5 월 10 일, 후베이 상장회사 문태기술 (600745) 의 공고는 많은 투자자들을 어리석게 만들었다. 2026 년 7 월 2 1 일부터 2026 년 5 월 6 일까지 3 대 주주들이 회사 주식을 감축해 회사 총 지분의 5 에 육박했다

이날 문태 과학기술 주가는 77.87 위안의 최저치를 기록했다. 작년 7 월의 고점에 비해 종가는 이미 50% 이상 하락했고 시가는 증발하여 1000 억원을 넘어섰다. 20 19, 문태기술은 한때 337.8% 상승폭으로 후베이 주식왕이 되었다.

연보에 따르면 문태기술은 2020 년 510.707 억원의 수익을 달성해 전년 대비 24.36% 증가했다. 귀모 순이익 2410 억 5 천만 원으로 전년 대비 92.68% 증가했다. 소급 귀속모 순이익 21..1.3 억원으로 전년 대비 9 1. 1.3% 증가했다.

실적이 높은 상황에서 주가는 계속 하락하고 대주주에 의해 자주 하락하고 있다. 문태 기술은 어떻게 된 거야?

스마트폰의 기회를 잡다

문태 과학기술 주가가 오르락내리락하는 이유를 이해하려면 문태 과학기술의 전생을 되돌아봐야 한다.

문태 기술은 2006 년 2 월, 65438 년에 설립되었다. 최초의 주영 업무는 브랜드가 없는 휴대전화 개발이었다. 당시 짝퉁 휴대전화는 아직 큰 시장이 있었고 문태 기술은 대형 IDH 회사 (휴대폰 보드 디자이너) 로 성장했다.

2007 년 애플 아이폰이 나오면서 휴대전화가 지능화로 바뀌기 시작했다. 이러한 변화는 전통적인 휴대전화 제조사에 대한 큰 충격일 뿐만 아니라 문태 기술을 포함한 휴대전화 보드 디자이너에 대한 치명적인 타격이기도 하다.

문태 과학기술회사의 설립자 장학정이 변신하기로 했다. 2008 년 문태 과학기술은 저장가흥에 공장을 짓고 IDH 에서 ODM (원래 디자인 제조업체, 브랜드 고객을 위한 제품 설계 및 제조 기업) 으로 8 천만 달러를 투자했습니다. IDH 업무에 비해 ODM 은 마더보드를 설계할 뿐만 아니라 휴대전화 생산에도 참여해 산업 체인 상류에서 하류로 확장되었다.

업계에서는 문태 기술의 첫 번째' 도박' 으로 꼽힌다. 마더보드 디자인과 휴대전화 제조가 서로 연관이 있지만 완전히 다른 두 업종이기 때문이다.

이번에는 문태 과학기술이' 내기' 하는 것이 맞다. 20 10 년 아이폰 4 의 탄생으로 전 세계가 스마트폰 열풍을 빠르게 맞이했다. 문태 기술은 배치가 빨라 대량의 주문을 받아 스마트폰 ODM 분야에서 두각을 나타내고 있다.

그러나 문태 과학기술 시장의 지위를 정립한 것은 샤오미와의 협력이다.

20 13 년, 막 자리를 잡은 샤오미는 레드미 브랜드를 내놓고 저가 휴대전화 시장을 선점하기를 희망하고 있다. 샤오미는 가벼운 자산 노선을 걷고, 자체 공장은 없다. 이것은 문태 과학기술이 ODM 업무에 집중하는 것과 딱 맞아떨어져 쌍방이 단번에 맞붙는다.

샤오미와 합작한 후 문태 기술은 고속 차선에 올랐다. 20 15, 문태기술은 세계 최대 모바일 ODM 기업이 되었습니다. 당시 문태는 윤중주를 차용해 교역소에 성공적으로 상륙해 중국 ODM 1 주의 지위를 확립했다. (관련 독서: 샤오미의 휴대전화 제작을 도와준 후베이 기업은 올해 주가가 3 배 올랐다.)

