재무 지표 분석: 지급 능력 분석
지급 능력은 기업이 만기 채무 (원금과 이자 포함) 를 상환할 수 있는 능력을 말한다. 지급 능력 분석에는 단기 지급 능력 분석과 장기 지급 능력 분석이 포함됩니다.
(a) 단기 지급 능력 분석
단기 지급 능력은 기업의 유동 자산이 유동 부채를 적시에 상환할 수 있도록 보장하는 정도를 말하며, 기업의 현재 재무 능력, 특히 유동 자산의 유동성을 측정하는 중요한 표시이다.
기업의 단기 지급 능력 분석은 주로 비율 분석을 사용하며, 측정지표에는 주로 유동비율, 속동비율, 현금 흐름 부채율이 포함됩니다.
1, 전류 비율
유동 비율은 유동 부채에 대한 유동 자산의 비율로, 기업이 원당 유동 부채의 상환 보증으로 얼마나 많은 유동 자산이 있는지 나타내며, 기업의 유동 자산이 유동 부채를 상환하는 능력을 반영한다. 계산 공식은 다음과 같습니다.
유동성 비율 = 유동 자산? 유동 부채
일반적으로 유동비율이 높을수록 기업의 단기 지급 능력이 강해진다. 비율이 높을수록 기업이 단기 채무를 청산할 수 있는 운전 자금이 더 많아진다는 것을 반영할 뿐만 아니라, 기업이 실현할 수 있는 자산 금액이 클수록 채권자의 위험도 작다는 것을 보여준다. 그러나 유동 비율이 너무 높고 불균형이 좋은 현상이다.
이론적으로 현재 비율을 2: 1 으로 유지하는 것은 합리적이다. 그러나 업종의 성격에 따라 유동성 비율의 실제 기준도 다르다. 따라서, 유동비율을 분석할 때, 동업종 평균 유동비율 및 본 기업의 역사적 유동비율과 비교해야 합리적인 결론을 얻을 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 흐름명언)
2, 속동율
속동비율은 일명 산측비율이라고도 하며, 기업의 속동자산과 유동 부채의 비율이다. 계산 공식은 다음과 같습니다.
속동율 = 속동자산? 유동 부채
여기서 속동 자산 = 유동 자산-재고입니다.
또는 비자동 자산 = 유동 자산-재고-선불금-상각 예정 비용.
속동비율을 계산할 때, 재고가 유동 자산에서 더 느리게 변하기 때문에, 유동 자산에서 공제해야 하는데, 일부 재고는 체납될 수도 있고, 현금화되지 않을 수도 있다. 선불금과 분담 비용의 경우 유동성이 전혀 없고 기업의 미래 현금 유출을 줄일 뿐 이론적으로 제거해야 하지만 실제 운영에서는 유동 자산의 비중이 작기 때문에 속동 자산을 계산할 때 공제할 수 없다.
전통적인 경험에 따르면 65,438+0: 65,438+0 의 속동비율을 유지하는 것은 정상이다. 이는 기업이 65,438+0 원마다 유동 부채가 65,438+0 원마다 변하기 쉬운 유동 자산에 의해 상쇄되고 단기 지급 능력이 안정적으로 보장된다는 것을 보여준다.
속동비율이 너무 낮고, 기업의 채무가 단기적으로 위험하고, 속동비율이 너무 높으면, 기업은 속동자산에 너무 많은 자금을 점유하고, 기업 투자의 기회비용을 증가시킬 수 있다. 그러나 위의 기준은 절대적이지 않다.
3, 현금 흐름 부채 비율
현금 유동 부채 비율은 일정 기간 동안 순 현금 흐름과 유동 부채를 운영하는 비율로, 현금 흐름의 관점에서 기업의 현재 단기 부채 지급 능력을 반영할 수 있다. 계산 공식은 다음과 같습니다.
현금 흐름 부채 비율 = 연간 순 영업 현금 흐름? 연말 유동 부채
공식에서 연간 경영 현금 흐름의 순 금액은 기업이 일정 기간 동안 경영 활동으로 인한 현금 및 현금 등가물 유입 및 유출의 차액을 가리킨다.
