매우 복잡하다. 나는 배경에서 너에게 들려줄게. 쌍환그룹은 육류 가공 위주의 대형 식품그룹으로 총자산 60 여억원, 2005 년 매출 200 여억원, 순이익 6543.8+007 억원이다. 또한 그룹은 상장회사 쌍환개발 3.57 15% 주식, 시가가 33 억 8900 만원을 보유하고 있다. 2006 년 4 월 26 일 골드만삭스와 정휘중국성장기금 II 가 이들 두 회사를 대신하여 입찰에 참여한 홍콩 Rotex 유한공사 (골드만삭스 자회사) 가 20,654,380+0 억원으로 쌍환지분 경매에 당첨돼 쌍환그룹 65,438+000% 지분을 획득했습니다. 이에 따라 골드만 삭스는 이미 쌍환그룹 100% 의 지분을 인수한 것으로, 쌍환그룹이 더 이상 중국회사가 아니라는 것을 보여준다. 아래 2009 년 6 월 6 일' 한샤타임즈' 보도를 보세요. 165438+ 골드만 삭스가 쌍환그룹에 들어가기 시작했습니다. 이것이 수수께끼의 시작입니다. 이제 모든 것이 계속되고 있습니다. 외매체 1 1.4 에 따르면 골드만 삭스는 자신이 보유한 쌍환그룹 지분 절반을 사모펀드 CDH 투자에 매각하기로 동의했으며 총 가격은 약15 억 달러였다. 3 년 동안 투자한' 한샤타임스' 기자의 계산에 따르면 골드만 삭스는 654 억 38 억+0 억 5 천만 원을 넘는 순이익을 올렸고, 지금은 다시 돌진하고 있다. 골드만 삭스는 단순한 금융투자자, 혹은 쌍환그룹 MBO 의 다리일 뿐이다. CDH 는 어떤 역할입니까? 의문 165438+ 10 월 4 일 골드만 삭스는 자신이 보유한 쌍환그룹의 지분 절반을 CDH 투자로 양도하기로 동의했고 총 가격은 약15 억 달러라는 소식이 전해졌다. 또한 골드만 삭스는 조만간 남은 주식을 매각할 계획인데, 이는 결국 골드만 삭스의 쌍환그룹 지분 비율을 5% 정도로 낮출 예정이다. 기자에 따르면 현재 골드만 삭스와 CDH * * * 모두 쌍환그룹 100% 의 지분을 보유하고 있으며, 그 중 골드만 삭스는 쌍환그룹의 지분 46% 를 보유하고 있다. 이에 따라 골드만 삭스는 이번에 쌍환그룹의 지분 23% 를 양도할 예정이다. 이에 대해 골드만 삭스, CDH, 쌍환은 모두' 화하타임즈' 기자에 대한 평가를 거부했다. 그러나 기자에 따르면 이 거래는 존재할 수 있지만 구체적인 지분 양도 수와 거래금액에는 어느 정도 차이가 있을 수 있다. 사실 골드만삭스와 CDH 가 쌍환그룹에 입성한 때부터 골드만삭스와 CDH 가 한 일은 좋은 거래였다. 2006 년에는 시가만 33 억 8900 만 원 상장회사 지분을 보유한 쌍환그룹 대주주인 허난성 뤄허시 정부가 6543 억 8000 만 원의 예비 가격으로 쌍환그룹을 양도했다. 결국 골드만삭스와 CDH 가 투자한 합작 회사인 Rotex 는 20 억 위안 (약 2 억 5 천만 달러) 으로 경쟁사를 물리치고 쌍환그룹 100% 지분을 인수하는 데 성공했다. 당시 골드만 삭스는 Rotex 565,438+0% 의 주식을 보유하고 있었고 CDH 는 49% 의 주식을 보유하고 있었다. 쌍환그룹에 약 6543.8+0 억 위안을 투자한 후 골드만삭스와 그의 파트너인 CDH 는 이후 일정 기간 동안 쌍환그룹과 그 산하의 쌍환발전 (77.94,0.00,0.00%) 에서 상당한 수익을 거두기 시작했다. 2006 년 그룹 산하 상장회사 쌍환발전연보는 65,438+00 주 당 8 위안의 고액 분배 방안을 제시했다. 그 배당 비율은 그해 통합제표 순이익의 87.88% 를 차지한다. 