저자 왕예
장연 편집? 좋은 구혜
요 며칠은 아마 머스크 때 가장 즐거운 순간일 것이다.
테슬라 주가가 폭등하면서 폭락했지만 미국 동부시간으로 2 월 12 일 종가를 마감했을 때 시가는 여전히 1383 억 달러로 1 개월 만에 78.6% 증가하여 도요타에 버금가는 전 세계로 떠올랐다.
흥분을 억제할 수 없는 머스크 트위터에 세 개의 화염 부호를 연발하며 테슬라의 시가가 치솟는 것에 대한 자부심을 숨기지 않았다.
머스크 트위터 스크린 샷/트위터
이것은 테슬라의 곰 시장에 의심할 여지없이 큰 타격이다.
2 월 3 일과 4 일 두 거래일 동안 테슬라 주가가 급등하면서 공문은 총 57 억 달러의 장부 손실을 입어 20 19 년 28 억 9 천만 달러의 손실을 크게 넘어섰다.
테슬라 주식 kk 라인 차트/둥방차이푸 네트워크
테슬라와 베어스의 경기 곳곳에서 네 글자가 드러났다: 첨예하게 맞서다. 1 억 달러 단위의 이 게임에서 테슬라의 주가가 상승할수록 공전의 손실이 갈수록 커지고 있다.
하지만 시가가 조 위안으로 치솟은 후 테슬라는 어떻게 이 평가를 지탱했습니까?
곰과의 게임
일찍이 20 13 에서 테슬라를 공략했다. 유명한 "빅 베어" 제임스 채노스 (제임스? Chanos) 는 테슬라의 확고한 구경꾼이다. 20 15 블룸버그와의 인터뷰에서 그는 테슬라의 가치가 심각하게 과대평가되었다고 말했다. 왜냐하면 차를 만드는 것은 쉽지 않기 때문이다.
곰 시장의' 공격적인' 국면에 직면하여 머스크 당시 반격 수단이 많지 않았고 테슬라도 적자와 인재 유출의 곤경에 빠지기 시작했다.
20 16 년 1 분기에 테슬라의 순손실은 2 억 8 천만 달러에 달했다. 동시에, 럭셔리 SUV? 모델? X 의 배달이 점프표를 만났다. 여러 가지 불리한 요인의 영향으로 회사의 여러 부사장이 이직을 선택했습니다. 그중에는 머스크 유능한 보조자인 그렉 레이첼 생산 부사장이 있었습니다. Reichow) 와 제조 담당 부사장 Josh Ensign(Josh)? Ensigh).
테슬라 모형? Y/ 테슬라 공식 홈페이지
참을 수 없는 제임스 차노스가 일을 시작했다. 그는 당시 테슬라가 200 달러 안팎의 주가가 불합리하다고 생각했다. "다음 분기 납품량조차 확정할 수 없는 회사는 2020 년이나 2025 년에 큰 일을 할 수 있다고 확신합니다."
곰의 행동은 간단하고 빠르다.
금융 분석 회사 S3 에 따르면? Partners 자료에 따르면 2065438+2007 년 6 월 테슬라는 100 억 달러를 돌파하며 104 억 달러에 달했다. 머스크 (WHO) 는 트위터에 "가능한가?" 라는 문구와 함께 이 데이터를 전달했습니다. 그래요? 더 나쁜' 논평은 테슬라를 비우는 상황이 더 나빠질 수 있다는 것을 의미한다. " 곰 시장은 테슬라가' 죽다' 고 해서 그들이 그것을 이용할 수 있기를 바란다. ""
거액의 자금은 즉시 하락자에게 이윤을 가져다 주지 않았다. 전체 20 17 년 동안 그들은 테슬라에서 35 억 6 천만 달러의 적자를 누적했다. 그러나 제임스 차노스 (James chanos) 가 빈 테슬라를 바라보는 입장은 흔들리지 않았다. "테슬라 주가가 얼마나 되든 의미가 없다. 나는 그것의 가치가 0 이라고 생각한다. "
20 17 년 말 테슬라의 차종? 3 정식 교부를 실현하고, 머스크 () 와 공전 () 의 게임도 백열화 () 에 들어갔다.
