연초 머리 지점간 대출 플랫폼, 260 여 개 사모 달리기, 신탁제품의 연이은 위약까지 상반기에는 천둥소리가 작다고 할 수 있다. 앞으로 일정 기간 동안 경제 성장의 교대 기간에 속하며, 금융 공급측 구조개혁은 심해 지역으로 진입할 것이다. 게다가 복잡한 외부 경제 환경과 새로운 규제의 마감일까지 더해져 6 개월 동안 금융업계의 위험은 집중적으로 석방되고 폭발했다. 사모, 지점간 대출뿐만 아니라 신탁회사에서 발행한 주동적인 관리 제품, 권상관 계획까지 위약에 휩쓸려 어찌할 바를 몰랐다.

연이은 파문과 위약이 시장과 투자자들을 크게 교육시켰고, 투자자들이 각종 관제품에 직면했을 때 큰 곤혹과 불안감을 불러일으켰다. 투자자들은 이전에 눈을 감고 재테크를 샀던 시대가 이미 사라졌다는 것을 알게 되었고, 투자자들은 한 번도 만난 적이 없는 새로운 환경과 새로운 국면에 직면해야 한다는 것을 알게 되었다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언)

필자는 신탁분야의 연구에 전념해 왔기 때문에, 오늘의 주체는 신탁제품의 위험유형과 판단기준입니까? 자산관리업계의 지주 중 하나인 신탁은 어떤 위험이 있습니까? 이러한 위험을 어떻게 판단합니까?

신탁투자의 위험에 대해서는 이전 투자자들이 많이 알지 못하거나 관심이 많지 않았다. 한편으로는 그동안' 교환만' 을 해왔고, 다른 한편으로는 전문 지식이 부족하다는 것이다. 이 글은 투자 위험을 열거하고 판단 기준을 수립함으로써 신탁투자자들에게 참고할 수 있는 차원과 기준을 제공한다. 현재 신탁업의 운영으로 볼 때 신탁회사가 발행한 주동적인 관리형 제품에는 기본적으로 일정한 보증과 위험 통제 조치가 있다. 극소수의 경우를 제외하고 실질적 위약으로 인한 극단적인 손실 위험은 극소수다.

따라서 투자자들은 신탁의 존재 위험을 이해하고 자신의 위험 감당 능력에 따라 자신에게 적합한 신탁 상품을 선택해야 한다. 투자자를 위해 봉사하는 것은 필자가 줄곧 해 온 일이다. 첫 번째 부분: 신탁 업계에서 빈번한 번개 폭풍.

요즘 신뢰 폭풍이 빈번히 핫검색으로 머리기사에 올랐다. 중태신탁에서 천둥을 밟는 것부터 발해신탁까지 창사은행에 의해 기소됐고, 중강신탁은 70 억대 이상 천둥을 밟으며 안신신탁 100 억까지 위약했다. 최신 것은 운남 국제신탁이며,' 성흥국제' 사건에도 휘말렸다.

데이터 증거는 중국 신탁업협회에서 온 것이다. 20 19 년 1 분기 말 현재 신탁업계 위험 프로젝트 1006 개, 규모 2830 억 5900 만 원. 신탁자산 위험률은 1.26% 로 4 분기 말 20 18 에 비해 각각 134 개 증가했다.

지난해' 거래소 파기, 지렛대 제거, 강감독' 정책에 따라 은행표 외 자금이 복귀표 안에 가속화되었다. 뿐만 아니라, 도시 투자 플랫폼 융자가 제한되어 있어 기업 현금 흐름과 재융자 채널이 긴축되어 위약이 증가했다. 물론 일부 신탁회사들이 규모를 지나치게 추구하며 접근과 위험통제의 문턱을 늦추고 현재 국면을 조성했기 때문이다.

현재 신탁업 위험의 심각성과 빈발성은 투자자들에게 경고와 사고를 주고 있다. 신탁제품에 대해 가장 먼저 관심을 갖는 것은 수익률이 얼마나 높은지, 풍통제보장이 얼마나 좋은지, 이 제품에 어떤 위험이 있는지, 어떻게 판단하고 식별할 수 있을까? 모든 투자자들이 관심을 가져야 할 것이다.

