상장사 재융자 정책에 새로운 규정이 있다고 합니다. 주로 어떤 것들이 있나요?

첫 번째 부분: 주요 내용은 무엇입니까?

1. 첫 번째 중점은 무엇을 수정해야 합니까? 세 가지 주요 측면

첫 번째는 규모입니다.

상장회사가 비공개 발행 주식을 신청한 경우, 발행할 주식 수는 이번 발행 전 주식 총수의 20% 를 초과할 수 없다.

두 번째는 주파수입니다.

상장회사가 증발, 분주 또는 비공개 주식 발행을 신청한 경우, 이번 발행의 이사회 결의일은 원칙적으로 이전 모금자금 조달 날짜보다 18 개월 이상 적어야 한다. 선행 모집자금으로는 최초 공개 발행, 증발, 배급, 비공개 발행 주식이 포함된다. 그러나 전환 사채, 우선주 발행, 창업판의 소규모 빠른 융자에는 제한이 없다.

셋째, 재테크 상품에 자금을 모으는 규칙.

상장회사가 재융자를 신청할 때 금융기업을 제외하고 원칙적으로 최근 기말에는 융자 규모가 크고 기간이 긴 거래성 금융자산, 매각가능 금융자산, 다른 사람에게 대출자금, 위탁재테크 등의 금융투자가 있어서는 안 된다.

초점 2 는 언제 시행됩니까? 출판일로부터

뉴딜에 대해 업계에서 가장 관심 있는 문제는 신구 시간의 구분도 포함한다.

오늘 발표회에서 고든은 원활한 전환을 위해' 시행 세칙' 과' 규제문답' 이 반포나 개정일로부터 시행돼 새로 접수된 재융자 신청 집행에 영향을 받지 않는다고 소개했다.

고든은 재융자 감독 정책의 조정이 완벽한 제도로 특정 기업을 겨냥한 것이 아니라 모든 상장회사가 일관되게 적용된다는 점을 특별히 설명해야 한다고 지적했다.

3. 초점 3 뉴딜이 왜 나왔나요? 세 가지 큰 문제가 있다.

현재 상장회사 재융자제도가 2006 년 시행된 이후 사회자본의 형성과 실체 경제 발전을 촉진하는 데 중요한 역할을 한 것으로 알려졌다. 그러나 시장 여건이 끊임없이 변화함에 따라 현행 재융자 제도도 시급히 조정해야 할 문제를 드러내며 세 가지 측면을 부각시키고 있다.

첫째, 일부 상장 회사는 자금 조달 경향이 있습니다.

어떤 회사는 회사의 주업을 떠나 자주 융자를 한다. 일부 회사들은 프로젝트와 투기의 개념을 편신하여 국경을 넘어 새로운 업종에 진입하고, 융자 규모는 실제 수요를 훨씬 능가한다. 일부 회사들은 대량의 유휴자금을 마련하거나, 용도를 자주 바꾸거나, 실제에서 벗어나 공허로 나아가거나, 재테크 상품 등 금융투자와 같은 금융업무를 위장하고 있다.

둘째, 비공개 발행 가격 매커니즘 선택에는 큰 차익 거래 공간이 있어 시장에서 골치를 앓고 있다.

비공개로 주식을 발행하는 품종은 주로 시장의 제약을 받으며, 주로 위험 식별과 감당 능력을 가진 특정 투자자를 대상으로 한다. 그래서 발행 문턱이 낮고 행정 제약이 상대적으로 느슨하다. 그러나 실제 운영상 투자자들은 시장 가격에 대한 발행 가격의 할인에 초점을 맞추고 회사의 성장과 내재적 투자 가치를 간과하는 경우가 많다.

가격차이에 지나치게 신경을 쓰면 자본 흐름의 단기 이익 목표로 이어질 수 있어 자원의 효과적인 배치와 장기 자본의 형성에 불리하다. 판매 제한 기간이 만료된 후, 차익 자금의 집중도가 낮아져 시장에 큰 영향을 미치며, 중소투자자들의 합법적인 권익을 보호하는 데 불리하다.

셋째, 재융자 제품 구조가 불균형하고, 전환부채, 우선주 등 채권형 제품과 공모 제품의 발전이 더디다.

비공개 발행은 느슨한 발행 조건, 많은 가격 파일럿 선택 및 낮은 발행 실패 위험으로 점차 대부분의 상장사와 추천인이 선호하는 재융자 상품으로 공개 발행 규모가 급감하고 있다. 한편, 주식과 채무가 결합된 전환채무의 발전은 더디다.

4. 네 가지 중점은 어디에 있습니까? 세 가지 주요 측면

"시행 세칙" 의 개정과 "감독 문답" 의 제정은 주로 세 가지 측면에 집중되어 있다.

첫째, 서비스실체경제의 방향을 고수하고 공급측 개혁에 적극 협조하며 산업전환과 경제구조조정을 돕고 시장의 자원배치 기능을 충분히 발휘하며 자금을 실체경제가 가장 필요로 하는 곳으로 유도하고 자금이 실제에서 벗어나는 것을 피한다.