머스크 2006 년 테슬라 홈페이지에 올라온 계획에 따르면 테슬라의 개발 과정은 크게 세 단계로 나뉜다. 우선 스포츠카를 만드는 것이다. 스포츠카로 번 돈으로 값싼 차를 만들다. 값싼 차를 만들어서 번 돈으로 더 싼 차를 만들다. 저가 모델? 일단 양산이 이루어지면 테슬라는' 소금에 절인 생선이 뒤집힐' 것이다. 이것은 곰들이 용납할 수 없는 것이다.
테슬라 로드스터/테슬라 공식 홈페이지
20 18 년 중반, 많은 투항들이 Model 에 관심이 있습니까? 3 순조로운 양산 여부는 의문이다. 잘 알려진 헤지펀드 매니저 존 스패로 데이비드 톰프슨 (존? 톰슨 (Thompson) 은 일단 테슬라가 제 시간에 모델을 배달 할 수 없다고 말한 적이 있습니까? 3,3-6 개월 안에 도산할 것이다.
머스크 () 가 공략을 반격하기 시작했다.
20 18 년 8 월 8 일 머스크 전 직원에게 테슬라 민영화를 고려하고 있으며 트위터에 420 달러의 주식 환매 가격을 공개했다. 탈퇴 의향 폭로 이후 테슬라는 한때 정지까지 올랐고, 복패할 때는 계속 380 달러로 올라 하루 종일 누적 상승폭 1 1% 를 기록했다.
동시에, 모델? 3 의 납품량이 급증하기 시작했다. 20 18 상반기, 모델? 2 만 6000 대밖에 배달되지 않았지만 하반기에는 65438+ 만 대를 넘어 연간 납품량이 14 만 대에 육박했다. 민영화 사건과 모델에서? 납품량의 지지를 받아 테슬라 주가는 연중 6.9% 상승했고 공란은 6543.8+04 억 달러를 잃었다.
20 19 상반기 공수로 한 도시를 되찾았다. 당시 테슬라의 안정된 시장에는 격차가 있었다. 감원, 이윤 하락 등으로 테슬라 주가는 현지 시간 2065,438+09,65,438+08 에서 65,438+03% 급락해 299.73 달러로 나스닥 65,438+000 지수 중 가장 실적이 낮은 회사가 됐다 20 19Q 1 의 재보에서 테슬라는 1 분기에 7 억 달러의 적자를 내고 회사 매출과 장부현금도 크게 하락하여 월가를 크게 실망시켰다. 20 19 년 6 월 테슬라 주가는 한때 177 달러 저점으로 20 1 1 수준으로 떨어졌다.
머스크 () 는 고생을 연일 했지만, 공벌이 만발했다. (서양속담, 돈속담) 20 19 월, 19 년 10-5 월
머스크 (WHO) 는 테슬라를 제외한 모든 전기자동차가 마차, 녹색광자본 창업자 데이비드 엥겔 잉혼 (David) 이라고 주장했다. Einhorn) 머스크 자랑스러운 자동운전에 분노하여' 말똥' 이라고 부른다.
그러나 곰 시장의 하이라이트는 오래 지속되지 않았다. 테슬라 20 19Q3 재보가 발표됨에 따라 상황은 테슬라에게 점점 더 유리해지고 있다.
재보에 따르면 테슬라는 20 19Q3 매출 63 억 달러, 순이익 140 만 달러, 20 19 년 첫 분기 흑자를 기록했다. 3 분기 말 현재 테슬라의 현금과 등가물은 3 억 8 천만 달러 증가했고, 그 자유현금 흐름은 3 억 7 천만 달러에 달했다.
시계 제작자/억 유럽 자동차 분석가? 왕예
상하이 슈퍼공장의 빠른 완공과 전기피카 사이버트루크의 공식 발표로 테슬라의 주가는 2009 년 2 월 365,438+09 일 465,438+08.4 달러로 마감했다. 테슬라 주가의 급등으로 관람객들은 상반기 전체 이윤을 잃었을 뿐만 아니라 20 19 에서 28 억 9 천만 달러를 역전시켰다.
일부 곰들은' 복부드러운' 을 시작했다. 20 19 년 말, 줄곧 빈 테슬라를 보고 있던 스위스 서신은행은 테슬라가 전기차의 소프트웨어와 전기화 방면에서 선두를 달리고 있다고 공개적으로 인정했다. 회사의 분석가 댄 레비 (댄? 레비 (Levy) 는 한 투자자 보고서에서 "적절한 시기에 테슬라가 가져야 할 신뢰를 줘야 한다" 고 말했다.
