텐센트가 홍콩 증권 거래소 상장한 주식서에 따르면 창업자와 MIH 는 회사 주식의 50% 를 보유하고 있으며, 양측은 2004 년 주주협의에서 텐센트그룹에 동등한 이사와 쌍방이 임명한 이사의 합이 이사회의 다수를 구성하기로 합의했다. 상장 회사와 계열사에 대한 쌍방의 공동 통제를 실현하다.
또한 텐센트와 모든 자회사의 이사 결의안은 해당 주주총회 또는 이사회 회의에 참석한 주주 또는 이사의 75% 이상의 동의를 받아야 하므로 외국 재단이 모든 통제권을 통제할 수는 없습니다.
텐센트 만장일치 행동협정은 다음과 같다.
알리 지분이 다르면 이사회가 통제한다.
알리바바의 공모서에 따르면 알리바바 파트너는 그룹 상장 후 대부분의 이사회 구성원을 지명할 독점적 권리를 갖게 되지만 이사가 지명한 후보는 연례 주주총회에서 다수표 지지를 받아야 이사가 될 수 있다. 마윈, 채숭신, 연은, 야후가 합의한 행동인 합의에 따르면 연은과 야후는 향후 주주총회에서 알리바바 파트너가 지명한 이사 후보와 연은이 임명한 이사 한 명을 지지할 예정이다.
알리의 적개심에 대해 회사 헌장을 인수하거나 수정하는데, 주주총회가 95% 를 표결하지 않는 한, 회사 헌장만 수정할 수 있다. 이 수정제한은 기본적으로 호숫가 파트너가 총 5% 의 지분을 보유하고 있는 경우 다른 사람이 회사에 대한 적대적 인수와 통제를 쉽게 막을 수 있다는 것을 의미한다.
또한 (1) 연은은 주주총회에서 알리바바 파트너가 지명한 이사에 투표할 것을 약속했다. 마윈 및 채동의 없이 연은은 연은지분 비율이 15% 미만이 될 때까지 알리바바 파트너 이사 지명에 반대표를 던지지 않습니다. 연은은 마윈 채숭신이 알리바바 총자본의 30% 를 초과하는 보통주 투표권을 통제할 수 있도록 허가했다. (2) 마윈 채숭신은 주주총회에서 연은의 지분 비율이 65,438+05% 미만이 될 때까지 연은의 지명된 이사 선거를 투표권으로 지지할 예정이다. (3) 야후는 자신의 투표권을 이용하여 연은으로 지명된 알리바바 파트너와 이사의 선거를 지지할 것이다.
HKEx 의 상장 규칙은 동주 동권의 원칙을 고수하기 때문이다. 알리바바의 사람들은 모두' 파트너 제도' 라는 것을 알아야 한다. 대주주는 연은과 야후이지만 실제 통제권은' 파트너 팀' 에 속한다. 이는 파트너 제도가' 동주 다른 권리' 라는 것을 의미한다. 따라서' 알리바바' 와' 홍콩 증권 거래소' 가 고수하는 원칙은 현저히 다르다.
알리가 결국 홍콩에 상장하는 것을 선택하지 않은 이유는 무엇입니까? 한 가지 중요한 이유는 당시 홍콩증권감독회 제도가' 동주 동권' 의 지분 분배 모델, 즉 주당 1 표, 단 1 표만 허용했다는 점이다. 알리가 디자인한 지분은' 동주 다른 권' 이다. 즉 창업자가 보유한 주당 주식은 몇 표 (예: 처음 상장했을 때 마윈 알리 8.9% 의 주식, 투표권은 42.5%) 에 해당하며, 2 급 시장의 주당 주식은 한 표에 해당한다. 이러한' 이중 지분 구조' 는 분명히 홍콩 증권 거래소 규칙을 위반했다. 결국 쌍방의 협상이 실패하자 알리는 결국 미국에 상장하기로 선택했다.
Aning 은 왜 홍콩을 포기하고 "같은 주식의 다른 권리" 를 선택해야합니까? 주된 이유는 알리의 지분이 너무 분산되어 주주들이 기름등이 아니라는 것이다. 알리의 가장 큰 두 주주는 일본 연은과 미국 야후 (현재 알리에 인수됨) 이다. 두 회사는 50% 이상 주식을 보유하고 있지만 마윈 경영진은 20% 에 불과하다. 그리고 연은과 야후는 모두 자신의 주영 업무를 가지고 있으며, 순수한 투자기관이 아니다. 알리가' 동주 동권' 모델을 채택한다면 상장 후 연은이 나타나고 야후는 회사 통제권을 얻고 마윈 등 창업자는 의사결정권이 없다. 이 두 회사가 알리에게 하고 싶은 대로 하지 않을 것이라고 보장할 수는 없다. 따라서 알리가 상장하려면 마윈 (WHO) 가' 동주 다른 권리' 를 받아들일 수 있는 거래소를 선택해야 한다.
2004 년 텐센트가 상장되었을 때 당시 시장에는 아직' 같은 주식의 다른 권리' 라는 말이 없었다. 당시 말을 포함한 모든 사람들은 텐센트가 오늘의 휘황찬란함을 기대하지 않았다. 그렇다면 왜 텐센트는 지금 지분 문제를 걱정하지 않습니까? 주된 이유는 다음과 같습니다: Tencent 의 첫 번째 대주주는 남아프리카공화국 MIH 로 35.64%, 마화덩굴은 주 13. 1%, 남아프리카연합은행그룹 (ABSA) 은 주/Kloc-를 차지합니다. 분명히, 지분도 다른 사람이 남겼고, 남아프리카 두 회사는 멀리 떨어진 곳에서 선전의 텐센트를 보고 있으며, 안목과 안목은 감탄할 만하다. 특히 이 두 회사는 더욱 그렇다. 다시 말해서, 마화토와 그의 팀은 텐센트 그룹에 대한 절대적인 투표권과 관리권을 가지고 있으며, 이로 인해 마화토도 걱정을 덜고 시장 개척에 전념해 아시아 최대 회사가 되었다.
요약하자면, 기본적으로 주제주의 질문에 답했고, 텐센트는 어느 정도' 동주 다른 권리' 라고 할 수 있지만, 단지 동주 동권 모델로 상장한 후 투자주주들이 투표권을 포기했다. 그러나 알리의 상황은 다르다. 알리를 잃은 이후 홍콩 증권감독회도 자신을 깊이 반성하고 있다. 최근 홍콩증권감독회가 이미' 동주 다른 권리' 제도를 통과했다는 소문이 나돌고 있다. 이는 앤트파이낸셜 홍콩 상장을 위한 길을 열어줄 수도 있다. 결국 알리를 놓쳤고, 홍콩도 앤트파이낸셜 같은 금융 거물을 놓치고 싶지 않았다.