둘째, 투기 개념과 차익 융자가 자산 거품을 형성하는 것을 막기 위해 투자자, 특히 중소투자자들의 합법적 권익을 보호하고, 규제 차익 거래의 허점을 막고, 투기 개념과 차익 융자를 방지하는 원칙을 고수하는 것이다. 동시에 상장 기업의 합법적이고 합리적인 융자 요구를 충족시키고 자본 시장 융자 구조를 최적화하다.

셋째, 안정중 구진의 원칙을 견지하고, 룰을 조정하고, 이미 접수한 재융자 신청이 영향을 받지 않도록 하고, 시장에 일정 기간 소화 흡수를 남겨준다.

재테크 상품의 민감한 문제는 어떻게 말합니까?

다음으로, 증권감독회는 법에 따라 엄격한 전면 감독의 요구에 따라 재융자 발행 감독을 계속 강화하고, 스폰서 기관에 재심 프로젝트를 빗질하고 자사를 진행하도록 독촉하며, 모금 자금 투입을 더욱 규범화하고, 재테크 제품 등 자금을 비공개 발행 및 인수한 감독을 지속적으로 강화하고, 증감회가 모금자금 사용에 대한 현장 점검을 강화할 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 재테크, 재테크, 재테크, 재테크)

기자는 상술한' 금액이 크고 기한이 긴 거래성 금융자산' 의 정의가 특정 상장회사의 규모와 모금자금과 재무투자 금액을 병행해야 한다는 것을 알고 발행부의 심사 과정에서 판단한다는 것을 알게 되었다.

상장회사가 증발, 분주 또는 비공개로 주식 발행을 신청할 때, 이번 발행의 이사회 결의일은 이전 모금자금 조달일로부터 65,438+08 개월 중 65,438+08 개월을 넘지 않아야 한다. 이는 최근 3 년간 상장회사의 이전 융자에 대한 통계 계산과 이전 프로젝트에 대한 자금 모금이 제자리에 있는지 여부에 대한 효과 분석을 바탕으로 한 것이다.

업계 관계자는 재융자 과정에서 발행인이 제 1 책임자이며, 보증기관은 상장회사가 재융자 방안을 확정할 때 좋은 관문을 만들고 시장 상황 변화에 따라 규제 요구 사항을 충족하지 못하는 방안을 조정해야 한다고 지적했다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 재융자, 재융자, 재융자, 재융자, 재융자, 재융자, 재융자)

두 번째 부분: 몇 가지 민감한 문제의 해석.

통계에 따르면 지난해 증권감독회가 심사한 재융자, 우선주, 전환채무총액은 약 6543.8+0.000 억원으로 재융자에는 7000 ~ 8000 억원이 포함됐다.

민감한 문제 1

대규모 장기 거래 금융 자산의 정의

권상 중국 기자는 상술한' 재정규모가 크고 시한이 긴 거래성 금융자산' 의 정의가 실제 상황과 결합해 구체적인 상장회사의 규모와 모금자금과 재무투자 금액을 종합적으로 고려해 판단해야 한다는 것을 알게 됐다. 발행 심사 과정에서 판단할 것이다. 모금자금은 적지만 재정투자는 크면 불융자의 합리성과 필요성을 제한하고 과잉 융자를 통제할 수 있다.

민감한 질문 2

원칙적으로 18 개월 이상이어야 합니다.

상장회사의 빈번한 자금 조달을 피하기 위해 뉴딜에는' 상장회사가 증발, 배급, 비공개로 주식을 발행하는 것' 이 포함되며, 이번 발행의 이사회 결의일은 이전 모금일로부터 65,438+08 개월 이상이어야 한다. 이 문제를 어떻게 이해할 수 있습니까?

1992 에 공포된' 회사법' 은' 상장회사 재융자, 이번 발행이사회 결의일은 이전 모금자금 조달일로부터 12 개월 이상이어야 한다' 고 명시했지만, 2006 년' 회사법' 개정시 이 규정을 삭제했다. 최근 3 년간 상장회사의 역대 융자에 대한 통계 계산과 선행 종목 모집자금이 마련되었는지 여부를 분석한 결과 18 개월의 대가를 계산해 현재 시장의 일부 상장회사의 빈번한 융자에' 만트라' 를 달았다.

민감한 질문 3

상장 기업의 합법적이고 합리적인 자금 조달 요구를 충족시키는 방법

"이번 재대출의 새로운 규정은 시장 자원 구성 기능을 충분히 발휘하여 자금이 실물 경제에 가장 필요한 곳으로 유입되도록 유도하고, 자금이 현실에서 벗어나는 것을 방지하는 중요한 조치이다." 앞서 언급한 업계 인사들은 그룹 추진 재융자 방식의 다양화를 금지하고, 규제 차익의 허점을 막고, 투기 개념과 차익 융자 행위가 자산 거품을 형성하는 것을 막았을 뿐만 아니라 상장회사의 합법적인 융자 수요를 만족시켜 자본시장의 융자 구조를 최적화했다고 지적했다. 시장의 원활한 운영을 보장하기 위해, 새롭고 오래된 획단을 실시하기 위해, 이미 접수된 재융자 신청은 영향을 받지 않고, 시장의 소화 흡수를 위해 일정 시간을 남겨두었다.