그러나 공중에는' 딱딱한 뼈' 도 많다. 모건스탠리 분석가 아담 조나스 (Adam)? Jonas) 는 테슬라가 결국 테크놀로지사의 후광을 박탈당할 것이며, 그 주가는 결국 전통차 기업의 정상 수준으로 돌아갈 것이며, 목표 정가는 250 달러라고 주장한다.
하지만 2020 년 이후 테슬라의 주가가 계속 치솟아 모건스탠리가 고개를 숙였다. 최근 아담 조나스 (Adam Jonas) 는 테슬라가 확실히 선두를 달리고 있다는 견해를 바꾸었다. "아마존, 애플, 구글과 함께 자동차 주식에서 기술주로 바뀌었습니다."
곰과의 게임에서 머스크, 테슬라가 모두 우세했다.
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단기적으로 테슬라 주가가 급등하는 동력은 주로 세 가지 방면에서 나온다.
첫째, 테슬라는 좋은 소식을 계속 퍼뜨렸다. 20 19Q4 재보 중 테슬라는 매출 73 억 8 천만 달러, 순이익 65438+3 억 달러를 달성했다. 2 분기 연속 수익을 올리면서 장부 현금은 67 억 8000 만 달러로 이미' 나쁘지 않은 돈' 이다. 그동안 빈자가 테슬라를 공략한 중요한 이유 중 하나는 테슬라의 재정적 어려움이 언제라도 도산될 수 있다는 것이다.
테슬라는 일년 내내 모델 등 기록적인 36 만 8000 대의 자동차를 배달했습니까? 3 판매량은 30 만 대에 달하며 4 분기 연속 판매량 증가를 달성했다. 이와 함께 테슬라 중국 슈퍼공장이 본격적으로 생산에 투입돼 첫 국산 차종을 실현하고 있는가? 3, 생산능력은' 확대' 되어 곧 규모 효과를 형성할 것이다.
시계 제작자/억 유럽 자동차 분석가? 왕예
20 19Q4, 테슬라 자동차 총금리가 20.9% 로 포드 1.8% 와 일반 20 18 의 9.3% 를 훨씬 웃돌았다.
테슬라의 마우이율은 아직 상승할 여지가 있을 수 있다. 투자 기관의 방주에 따르면? Invest 는 2024 년 테슬라의 매출 총이익률이 40% 에 이를 것으로 전망했다. 그 판단의 주된 근거는 레터의 법칙이다: 생산비용은 생산규모에 반비례한다.
지금까지 전 세계 전동차 생산량은 약 540 만 대로 연료차 생산량의 1% 미만이다. 전기화는 대세의 추세이다. 이에 따라 전기차 분야에서 선두를 달리고 있는 테슬라는 앞으로 몇 년 동안 매출이 크게 증가할 확률이 높아져 규모 효과가 비용 절감으로 이어지고 있다. 또한 전기 자동차의 기술이 연료 자동차에 비해 아직 미숙하기 때문에 일단 기술 돌파를 하면 비용 절감도 곧 있을 것이며, 매출 총이익률 상승도' 수로' 가 될 것이다.
둘째, 주가가 급등하면서' 공핍' 효과가 형성되고 있다. 보도에 따르면 테슬라 주가의 급등은 공조에 큰 손실을 입혔으며, 그들은 어쩔 수 없이 서둘러 테슬라 주식을 매입하여 더 이상의 손실을 방지해야 했다. 동시에 공촌을 대량으로 매입하여 테슬라의 주가를 더욱 끌어올리고, 새로운 공행행위가 나타나는 것을 막을 것이다. 테슬라 주가의 수직 시세는' 공핍' 시세에 부합한다. 데이터 회사 S3 에 따르면? 파트너 통계에 따르면 지난 한 달 동안 테슬라의 공매도 주식 수가 5% 감소했다.
테슬라 모형? 3 내부/방수판
셋째, 포모 (공포? 의? 실종? Out) 감정의 확산. 치솟는 주가는 많은 투기꾼들을 끌어들일 수 있다. "제 의견으로는, 이것은 미친 추측인 것 같습니다. 클릭합니다 무역? 알레트 창시자 헨리 슈와츠 (헨리? Schwartz) 에 따르면 그의 평가는 많은 투자자들의 태도를 대표한다. 테슬라의 급등은 근본적인 지지를 받지 못했다.
