자은행의 혁신적인 사업으로서 수익 구조도 끊임없이 변화하고 있습니다.

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그것은 이미 현대투자은행의 핵심 업무가 되었다. 투자 은행의 업무 구조는 전통 업무에 매우 편향되어 있는데, 이는 현대투자은행의 요구와 맞지 않으며, 현재 공기업이 인수합병을 통해 개혁을 진행하고 외국자금을 통해 중국을 인수하는 현 상황과 매우 어울리지 않는다.

(7) 전문가 부족, 투자은행의 규모는 중국 발전 중인 M&A 시장에 적합하지 않다.

M&A 상업은 고도의 전문화된 상업이자 중국의 과도기의 복잡한 경제이다.

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형세도 기업 인수합병의 난이도를 높이고 투자은행의 전문적인 자질에 대해 더 높은 요구를 했다. 그러나 중국 투자은행의 전문적 자질은 전반적으로 높지 않고, M&A 업무에 종사하는 고급 전문가와 기업 운영에 종사하는 전문가형 인재가 부족하며, 국제화 이념을 지닌 M&A 관리 인재가 부족하다. 현재 이 분야의 인재, 특히 종합 인재는 국내에서도 상당히 부족하다. 기업 합병, 인수, 재편 등 외부 거래형 전략의 시행에는 엄청난 금액이 포함되며, 시장 가치 추정은 매우 어렵고, 거래 절차는 복잡하고 다양하며, 우수한 자질의 최고 투자은행가가 필요하다.

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천부적인 재능. 투자은행의 실력과 명성은 인수 사업의 성공을 크게 결정짓는다. 중국 투자은행의 가장 큰 문제는 규모가 작고 경영규모는 투자은행 M&A 업무경쟁력의 중요한 측면이다.

(8) 인수 과정에서 잘못된 관념이 정부 행정개입을 너무 많이 했다.

관념상의 이유로, 현재 우리나라는 지역, 업종, 모든 제도를 초월하는 자산고리그룹이 많은 장애물에 직면할 수 있다. 기존의 국유자산관리와 재세 체제 하에서 각급 정부의 경제이익 극대화의 실현은 토지에 의존한다.

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지방정부의 행정경계 내에서 기업 이윤을 극대화하기 위해 지방정부는 자신의 이익을 위해 행정수단으로 기업 재편에 직접 개입하는 경우가 많다. 우리나라의 장기 계획경제체제는 정부와 기업들이 투자은행의 역할에 대한 인식이 부족하고 기업의 행정행위 특징이 뚜렷하다. 우리나라는 경제 전환기에 접어들고 있으며, 기업은 아직 시장 궤도에 진입하지 않았으며, 정부는 기업 인수, 특히 국유기업 인수합병에서 여전히 중요한 역할을 하고 있다. 정부의 개입은 인수합병의 거래 비용을 낮춰 인수합병 활동을 순조롭게 진행할 수 있게 한다.

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이로 인해 투자 은행 등 중개 기관의 힘이 어느 정도 약화되었다.

넷째, 중국 투자 은행 M&A 사업 개발 전략

상술한 문제에 대하여 중국은 현 단계에서 주로 다음과 같은 발전 전략을 채택해야 한다.

(a) 자금 채널 확대

자본요인은 중국 투자은행 M&A 활동의 가장 큰 장애물이자 M&A 기업이 투자은행의 도움을 절실히 필요로 하는 중요한 부분이다. 현재 국내 대부분의 증권사 총자본금이 20 억 원 이하인 것은 실행 가능한 융자 채널이다.

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시장 대출, 주식 담보, 채권 환매 등을 통해 융자를 진행하다. 비록 이전보다 약간 높지만, 우리나라 분업 경영의 관리 모델과 증권사가 업무를 전개하는 과정에서 기업이나 고객에게 직접 융자를 제공할 수 없는 각종 규제로 자금 조달 채널이 위축되고 있다. 이런 상황에서 중국의 투자은행은 은단 대출을 조직하거나 해외 대형 투자 은행을 도입해 자금 부족 문제를 해결하고 유명 투자 은행과의 협력 경험을 얻어 국제시장에서의 입지를 확대할 수 있다.