이 지표는 현금 유입과 유출의 동적 관점에서 기업의 실제 지급 능력을 고찰하는 것이다. 이 지표로 기업의 지급 능력을 평가하는 것은 비교적 신중하다. 이 지표는 비교적 크다. 기업 경영 활동으로 인한 순 현금 흐름이 비교적 커서 기업이 만기 채무를 제때에 상환할 수 있다는 것을 보여준다. 하지만 클수록 좋고, 너무 크면 기업의 유동성이 충분히 활용되지 않고 수익성이 강하지 않다는 뜻이다.
(b) 장기 지급 능력 분석
장기 지급 능력은 기업이 장기 부채를 상환할 수 있는 능력을 말한다. 그 규모는 기업의 재무 안정성과 안전성을 반영하는 중요한 표시이다. 주로 네 가지 분석 지표가 있다.
1, 자산 부채율
자산 부채율, 부채 비율이라고도 하는 기업 총 부채와 총자산의 비율입니다. 그것은 채권자가 제공한 자금이 기업의 총자산 중 차지하는 비율과 기업 자산이 채권자의 권익을 보호하는 정도를 보여준다. 계산 공식은 다음과 같습니다.
자산 부채 비율 = (총 부채? 총자산)? 100%
자산 부채율의 높낮이는 채권자와 기업 소유주에게 의미가 다르다.
채권자는 부채율이 낮을수록 좋기를 바란다. 이때, 그들의 클레임 요구의 보호 수준이 높아진다.
소유자에게 가장 큰 관심사는 투자 자본의 수익률이다. 기업의 총자산 수익률이 대출 금리보다 높으면 대출이 많을수록, 즉 부채율이 높을수록 소유자의 투자 수익이 커진다.
일반적으로 기업 부채 경영 규모는 합리적인 수준으로 통제되어야 하고, 부채 비율은 일정 기준 내에서 통제되어야 한다.
2. 재산권 비율
재산권 비율은 총 부채와 총 소유주 지분의 비율로, 기업의 재무 구조가 안정적인지 여부를 나타내는 중요한 표시이며, 자본 부채율이라고도 합니다. 계산 공식은 다음과 같습니다.
부채 대 자기자본 비율 = (총 부채? 총 자기자본)? 100%
이 비율은 소유주의 권익이 채권자의 권익을 보호하는 정도, 즉 기업이 청산할 때 채권자의 권익이 보호받는 정도를 반영한다. 이 지표가 낮을수록 기업의 장기 지급 능력이 강해지고 채권자 권익에 대한 보호 정도가 높을수록 위험은 줄어들지만 기업은 부채의 재무 레버리지 효과를 충분히 발휘할 수 없다.
유형 순자산에 대한 부채의 비율
유형 순자산에 대한 부채의 비율은 총 부채와 유형 순자산의 비율로, 기업의 유형 순자산이 채권자의 권익을 보호하는 정도를 나타내며 다음과 같이 계산됩니다.
유형 순자산에 대한 부채의 비율 = (총 부채? 유형 순자산)? 100%
유형 순자산 = 자기자본-무형 자산-이연 자산
기업의 무형 자산과 이연 자산은 일반적으로 채무 상환의 담보로 사용하기가 어렵다. 순자산에서 이를 제외하면 기업 청산 시 채권자 권익의 보호 정도를 더욱 합리적으로 측정할 수 있다. 비율이 낮을수록 기업의 장기 지급 능력이 강해진다.
4. 이자 보증의 배수
이자 보장배수라고도 하는 이자 보장배수는 기업의 이자 세전 이익과 이자 비용의 비율로, 기업의 부채 이자 지급 능력을 측정하는 지표이다. 계산 공식은 다음과 같습니다.