그러나 대부분의 투자 고문과 기관들은 관계를 끊을 수 없다. "테슬라의 가격이 65,438 달러+0,000 달러까지 올랐는데 소유권이 없다면 고객에게 어떻게 설명할 것인가?" 거버? 가와사키 사장 겸 CEO 로스 게버 (Ross)? 게버) 는 말했다.
"기본면에 따라 테슬라 주식을 거래한 사람이 피해를 입었다." 빛? 거래? LLC 의 자영업자 데니스 딕 (데니스? Dick) 은 그와 같은 전문가들도 테슬라 주식을 매각할 엄두가 나지 않는다고 밝혔다.
주식 폭등과 펀더멘털 하락의 모순은 일부 공직자들이 테슬라를 공략하는 데' 집착' 하게 했다. 유명 공기구인 섀넌 (Shannon) 은 트위터에서 "우리는 테슬라를 사랑하고, 절대 헛되지 않겠다고 약속하지만, 머스크 본인이 펀드 매니저라면, 그도 빈 테슬라를 택할 것" 이라고 말했다.
테슬라 주식 상승의 또 다른 논리선은 전동차 시장에서 절대 선두에 있어 경쟁자와의 격차가 커지고 있다는 것이다. "테슬라는 전기 자동차 분야에서 선두로 뉴스 보도보다 훨씬 앞서고 있다." 정신 차리세요? 모터? Inc. 최고 경영자 피터 롤린슨 (Peter rawlinson)? Rawlinson) 은 블룸버그 신 에너지 자동차 정상회담에서 말했다.
테슬라의 Auto 는 전통적인 자동차 제조업체 및 경쟁사와 비교했을 때? 조종사 자동운전 시스템이 OTA 시스템보다 좋아요, 이전 모델? S 의 수석 엔지니어인 롤린슨 (Rawlinson) 은 "독일에서 만든 자동차는 매우 좋지만 기술적으로 (테슬라와) 여전히 뚜렷한 차이가 있다" 고 말했다.
또한 테슬라는 세계 최대 슈퍼 충전 네트워크, 업계 3 ~ 5 년간의 전기 자동차 R&D 팀, 자체 트래픽 및 보험료를 보유한 자동차 브랜드를 보유하고 있습니다.
전통 자동차 업체들은 격차를 깨닫기 시작했다. 폭스 바겐그룹 CEO 허버트 디스 (허버트? Diess) 는 지난달 임원들에게 테슬라가 가치가 있다고 말했다. 자동차가 가장 중요한 모바일 장비가 되고 있기 때문이다.
테슬라' 소행성이 지구에 부딪친다'/트위터?
"10 년 안에 테슬라의 수입은 65,438+0 조 달러를 넘을 것으로 예상된다." 발렌자본 (Barron Capital) 창시자인 론 발렌 (Ron Barron) 은 65,438+0.63 만 주 테슬라 (Ron) 를 보유하고 있습니까? Baron) 은 주식을 팔지 않겠다고 말했다.
어떻게 조 달러의 평가를 지탱할 수 있을까요?
테슬라의 평가는 동전의 양면과 같다. 6543.8+000 억 달러가 천장이라고 생각하는 사람들도 있고, 테슬라가 수조 달러의 상상력 공간을 가지고 있다고 생각하는 사람들도 있다.
2 월 4 일 Xpeng Motors 창업자는 웨이보에서 테슬라의 주가를 이해할 수 없다고 밝혔다. 그는 스마트 자동차 분야에 천억 달러 규모의 회사가 많이 나올 것으로 보고 있지만 휴대전화 업계와는 달리 승자가 통식하고 높은 마진을 하기는 어렵다고 생각한다. "나는 테슬라의 현재 높은 가치의 논리를 볼 수 없다. 클릭합니다
테슬라의 주가는 확실히 좌절을 당하기 시작했다. 2 월 5 일 마감까지 테슬라 주가는 17.2% 폭락했다. Canaccord? 조나단 도스 하모 (조나단? Dorsheimer) 는 테슬라의 주식 등급을 매입에서 보유로 인하하고 1 분기에' 기대 재설정' 할 수 있다고 경고했다.