두 번째 부분: 신탁 제품의 위험은 무엇입니까? 신뢰의 위험을 낳는 방법에는 여러 가지가 있다. 만약 억지로 기준을 그어야 한다면, 그것은 내인과 외인이다.

외부 요소 신뢰 위험의 외부 요소는 주로 신탁회사 외부의 위험 요소를 가리키며, 가장 흔한 것은 시장 위험, 신용 위험 및 유동성 위험입니다.

시장 위험

거시환경, 특히 경제주기, 재정통화정책, 산업정책의 변화로 인한 불확실성을 포함한다.

경제 주기: 투자는 주기적이다. 즉 교과서의 번영과 불황이다. 신탁사업에도 이런 법칙이 있다. 경기 침체기에 거래상대의 수익성과 상환 능력이 전반적으로 하락하여 수익이 예상보다 낮을 때 제품 위약이 발생하기 쉽다. 반대로, 경제 호황기에는 신탁제품이 위험에 더 취약하고 수익이 더 높기 때문에 신탁제품이 실제로 순주기와 은행 신용이라는 것이 이치이다.

재정정책과 통화정책: 거시경제를 이해하는 친구들은 이 두 정책이 경제 동향에 어느 정도 영향을 미친다는 것을 알고 있다. 재정 또는 통화 정책이 완화될 때, 업계 전체의 융자 수요는 비교적 왕성하다. 재정통화정책이 긴축되고, 기업 재융자 채널이 원활하지 않아 금융업 위험이 높아졌다.

산업정책: 신탁제품은 반드시 국가산업정책에 부합해야 하기 때문에 위험은 비교적 적다. 국가 제한 업종에 투자하면 산업 정책 위험이 커질 수 있다.

신용 위험

이것이 재테크 신탁 상품의 주요 위험, 즉 거래 상대의 위약 위험이다. 대출자가 예상 수익과 이윤을 얻을 수 있는지 여부는 신탁제품이 예정대로 환매될 수 있는지의 여부와 직결된다. 대출자의 미래 수입은 많은 조건의 영향을 받아 상당히 큰 불확실성을 가지고 있다. 또한 거래 상대가 합의 위반에 따라 자금을 사용하거나 위반으로 자금을 횡령할 위험도 있다.

유동성 위험

지불 위험이라고도 하는 것은 신탁제품 기한이 만료되거나 일정 기간 동안 충분한 자금이 없어 의뢰인에게 지급되는 것을 말한다. 현실에서, 자산은 왕왕 실현될 수 없고, 유동성 위기가 나타난다. 유동성 위험은 부동산 신탁 프로젝트에서 특히 두드러진다. 부동산 시장의 복잡성과 규제, 개발 및 정책의 영향을 감안할 때, 프로젝트가 만료되지만 집이 건설되지 않았거나 판매되지 않는 등의 문제가 자주 발생합니다.

이 시점에서 신탁 제품은 유동성 위험에 취약합니다. 신탁은 자산을 통제하고 있지만, 자산은 현금화하기 어렵거나 단기간에 실현하기 어렵다는 것이 유동성 위험이다. 부동산의 유동성 위험에 대해 기초자산이 양호하거나 거래상대의 실력이 풍부하다면 대처할 수 있다.

내부 요인은 신탁 제품의 설계 및 운영에 있어서의 결함 (예: 실직, 위험 통제 조치가 부족하거나 너무 약함, 거래 구조 설계에 약간의 결함, 정책 규제 요구 사항을 충족하지 못할 수 있음 등) 을 말합니다. 주로 운영 위험 및 관리 위험으로 나타납니다.

관리 위험은 사전, 중기 및 사후 관리에서 신탁의 실수나 오류를 말합니다. 대주주에게 자기 자금 조달과 같은 이익을 불법으로 수송할 수도 있다. 운영위험은 불법 발행 또는 보증조치에 대한 효과적인 통제 부족과 같은 법적 문제를 말한다.

세 번째 부분: 신탁 위험을 판단하는 방법? 신탁에 따라 중점은 다르지만 몇 가지 공통된 원칙이 있다. 융자 집합 자금 신탁을 예로 들어 위험을 판단하는 차원은 거래 상대의 실력, 제 2 상환자금과 담보물, 거래 구조, 보증조치다.

