선물보증금 계좌의 자금은 두 부분으로 나누어야 한다. 하나는 법정 보증금 비율에 따라 납부한 거래보증금 (창고 보증금이라고도 함) 으로 매일 가격 변화에 따라 조정된다.
두 번째 부분은 결산준비금으로 적자를 메우는데 쓰인다. 법정준비금값은 끊임없이 변하고, 결산준비금도 이윤에 따라 증가해 적자에 따라 감소했기 때문이다. 보증금의 지렛대 작용으로, 만창은 선물거래에 종사하는 것을 절대 금지한다! ! ! 불리한 가격 변동으로 인한 손실을 보충하기 위해서는 충분한 결산준비금을 확보해야 한다. 그렇지 않으면 약간의 부실이 있으면 결산준비금이 부족해져 갑자기 창고를 잡을 수 있다.
위험을 통제하기 위해 거래소는 매일 회원과 고객의 손익을 결산하고, 결제가격을 통해 당일 보유 손익을 평가한다. 그리고 손익결과에 따라 실제 계좌 이체를 한다. 일단 계좌의 결산 준비금이 당일 손실을 보충하기에 충분하지 않으면, 거래소와 선물회사는 강제로 창고를 평평하게 할 것이다. 이것은 주식과 다르다. 주식이 팔리지 않는 한 계좌에는 유동 손익만 있을 뿐 실제 계좌 이체는 하지 않는다. 결산 가격은 실제 계좌 손익을 계산하기 때문에 당일의 가중 평균 가격 (주가 선물 마감 1 시간 전의 가중 평균 가격) 을 종가 대신 사용합니다. 이것은 큰 조종을 막기 위해서이다.
선물 손익을 계산하는 방법 (모든 평창 후의 손익계산, 일일 손익계산은 이것보다 번거롭다);
첫 번째 단계는 손익절대값, 다장기 손익액 = 평창 거래액-개창 거래액, 공손익액 = 개창 거래액-평창 거래액; 또는 가격차이로 계산하면, 여러 장의 손익은 (파장 판매 가격-개판 구매 가격) * 거래량, 공손익은 (개판 판매 가격-평매 가격) * 거래량입니다.
두 번째 단계는 거래 보증금 (창고 보증금이라고도 함) = 창고 개설 (매입 또는 판매) 거래액 * 보증금 비율입니다.
3 단계, 수익률 계산: 투자수익률 = 손익/거래보증금 * 100%, 총자산수익률 = 손익/(거래보증금+결산준비금) * 100%. 전자는 투자의 효율성을 측정하고, 후자는 주로 선물 거래의 전반적인 이익과 위험을 측정한다.
예를 들어 총 자금 50 만원, 654.38+0 만원 계약을 매입하고, 거래보증금은 654.38+0 만원이다. 계약가치가 10% 에서 165438+ 만까지 증가하면 손익 = 165438+ 만 -65438+ 만 = 65438
옵션은 주로 (1) 집행 가격 (집행 가격이라고도 함) 으로 구성됩니다. 옵션의 구매자가 권리를 행사할 때 미리 규정한 표지물의 매매 가격. (2) 로열티. 옵션 구매자가 지불하는 옵션 가격, 즉 구매자가 옵션을 얻기 위해 옵션 판매자에게 지불하는 비용입니다. (3) 성과 보증금. 옵션 판매자는 반드시 거래소에 성과 보증금을 보관해야 한다. (4) 통화 옵션과 풋 옵션. 통화 옵션은 옵션 계약의 유효 기간 동안 집행 가격으로 특정 수의 표지물을 구매할 수 있는 권리를 말합니다. 낙하옵션은 표지물을 판매할 권리를 가리킨다. 옵션 구매자가 목표 가격이 집행 가격을 초과할 것으로 예상했을 때, 그는 증액 옵션을 매입할 것이며, 그 반대의 경우도 마찬가지이다.
집행 시간에 따라 옵션은 주로 유럽식 옵션과 미국식 옵션의 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다. 유럽식 옵션이란 계약 만기일에만 행권을 허용하는 옵션이며, 대부분의 장외 거래에서 채택된다. 미국식 옵션이란 설립 후 유효기간 중 어느 날이든 행권을 행사할 수 있는 옵션이며, 장내 거래소에 많이 채택된다.
예를 들면 다음과 같습니다.
(1) 증액 옵션: 65438+ 10 월 1, 표기물은 구리 선물이며 옵션 행권 가격은 1850 달러입니다 갑은 이 권리를 사서 5 달러를 지불한다. 이 권리를 팔아서 5 달러를 받는다. 2 월 1, 기구리 가격이 1905 달러/톤으로 오르고, 증액 옵션 가격이 55 달러로 올랐다. A 는 두 가지 전략을 취할 수 있습니다.
행권-A 는 1850 달러/톤의 가격으로 B 에서 구리 선물을 살 권리가 있다. A 이 행권 옵션에 대한 요구를 제기한 후 b 는 반드시 만족해야 한다. B 에 구리가 없어도 선물시장에서 1.905 달러/톤의 시가로 매입하고 1.850 달러/톤의 행권가격으로 A 에 팔 수 있고, A 는 선물시장에서1으로 팔 수 있다 B 는 50 달러를 잃었습니다.
비어 있음-A 는 55 달러에 증액 옵션을 판매할 수 있고, A 는 50 달러 (55-5) 의 이익을 얻을 수 있다.
구리 가격이 하락하면, 즉 구리 선물 시장 가격이 최종 가격 1850 달러/톤보다 낮으면, A 는 이 권리를 포기하고 5 달러의 특허권 사용료만 잃고 B 는 5 달러의 순이익을 받게 된다.
(2) 낙하옵션: 65438+ 10 월 1, 구리 선물의 이행가격은 1750 달러/톤, A 가 이 권리를 매입하여 5 달러를 지불한다. 이 권리를 팔아서 5 달러를 받는다. 2 월 1, 구리 가격이 1695 달러/톤으로 떨어졌고, 하락 옵션 가격이 55 달러로 올랐다. 이때 A 는 두 가지 전략을 취할 수 있다. 행권-A 는 1.695 달러/톤의 시장가격으로 시장에서 구리를 매입하고 1.750 달러/톤의 가격으로 B 에 팔 수 있다. B 는 반드시 받아들여야 한다.
옵션 -A 는 55 달러의 가격으로 옵션 하락을 판매할 수 있다. 이윤은 50 달러이다.
구리 선물 가격이 오르면 A 는 이 권리를 포기하고 5 달러를 잃고 B 는 5 달러를 받게 된다.
위의 예를 통해, 우리는 다음과 같은 결론을 내릴 수 있습니다: 첫째, 옵션 (통화 옵션 또는 풋 옵션) 의 구매자로서, 그는 권리만 의무가 없으며, 그의 위험은 제한되어 있지만 (최대 손실은 권리금), 그의 이윤은 이론적으로 무한하다. 둘째, 옵션 (증액 옵션이든 하락옵션이든) 의 판매자로서, 그는 의무적으로 권리가 없다. 이론적으로 그의 위험은 무한하지만, 그의 수익은 제한되어 있다. 셋째, 옵션 구매자는 계약금을 지불할 필요가 없고 판매자는 계약금을 의무 이행을 위한 자금 보증으로 지불해야 한다.