대차대조표는 회계 기간 종료 시 상장 기업의 모든 자산, 부채 및 자기자본을 반영하는 보고서입니다. 대차대조표를 통해 보고 날짜의 기업의 재무 상태, 장기 및 단기 지급 능력, 자산, 부채, 지분 및 구조를 이해할 수 있습니다.

(a) 대차 대조표의 자산 분석

대차대조표에는 자산이 많지만 투자자는 상장회사 재무제표를 분석할 때 외상 매출금, 상각 비용, 보류 중인 자산의 순 손실 및 이연 자산의 네 가지 항목에 초점을 맞추어야 합니다.

1. 외상 매출금. (1) 외상 매출금: 일반적으로 한 회사가 3 년 이상 외상 매출금을 가지고 있는 것은 매우 비정상이다. 회계에' 부실 채권 준비' 과목이 설치되었기 때문이다. 일반적으로, 3 년 이내에 모든 외상 매출금은 이미 대손 충당금을 충당하여 주주 권익에 부정적인 영향을 미치지 않는다. 우리나라에서는 대량의 삼각채무의 존재와 관련 거래를 이용하여 이 주체를 통해 이윤을 조작한다. 따라서 투자자가 상장 회사의 자산이 매우 높다는 것을 알게 되면, 그 회사의 외상 매출금 프로젝트에 3 년 이상의 외상 매출금이 있는지 분석하고,' 부실 충당금' 과목과 함께 허위 자산과' 숨겨진 손실' 이 있는지 분석해야 한다. (2) 선불금: 이 과목은 외상 매출금과 마찬가지로 기업 간 구매 및 판매 업무를 계산하는 데 사용됩니다. 이것은 또한 일종의 신용 행위이다. 일단 선불측의 경영이 악화되어 자금이 부족하여 정상적인 경영을 지원하게 되면, 지불측의 화물은 얻을 수 없고, 그 주체가 반영한 자산은 실현될 수 없어 자산 증액 현상이 발생한다. (3) 기타 미수금: 주로 기업의 비매매 활동에서 발생하는 채권 채권 (예: 각종 배상, 보증금예금, 예비금, 직공에게 부과해야 하는 각종 선급금 등) 을 계산합니다. 하지만 실제 업무에서는 그렇게 간단하지 않습니다. 예를 들어 대주주나 계열사는 상장회사가 점유한 자금을 다른 미수금에 걸어 해석하고 회수하기 어려운 자산을 형성하여 허위 증액 자산을 형성하는 경우가 많다. 따라서 투자자들은 상장회사 보고서의' 기타 미수금' 금액이 비정상적으로 확대될 때 경각심을 높여야 한다는 점에 유의해야 한다.

2. 미결 재산의 순 손실. 많은 상장 회사들이 대차대조표에 거액의' 보류 중인 재산의 순손실' 을 열거하고 있으며, 일부는 몇 년 동안 장부를 작성하기도 한다. 이런 현상은 분명히 소득 인식의 건전성 원칙에 부합하지 않아 투자자들이 기업의 재무상태와 수익성을 정확하게 평가하는 데 불리하다.

3. 선급 비용 및 이연 자산. 이연 비용과 이연 자산 사이에는 실질적인 차이가 없습니다. 모두 회사의 현재 지불이지만, 상각 기한은 다르다. 상각 예정 비용의 상각 기간은 1 년 미만이고 이연 자산의 상각 기간은 1 년 이상입니다. 엄밀히 말하면, 상각 보류 비용과 이연 자산은 자산의 정의에 맞지 않지만, 미래의 경제적 이익과 관련이 있는 것처럼 보이며, 회계 관행에서는 발생한 비용을 자산으로 묘사하는 데 익숙한 사람들이 많습니다.