하지만 ODM 의 머리 의자에 앉아 있어도 문태 기술은 걱정이 없는 것이 아니다.

10 년의 발전을 거쳐 중국 스마트폰 시장은 점차 포화되고, ODM 업계도 점차 천장에 이르렀다. 한편, 휴대전화 ODM 시장케이크는 작아지고, 휴대전화 출하량은 2065,438+07 년 496,5438+0 만 대에서 2020 년 3 억 8 천만 대로 낮아져 누적 20.8% 감소했다. 한편 문태기술은 20 19 년 신규 고객 3 곳을 인수한 뒤 생산능력이 집중 석방돼 후속 생산능력이 지속적으로 성장하기 어려웠다.

이런 걱정은 재보에 반영돼 실적이 떨어지는 것이다. 20 18 년 문태 기술 순이익이 8 1% 폭락해 상황이 위급하다.

ODM 이후 문태 기술의 미래는 어떤가? 이때 장학정은 두 번째' 도박' 을 양조하고 있다.

"뱀 삼키기 코끼리" 1 차 세계대전이 유명해졌다.

20 19 년 문태기술은 268 억 5400 만원의 거래가로 안석 반도체 지분 79.98% 를 인수하며 반도체 산업에 본격적으로 진출했다. (관련 독서: 호북 상장 회사의 "핵심" 도로)

Axe Semiconductor 의 전신은 은지포의 표준 제품 부문으로 네덜란드 네메헨에 본사를 두고 있다. 20 17 은 독립경영을 시작했고, 주영분립부품, 논리부품, MOSFET 부품의 생산, 설계 및 판매를 시작했다. 글로벌 전력 반도체의 리더입니다.

인수 후 문태기술은 중국 최대 반도체 상장사가 되어 중국 하이엔드 칩과 부품의 기술 공백을 메웠다. 중국 자본이 국제 일류 회사의 핵심 기술과 양질의 자산을 매입한 것은 이번이 처음이며 중국 전체 반도체 산업에 큰 의미가 있다.

안석 반도체의 성공적인 인수는 문태 기술의 수입과 이윤 증가를 직접적으로 촉진할 뿐만 아니라 유럽과 미국 한일 시장의 통로를 열어 줄 것이다. 자동차 전자, 노트북, 통신 모듈 분야에서 문태 기술은 국내 고객들을 축적했다. 안석을 획득한 후 문태기술은 안석을 통해 유럽과 미국, 한일 고객을 확보하여 광범위한 글로벌 자동차 전자, 노트북, 통신 시장을 열 수 있을 것이다.

장학정은 공개 인터뷰에서 "차세대 정보 물결의 대표 기술은 5G, 사물인터넷, 인공지능, 빅데이터 등이다" 고 밝혔다. 이 모든 것의 기초와 핵심은 칩과 반도체 기술이다. 주요 반도체 단말기 응용 프로그램 중 자동차 전자 증가율이 가장 빠르며 문태 과학기술 담보의 중점이기도 하다. "

문태 과학기술이 1 차 세계대전으로 유명해지면서 문태 기술은 불과 3 년 만에 저이익률의 휴대전화 대공장에서 A 주 하이테크 반도체 업체로의 화려한 전환을 완료했다. 시가는 차용 상장시 35 억 8000 만 원에서 최고 654 억 38+080 억 원으로 50 배 가까이 치솟았다.

거대한 영업권 위험 위험

ODM+ 반도체' 의 쌍선두 업체인 문태 기술은 세계적 반도체 업체 안석을 인수하는 데 그치지 않고 애플 산업 체인에 눈길을 돌리고 있다.

문태과학기술은 지난 29 일 선전시 유럽막기술유한공사와 특정 고객 해외 카메라 모듈 사업 인수에 합의했으며 문태기술은 24 억 2 천만 위안으로 이 사업 인수를 완료할 것이라고 발표했다. 선전 유럽막기술유한공사의 해외 특정 고객은 주로 애플이다.