미국시간 2020 년 2 월 5 일 테슬라 주가 파장/둥방차이푸
그러나 이 씨의 창업자 이씨는 다른 의견을 표현하고 싶었다. 2 월 5 일, 그는 눈덩이 공동체에서 테슬라를 지지했고, 테슬라의 시가증가가 당초의 기대에 완전히 부합한다고 말했다. 노키아와 모토로라가 애플, 화웨이와 구글, 쑤닝, 완다, 월마트가 알리바바와 아마존을 막을 수 없는 것처럼 전통 자동차 업체들도 테슬라를 막을 수 없다. "
전동차 시장의 판매 상황을 보면 테슬라의 우세는 이미 뚜렷하다. 20 19 년 테슬라는 36 만 8000 대 판매로 전 세계 전동차 판매 1 위를 차지하며 전년 대비 50. 1% 증가했다. 목록의 유일한 동급상대는 BMW 로, 테슬라보다 거의 24 만 대 뒤졌다. "아우디 e-tron, 재규어 i-Pace, 벤츠 EQC 등 테슬라 킬러는 ES6 도 이길 수 없다. 하물며 OS 와 ai 칩을 장악한 테슬라는 말할 것도 없다." 리는 말하고 싶다.
시계 제작자/억 유럽 자동차 분석가? 왕예
Webbush 의 분석가인 다니엘 아이브스는 테슬라의 주가가 급등한 뒤 하락했지만 700 점 이상 안정을 취하는 것은 어렵지 않다고 말했다. Ives) 는 테슬라 주가가 700 달러 정도를 고수할 것으로 보고 있다. "중국에서의 사업 잠재력 때문에 다시 성장할 가능성이 있다" 고 밝혔다.
현재 상하이 슈퍼공장이 본격적으로 생산에 돌입하고 있는데, 국산차종인가요? 3 첫 번째 사회 차주가 배달되었습니다, 국산차종? Y 프로젝트가 이미 시작되었습니다. 머스크 (WHO) 는 중국 소비자들의 SUV 차종에 대한 선호도에 따라 모델 (Model) 이라고 밝혔다. Y 의 판매량은 적어도 Model 과 같을 수 있습니까? 판매량은 보통이고 후자는 수입차종에만 의존해 지난해 중국 시장에서 3 만 6000 대 팔렸다. 따라서 테슬라는 2020 년에 더 많은 판매량을 돌파할 가능성이 높다.
시계 제작자/억 유럽 자동차 분석가? 왕예
단기간에 테슬라 주가가 계속 성장할 수 있을지는 2020Q 1 재보에 달려 있다. 3 분기 연속 흑자를 달성하면 주가 증가는 큰 확률 사건이 될 것이다. 중기적으로 볼 때, 테슬라의 주가 추세는 중국에서의 사업 발전의 영향을 받을 것이다. 3 과 모델? Y 의 판매는 중요한 지표가 될 것입니다. 장기적으로 볼 때 테슬라의 주가는 자신이 기술 회사라는 것을 증명할 수 있느냐에 달려 있으며, 완전 자동 운전 기술이 결정적인 역할을 할 것이다.
머스크 시장과 곰 시장 사이에는 여전히' 화해할 수 없는' 갈등이 있을 것이다.
20 18 년, 테슬라 주주들은 12 개 스톡옵션 인센티브, 당시 발행된 총 주식의 1%, 시가 이정표에 도달했을 때 머스크 부여 등 논란의 여지가 있는 보상 방안을 승인했습니다. 첫 번째 이정표의 시가는 6543.8+0000 억 달러로 이후 이정표당 500 억 달러가 증가했다. 테슬라의 시가가 6500 억 달러에 달할 때, 머스크 들은 모든 옵션을 얻을 것이다.
관람객들은 테슬라의 주식이 계속 폭락하여 수백 억 달러의 손실을 만회하고 풍성한 이윤 수익을 얻기를 바란다. 지금까지 2020 년 공전의 손실은 이미 수백 억 달러에 달했다.
오늘날의 조 시가는 테슬라에게 천장인가요? 아니면 계단인가요? 머스크 묘사의 꿈이 얼마나 실현될 수 있는지에 달려 있다.
편집: 장연
이 글은 자동차 작가 자동차의 집에서 온 것으로, 자동차의 집 입장을 대표하지 않는다.