폴리이 미드와 고순도 불화수소 외에도 또 다른 반도체 소재 스퍼터링 타겟도 없어서는 안 될 중요한 재료이다. 강봉전자 (300666). SZ) 와 아시창 (300706. SZ) 와 우연신소재 자회사인 우연일금은 과녁을 튀기는 분야에서 상당한 규모를 가지고 있으며 시장에서도 어느 정도 경쟁 우위를 점하고 있다. 그들은 반도체 재료 국산화의 핵심 기업이다. 현재 강봉전자와 아시창의 상반기 실적 예고는 신재 연구에 대한 반기 실적 예고가 아직 발견되지 않았기 때문에 강봉전자와 아시창의 실적을 주로 검토하고 있다.
상반기 실적 예측 검토
상장한 지 2 년 만에 강봉 전자 순이익이 반으로 줄었다.
강봉전자의 실적 예고에 따르면 회사 상반기 귀모 순이익은 201598.59-11067200 원으로 지난해 같은 기간 24593700 원보다 35%-55% 하락했다 실적 하락의 주요 원인은 20 19 첫해 시행이다. 보고 기간 동안 회사의 생산능력과 규모가 확대되고 R&D 프로젝트가 강화됨에 따라 R&D 비용, 감가 상각 및 기타 관련 비용이 전년 대비 증가했습니다. 또 회사은행 대출액 증가로 이자지출이 늘면서 올해 6 ~ 6 월 비반복 손익이 935 만원으로 상반기 실적이 크게 할인될 것으로 예상된다.
강봉전자 주영 업무는 고순스퍼터링 과녁재의 연구 개발, 생산 및 판매이다. 제품은 주로 알루미늄 과녁, 티타늄 과녁, 탄탈륨 과녁, 티타늄 과녁 등을 포함한 각종 고순스퍼터링 과녁이다. , 주로 집적 회로, LCD 패널 및 박막 태양 전지의 물리적 기상 증착 공정인 PVD 에 사용되며 전자 박막 재료를 준비하는 데 사용됩니다.
강봉전자 2065438+2007 년 6 월 출시. 상장 초기에는 회사의 순이익이 여전히 2 천만 원이었지만, 상장된 지 2 년 만에 순이익이 원래의 반으로 떨어지는 것은 비정상이다.
판매가가 하락하자 아시는 이윤을 창출하여 천만 위안을 밑돌았다.
아시창은 실적 예고에서 상반기 모회사에 귀속된 순이익은 870- 1250 만원으로 지난해 같은 기간 19 19880 원보다 34.89%-54.60% 하락했다고 언급했다 회사 상반기 실적은 강봉 전자만큼 낮았다.
아시창 (Ashichuang) 은 발표에서 회사가 하류 시장의 변화에 따라 제품 판매 구조를 지속적으로 최적화하여 전년 동기 대비 꾸준한 매출 성장을 촉진했다고 언급했다. 그러나 일부 제품은 적극적인 판매 정책의 영향을 받아 판매 단가가 하락했다. 한편, 제품 구조 투자를 최적화하는 하이엔드 대형 장비 생산능력이 충분히 석방되지 못하고 감가 상각 등 고정 비용이 증가하면서 순이익은 전년 동기보다 감소했다.
아시창작은 각종 PVD 페인트를 전문적으로 개발, 생산 및 판매하는 기업이다. 주요 제품은 스퍼터링 타겟과 증발 소재입니다. 이 중 스퍼터링 타겟은 주로 평판 디스플레이, 광통신, 에너지 절약 유리 등에 사용되고 증발 소재는 주로 LED, 평판 디스플레이 및 반도체 분립에 사용됩니다. 동시에 회사는 반도체와 광전지 산업을 적극적으로 확대할 계획이다.
