투자타임스 연구원이 날고 있다
화윤삼구약업주식유한회사 (이하 화윤삼구 000999 라고 함). SZ), 인수를 통해 계속 확장해 쿤약그룹 (600422) 을 겨냥했다. SH), 이 회사도 A 주에 상장하고 있습니다.
165438+ 10 월 29 일 화윤삼구는' 중대자산구매보고서
이번 거래가 끝난 후 쿤약그룹 지주주주가 화력의학에서 화윤삼구로 바뀌었다. 보고서에 따르면 목표주가는 29 억원으로 곤약그룹의 주당 양도가격은 65,438 원 +03.67 원/주에 해당한다고 한다.
화윤삼구는 "이번 거래가 운영 효율성과 경쟁 우위를 더욱 높인다" 고 발표했지만, 재무 수치로 볼 때 항상 그런 것은 아니다. 준비재무자료에 따르면 거래가 완료된 후 화윤삼구2021의 자산부채율은 35.36% 에서 44.47% 로 상승했고 순금리는 13.36% 에서 9.35%, 모금리는 55% 로 떨어졌다
이에 대해 심교소는 이번 거래의 목적이 자산 품질 향상, 재정 상황 개선, 자산 구조 최적화, 상장회사의 지속적인 수익성 향상에 도움이 될 수 있는지 여부를 자세히 설명하라는 구조 조정 문의서를 회사에 보냈다.
이에 대해 화윤삼구는 "목표회사 자산부채율과 모금리가 주로 곤약 업무의 영향을 받아 상장회사에 어느 정도 뒤처져 있다" 며 "거래가 상장회사 자산부채율 상승으로 이어지지만" 전체는 여전히 합리적인 범위 내에 있다 "고 답했다.
규제는 지속적인 수익성에 초점을 맞추고 있다.
화윤삼구는 2000 년 선전 증권거래소에 상장되었다. 회사는 주로 의약품 연구 개발, 생산, 판매 및 관련 보건 서비스에 종사한다. 상장 후 회사는 인수 합병을 통해 계속 확장되었다.
20 12 년 6 억이 순풍제약 100% 지분을 인수한 이후 화윤삼구는 거의 매년 신규 인수를 추진하고 있다. 20 13 ~ 20 15, 회사는 계림일, 산둥 임청화웨이, 저장종의약업의 주식을 각각 인수했다. 이후 회사는 20 16 년 189 억원으로 쿤밍성화 100% 지분과 산둥 성해보건품 65% 지분을 인수했다.
휴무 2 년 후 화윤삼구는 2020 년 각각 654.38+0.42 억원과 654.38+0.9 억원으로 오노 중국과 화윤당을 인수하고, 2026.5438+0 으로 안후이윤부용약업을 인수하고 장악했다.
잦은 인수도 회사의 영업권을 높은 수준으로 끌어올렸다. 20 17 ~ 202 1, 화윤삼구의 영업권 규모는 각각 35 억 5000 만원, 35 억 44 억원, 33 억 5400 만원, 46.5438+005 억원, 40 억 6000 만원이다.
확장으로 화윤삼구는 최근 몇 년 동안 영업소득과 순이익이 반복적으로 변동했다. 20 18 부터 202 1 까지 각각 영업수익134 억 2800 만원,147 억 94 억원,/KLOC/
이번에 2 억 9 천만 원을 투자하여 쿤약그룹의 지분 28% 를 인수하였다. 화윤삼구는 이번 거래가 상장회사가 의약산업 배치를 확대하고, 양질의 자원을 통합하고, 시너지 효과를 발휘하고, 운영 효율을 더욱 높이고, 경쟁 우위를 강화하는 데 도움이 될 것이라고 밝혔다.
그러나 수치상으로는 이번 인수가 화윤삼구의 일부 재무지표를 설상가상으로 만들었다.
보고서에 따르면 이번 거래가 완료된 후 화윤삼구2021연말 자산부채율은 35.36% 에서 44.47% 로, 순금리는 13.36% 에서 9.35% 로, 총 이자율은 59.
화윤삼구는 구조조정 문의서 답변에서 쿤약그룹의 중요한 자회사인 쿤약상업의 자산부채율은 쿤약그룹보다 훨씬 높고, 모금리는 쿤약그룹보다 훨씬 낮으며, 자산 규모와 소득 규모가 커서 쿤약그룹의 전반적인 재무지표를 어느 정도 끌고 있다고 밝혔다.