일반적으로 상장사의 주식은 해당 증권거래소가 발표한 공모설명서나 등록성명에서 약속한 조항에 따라 증권사나 시장상들을 통해 판매된다. 일반적으로 첫 번째 공개 상장이 완료되면 회사는 증권거래소 또는 견적시스템에 상장을 신청할 수 있다. 유한책임회사는 IPO 를 신청하기 전에 주식유한회사로 변경해야 한다.
증권거래소나 오퍼 시스템에 상장할 수 있는 또 다른 방법은 공모설명서나 등록성명에서 사기업이 일반인에게 주식을 매각할 수 있도록 하는 것이다. 이 주식들은' 자유거래' 로 간주되어 기업이 증권거래소 또는 견적시스템에 상장할 수 있도록 하는 요구 사항을 충족시킨다. 대부분의 증권거래소 또는 견적 시스템은 상장회사 주주 수에 대한 엄격한 규정이 있어 자유거래주식의 최소 수량을 규정하고 있다.
IPO 는 주식시장에 네 가지 큰 영향을 미친다.
첫째, 주식시장의 융자 색채를 강화했다. 융자를 실현할 수 없는 주식시장은 건전한 시장이 아니지만, 오랫동안 융자에 지나치게 관심이 많았던 시장에 대해서는 다르게 대해야 한다. 최근 10 년 동안 A 주 시장 융자는 1.76 배의 현금 배당금으로 집계됐다. 최근 2 년간 시장 IPO 융자액이 하락했지만 재융자 현상은 계속 가열되고 있다. 지난 10 개월 동안의 재융자 잔액은 IPO 금액의 2.8 1 배에 달했다. 약 46 개 상장 회사가 재융자 계획을 발표했다. 채혈은 6543.8+0073 억원에 이를 것으로 예상된다. 흥미롭게도, 시장이 약간 따뜻해지자 일부 대형 재융자 회사들이 다시 돈을 동그라미하기 시작했다. 예를 들어 지난 27 일 중국 핑안 (60 13 18) 는 260 억원을 넘지 않는 전환채무 발행 방안의 비준을 통과했다. 그동안 민생은행 (6000 16) 이 발행한 200 억 이체채권도 승인되었다. 이렇게 낮은 배당률의 시장에 직면하여 융자 현상이 빈번히 나타난다. A 주의 매력은 어디에 있습니까? IPO 를 다시 시작하면 A 주의 융자 현상만 새로운 고조로 끌어올릴 뿐이다.
두 번째는 투자자의 투자 자신감을 타격하는 것이다. 주식시장은 반드시 하락해야 한다! 이공 정책이 출범함에 따라 주주가 주식을 보유하는 자신감도 떨어질 것이다.
셋째, 가치 투자의 본질을 왜곡했다. IPO 재개에는 주식의' 3 고' 현상, 일부 기업들이 상장을 시도하는 사기 행위 등 많은 문제가 수반될 수밖에 없다. 한 회사가 출시되기 전 PE 가치가 약 15 배, 향후 3 년간 순이익이 30% 증가했다고 가정해 봅시다. 즉, 투자자들은 장기적으로 PE 를 15 배 정도 보유하고 있으며, 미래에도 좋은 수익률을 얻을 수 있다는 것이다. 하지만 주식이 상장된 후 뜨겁게 달구고, PE 가치는 50 배로 치솟아 기업의 성장 기대치를 심각하게 초과 인출했다. 이때 투자자들이 매입을 선택하고 장기적으로 보유하면 적자의 확률이 상당히 높다. 따라서 규제가 엄격하지 않은 상황에서 IPO 재시작은 가치 투자의 본질을 어느 정도 왜곡합니다.
넷째, 이익 전달 등 주요 문제를 촉진시켰다. 이에 대해 IPO 의 4 대 보조기관인 증권사, 로펌, 회계사무소, IPO 컨설팅 기관을 쉽게 떠올릴 수 있습니다. 세분적으로 볼 때, 증권사는 주로 증권 발행 인수, 공개 발행 서류 확인, 추천 의견 발행을 담당하고 있습니다. 로펌은 주로 상장 관련 법률 문제 발행에 관한 법률 의견서를 제출한다. 회계사무소는 주로 기업 재무와 이윤에 대한 전문적인 의견을 제시한다. IPO 컨설팅 기관은 기업 융자 서비스, 전략투자자 도입 등 관련 사항에 대한 서비스를 제공합니다. 인수 증권 발행을 담당하는 기관을 예로 들어 보겠습니다. 인수 비용은 기관이 쟁취하는 주요 이익이다. 즉, 인수 비용이 높을수록 기관이 얻는 수익이 커진다는 것이다. 자료에 따르면 보드와 중소판 시장의 인수 비용은 약 5% 이고 창업판 IPO 의 인수 비용은 총 모금액의 약 3% 인 것으로 나타났다. 만약 기관이 어떤 방식으로 기업의 초과모집 현상을 의식한다면, 기관이 받는 인수료가 그에 따라 증가하고 이익 수송도 발생할 것이다. 게다가, 주식시장의' 임대료 추구' 현상도 상술한 문제를 점차 악화시켰다. 상장조건을 충족하지 못하는 기업도 있지만 알 수 없는 수단을 통해 IPO 를 성공시켜 결국 동그라미의 목적을 달성한다는 현상도 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 성공명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 성공명언)