그러나 1998 년 글로벌 금융 폭풍 속에서 장기 자본 관리 회사는 액운을 피할 수 없었다. 5 월 러시아 금융폭풍부터 9 월 전면 붕괴까지 짧은 1500 여일 만에 순자산이 90% 하락했다. 9 월 23 일, 14 개 국제은행으로 구성된 재단이 37 억 2500 만 달러를 출자해 LTCM 의 지분 90% 를 매입하고 LTCM 을 공동 인수하여 파산을 피하도록 미국 연방 준비 제도 이사회 안배했다.
1. 스케줄
1980 년대에 존 메리웨더는 솔로몬 회사에 채권 차익 사업부를 설립하여 많은 이익을 얻었다. 199 1 년, 존은 거래 스캔들로 인해 솔로몬을 떠나야 했다. 1993, 그는 이전 동료를 모집하여 장기 자본 투자 회사를 설립했다.
LTCM 은 계량경제학과 파생품 가격을 책정한 두 명의 선구자인 마이런 스크스와 로버트 C 머튼을 끌어들였다. 전자는 유명한 블레이크 스콜스 공식의 창시자 중 하나이며, 후자는 그 공식의 개선자 중 한 명이다. 메릴린치의 도움으로 6543.8 달러+0 억 2 천 5 백만 달러의 초기 자본을 성공적으로 모금했습니다. 여기에는 파트너의 6543.8 달러+0 억 4 천 6 백만 달러가 포함됩니다. 아시아 태평양 지역의 외부 투자자는 홍콩 지정청, 대만은행, 일본 스미토모 은행을 포함한다.
2 월 24 일 1994, LTCM 이 본격적으로 거래를 시작했습니다. 그해 수익률은 28.5% 였다.
65438 에서 0995 까지 LTCM 수익률은 43% 입니다.
1996 년 초, LTCM 자산 1400 억은 최대 뮤추얼 펀드의 2.5 배, 거래자 25 명에 불과했다. 연간 수익률은 465,438+0% 이다.
1997, 마이런 스크스와 로버트 C 머튼이 노벨 경제학상을 수상했다. 그해 펀드 수익률은 KLOC-0/7%, 연말 순자산 가치는 48 억 달러에 달했다. LTCM 의 명성은 현재 자금의 감당 범위를 넘어섰다.
1998 년 초, 회사 파트너는 일부 외부 자금을 강제로 펀드에서 탈퇴하여 파트너 점유율을 높였습니다. 이때 파트너 자본은 6543.8+09 억 달러로 30% 를 넘어섰다.
1998 상반기 손실 14%.
9 월 초 1998, 자본은 연초 48 억 달러에서 23 억 달러로 하락하여 절반 이상 줄어들었다.
9 월 23 일 골드만 삭스는 AIG 와 버핏과 함께 LTCM 의 모든 자산을 인수하기 위해 2 억 5 천만 달러를 입찰하고 40 억 달러를 투자하겠다고 약속했다. 버핏은 응답할 시간을 주었다. 이날 오후 뉴욕 미국 연방 준비 제도 이사회 은행이 조직한 14 개 은행이 36 억 2500 만 원을 투입해 LTCM 의 90% 의 권리와 통제권을 접수했다. 컨소시엄 회원은 다음과 같습니다 (당시 월스트리트의 은행 좌석표와 동일).
3 억 달러: 은행원 신탁, 바클레이, 대동, 스위스 신용 제 1 보스턴, 독일은행, 골드만 삭스, 메릴린치, 모건대통, 모건스탠리, 솔로몬 미방, 서은.
654 억 3 천 8 백만 달러+2 천 5 백만 파운드: 프랑스 산업 은행
1 억 달러: 리먼 브라더스, 파리 은행
9 월 25 일 자본은 4 억 달러에 불과했다. 이 시점에서 자산은 6543.8+000 억 달러를 초과하고 재무 레버리지는 250 배가 넘는다. 또 액면가가 65,438+0 조 달러를 넘는 파생계약도 있다. LTCM 파트너는 계약을 수락 할 수밖에 없습니다.
9 월 28 일 구조 거래가 성사되었다. LTCM 파트너는 통제를 잃었고, 그들 대부분은 그들의 돈을 잃었고, 그들 중 일부는 빚이 쌓였다.
그 후 1 년 동안 LTCM 은 실질적인 거래는 없었지만, 점차 원래의 자산과 부채를 실현했다. 그러나 시장의 호전으로 14 개 은행이 구조금을 성공적으로 회수하고 약 10% 의 수익을 올렸다.