이에 대해 우리는 국내외 몇 개 주요 지역의 창업판 시장 규칙을 비교 분석했다.
1. 성장 중인 회사의 시장을 겨냥하다
국내 준비 중인 창업판 시장, 상장을 준비하는 기업, 주로 중소기업과 민영기업, 중대형 공기업, 심지어 중외합자 또는 외국상독자기업도 창업판에 상장할 수 있다. 우리는' 창업판이 기업 품질에 더 중요하다' 는 그 자체로 명확한 답변을 했고, 성장한 과학기술회사는 창업판 상장회사의 주요 대상이라고 생각한다. 이 점은 세계 각지의 창업판 시장에서 모두 두드러졌다.
나스닥 시장에서는 1999 가 상장한 신주 중 컴퓨터 소프트웨어 및 서비스 업계가 55%, 컴퓨터 하드웨어, 전자 통신, 생의학 등이 시장 주도권을 차지하고 있다. 통계에 따르면, 컴퓨터 산업의 시가는 전체 시가의 42.74% 를 차지하며 절대적인 규모 우위를 가지고 있다. 전자통신업계가 뒤를 이어 총 시가의 17.7% 를 차지했다.
대만성 장외 시장, 6 월 말 현재 1998 1 1, 정보전자업계 장외 회사 58 곳, 장외 회사 총수의 49% 를 차지하며 증권, 기계, 철강, 보험 등을 포함한다.
홍콩 창업판에서 28 개 하이테크 회사가 상장회사 총수의 70% 이상을 차지하는 것은 매우 높다. 목적? 별 잉크? 열등한 콜라? 이봐? 저항? 신선한가요? 상장 당시 시가는 약 429 억 홍콩 달러로 총 시가인 597 억 8 천만 홍콩 달러의 765,438+0.76% 를 차지했다. 컴퓨터 하드웨어, 소프트웨어 등 다른 업종의 시가는 총 시가의 9% 미만이다. 얇은 산업 구조는 그 거래의 가벼움을 가중시켰다. 이것은 준비 중인 창업판 시장에 대한 교훈이 되어야 한다.
중국 내 7 만여 개의 하이테크 기업들이 이미 준비 중인 창업판 시장을 위한 깊은 미시적 토대를 마련했다. 쿠폰상과 상장상담협정을 체결한 200 여 개 회사는 대부분 컴퓨터 하드웨어 및 소프트웨어 (예: 특발 컴퓨터, 산샤 민생기술, 정금고과, 오비신과학, 두아 그래픽 소프트웨어 등) 에 분포한다. 전자통신 (예: 만들레통신, 동피광전, 동주 전자, 관일통신, 징톈 기술 등) ); 신소재 (예: 장원 신소재, 비스타 회사, 라이 바오 진공 등). ); 인터넷 개념 (예: 터보 네트워크 등) 도 있습니다. ); 생물의약 등 산업도 많이 있습니다. 이는 기업의 성장성과 업계 분포의 합리성을 충분히 고려한 것이다.
둘째, 시장 규모의 확대와 국제화의 심화
나스닥 시장은 진정한 글로벌 시장이다. 최근 30 년간의 발전을 거쳐 나스닥 전국 시장에는 이미 4400 여 개의 상장주식이 있는데, 그중에서도 세계에서 가장 크고 가장 유명한 회사의 주식이 적지 않다. 1998 년 말 나스닥 시장은 상장회사 수, 거래액 (주식 수), 시장 실적, 유동성 비율, 기관 지분 비율 등에서 모두 뉴욕 증권 거래소 수치를 넘어섰다. 1990- 1997 기간 동안 나스닥의 거래량은 89 1% 증가하여 뉴욕 증권 거래소 및 런던 거래소의 거래량보다 훨씬 높았다. 현재 나스닥에 상장된 외국 회사는 440 여 개로 상장회사 총수의 약 9% 를 차지하고 있다. 외국 회사들이 나스닥에 상장한 수량과 리듬은 다른 미국 거래소와 비교할 수 없는 장점을 가지고 있으며, 국제화 과정은 미국 주요 증권거래소의 선두에 서 있다.
