펀드의 생성과 발전은 미국을 대표하는 주식과 채권 시장의 직접융자를 핵심으로 하는 금융체계의 필연적인 결과이다. 국민부가 주로 은행예금이 아닌 금융자산으로 드러날 때 전문자산관리에 대한 수요가 강해 펀드와 같은 집합자산관리기구의 발전을 추진한다.
그 기금의 기원에 대한 역사가들의 논쟁은 여전히 결정적이지 않다. 어떤 사람들은 1822 년 네덜란드 왕 윌리엄스가 설립한 폐쇄적인 투자회사라고 생각하는데, 또 어떤 사람들은 1774 년 아드리안 반 케이트비치라는 네덜란드 사업가가 설립한 투자신탁회사가 국왕에게 영감을 주었다고 생각한다.
영국은 현대투자기금의 발원지이다. 18 세기 중엽, 제 1 차 산업혁명 이후 영국은 공업을 발전시키고 외국으로 축적한 부를 확장함으로써 국내 금리가 계속 하락하고 자금이 부가가치의 출로를 모색하기 시작했다. 하지만 당시 투자자 자체는 국제 분야에 대한 투자 지식이 극도로 부족해 국제 투자 환경에 대한 명확한 인식이 없었다. 일부 투기자들은 해외에 투자하려는 그들의 열망을 이용하여 대량의 주식회사를 설립하여 투자자들에게 고가로 주식을 매입하도록 독려한 다음, 회사의 파산을 선언하고 돈을 가지고 도주했다. 많은 투자자들의 손실이 심각하여 비통한 교훈 이후 많은 투자자들의 자금을 모아 전문 인력에게 투자 관리를 의뢰한다는 생각이 싹트고 있다. 이 아이디어는 영국 정부의 지지를 받았고, 영국 정부는 투자회사를 조직하고 전문 지식을 갖춘 금융전문가에게 투자를 의뢰하고 위험을 분산시켜 중소투자자들도 큰 투자자처럼 국제투자의 풍성한 수익을 누릴 수 있도록 하는 동시에 변호사에게 서면 계약을 의뢰하여 투자의 안전과 부가가치를 보장했다. 이런 모든 자금을 모아 전문가에게 의뢰하는 투자 방식은 곧 투자자들의 열렬한 호응을 받았다. 이것이 초기 투자신탁사의 초기 형태다.
1868 년 세계 최초의 투자신탁인 외국과 식민지 정부 신탁이 영국에서 탄생했다. 소규모 투자자를 위해 자금을 모아 규모의 경제를 실현하는 최초의 기관이다. 이 신탁은 주로 외국 식민지에 투자하는 회사채 위주로 총 48 만 파운드이다. 신탁기한은 24 년, 투자자의 연간 수익률은 7% 이상으로 당시 영국 국채 연간 금리보다 1 배 이상 높았다. 이런 기금은 주식과 비슷하다. 단위에 의해 반환되거나 교환될 수 없으며, 지분은 배당금과 배당금으로 제한됩니다. 그 운영 방식은 현대의 폐쇄형 계약형 펀드와 유사하며, 계약을 통해 당사자 간의 관계를 구속하고 대리인에게 펀드 자산을 운용하고 관리하며 고정금리 제도를 시행한다. 이 펀드의 일부 특징도 현대 뮤추얼 펀드의 특징 (예: 3% 의 판매비 및 25 개 기준점의 관리비) 을 반영하고 있다.