아시창 20 17 년 9 월 출시되어 강봉전자보다 3 개월 늦었다. 상장 초기에 회사는 순이익이 약 3500 만 위안에 달할 계획이다. 그러나 반기보 공개 후 회사의 순이익이 실제로 800 만 원 이상으로 떨어지면 회사의 투자 가치가 재평가될 것이다.
스퍼터링 타겟이란 무엇입니까?
강풍전자, 아시창, 또 다른 상장회사인 연신재 (600206) 의 자회사인 연기억금. SH), 모두 과녁을 튀기는 업무가 있습니다. 그렇다면 스퍼터링 타겟이란 무엇이며, 이 세 회사의 스퍼터링 타겟 비즈니스의 차이점은 무엇입니까? 다음 필자는 간단히 소개하겠습니다.
먼저 과녁을 튀긴다고 말하다. 스퍼터링 타겟은 주로 웨이퍼 제조 및 고급 패키징에 사용됩니다. 칩 제조의 경우, 칩 제조 과정에서 몇 가지 중요한 단계인 리소그래피, 에칭, 이온 주입, 마감 등이 있다는 것을 이미 알고 있습니다. 연마 공정 CMP 뒤에는 금속 화 공정도 있습니다. 과녁을 튀기는 것은 CVD 설비를 통해 고에너지 입자로 과녁을 폭격한 다음 실리콘 조각에 차단층, 전도층 등과 같은 특정 기능을 가진 금속층을 형성하는 것이다.
과녁 산업 체인의 주요 부분은 금속 정제, 과녁 제조, 스퍼터링 코팅, 단말기 응용으로 구성되며, 그 중 과녁 제조와 스퍼터링 도금이 관건이다. 강봉전자는 알루미늄 과녁의 제조 공정을 다음과 같이 소개했다.
목표는 여러 가지가 있다. 응용 분야 분류에 따라 대상은 반도체에 사용되는 과녁과 평면 디스플레이에 사용되는 과녁 등 여러 유형으로 나눌 수 있으며, 그 성능도 크게 다릅니다.
지적 연구 컨설팅에 따르면 2065,438+06 년 글로벌 스퍼터링 타겟 시장 규모는110/.3 억 달러에 달했으며, 이 중 평면 디스플레이, 반도체, 태양전지, 기록매체 및 기타 용도 5 가지 타겟은 각각 38/입니다. 수 천억 달러의 집적 회로 시장에 비해 과녁을 튀기는 시장 규모는 훨씬 작지만 성장은 더 높다. 지적 연구 컨설팅 20 16 년 자료에 따르면 20 19 년 및 19 년 스퍼터링 목표 시장 규모는 13% 에 이를 것으로 예상된다.
집적 회로용 고순금속 과녁 분야에서 강봉전자는 미국 일본 다국적 기업의 독점을 깨고 국내 전자재료업계의 공백을 메우며 처음부터 문제를 해결했다. 하지만 이 업계에서 경쟁하려면, 기존 실력으로는 충분하지 않다. 결국 전 세계적으로 호니웰, 플렉스, 일청금속, 조동, 스미토모 화학 등이 있다. 미국은 기술 수준, R&D 실력, 자금력 면에서 세계를 앞서고 있으며, 전 세계 스퍼터링 과녁 시장의 대부분을 차지하고 있습니다. 20 15 년 동안 청금속은 전체 스퍼터링 과녁 시장에서 55%, 상위 5 대 업체의 시장 점유율은 80% 에 달했다. 실제로 반도체 재료 분야에서는 스퍼터링 과녁을 포함해 20 16 년 중국의 글로벌 시장 점유율이 2% 정도밖에 되지 않았으며 국산화율도 20% 정도밖에 되지 않았으며 주로 중저가 수준이었다. 고급분야에서는 국내 기업들도 숙제를 많이 하고 싶어 한다.
