영장의 개념적 차이

인수권증 및 주식인수증의 공통된 특징:

1) 소지자는 권리가 있고 의무가 없다. 즉, 둘 다 옵션의 특징을 가지고 있다. 자금 부족과 주식시장 상황이 불투명한 상황에서 투자자들은 권증을 매입하고 주식 매입을 연기하여 의사결정 실수로 인한 손실을 줄일 수 있다.

2) 둘 다 레버 효과가 있습니다. 소지자는 주식인수권을 지불하는 한 주식을 인수할 권리를 보유할 수 있다. 권증의 시가가 주가보다 훨씬 낮기 때문에 인수권증은 소폭 넓은 기회를 제공한다.

3) 두 가격의 변동 폭은 모두 주식보다 크다. 권증과 예비권증의 가격은 주식의 시장 가격과 같은 방향으로 변동하며, 지렛대 효과로 인해 그 변동성은 주식보다 크다.

공인권증과 주식공인권증의 차이를 준비한다.

예비인수권증과 주식공인권증은 발행인과는 달리 각각 다르며, 주로 다음과 같은 차이가 있다.

1) 출시 시간. 주식권증은 일반적으로 상장회사가 회사채, 우선주 또는 신주 배급과 동시에 발행한다. 영장 발행에는 시간 제한이 없다.

2) 가입 대상. 지분권보유자는 지분권증을 발행한 상장회사의 주식만 인수할 수 있으며, 예비권소지자는 때때로 주식그룹을 인수할 수 있다. 동시에, 한 회사의 주식에 대해서는 여러 발행인이 환권증을 발행하는데, 그 교환 조건도 각각 다르다.

3) 발행 목적. 주식권증과 주식이나 채권을 동시에 발행하면 투자자가 주식이나 채권을 구독하는 적극성을 높일 수 있다. 이와 함께 투자자가 이에 따라 신주를 인수한다면 발행사에 자금원을 늘릴 수도 있다. 영장이 발행될 때 발행인인 금융기관은 상당한 발행 수익을 얻을 수 있다. 물론 주식시장 변동으로 인한 위험도 감수해야 한다.

4) 만기 현금. 주식공인권증은 소지자가 주식을 매입하여 환매한다. 환권증의 환매는 발행인이 약속한 조건에 따라 지정된 주식을 소유자에게 매각하거나 발행인이 현금 방식으로 보유자에게 주식 인수가격과 현재 시가의 차이를 지불하는 것일 수 있다. 영장은 본질적으로 옵션이다. 옵션이란 구매자가 판매자에게 일정 금액 (권리금) 을 지급한 후 미래 (미국옵션) 또는 특정 일자 (유럽식 옵션) 에 미리 약속한 가격 (이행가격) 으로 판매자로부터 일정 수의 자산을 매입하거나 판매할 수 있는 권리를 말합니다. 옵션 거래는 사실 이런 권리의 거래이다. 구매자는 이 권리를 행사하거나 포기할 수 있어 유연하게 선택할 수 있다. 환권증은 발행인과 보유자 간의 계약 관계로, 소지자는 약속한 기한이나 시간 내에 약속된 가격으로 권증 발행인으로부터 일정 금액의 자산을 매입하거나 판매할 권리가 있다. 따라서 본질적으로, 선택권과 예비권증은 소유자에게 일정한 권리를 부여할 수 있는 계약이며, 소지자는 이익을 얻을 수 있을 때 이런 권리를 행사할 수 있고, 이익을 얻을 수 없을 때 이런 권리를 포기할 수 있으며, 손실은 바로 이런 권리를 구매하는 비용이다. 그러나, 투자 조작이 되면, 그들은 크게 다르다. 1. 옵션은 거래소에서 거래되는 표준화된 계약입니다. 거래가 완성되기만 하면 옵션 계약이 생긴다. 이론적으로, 옵션의 공급은 무한하며, 옵션 계약의 조항은 거래소가 제정한 것이기 때문에 표지물의 선택은 제한되어 있다. 권증의 유통은 통상 비교적 고정적이며, 입찰주식의 선택 범위는 비교적 넓다. 예를 들어, 홍콩 시장에서, 예비권증은 국제투자은행에서 발행한 것이다. 영장이 발행 총액의 50% 이상을 차지할 때 발행인은 증발권 여부를 선택할 수 있다. 증발되기 전에 공급량이 제한되어 있어 권증 표현은 시장 정서의 영향을 더 많이 받을 수 있다. 이러한 관점에서 볼 때, 예비권증은 옵션보다 수급관계와 시장 정서에 더 취약하며, 단기 가격 변동은 더욱 심해질 수 있다.

2. 위험 분석에서 옵션에는 공매도 메커니즘이 있지만, 영장에는 일반적으로 공매도 메커니즘이 없다. 따라서 옵션 투자자는 다위와 공란을 모두 가지고 있으며, 권증 투자자는 계약 다발일 수밖에 없다. 옵션이나 권증을 사면 잠재적인 위험과 보답은' 무한승, 유한적자' 이다. 정주의 추세가 기대에 부합한다면, 시간 손실과 연기 변동을 고려하지 않으면 옵션과 권증의 가격이 상승할 것이다. 방향을 잘못 보면, 손실이 가장 큰 것은 투입된 전체 자금이다. 옵션의 공매도 메커니즘으로 인해 이론적으로 투자자들은 공매도 옵션을 이용하여 프리미엄을 받을 수 있지만, 이때 옵션 투자자가 방향을 잘못 보면 무한한 위험을 감수해야 할 수도 있다.

3. 준비영장과 옵션권은 대체될 수 있기 때문에 같은 나라나 지역에서 지위가 다른 경우가 많습니다. 홍콩 시장을 예로 들다. 홍콩 권권증 시장에는 발행인의 지속적인 제시가격이 있어 권증의 유동성이 보편적으로 좋다. 옵션 시장은 다릅니다. 투자자가 매매할 수 있는 상장 옵션이 있지만, 많은 주식의 상장 옵션 거래가 비교적 담백하고 매매 가격 차이가 커서 홍콩 옵션 시장의 활약도가 권증 시장보다 못하다.