거래상대실력거래란 신탁회사와 투자거래를 하는 대상, 즉 대출자를 말한다. 신탁의 위험을 판단하려면 먼저 거래 상대의 신용, 실력, 신용등급을 조사해야 하는데, 이는 신탁제품의 안전성을 크게 결정한다. 마찬가지로, 우리는 전체 거시경제 상황과 주기를 면밀히 주시해야 한다. 경제 상황이 좋을 때, 거래 상대의 큰 확률은 처리할 수 있다. 경제가 나쁠 때 신뢰의 위험은 계속 증가할 것이다.

거래 상대의 실력을 시찰하려면 우선 자신이 있는 업종, 지위, 경영 상황, 그리고 최근 3 년간의 전체 자산 부채와 이익 규모에 주의를 기울여야 한다. 그룹 회사와 관련될 경우 그룹 모회사와 자회사 간의 자산 부채 상황, 관련 거래 상황도 살펴봐야 한다.

상환원은 대부분의 프로젝트 대출이나 융자 형태의 신탁에 대해 반드시' 제 1 상환원 제 1 위' 원칙을 확고히 세워야 한다. 이는 은행 신용대출에서 가장 중요한 원칙이기도 하다. 투자자들은 담보물에 지나치게 집착하는 것이 아니라 1 차 상환의 신뢰성과 타당성을 면밀히 지켜봐야 한다. 이것이야말로 정확한 투자 이념과 자세다.

이를 바탕으로 제 2 상환원의 신뢰성을 고찰해야 한다.

제 2 상환원이란 거래 상대가 위약할 경우 신탁회사가 담보물 처분을 통해 자산의 보전과 투자자 본익의 지불을 실현할 수 있는지를 말한다. 주식 담보의 신탁이라면 주식이 있는 판의 지위, 담보율, 시가율, 규정 준수 문제를 보아야 한다. 회사의 최근 3 년간의 재무 및 현금 흐름 상황을 포함하여 모두 조사의 중점이다. 담보물이 토지나 부동산이라면 토지가 있는 도시, 도시의 지역 위치, 도심 또는 교외, 토지 비용, 주변 토지의 시장 발전 상황, 자금 회수 상황도 고려해야 한다. 지방 부동산 규제 정책 (예: 구매 제한, 자금 변동 비율 등).

거래 구조는 신탁제품의 우선 순위와 하위의 비율을 가리킨다. 필자는 지난 문장 중 많은 신탁제품이 기존의 위험통제 조치 외에 우선 투자자의 원금과 이익, 즉 열악한 후를 보장하기 위한 추가 자산을 설계했다고 거듭 강조했다. 안전 패드로 이해할 수 있습니다. 프로젝트의 손실이 우선 순위의 일정 비율을 초과하지 않는 한 원금과 이자는 안전해 투자자들이 직면한 위험 노출을 크게 줄일 수 있다.

실제 보증 조치는 제 3 자 회사 도입을 위한 자금 차액 보조금 및 보증으로 나타납니다. 담보조치를 고찰할 때는 담보회사의 실력을 중점적으로 고찰해야 하는데, 이것은 사실 이전에 거래상대의 성격을 고찰한 것으로, 여기서는 더 이상 군말을 하지 않는다.

마지막은 신뢰의 위험이 계속되고, 해냈고, 소중히 여기고 있다는 것이다. (알버트 아인슈타인, 믿음명언)

이 문서에서는 신탁업의 위험 현황을 간략하게 소개한 다음 시장 위험, 신용 위험, 유동성 위험, 관리 및 운영 위험 등 신탁투자의 위험을 정리합니다. 동시에, 이러한 위험에 대해 투자자들이 중점적으로 주목하는 몇 가지 측면을 열거했다.

거래상대의 실력, 제 1 상환의 출처와 용도, 담보담보, 거래구조, 담보조치 등. 이 다섯 가지 측면은 투자자들이 신뢰를 관찰하는 기본 차원과 관점을 세우는 데 도움이 될 수 있다. 물론 이 글은 단지 소개일 뿐이다. 모든 위험 지점, 모든 지침 뒤에는 문장, 교과서식 스타일이 있다. 이것은 단지 요약과 설명일 뿐이다.