Wit Display 수석 분석가인 임지는 문태 기술이 카메라 모듈 업무를 인수하면 문태 기술 공급망의 부족을 보완하고, 대행 비용을 절감하고, 더 큰 이윤을 얻을 수 있다고 생각한다. 현재 스마트폰의 핵심 판매점은 촬영 기능, 즉 카메라 모듈, 이미지 센서 등이다. 관련 업무를 매입하는 것은 휴대전화 업계의 핵심을 잡는 것과 같다.

더 나아가 선전시 유럽막기술유한공사 lt 관련 업무자산을 인수한 뒤 문태는 이를 발판으로 애플 관련 제품의 대행 시장에 더 진입하고 심지어 애플의 주요 공급업체 중 하나가 될 것으로 전망했다.

문태기술은 선전 () 시 유럽막기술유한공사와 마찬가지로' 과일사슬 ()' 회사에 소속되어 있으며, 주로 모바일 및 웨어러블 설비 분야에서 애플에 제품을 공급하고 있다. 카메라 모듈은 산업 체인 중간에 위치하여 문태의 기존 ODM 업무와 협력할 수 있으며, 산업 체인 상류의 안세 반도체 부품과 일부 폐쇄 루프를 형성할 수 있다.

이번에는 문태 기술의 세 번째' 호도박' 으로 여겨진다. 그러나 시장은 문태기술과 선전 유럽막기술유한공사가 애플의 방대한 공급망 체계에서 그다지 강하지 않다고 우려하고 있다. 애플의 끊임없는 혁신 업그레이드에서, 항상 애플 공급망에서 쫓겨날 위험이 있다. 앞서 시장에서는 선전 오막기술유한공사가 애플 공급망에서 쫓겨났다는 소문이 돌았다.

또한 잦은 인수로 인한 채무 위험과 거액의 영업권 위험은 악몽처럼 문태 기술을 괴롭히고 있다. 몇 건의 인수 결과 문태 과학기술대출이 안석 인수 전후에 3310/0.24 억원을 지출했고, 영업권은 순자산의 약 80% 를 차지했다. 이렇게 거대한 영업권은 줄곧 문태 과학기술의 머리에 걸려 있는 다모클레스의 검이었다.

재보에 따르면 2020 년 말 현재 문태과학기술의 영업권은 226 억 9700 만 원으로 순자산의 78.3% 를 차지하고 있다. 그중 안석지주거래소를 인수하여 약 2654.38+0.397 억원을 형성했다. 현행 회계규범에 따르면 영업권은 손상 테스트를 해야 하며, 일단 손상 요구가 확인되면 회사 실적에 큰 영향을 미친다.

그리고 회사의 휘황찬란한 실적이 2 급 시장 주가를 급등시키지 못했다. 2020 년 문태기술주가는 7. 1% 만 올랐고, 대판 13.87% 상승폭보다 뒤처졌다. 202 1, 문태 기술 주가가 계속 하락하고 있다. 5 월 현재 1 1 파장 현재 회사 주가는 올해 이후 누적 하락 17.97% 를 기록했다. 5 월 10 일, 회사 주가는 최소 77.87 위안으로 창창 10 개월 만에 최저치를 기록했다.

주가가 침체되어 문태 과학기술대주주들도 주식 보유를 계속 줄였다. 5 월 10 일 문태과학기술발표에 따르면 회사 대주주 강여단, 운남용정, 운남공이 2026 년 7 월 2 1 일부터 2026 년 5 월 6 일까지 6073 만 5800 주를 감액해 회사 총 지분의 4 만 8800 주를 차지한다고 밝혔다.

분석가들은 공중에 떠 있는 거액의 영업권과 미래 발전의 극심한 불확실성이 회사 주가의 지속적인 침체의 중요한 원인일 수 있다고 보고 있다.

글쓰기, 이치정.

유후신월 편집