이자 보장 배수 = 세전 이익+이자? 이자 비용
위 공식에서 이자 비용은 당기 부채의 이자 비용, 손익으로 들어가는 장기 부채의 이자 비용, 고정 자산 원가에 들어가는 자본화 이자를 포함하여 현재 지급해야 할 전체 이자를 의미합니다.
이자 보장의 배수가 높을수록 기업이 이자 비용을 지불하는 능력이 강하고 비율이 낮을수록 기업이 영업소득을 제때에 전액 부채 이자 지불에 사용하기가 어렵다는 것을 알 수 있다. 따라서 기업의 부채 경영과 지급 능력 여부를 측정하는 주요 지표다.
한 기업의 이자 보장 배수를 합리적으로 결정하기 위해서는 이 지표를 다른 기업, 특히 동업종의 평균 수준과 비교해야 한다. 견고성 원칙에 따르면 지수 최저 연도의 데이터를 참고해야 한다. 그러나 일반적으로 이자 배수는 1 보다 작을 수 없습니다.
재무 지표 분석 내용: 운영 능력 분석
운영 능력 분석은 기업 자금 회전율의 관련 지표를 계산하여 자산 활용의 효율성을 분석하는 것으로, 기업 경영 관리 수준과 자산 활용 능력에 대한 분석이다.
(1) 외상 매출금 회전율
외상 매출금 회전율이라고도 하는 외상 매출금 회전율은 일정 기간 동안 상품 또는 제품 주영 업무 순이익과 외상 매출금 평균 잔액의 비율로 외상 매출금 회전율을 반영하는 지표입니다. 계산 공식은 다음과 같습니다.
외상 매출금 회전율 (차) = 주요 사업 순이익? 평균 미수금 잔액
여기에는 다음이 포함됩니다.
주요 사업 순이익 = 주요 사업 수익-판매 할인 및 할인
외상 매출금 평균 잔액 = (연간 외상 매출금 수+연말 외상 매출금 수)? 2
외상 매출금 회전율 일수 =360? 외상 매출금 회전율
= (평균 미수금? 360)? 주영 업무 순이익
외상 매출금은 다음을 포함합니까? 순 외상 매출금? 그리고는요. 받을 어음? 모든 외상 판매를 기다리다. 순 외상 매출금은 대손 충당금을 공제한 후의 잔액을 가리킨다. 받을 어음이 은행에 팩토링된 경우 외상 매출금 잔액에 포함되지 않아야 합니다.
외상 매출금 회전율은 외상 매출금 현금화의 속도와 관리 효율성의 높낮이를 반영한다. 회전율이 높을수록 수금액이 빠를수록 노화가 짧아진다. (2) 강한 유동성 및 단기 지급 능력; (3) 독촉 비용과 부실 채권손실을 줄여 기업의 유동 자산에 대한 투자 수익을 상대적으로 증가시킬 수 있다. 아울러 외상 매출금의 회전기간과 기업의 신용기간을 비교함으로써 구매 단위의 신용도와 기업의 기존 신용조건이 적합한지 평가할 수 있다.
그러나 한 기업의 외상 매출금 회전율이 합리적인지 평가할 때는 같은 업종의 평균 수준과 비교해야 한다.
(2) 재고 회전율
재고 회전율은 재고 회전율이라고도 하며 일정 기간 동안 주요 업무 원가와 평균 재고 잔액의 비율입니다. 기업 재고 회전율 속도와 판매 능력을 반영하는 지표이자 기업 생산 경영 중 재고 운영 효율을 측정하는 종합 지표다. 계산 공식은 다음과 같습니다.
재고 회전율 (하위) = 주요 비즈니스 비용? 평균 재고 잔액
평균 재고 잔액 = (연간 재고+연말 재고)? 2
재고 회전율 일수 =360? 재고 회전율
= (평균 재고? 360)? 주요 업무 원가
재고 회전율의 속도는 구매, 착오, 생산, 판매의 각 부분의 관리 품질을 반영할 뿐만 아니라 기업의 지급 능력과 수익성에도 결정적인 영향을 미친다. 일반적으로 재고 회전율이 높을수록 좋다. 재고 회전율이 높을수록 실현 속도가 빨라질수록 회전이 커질수록 자금 점유 수준이 낮아진다. 재고 점유 수준이 낮을수록 재고 잔고 위험이 적을수록 기업의 유동성과 자금 사용 효율성이 향상됩니다. 그러나 재고 회전율을 분석할 때는 서로 다른 재고 평가 방법의 영향을 없애는 데 주의해야 한다.
