미국 인수합병사는 서방 인수합병사의 집중 반영과 대표이다.

KLOC-0/898 이후 미국 기업들은 5 차례의 인수 물결을 일으켰다.

1. 인수합병의 첫 물결

이 인수 합병은 1898 에서 1903 사이에 발생했다.

수평 인수합병이 특징이다. 자본주의가 자유경쟁에서 독점으로 빠르게 전환해 대량의 독점기업을 형성하게 했다.

지난 5 년 동안 미국의 산업 구조는 중요한 변화를 겪었다. 65,438+000 개 최대 회사의 규모가 400% 증가하여 전국 40% 의 산업자본을 통제했다.

이 시세가 끝나는 이유는 두 가지가 있다. 첫째 1903 미국은 경기 침체, 주식시장 침체, 주가 폭락, M&A 자금원 부족 둘째,' 셔먼 법안' 의 반포를 상징하며 미국은 반독점 운동을 시작했고, * * * 독점을 초래한 인수합병을 억제하기 시작했다.

2. 인수 합병의 두 번째 물결

이 인수 합병은 1920 년대에 발생했고, 1929 는 * * * 였다.

두 번째 인수합병 물결의 가장 큰 특징은 상당한 규모의 수직 인수합병이 있었다는 것이다.

수평 인수합병은 여전히 주류이지만, 수직 인수합병이 한창이다.

이번 M&A 는 주로 자동차 제조업, 석유업, 야금업, 식품가공업에서 발생해 첫 번째 M&A 물결의 집중도와 기업 간 경쟁 정도를 강화했다.

1929 년 발발한 미국 경제 위기로 이번 인수합병 물결이 끝났다.

3. 세 번째 인수합병 물결

이 인수 합병 물결은 제 2 차 세계대전 이후 50 ~ 60 년대에 발생했다.

혼합 인수합병이 특징이다.

이런 부서 간, 업종 간 혼합 인수를 통해 미국은 다각화 경영을 하는 대기업들이 생겨났다.

인수 합병의 물결은 1970 년대의 석유 위기로 끝났다.

4. 네 번째 인수합병 물결

인수합병의 물결은 70 년대 중반부터 80 년대 말까지 이어지며 1985 를 * * * 로 했다.

다음과 같은 특징을 가지고 있다: (1)' 쓰레기채권' 이라는 고위험 고수익의 신형 융자 수단의 출현은 레버리지 인수 (LBO) 와 MBO 를 위한 조건을 만들었다.

레버리지 인수 (LBO) 와 경영자 인수 (MBO) 의 결합은 새로운' 적극적인 투자자' 를 창출했다.

그들은 투자자 (의뢰인) 와 경영자 (대리인) 로 주주 이익 극대화를 추구함으로써 기업의 대리 비용을 절감할 수 있는 더 큰 동력을 가지고 있다. (2) 분할 거래는 많은 대형 종합 회사에서 채택한다.

모회사는 거래를 분할하여 자회사를 독립 개체로 분리하거나 다른 기업에 판매한다.

이런 거래가 총 거래량의 약 1/3 을 차지하는 것으로 추정된다.

이런 거래를 통해 기업 관리자는 부담에서 벗어나 가장 효율적인 업무에 집중하여 기업의 경영 효율성을 높였습니다. (3) 적대적 인수율이 높다.

미국은 1990 부터 쇠퇴에 빠졌고, 네 번째 장렬한 인수합병 물결도 일시적인 저조에 접어들었다.

5. 다섯 번째 M&A 물결

이 인수 물결은 1990 년대 중반부터 2000 년부터 200 1 년 사이의 하이테크 분야 인수를 * * * 로 이어가고 있다.

다음과 같은 특징을 가지고 있습니다: (1) 국경 간 인수 합병이 급증하고 있습니다.

예를 들어, 미국 텍사스 유틸리티 회사는 영국 에너지 그룹을 인수하고, 미국 유니버설 스튜디오는 네덜란드 폴리 그레이엄을 인수하며, 독일 다임러는 미국 크라이슬러를 인수하고, 영국 석유회사는 미국 아모코 석유를 인수합니다. (2) 강강이 손을 잡고 사람들의 주목을 끌다.