이후 2007 년과 2008 년에는 배당금이 순이익의 80% 이상을 차지했다. 관련 통계에 따르면 골드만삭스와 CDH 는 입주 3 년 동안 배당금만 6 억 8600 만 현금을 받고 투자비용은 30% 를 넘는 것으로 나타났다. 또한 골드만 삭스는 쌍환그룹과 Rotex 를 통해 쌍환발전 주식의 약 23% 를 보유하고 있다. 10 월 5 일 종가 165438+47.86 원으로 계산하면, 그 보유 쌍환개발주식은 현재 시가가 70 여억에 달한다. 현재 소문난 거래가격에도 골드만 삭스가 반지분 가격 654 억 38+0 억 5000 만 달러를 보유하고 있다면 골드만 삭스가 보유한 쌍환그룹 지분 가치는 약 3 억 달러다. 이 계산에 따르면 골드만 삭스가 현재 보유하고 있는 쌍환개발지분의 시가는 3 년 동안 약 6543.8+0 억 5000 만 명을 벌어들였고, 투자비용 (배당 포함) 은 제외했다. "세상에 공짜 점심은 없다." 골드만 삭스와 CDH 가 취임한 이래로, 이 모든 일은 분명히 투자와 돈벌이만큼 간단하지 않다. 2006 년, 쌍환그룹 대주주 허난성 뤄허시 국자위는 엄격한 경매 조건을 설정했다. 그 중 하나는 "양수인 또는 관련 당사자가 중화인민공화국과 중국 내에서 돼지, 소, 닭, 양 도살 및 관련 고저온 육류 가공업에 직간접적으로 종사해서는 안 되며, 해당 기업의 지주주주나 최대 주주가 될 수도 없다" 는 것이다. 하지만 2002 년 골드만 삭스와 CDH 는 이미 공동으로 우윤에 투자했으며, 지금까지 골드만 삭스와 CDH 는 우윤이사회에서 각각 자리를 잡았다. 하지만 당시 경매가 끝날 무렵 이미 비를 투자한 골드만 삭스와 CDH 가 어떤 식으로든 국면을 장악했다. 양도 전 2005 년 쌍환그룹의 총자산은 이미 70 억원에 달했고, 판매수입은 20 1 억원이었다. 쌍환의 브랜드 가치만 654 억 38+006 억 3600 만 원에 이른다. 654.38+0 억원의 최저가로 쌍환그룹의 모든 판매가 대매매인 것처럼 보입니다. 쌍환그룹의 2008 년 연보에 따르면 쌍환그룹의 기업법인 대표는 쌍환그룹 원로 반륭이다. 공개 자료에 따르면 당시 쌍환의 상장은 반륭이 먼저 제기한 것으로 나타났다. CDH 가 실제로 쌍환그룹을 통제한 후에도' CDH 뒤의 실제 통제자가 누구인가' 는 여전히 수수께끼로 남아 있다. 하지만 유일한 분명한 것은 CDH 가 점점 더 많은 쌍환그룹 지분을 갖게 된다는 것이다. 한편 골드만 삭스는 점차 사라지고 있다. 골드만삭스와 CDH 는 쌍환그룹에 투자하기 전에 이미 여러 차례 협력한 것으로 알려졌다. 우윤, 몽우, 대중 매체 및 이후 황명그룹은 모두 그들이 공동으로 투자한 것이다. 2007 년 10 월 8 일 쌍환에 들어간 10 에서 골드만 삭스는 Rotex 의 지분을 5 1% 에서 46% 로, CDH 는 Rotex 의 주식을 49 에서 49 로 낮췄다 CDH 는 쌍환그룹의 실제 지배인이 되어 쌍환그룹의 실제 통제권이 순조롭게 이전되었다. 큰돈을 벌자 골드만 삭스는 먼저 쌍환그룹의 통제권을 CDH 에 넘겨주고 주식을 CDH 에 팔았다. 골드만 삭스는 다리 같다. 이 다리는 한때 떠들썩했던 쌍환그룹 MBO 와 관련이 있을 수 있다. 일찍이 2002 년, 쌍환 발전은 이미 8 년 연속 높은 배당금을 지급했다. 당시 경영진에게 수혈을 하는 것이라는 외부 의혹이 있었다. 업계 관계자에 따르면 쌍환 임원이 설립한 상해투자는 2003 년부터 2005 년까지 고배당금을 통해 약 6543.8+690 억원을 벌어들인 것으로 나타났다.