(3) 총 자산 회전율
총자산 회전율은 주요 업무 순이익과 총자산의 비율입니다. 기업의 모든 자산의 활용 효율성을 반영하는 데 사용할 수 있습니다. 계산 공식은 다음과 같습니다.
총 자산 회전율 = 주요 사업 순이익? 평균 총자산
평균 총자산 = (기초 총자산+기말 총자산)? 2
자산의 평균 점유는 다른 분석 기간에 따라 결정되어야 하며, 분자의 주요 업무 순이익과 시간상 일치해야 합니다.
총자산 회전율은 기업의 모든 자산의 사용 효율을 반영한다. 높은 대체율은 모든 자산의 경영 효율이 높고 수입이 많다는 것을 보여준다. 회전율이 낮으면 모든 자산의 운영 효율성이 낮고 수익이 적으며 결국 기업의 수익성에 영향을 미친다는 것을 알 수 있다. 기업은 판매 수익 증가 또는 잔여 자산 처분과 같은 자산 활용도를 높이기 위해 다양한 조치를 취해야 합니다.
(4) 고정 자산 회전율
고정 자산 회전율은 기업의 연간 판매 순이익과 평균 고정 자산 순자산 비율의 비율입니다. 이는 기업의 고정 자산 회전율을 반영하여 고정 자산 활용 효율성을 측정하는 지표입니다. 계산 공식은 다음과 같습니다.
고정 자산 회전율 = 주요 사업 순이익? 고정 자산 평균 순
평균 순 고정 자산 = (기초 순 고정 자산+기말 순 고정 자산)? 2
고정자산 회전율이 높다는 것은 기업이 고정자산을 충분히 활용하고, 기업의 고정자산 투자가 적절하고, 고정자산 구조가 합리적이며, 그 효율을 충분히 발휘할 수 있다는 것을 보여준다. 반면 고정자산 회전율이 낮다는 것은 고정자산의 사용 효율이 높지 않아 생산 성과가 많지 않아 기업의 경영 능력이 좋지 않다는 것을 보여준다.
이 지표를 실제로 분석할 때는 몇 가지 요인의 영향을 제거해야 한다. 한편, 고정 자산의 순자산은 감가 상각이 점차 감소함에 따라 고정 자산의 갱신으로 인해 순자산이 갑자기 증가합니다. 반면, 감가 상각 방법이 다르기 때문에 순 고정 자산은 비교할 수 없습니다.
재무 지표 분석 내용: 수익성 분석
수익성은 기업 자본의 부가 가치로, 보통 기업 소득의 크기와 수준에 나타난다. 기업 수익성의 분석은 일반 분석과 사회공헌능력 분석의 두 가지 측면에서 연구할 수 있다.
(a) 기업 수익성에 대한 일반 분석
기본 회계 요소에 따라 매출 이익률, 원가이익률, 자산이익률, 자기자본이익률, 자본보증부가가치율 등의 지표를 설정하여 기업의 각 요소에 대한 수익성과 자본보증부가가치를 평가할 수 있습니다.
1, 주요 사업 매출 총이익
주영 업무 마진율은 판매 마진과 주영 업무 순이익의 비율로, 다음과 같이 계산됩니다.
주요 사업 매출 총이익 = 매출 총이익? 주요 사업 순이익? 100%
여기에는 다음이 포함됩니다.
매출 총이익 = 주요 사업 순이익-주요 사업 비용
주영 업무 마진율 지표는 제품이나 상품 판매의 초기 수익성을 반영한다. 지표가 높을수록 판매 비용이 낮을수록 판매 이윤이 높아진다.