예를 들어, Citibank 와 American Insurance 거물인 여행자 그룹의 금액은 725 억 달러로 세계에서 가장 널리 적용되는 국제 금융 그룹입니다. 미국은 미국 모빌을 790 억 달러에 가까운 가격으로 인수하여 세계 최대의 석유 회사를 설립했다. AOL 과 Time Warner 는 AOL- Time Warner 를 설립했으며, 거래액은 6543.8+040 억 달러를 넘어 세계 최대 온라인 미디어 그룹을 구축했습니다. (3) 대부분의 기업은 차츰차츰 지렛대 인수를 포기하고, 재무인수는 전략인수에서 양보하고, 기업은 자신의 발전의 전략적 관점에서 인수를 더 많이 고려하기 시작했다.

둘째, 중국 m&a 의 역사적 검토

인수합병 (M&A) 은 중국 개혁개방 이후에야 나타났다. 1984 는 지금까지 20 여 년이 지났으며, 점차 사람들에게 친숙하고 받아들여지고 있다.

중국의 M&A 역사는 다음과 같은 단계로 나눌 수 있습니다.

1. 탐사 단계 (1984-1987)

1984 년 7 월, 보정 방직기계공장과 보정 보일러공장은 각각 모든 채무를 부담하는 형식으로 보정 니트기재공장과 보정송풍기공장을 합병해 중국 기업 합병 개편의 서막을 열었다.

그 후, M&A 는 중국의 주요 도시에서 보급되기 시작했다.

이 기간의 M&A 는 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다. (1)M&A 는 수량이 적고 모두 같은 지역, 같은 업종에서 진행되고 있습니다. (2) * * 를 비롯한 M&A 는 결손을 없애고 재정적 부담을 줄이는 것을 목표로 한다. (3) M&A 는 주로 채무 부담과 출자 구매를 포함한다.

2. 인수합병의 첫 물결 (1987-1989)

1987 이후 * * 인수를 장려하는 일련의 정책이 도입되어 첫 번째 인수를 이끌었다.

관련 부서 통계에 따르면 1980 년대에는 전국 25 개 성 시 자치구 13 개 계획 단열시의 6226 개 기업이 6966 개 기업을 합병해 자산 82 억 2500 만 원을 양도하고 적자기업 4095 곳을 줄이며 적자액 5 억 2200 만 원을 줄였다.

이 기간 동안 M&A 는 (1) 지역 간, 업종 간 M&A 가 특징입니다. (2) 홀딩스와 같은 새로운 M&A 방법의 출현; (3)M&A 의 동기는 단순히 적자를 없애는 것에서 기업의 활력을 높이고 경제 구조 발전을 최적화하는 것이다. (4) 지역 재산권 거래 시장이 나타나기 시작했다.

3. 인수합병의 두 번째 물결 (1992-2001)

1992 소평 동지 남순연설은 시장경제의 개혁 방향을 확립하고 우리나라 기업 합병 재편 과정을 추진했다.

재산권 거래 시장과 주식시장이 발달하면서 상장회사가 등장하면서 외자 국유 기업과 중국 기업에 대한 다국적 인수합병이 잇따르고 있다.

이 기간 동안 M&A 의 특징은 (1)M&A 의 규모가 더욱 확대되었다는 것이다. (2) 재산권 거래 시장은 전반적으로 상승세를 보이며 기업 합병 재편에 중요한 역할을 했다. (3) 상장회사의 지분 인수가 기업 인수합병의 중요한 방식이 되었다. (4) 자본을 유대로 하는 혼합형 M&A 가 발전하여 우수한 기업그룹이 생겨났다. (5) 민영기업, 외자기업이 잇달아 인수합병에 참여해 인수 주체가 더 이상 국유기업에 국한되지 않는다.

4. 제 3 차 M&A 물결 (2002 년 현재)

중국이 2002 년 세계무역기구에 공식 가입한 것은 경제 세계화의 추세를 반영할 뿐만 아니라 중국과 세계 경제의 융합도 촉진시켰다.

중국은' 외국인 투자 방향 유도에 관한 규정',' 외국인 투자 산업지도 카탈로그',' 외자를 이용한 국유기업 개편 잠행규정',' 상장회사 인수관리방법',' 상장회사 지분 변동 정보 공개관리방법',' 외국인 투자자에게 상장회사 국유주와 법인주 양도에 관한 문제 통지',';

이러한 법률과 규정의 제정은 반드시 새로운 인수 합병을 야기할 것이다.