조합자금이 투자위험을 분산시키는 방법은 영국에서 빠르게 뿌리를 내리고 19 의 90 년대에 미국으로 퍼졌다. 보스턴 개인재산신탁은 1893 에 설립되어 미국 최초의 폐쇄형 펀드이다. 알렉산드리아 기금 (Alexander Fund) 은 65438 년부터 0907 년까지 필라델피아에 설립되어 현대 오픈 펀드 발전의 중요한 이정표로 여겨진다. 그 기금은 6 개월마다 펀드 몫을 발행하고 투자자들이 투자를 상환할 수 있도록 허용한다. 매사추세츠주 투자자, 보스턴에 설립? Trust) 는 최초의 완전한 현대 오픈 뮤추얼 펀드로 여겨진다. 처음에는 65,438+09 블루칩, 65,438+04 철도주, 65,438+00 공공사업주, 2 개 보험회사주를 투자하여 판매비용을 5% 로 효과적으로 통제했습니다. 처음에는 하버드 대학의 교수 200 명이 투자자에게 전문적인 투자 관리를 제공하기 위해 출자했고, 규제 기관은 매사추세츠 금융 서비스 회사입니다. 첫해에 이 기금의 32,000 개 단위 신탁기금 가치는 392,000 달러였다. 오늘날, 그 자산은 이미 6543 억 8 천만 달러를 넘어섰고, 투자자들은 8 만 5 천 명을 넘어섰다. 오픈 펀드는 새로운 사물로서 역사상 처음으로 진정으로 탄생했다.
3 월 1926 부터 3 월 1928 까지 미국이 설립한 회사 기금은 480 마리에 이른다. 1929 년 말까지 펀드 업계 자산 규모는 70 억 달러로 1926 의 7 배에 달했다. 그러나 당시 관련 법이 없었기 때문에
완전해서 1920 년대 말 세계 경제 위기의 발발과 글로벌 주식시장의 붕괴로 새롭게 부상한 미국 펀드 업계는 막대한 손실을 입었고, 대부분의 펀드는 도산하거나 도산하고, 소수의 생존자들은 미국 증권거래위원회가 주식시장 조작에 의심을 받아 소외됐다. 펀드 업계의 총자산은 1929 ~ 193 1 기간 중 50% 이상 하락했다.
1929 이전에는 미국 정부가 펀드 산업을 거의 통제하지 않았다. 큰 위기로 인해 미국 주식 시장이 폭락했고, 많은 뮤추얼 펀드 회사들, 특히 채권 발행을 통해 자금을 모으는 폐쇄적인 투자 회사들이 도산했다. 투자자의 이익을 보호하기 위해 미국 정부는 경제, 금융, 주식시장에 대한 거시적 관리, 특히 금융업에 대한 규제를 강화했다. 1932 년 루즈벨트는 미국 대통령으로 당선되어 공화당의 자유방임 정책 대신 정부 통제 정책을 시행하기 시작했다. 연방 정부는 이전 자유방임 기간 동안 금융 서비스 분야에서 제기된 많은 문제를 막기 위한 보호 조치를 마련하기 위해 노력하고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 자유방임, 자유방임, 자유방임, 자유방임, 자유방임) 금융입법이 발전하면서 국회는 뮤추얼 펀드 산업에 영향을 미치는 네 가지 주요 법률을 통과시켰다.
1933 년' 증권법' 공포는 뮤추얼 펀드보다 더 광범위한 분야를 포괄하고 공개적으로 증권을 발행하는 규칙을 세웠다.
1934 년 증권거래법이 공포되어 공개 거래증권에 대한 거래규칙을 제시했다. 판매 기관 및 대리점이 준수해야 하는 규칙을 제정했습니다. 대리인은 해당 정부 규제 기관에 등록해야 한다.
1940 년' 투자회사법' 이 공포되어 투자기금의 구성과 관리 요소에 대해 상세히 규정하고 있으며, 실제로 국가 공익과 투자자에 미치는 악영향을 특별히 주목하여 투자자들에게 완전한 법적 보호를 제공함으로써 투자기금의 양성 발전을 위한 법적 기반을 마련했다.
투자 고문법' 은 1940 에 공포되어 뮤추얼 펀드에 투자 자문 서비스를 제공하는 모든 기관은 증권거래위원회에 등록해야 하며 투자 컨설턴트와 펀드 회사가 체결한 계약에도 엄격한 제한이 있다.