2. 주영 업무이익률
주영업무이익률은 기업이익과 주영업무순이익의 비율로, 다음과 같이 계산됩니다.
주영 업무이익률 = 이익? 주요 사업 순이익? 100%
이윤표의 구성에 따라 기업의 이윤은 주영 업무이익, 영업이익, 이윤총액, 순이익의 네 가지 형태로 나뉜다. 이 중 총 이윤과 순이익에는 비판매 이윤 요인이 포함되므로 판매 수익성을 직접 반영하는 지표는 주영 업무이익률과 영업이익률이다. 주요 업무 이윤이 총 이윤 대비 상승세를 고찰함으로써 기업 재무관리의 안정성, 직면한 위험 또는 발생할 수 있는 전환점을 발견할 수 있다. 주영 업무이익률 지표는 일반적으로 주영 업무이익률과 주영 업무순이익률을 계산해야 한다.
주영 업무이익률 지표는 원당 주영 업무순이익이 기업에 주는 이윤을 반영한다. 지수가 클수록 상업 활동의 수익성이 높아진다.
마오금리와 주영 업무이익지표를 분석할 때, 기업의 몇 년 연속 이익률을 비교해서 수익성의 추세를 평가해야 한다.
3. 자산 순금리
자산 순금리는 기업 순이익과 평균 총자산의 비율이다. 기업 자산의 종합 이용 효과를 반영하는 지표다. 계산 공식은 다음과 같습니다.
자산 순금리 = 순이익? 평균 총자산
평균 총자산은 기초 총자산과 기말 총자산의 평균이다. 자산 순금리가 높을수록 자산 이용 효율이 좋아지고 기업 전체의 수익성이 높을수록 관리 수준이 높아진다.
4. 순자산 수익률
순자산 수익률 (순자산 수익률 또는 순자산 수익률이라고도 함) 은 일정 기간 동안 기업의 순이익과 평균 순자산의 비율을 나타냅니다. 투자자가 자신의 자본을 기업에 투입해 순이익을 얻는 능력, 즉 투자와 수익의 관계를 반영하는 능력을 반영할 수 있어 기업 자본 관리의 효율성을 평가하는 핵심 지표다. 계산 공식은 다음과 같습니다.
순자산 수익률 = 순이익? 평균 순자산? 100%
(1) 순이익은 기업의 세후 이익이며 아직 할당되지 않은 금액입니다.
(2) 평균 순자산은 연초 자기자본과 연말 자기자본의 평균이며, 평균 순자산은 = (연초 자기자본수+연말 자기자본수)? 2.
순자산 수익률은 기업 소유 자본과 누적 보상 수준을 평가하는 가장 포괄적이고 대표적인 지표로, 기업 자본 운영의 종합적인 효과를 반영한다. 이 지수는 공통성이 강하여 적용 범위가 넓어 업계의 제한을 받지 않는다. 이 지수는 중국 상장사 실적 종합 순위에서 1 위를 차지했다. 이 지표에 대한 종합적인 비교 분석을 통해 같은 업종에서의 기업 수익성의 지위와 동종 기업과의 차이 수준을 알 수 있다. 일반적으로 기업의 순자산 수익률이 높을수록 기업 소유 자본이 수익을 얻을 수 있는 능력이 강할수록 경영 이익이 좋아질수록 기업 투자자와 채권자에 대한 보호 수준이 높아진다고 생각한다.
5. 자본 보존 및 부가가치율
자본 보존 부가가치율은 기말 자기자본 합계와 기초 자기자본 합계의 비율입니다. 자본보증부가가치율은 기업의 그해 자본이 기업 자체의 노력으로 실질적으로 증감한 것을 나타내며, 기업의 재무효율을 평가하는 보조지표다. 계산 공식은 다음과 같습니다.