(b) 대차 대조표의 부채 분석

투자자는 상장회사 대차대조표의 부채를 분석할 때 그 지급 능력에 주의해야 한다. 주로 다음 지표의 분석을 통해:

1. 단기 지급 능력 분석. (1) 유동성 비율: 유동 자산과 유동 부채 사이의 비율로, 회사의 단기 지급 능력을 측정하는 일반적인 지표입니다. 일반적으로 유동 자산은 유동 부채보다 훨씬 높아야 하며, 최소한 1: 1 보다 낮아서는 안 되며, 일반적으로 2: 1 보다 크면 적당하다. 유동성 비율 = 유동 자산/유동 부채로 계산됩니다. 하지만 회사와 주주들에게는 유동성 비율이 높을수록 좋다. 유동 자산에는 외상 매출금과 재고도 포함되기 때문이다. 특히 외상 매출금과 재고 잔고가 커서 유동비율이 너무 크면 기업의 단기 채무 위험이 증가하기 때문이다. 따라서 투자자들은 상장회사의 단기 지급 능력을 분석할 때 반드시 외상 매출금과 재고 상황을 판단해야 한다. (2) 속도 비율: 속도 비율은 유동 부채에 대한 속도 자산의 비율이며, 이는 회사의 만기 청산 능력을 측정하는 지표입니다. 일반적으로 최저 속동율은 0.5:1으로 간주되는데,1:1을 유지하면 유동 부채의 안전이 더 잘 보장됩니다. 이 비율이 1: 1 에 도달하면 회사의 자금 회전이 어렵더라도 즉시 상환할 수 있는 능력에 영향을 주지 않기 때문입니다. 당좌 비율 = 당좌 자산/유동 부채로 계산됩니다. 이 지표에는 외상 매출금과 재고가 단기 지급 능력에 미치는 영향이 포함되지 않는다. 일반적으로, 투자자들이 이 이 지표를 사용하여 상장회사의 상환능력을 분석하는 것은 비교적 정확하다.

2. 장기 지급 능력 분석. (1) 자산 부채 비율, 자기자본 비율, 부채 대 자기자본 비율. 이 세 가지 비율은 다음과 같이 계산됩니다. 자산 부채율 = 총 부채/총 자산 자기자본 비율 = 총 자기자본/총 자산; 자기자본 대 부채 비율 = 총 부채/총 자기자본. 자산 부채율은 기업의 자산에 얼마나 많은 부채가 있는지, 기업이 파산하면 채권자가 얼마나 많은 보호를 받는지를 반영한다. 소유주 지분 비율은 기업 자산에 대한 소유자의 몫을 반영하며, 소유주 지분 비율과 자산 부채 비율의 합은1입니다. 채무와 소유주권익의 비율은 채권자가 받는 이익 보호의 정도를 반영한다. 투자자는 재무제표를 보면 자산, 부채, 소유주 지분, 무형자산 총액만 보면 기업의 장기 지급 능력을 대략적으로 알 수 있다. 이 세 가지 비율은 같은 업종, 다른 시간대와 비교할 때만 가치가 있다. (2) 장기 자금에 대한 장기 자산의 비율. 공식은 장기 자금에 대한 장기 자산의 비율 = (총자산-유동 자산)/(장기 부채+자기자본) 입니다. 이 지표는 주로 기업의 재무 상태와 지급 능력을 반영하는 데 사용되며, 수치는 100% 미만이어야 합니다. 만약 100% 를 넘으면 기업이 일부 단기 채무로 장기 자산을 구매하면 기업의 단기 지급 능력에 영향을 미치고 경영 위험을 증가시키는 것은 정말 위험한 행동이다.

둘째, 이익 테이블 분석

재무제표에서 기업의 손익은 이윤표를 통해 반영된다. 이윤표는 기업의 일정 기간 경영 성과 및 경영 성과의 분배 관계를 반영한다. 그것은 기업의 생산 경영 성과의 집중 반영이며 기업의 생존 발전 능력을 측정하는 주요 척도이다. 투자자는 이윤표를 분석할 때 주로 다음과 같은 측면을 파악해야 한다.

