첫째, 마진 거래 사업
일정한 조건을 갖춘 고객은 증권회사로부터 자금을 빌려 주식을 매입하거나 주식을 빌려 시장에 이윤을 파는 거래를 한다. 융자권 거래는 고객의 주식 자산을 담보로 필요로 하기 때문에 고객에게 레버리지 거래이다.
(a) 마진 거래 지침
1. 융자권 공매도로 주가 콜백의 속도와 정도가 공황을 일으켜 시장과 증권감독회가 융자권 시범풍매를 시작하게 되고, 투자자들은 평창 압력으로 창고를 줄이려 하지 않는다. 따라서 투자자들은 특히 시장이 침체될 때 대규모 공매도를 피해야 한다.
2. 자영업자의 자금과 증권보유량은 상대적으로 작다. 따라서 일반적으로 빈 동기 부여에 기반한 빈 공간은 기관 투자자에게만 적합합니다. 개인이 장기적으로 주식 한 마리를 공수하거나 시장의 추세를 따라야 이 주식을 공단할 수 있지만, 반드시 주식을 보고 대세를 봐야 한다. 그렇지 않으면 위험이 더 크다.
3. 주가 하락 과정에서 투자자가 보유한 주식은 종종 깊이 보충되지만, 보유 비용을 낮추기 위해 자금 보충창고가 부족하다.
4. 융자권 거래의 데이터 정보는 시장에 최신 시세 풍향표를 제공할 수 있다.
5. 권상이 창고를 강제로 평평하게 하거나 투자자의 신용계좌를 폐쇄하면 투자자들은 시장이 따뜻해질 때 다시 이익을 얻고 손실을 만회할 기회를 잃게 된다.
(b) 마진 운영 전략:
1. 먼저 신용증권과 자본계좌를 개방합니다.
융자권 세칙에 따르면 융자권 거래에 참여하는 투자자는 먼저 관련 시범권업자의 징서를 통과해야 한다. 시범권상 신용요구를 충족시키지 못하고, 증권상망에서 증권거래에 종사한 지 반년이 채 안 되고, 거래결제자금이 제 3 자 예금에 포함되지 않고, 증권투자 경험이 부족하고, 위험부담능력이 부족하고, 중대한 위약기록이 있는 투자자는 융자권 업무에 참여할 수 없다.
투자자가 증권회사에 융자권을 융자하기 전에 융자권 계약과 융자권 위험 폭로서에 서명하고 증권회사에 신용증권계좌와 신용자금계좌를 개설하도록 의뢰해야 한다. 투자자는 한 권상만 선택하여 융자권 계약을 체결할 수 있고, 한 권상에게 한 증권시장에서 신용증권 계좌를 개설하도록 의뢰할 수 있다.
마진 판매 가격은 거래 가격보다 낮아서는 안됩니다.
투자자의 공매도 신고 가격은 이 증권의 거래가격보다 낮아서는 안 된다. 당일 거래되지 않은 공매도 신고 가격은 이전 종가보다 낮아서는 안 된다. 투자자가 융권 기간 동안 소유하거나 통제하는 증권계좌에서 보유한 동일 증권을 판매하는 경우, 매각증권의 가격은 융권 금액을 초과하는 부분 외에 거래가격보다 낮지 않은 요구 사항을 충족해야 한다.
3. 증권 펀드 판매는 반드시 융자 빚을 우선적으로 상환해야 한다.
융자로 증권을 매입한 후 투자자는 직접 상환하거나 증권을 팔아 상환하는 방식으로 통합 자금을 상환할 수 있다. 투자자는 직접 상환 방식으로 녹아들어 있는 자금을 상환하고, 권상과의 약속에 따라 처리한다. 증권을 팔아 자금을 상환하는 투자자는 신용증권계좌를 통해 증권사에 증권을 위탁하고, 투자자가 증권을 팔아 얻은 자금은 결제할 때 직접 증권상 융자 전용 계좌로 분류한다. 신용증권계좌증권을 판매하는 투자자는 반드시 먼저 융자빚을 상환해야 한다.
투자자들은 공매도를 통해 증권을 매각한 후 직접 또는 증권을 매입하고 반환하여 통합 증권을 상환할 수 있다. 투자자가 직접 증권을 상환하는 방식으로 녹아들어 있는 증권을 상환하는 것은 증권상과의 합의 및 거래소가 지정한 등록결제기관의 관련 규정에 따라 처리한다. 쿠폰 상환권을 통해 채권을 상환하는 투자자는 신용증권계좌를 통해 증권사에 위탁해 증권을 매입하고, 결제할 때 등록결제기관이 투자자가 매입한 증권을 직접 상품권 전용 증권계좌로 분류한다.