1934 세법이 공포되었을 때 뮤추얼 펀드 업계는 중요한 세금 혜택을 받았다. 폐쇄형 펀드에 비해 개방기금이 뚜렷한 장점을 가지고 있어 그 보급을 촉진시켰다. 1929 에서 폐쇄형 펀드는 총 자산 30 억 달러의 약 95% 이상을 차지합니다. 1940 까지 폐쇄형 펀드 점유율이 57% 로 떨어졌습니다. 1943 년 오픈 펀드의 시장 점유율이 처음으로 폐쇄형 펀드를 제치고 이후 상대적 점유율이 계속 증가했다.
65438 년부터 0940 년까지 미국은 투자회사법과 투자고문법을 반포해 투자기금의 구성과 관리 요구 사항을 상세히 규정하고, 펀드의 목적, 기능, 운영 규범을 법률로 명확히 하고, 투자회사의 각종 투기활동을 엄격히 제한하고, 펀드업 발전에 좋은 사회적 조건을 제공하였다. 당시 미국은 68 개의 펀드밖에 없었고, 투자자들은 30 만 개의 펀드 보유 계좌를 설립하고 총자산은 4 억 4800 만 달러였다.
제 2 차 세계대전 후, 50 ~ 60 년대 미국 경제의 고속 성장은 투자기금의 발전을 촉진시켰고, 50 ~ 70 년대는 미국 펀드업이 고속으로 성장한 시기였다.
1960 까지 뮤추얼 펀드의 성장으로 국회는 펀드 업계의 감독에 대한 새로운 요구를 했다. 미국 증권거래위원회는 1962, 1963 및 1966 조사에서 의뢰한 세 가지 보고서를 통해 펀드 공유 보유자와 펀드 관리 회사 간의 잠재적 이익 충돌에 초점을 맞추고 있습니다. 이 보고서는 국회에 1970 개정안 초안 작성, 1940 의 투자회사법을 수정하여 공동기금 관리를 조정할 것을 촉구합니다. 특히 국가와 펀드 점유율 보유자에 대한 보호를 늘려 펀드 회사가 과도한 관리비를 받지 못하도록 합니다.
1970 까지 미국은 총 36 1 투자기금으로 총 자산이 500 억 달러에 육박하고 투자자는 1000 만 달러를 넘어섰다. 1970 년대 중반에는 대부분의 투자 펀드가 폐쇄형에서 개방으로 바뀌었고, 폐쇄형 펀드는 계속 줄어들었다. 오픈 펀드에는 제품과 서비스가 다양해지고 그 상황과 규모도 크게 달라진 몇 가지 새로운 특징이 나타났다. (윌리엄 셰익스피어, 오픈 펀드, 오픈 펀드, 오픈 펀드, 오픈 펀드, 오픈 펀드, 오픈 펀드, 오픈 펀드, 오픈 펀드) 예를 들어, 1970 초기에는 대부분의 오픈 펀드가 주식형 펀드였으며, 일부 채권만 포트폴리오에 포함되었다. 1972 까지 채권 펀드가 46 마리 나타났고 1992 는 1 629 에 더 도달했다.
1970 년대는 펀드 업계의 조정과 혁신의 시대였다. 뮤추얼 펀드의 규모, 다양성, 서비스 발전 외에도 사모 지분 펀드의 출현과 발전도 펀드 산업 발전의 중요한 사건이 되었다. 뮤추얼 펀드와 달리 사모 펀드는 주로 기관 투자자를 대상으로 기관 투자자에게 금융 서비스를 제공하는 반면 뮤추얼 펀드는 주로 개인 투자자를 대상으로 합니다. 미국 펀드 업계에서는 개인투자자들이 뮤추얼 펀드 자산의 대부분을 차지하고 있으며, 기관이 뮤추얼 펀드 자산의 비율은 매우 적다. 2005 년 말, 개인은 뮤추얼 펀드 자산 77968 억 달러를 보유해 뮤추얼 펀드 총자산의 87.6%, 기관은 뮤추얼 펀드 자산 1 1083 억 달러를 보유해 뮤추얼 펀드 총자산의12.4 를 차지했다. 2000 년 이래로 개인과 기관의 비율은 변하지 않았다.