자본 보존 부가가치율 = 기말 자기자본 합계? 총 초기 자기자본
이 지수는 투자자가 기업 자본 투자에 대한 안전성과 성장성을 반영한다. 이 지표가 높을수록 기업 자본보전이 좋아지고, 소유주권익이 증가할수록 채권자 채무가 보장되고, 기업 발전 잠재력이 강해진다. 일반적으로 자본 보존 부가가치율은 1 보다 크며, 이는 소유주의 권익이 증가하고 기업의 평가절상 능력이 강하다는 것을 의미한다. 그러나 실제 분석에서는 기업의 이익 분배와 인플레이션 요인의 영향을 고려해야 한다.
(b) 사회 공헌 능력 분석
현대 경제와 사회에서 기업이 사회에 기여한 공헌에는 크게 두 가지 평가 지표가 있다.
1, 사회 기여율
사회 공헌률은 기업의 사회 총공헌과 평균 총자산의 비율이다. 그것은 기업이 사회경제자원을 점유하여 생기는 사회경제적 이익을 반영하며, 사회가 자원을 효율적으로 배분하는 기본 근거이다. 계산 공식은 다음과 같습니다.
사회 기여율 = 기업의 사회 공헌 총액? 평균 총자산
총 사회 공헌에는 임금 (보너스, 수당 등 임금 소득 포함), 노동 보험 및 퇴직 계획과 같은 사회 복지 비용, 순 이자 비용, 미지급금 또는 지급된 각종 세금, 할증료 및 복리후생 등이 포함됩니다.
2. 사회 누적율
사회 누적률은 기업이 지불한 재정소득과 기업의 사회 총공헌의 비율이다. 계산 공식은 다음과 같습니다.
사회 누적율 = 국가 재정 총량? 기업의 사회 총공헌
재정 수입 총액에는 기업이 법에 따라 재정에 납부하는 각종 세금 (예: 부가가치세, 소득세, 제품 판매세, 부가세 등) 이 포함됩니다.
발전 능력 분석
발전능력은 기업이 생존에 기초하여 규모와 실력을 확대할 수 있는 잠재적 능력이다. 기업의 발전 능력을 분석할 때, 우리는 주로 다음과 같은 지표를 고찰한다.
1, 판매 (비즈니스) 성장률
판매 (영업) 성장률은 기업의 올해 판매 (영업) 소득 증가율과 전년도 판매 (영업) 소득 총액의 비율을 나타냅니다. 여기서 기업의 판매 (영업) 수입은 기업의 주영 업무 수입을 가리킨다. 판매 (영업) 성장률은 기업 판매 (영업) 수입이 전년 대비 증가하거나 감소하는 정도를 가리키며 기업의 성장 발전 능력을 평가하는 중요한 지표다. 계산 공식은 다음과 같습니다.
매출 증가율 = 올해 매출 성장? 작년 총 매출액 = (올해 매출액-작년 매출액)? 작년의 총 판매
이 지표는 기업의 경영 상황과 시장 점유 능력을 측정하고 업무 확장 추세를 예측하는 중요한 상징이다. 기업 확장의 증가와 주식자본의 중요한 전제조건이기도 하다. 판매 (영업) 수입을 늘리는 것은 기업의 생존과 발전의 기초이며, 세계 500 대 기업은 주로 판매 수입의 양에 따라 순위가 매겨진다. 이 지수가 0 보다 크면 해당 기업의 올해 판매 (영업) 수입이 증가한 것이다. 지표값이 높을수록 성장 속도가 빨라질수록 기업의 시장 전망이 좋아진다. 지수가 0 보다 작으면 기업의 제품이 판로가 없고, 품질이 높지 않거나, 애프터서비스에 문제가 있어 제품을 팔 수 없고, 시장 점유율이 위축되고 있는 것이다. 실제 운영에서 이 지표는 기업의 연간 판매 (업무) 수준, 기업의 시장 점유율, 업계의 미래 발전 및 기업 발전에 영향을 미치는 기타 잠재적 요인에 따라 또는 기업의 처음 3 년 동안의 판매 (업무) 소득 증가율과 함께 추세 분석 판단을 내려야 합니다.
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