올해 10 연말까지 홍콩 창업판에는 총 49 개 상장회사가 있으며, 총 자금 조달 16 1 억 홍콩 달러가 있습니다. 홍콩 본토 회사가 70% 를 차지한다. 주요 목표는 홍콩과 중국의 중소기업에 융자를 제공하고 홍콩과 대만성의 투자를 지지하는 내지기업 상장이다. 앞으로 홍콩 창업판 상장회사가 바나나를 씹을까요? 무슨 소리야? 흔들어? 제국의 만리장성? 뭐가 급해요? 이봐? 도시의 변두리는 조용하고 조화롭다. -응? 이봐? 신선한 배출물? 문의 드립니다. 뭐가 나쁜가요? 영광? 복숭아와 달팽이는 어떻게 된거야? Br> 6 월 말 현재 1998 1 1, 대만 지방 상궤 회사 총수는 157 개다. 기업 상장을 규정하는 적용 범위는 새로 설립된 회사를 포함한' 현지 중소기업' 이다.
준비 중인 국내 창업판은 상해의 두 가지 주요 마더보드와 독립된 시장이다. 매년 평균 200 개 회사가 창업판에 상장되면 10 년 후 창업판에 상장된 회사가 메인보드를 능가할 수 있다. 10 년 역사를 가진 중국 증권시장은 해외 투자자들에게 개방할 예정이며, 중외 합자기업과 해외회사 자회사가 창업판을 신청할 수 있도록 허용하며 창업판의 국제적 이미지를 높이고 국제화를 촉진하는 데 도움이 된다.
셋째, 전문 투자에 적합한 고위험 시장
창업판은 중소기업, 특히 하이테크 기업의 특성에 맞게 설립됐다. 마더보드에 비해 고성장, 고위험의 특징을 가지고 있다. 이에 따라 창업판에 적합한 투자자들은 위험도가 높고 고위험투자로부터 높은 수익을 기대하는 전문 투자자다.
나스닥에서는 다양한 수준의 시장 참여자들이 컴퓨터와 네트워크 기술을 통해 거래를 할 수 있다. 마켓 메이커의 배달 가격과 고급 자동 견적 시스템은 인터넷을 통해 모든 시장 참여자에게 모든 정보를 게시하여 나스닥을 매우 투명한 시장으로 만듭니다.
규칙 초안 작성 초기에 홍콩의 창업판은 창업판을 전문적이고 경험이 많은 투자자의 시장으로 제한하기 위해 5000 홍콩 달러의 최소 거래 한도를 설정한 것으로 간주되었다. 이후 적극적인 시장과 전문 투자자 편의의 측면에서 이 제한을 풀고 충분한 위험 폭로를 통해 투자자들에게' 구매자의 자부심' 이라는 이념을 강조하도록 상기시켰다. (윌리엄 셰익스피어, 자서왕, 자서왕, 자긍심, 자부심, 자부심, 자부심, 자부심, 자부심, 자부심)
중국 본토에서는 기관투자기금이 최근 3 년 동안 급속히 발전했지만, 그 전문성은 해외시장의 전문투자기관과 비교할 수 없는 중소투자자는 여전히 시장의' 중견력' 이다. 따라서 창업판 개발의 핵심 문제인 투자자의 합법적 권익을 보호하고 시장 투명성을 높이는 것이 특히 두드러진다. 창업판 거래규칙 상담서류' 는 투자자의 최소 보증금과 최소 거래금액에 제한이 없다. 시장 참여자는' 선전 증권거래소에 증권계좌를 개설하는 자연인, 법인, 증권투자기금' 이다. 따라서, 한편으로는, 중소투자자들이 창업판에 진입하려면 충분한 건의를 받아야 한다. 한편, 국제관례에 따라 연보와 중보 외에 분기보를 늘리는 등 공정한 경쟁을 반영하기 위한 구체적인 보호 조치도 규정되어 있다.