(a) 손익 계산서 구조 분석

이윤표는 상장회사의 일정 기간 영업소득이 같은 회계 기간의 영업비용과 일치해 해당 기간의 순이익 (또는 순손실) 을 얻는 것을 말한다. 따라서 이 보고서는 관련 수익 지표와 비용 지표에 초점을 맞추고 있습니다. "수익-비용 = 이익" 은 이 보고서를 읽는 기본 아이디어로 볼 수 있다. 투자자들이 손익계산서를 볼 때, 그들은 다음과 같은 회계 지표를 주의할 것이다. 주요 영업 이익, 영업 이익, 총 이익 및 순이익입니다. 이 지표들 중에서 주영 업무수익, 주영 업무이익, 순이익, 특히 주영 업무이익과 순이익의 손익에 중점을 두어야 한다. 많은 투자자들은 종종 순이익에만 관심을 가지는데, 순이익이 긍정적이라고 생각하는 것은 회사의 이윤을 의미하므로 안심할 수 있다. 사실, 기업의 장기 발전 동력은 주업의 발전과 운영에서 비롯된다. 엄밀히 말하면, 주영 업무는 적자이지만 순이익이 흑자인 기업은 주영 업무보다 수익성이 있지만 순이익이 적자인 기업보다 더 위험하다. 기업은 투자수익과 영업외 수입을 통해 당기의 총 이윤과 순이익으로부터 이익을 얻을 수 있지만, 다음 해에는 투자수익과 영업외 수입이 있다는 것을 누가 보장할 수 있습니까?

(b) 관련 거래를 분석하여 상장 기업의 수익원을 결정합니다

상장 회사는 대중에게 자신의 경영 실적을 과시하고 자신의 사회적 이미지를 개선하기 위해 관련 당사자 간의 거래를 이용하여 이윤을 조절하는 경우가 많다. 주요 분석 방법은 다음과 같습니다.

1. 수입을 늘리고 지출을 전가하다. 투자자는 투자 분석을 할 때 관련 거래, 특히 모회사와 자회사 사이에 관련 거래가 있는지 여부를 분석하고 비용을 전가해야 한다. 모회사와 자회사 사이에 관련 거래가 있는 경우 상장회사의 그해 이윤을 취소하고 관련 거래를 통해 이윤을 허위로 늘려야 한다.

2. 자산 임대. 대부분의 상장 회사는 모회사에서 분리되기 때문에 상장 회사의 자산 대부분은 주로 임대를 통해 모회사에서 취득됩니다. 따라서 리스 자산의 수, 방식, 가격은 상장사와 모회사 간에 언제든지 조정할 수 있는 밸브입니다. 일부 상장 회사는 모회사에서 임대한 자산을 동시에 모회사의 자회사에 전셋하여 모회사와 자회사 간에 각각 이윤을 이전할 수도 있다.

3. 위탁 또는 협력 투자. (1) 투자 위임. 상장 회사가 장기적이고 위험한 프로젝트를 수락하면 일부 현금을 모회사로 이전하고, 모회사의 이름으로 투자하고, 그 위험을 모두 모회사로 이전할 수 있지만, 투자 수익을 상장회사의 그해 이익으로 확정할 수 있다. (2) 협력 투자. 상장회사가 주식을 발행하려면 순자산 수익률이 일정한 기준에 도달해야 한다. 일단 회사가 자신의 순자산 수익률이 이 이 요구 사항을 충족하기가 어렵다는 것을 알게 되면, 이익 격차를 도입하고 모회사와 공동 투자 계약을 체결할 것이다. 투자 수익은 이익 격차에 따라 결정되지만, 이 이익은 실제로 모회사가 벌어들인 것이다.