(3) 투자자가 융자권에 참여하는 첫 번째 일환으로 계좌 개설 절차가 일반 증권 거래보다 더 복잡하다. 이 사업에 참여하고자 하는 투자자들은 계좌 개설 과정의 다섯 가지 주요 단계를 자세히 이해해야 한다.
1 단계: 투자자는 계좌를 개설한 증권회사와 영업부가 융자권 업무 자격을 갖추었는지 확인해야 한다.
2 단계: 투자자는 증권사의 융자권 고객에 대한 요구 사항을 충족하는지 확인해야 합니다.
세 번째 단계: 투자자는 증권사 본부에서 신용회사를 통해 투자자가 제출한 신청 자료, 신용상황, 담보물 가치, 실적, 시장 상황 등을 종합해 투자자의 신용한도를 결정해야 한다.
4 단계: 투자자는 증권사와 융자권 계약, 위험폭로서 등의 서류를 체결해야 한다.
5 단계: 투자자는 계좌 개설 영업부에서 신용증권계좌와 신용자금계좌를 개설한다.
위의 단계를 거쳐 투자자는 증권회사에서 계좌 개설 수속을 이미 마쳤다. 투자자들이 전액 담보를 제출하면 그들은 융자권 거래를 시작할 수 있다.
둘째, 스톡옵션
주식을 살 권리, 고객이 일정 비용을 지불하고 스톡옵션을 구매하면 만기가 되면 약속가격으로 주식을 매매할 권리를 얻을 수 있다. 매입한 옵션 가격이 오를 때 고객은 옵션을 팔아 이익을 얻을 수 있다. 옵션 거래는 소폭 운영이다. 고객이 처음에는 소량의 옵션비만 지불하면 수익성이 높기 때문이다.
(a) 선택 방법
1. 보상 관리위원회 또는 스톡옵션 관리위원회 설립. 이사회의 직접 관리 하에 이 위원회는 회사 스톡옵션의 수여자, 금액 및 일정을 결정하고 비상사태를 처리하고 스톡옵션 계획을 설명할 권리가 있다. 그런 다음 회사의 증주 방안에 따라 회사의 이전 증자 증주 기간 동안 일부 보통주를 스톡옵션의 가용 주식으로 남겨두었다.
2. 스톡옵션의 가격, 시행 방법 및 유효기간을 결정합니다.
1) 스톡옵션의 인수가격은 옵션계약 체결 전 일정 기간 주식의 평균 시장가격을 기준으로 할 수 있다.
2) 스톡옵션을 실시하는 방법에는 통일법과 가속법의 두 가지가 있다. 통일된 방법은 스톡옵션 유효기간 동안 매년 동등한 옵션을 실시하는 것이다. 가속법은 옵션 행사 비율이 연한이 늘어나면서 해마다 증가하는 방법이다. 등속 법보다 가속법은 기업의 장기적인 이익을 더욱 보호할 수 있다.
3) 스톡옵션은 계약 체결 후 또는 관리자 이직 전 5- 10 년 동안 유효합니다.
매니저와 소주주 간의 정보 비대칭으로 관리자는 일정 기간 내에 스톡옵션을 행사해야 하며 회사는 이런 거래를 공개해야 한다.
3. 회사가 주식 증액, 주식 발행 또는 주식을 매각할 때 스톡옵션이 같은 비율로 증가해야 한다는 점에 유의해야 한다.
사장이 법을 어길 때, 회사는 스톡옵션의 미집행 부분을 회수할 권리가 있다. 주가가 행권가보다 낮을 때, 일반적으로 스톡옵션에 대한 가격 조정을 허용하지 않는다.
일반적으로 스톡옵션 계획을 실시하는 기업은 상장회사여야 한다. 이것은 주식을 옵션 행사 후 더 쉽게 팔고 거래할 수 있게 해 주며, 가격은 거래 당사자들에게 공평하다. 상장회사의 주가는 주주 이익의 시장 구현이다. 그것은 회사 경영의 각 방면의 민감한 지표로, 기업의 경영 상황을 전면적으로 반영하며, 데이터를 쉽게 얻을 수 있다.
(b) 옵션의 특성
일반 스톡 옵션에는 다음과 같은 중요한 특징이 있습니다.
1. 일반 옵션처럼 스톡옵션도 의무가 아니라 권리다. 경영자는 상황에 따라 우리 회사의 주식을 구매할지 여부를 결정할 수 있다.
2. 이 권리는 회사가 무상으로 경영자에게 부여한 것이다. 즉, 경영자가 재직 기간 동안 약속대로 이런 권리를 얻는다는 것이다. 권리 자체는 일종의' 내재가치' 를 의미하고, 한 옵션의 내재가치는 그것의' 옵션가격' 으로 표현된다.
3. 스톡옵션과 권리는 회사에서 무료로 증정하지만, 이 권리와 연관된 회사 주식은 그렇지 않다. 즉 주식은 경영자가 돈으로 산 것이다.