몇 가지 일반적인 평가 방법 소개: (1) 기존 평가 아이디어 및 방법 1, 비용 중심 방법에는 과거 원가법, 재설정 원가법 등이 포함됩니다. [1]. 원가법의 평가 아이디어는 기업 재건의 관점, 즉 기업이 평가 지점에 투자한 비용의 합계 또는 평가 대상 기업과 정확히 같은 기업을 재건하는 데 필요한 투자입니다. 이 투자액을 대상 기업의 평가액으로 삼았다. 비용 사고의 방법은 큰 한계가 있다. 첫째, 이 아이디어는 역사적 투자의 관점에서 기업 가치를 고려할 뿐 자산의 실제 효율성과 기업 운영 효율성의 관점에서 고려하지 않습니다. 기업의 이익이 좋든 나쁘든, 기업의 원래 투자액이 같으면 평가액은 일치한다. 그리고 때로는 효율성이 떨어지는 기업이 효율이 좋은 기업보다 평가치가 높을 때가 있다. 그것은 기업에서 무형 자산의 역할을 중시하지 않으며, 대상 기업 자산을 전면적으로 평가하는 원칙에 부합하지 않는다. 그러나 비용 사고 방식에도 분명한 장점이 있다. 대상 기업의 과거 회계 데이터와 기존 시장의 가격 수준을 기준으로 다른 모델에서 관련 매개변수를 수동으로 예측하는 주관적인 영향을 방지합니다. 시장 매커니즘이 미비한 경제 환경에서는 비용 사고 방법이 더 간단하고 효과적이다. 할인 사고 할인 사유는 목표 기업이 전략 계획 기간 동안 자유 현금 흐름의 할인된 가치를 인수합병의 평가값으로 사용합니다. TV = σ fcf t+t (1+wacc) t (1+wacc) (1) 여기서 TV 는 통합된 평가입니다 FCFt 는 연간 자유 현금 흐름입니다. WACC 는 할인율 또는 가중 평균 자본 비용입니다. Vt 는 전략 기간이 끝날 때 대상 기업의 최종 가치입니다. 이러한 모든 매개 변수는 예측과 예측이 필요합니다. 자유 현금 흐름은 회계 이익, 영업 현금 흐름 및 순 현금 흐름과 다릅니다. 기업이 지속적인 경영을 바탕으로 재고, 공장, 설비, 장기 지분 및 기타 유사 자산에 필요한 투자 외에 발생할 수 있는 추가 현금 흐름 [2] 을 말합니다. 회계 수익을 조정하여 스스로 손익을 책임지는 현금 흐름을 얻을 수 있다. 라바포터의 자유 현금 흐름 예측 모델로 추정할 수도 있다. Fcft = ST1(1+gt) I pt (1TT) (ST1) I) 그 중 fcft- 잉여 현금 흐름 ST- 연간 매출 증가율 gt- 연간 매출 증가율 pt- 매출 이익률 TT- 소득세 ft- 65,438+0 원당 매출에 필요한 추가 고정 자본 투자 wt- 65,438+0 원당 매출에 필요한 추가 유동 자본 투자 t- 전략 인수측의 예상 수익률, 즉 M&A 투자의 자본 비용을 반영합니다. 대상 기업 인수의 미래 위험이 M&A 기업의 총 위험과 동일한 경우 대상 기업 현금 흐름의 할인율은 M&A 기업의 자본 비용으로 사용될 수 있습니다. M&A 가 M&A 이후 기업의 총 위험 변화를 초래할 것으로 예상되는 경우 자본 기반 자산 가격 모델을 사용하여 장기 자본 (보통주, 우선주, 장기 부채 등) 을 평가해야 합니다. ) 을 적절히 조정합니다. 목표 기업의 전략 계획 기간이 끝날 때의 최종 가치는 전략 계획 기간의 길이를 통해 결정될 수 있다. 전략 계획 기간이 충분히 길면 대상 기업의 최종 가치는 그다지 중요하지 않다. 그러나 실제 작업에서는 일반적으로 성장 모델을 사용하여 최종 값을 계산합니다. (1) 제로 성장 모델 VK = FCFK WACC (3) 공식 (3) 에서 VK 는 대상 기업 전략 기획 기말 최종 가치이고 FCFK 는 k 년차 현금 흐름입니다. WACC 는 가중 평균 자본 비용입니다. (2) 안정적인 성장 모델 VK = FCFK+1 WACC g (4) 공식 (4) 에서 VK 는 대상 기업 전략 기획 기말 최종 값이고 FCFK+1 은 1 위다