4. 자산 이관 및 교체. 일반적으로 상장사는 모회사와의 자산 양도와 교체를 통해 자신의 경영 상황을 근본적으로 변화시키고,' 껍데기 자원' 으로 인한 주식 발행 능력을 장기적으로 보유하는 것은 상장사와 모회사의 윈윈 전략이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈윈, 윈윈, 윈윈, 윈윈, 윈윈, 윈윈, 윈윈, 윈윈) 일반적으로 상장회사가 모회사의 양질의 자산에서 구매한 돈은 이자 및 자금 점유비에 관계없이 경상 프로젝트와 연계되어 있어 상장회사가 양질의 자산의 경영 수익을 얻을 수 있을 뿐 아니라 현지에서 위험을 모회사로 이전할 수도 있다. 또한 상장 회사는 부실 자산 운영으로 인한 손실이나 손실을 피하기 위해 모회사나 모회사가 통제하는 자회사에 부실 자산을 매각하는 경우가 많습니다.

셋. 현금 흐름표

현금 흐름표는 일정 기간 동안의 현금 유입, 유출 및 순 금액을 반영하는 보고서입니다. 주로 회사의 현금이 어디서 왔는지, 어디에 쓰이는지, 현금 잔액이 어떻게 구성되어 있는지 설명한다. 투자자는 현금 흐름표를 분석할 때 다음과 같은 측면에 주의해야 합니다.

(a) 현금 흐름 분석

일부 회사는 유동성을 통해 현금 흐름표를 조작한다. 상장회사와 대주주들은 유동성을 통해 보기 흉한 경영 현금 흐름을 개선했다. 본래 관련 기업의 유동 자금은 왕왕 융자 성격을 지녔지만, 대출자는 단기 대출이나 장기 대출을 받지 않고, 다른 채무에서 계산하고, 대출자도 채권으로 삼지 않고, 다른 미수금에서 계산한다. 이렇게 하면 다른 채무와 채권의 변동은 현금 흐름표를 작성할 때 영업 활동으로 인한 현금 흐름으로 간주되지만, 실질적으로 이러한 변동은 자금 조달 및 투자 활동을 반영합니다. 이렇게 하면 다른 AP 및 AR 의 변동이 현금 흐름을 늘리는 경우 영업 활동으로 인한 순 현금 흐름이 과장될 수 있습니다.

(b) 상장 기업의 현금 배당 분배에 관심을 기울이다.

현금 배당 분배는 정보 함량이 매우 강하다. 재무 상태가 좋은 회사는 종종 비교적 좋은 현금 배당금을 지속적으로 분배할 수 있다. 일부 상장회사들은 장부 이윤이 좋지만 이윤은 허무하고 재무 상태가 좋지 않아 현금 배당금을 자주 지급할 수 없다.

(c) "주당 현금 흐름" 이라는 지표가 반영한 문제

주당 현금 흐름' 과' 주당 세후 이익' 은 서로 보완해야 한다. 일부 상장 기업의 세후 이익 지표는 비교적 좋지만 현금 흐름이 충분하지 않습니다. 이는 전형적인 관련 거래로 인한 것입니다. 또한 일부 상장사들이 연내 자산을 매각하고 현금 흐름이 크게 늘어난다고 해서 반드시 좋은 것은 아니다.

정상적인 현금 흐름이란 무엇입니까? 주업을 장악하고 주업으로 이윤을 내는 상장 회사로서, 그 경영 활동으로 인한 주당 현금 흐름의 순 금액은 같은 기간 주당 수익보다 낮아서는 안 된다. 사실 이치는 매우 간단하다. 만약 그 이익이 현금 흐름을 통해 회사 계좌에 들어가지 않는다면, 이 이익은 회계를 통해' 적립' 될 가능성이 높다. 투자자는 주당 세후 이윤이 높고 주당 순현금 흐름이 높은 주식을 정중선 투자 품종으로 선택하는 것이 가장 좋다.

결론적으로 재무제표의 분석은 한 과목에만 집중해서는 안 되며, 거시경제와 함께 회사의 재무제표를 종합적으로 판단하고, 세로 깊이와 회사의 역사를 비교하고, 가로 너비와 업종을 비교하며, 우연한 비본질적인 것을 포기하고, 의사 결정과 관련된 실질적인 정보를 얻어서 투자 결정의 정확성과 정확성을 보장해야 한다.