국내에서도 강봉전자가 국내 수많은 기업들의 경쟁에 직면하고 있다. 강풍전자 외에 중국은 주로 과녁을 튀기는 회사를 생산하고 있는데, 여기에는 엄신소재와 아시창도 포함된다. 이 가운데 엄신소재의 자회사는 반도체용 스퍼터링 과녁을 리서치하고, 아시는 주로 평면 디스플레이용 스퍼터링 과녁을 생산하고, 강풍전자의 반도체 스퍼터링 과녁과 평면 디스플레이 스퍼터링 과녁을 모두 갖추고 있다.
세 가지 두드러진 목표의 비교
업무 차이
공모서 정보에 따르면 강풍전자의 과녁은 주로 알루미늄 과녁, 티타늄 과녁 (티타늄 고리 포함), 탄탈륨 과녁 (탄탈륨 고리 포함), 티타늄 과녁 중 티타늄 과녁과 탄탈륨 과녁은 주로 반도체 분야에 사용되고, 일부 알루미늄 과녁과 티타늄 과녁은 태양전지 분야에 쓰일 수 있다. 하류 반도체 분야에서는 강봉전자의 제품이 타이완 반도체 매뉴팩처링, 그로폰드, SMIC 등 일선 반도체 기업에 진입했고, 태양열 표지의 주요 고객은 SunPower 였다.
Ashtron 은 PVD 코팅 재료의 연구와 개발에 종사한다. 현재 제품은 스퍼터링 타겟과 증발 재료의 두 가지 주요 범주로 나뉩니다. 여기서 스퍼터링 타겟은 주로 평판 디스플레이에 사용됩니다. Ashtron 은 원자재 범주에 따라 스퍼터링 타겟을 다음 세 가지 범주로 나눕니다. 분류 기준은 강풍전자와 다릅니다.
증발 재료는 아시창의 또 다른 주요 제품이다. 재료에 따르면 회사는 증발 재료를 산화물 증발 재료와 같은 세 가지 범주로 나눕니다. 주로 광학 요소, led, 평면 모니터 등에 사용됩니다.
소득 구성의 관점에서 볼 때, 20 18 년, 아시창의 주영 수입은 PVD 코팅 재료로 회사 수입의 96.84% 를 차지하며, 그 중 스퍼터링 과녁 수입은 77.93%, 증발 재료 수입은18.9/를 차지한다.
고객 집단에서 애쉬론은 강풍전자보다 약간 못하다. 공모서에 따르면 회사의 주요 고객은 북방 광전기, 중전기술 (남정) 전자정보개발유한공사, 후베이 센월광주식유한공사, 테크놀로지, 강풍전자가 평판 디스플레이 분야에 있는 고객은 화성광전이다.
신재를 우대하는 업무는 강봉전자와 아시창보다 복잡하다. 주영 업무는 고순금속, 희귀금속 재료, 고급 희토 기능성 재료 등이다. 그 전액 자회사인 우연일금은 과녁재, 증발 재료 등 마이크로전자용 박막 재료에 종사한다. 현재 석유 연구 1 금의 주요 제품은 다음과 같습니다.
이 가운데 연구일금은 4-8 인치 칩으로 제조된 목표 시장 점유율 국내 1 위, 8- 12 인치 고급 패키징 업계의 목표 시장 회사도 시장 점유율 1 위다. 고객 측, 신소재를 연구한 주요 고객은 히타치 재료, 일본 선진재료주식회사, 미과 등이다. , 그리고 고객 품질도 아시보다 낫다.
매출 규모는 R&D 중 가장 높다.
회사에 대해 말하면, 소득 규모에 대해 이야기할 수 없다. 우연의 신재는 업무가 많고, 매스컴이 크며, 소득 규모도 세 집안에서 가장 크다. 20 18 년, 유언 신재, 애쉬창, 강봉 전자수익은 각각 47 억 6800 만원, 2 억 5600 만원, 6 억 5000 만원, 애쉬창업 매출 규모가 가장 작다.
유진은 과녁을 튀기는 신소재 체계 연구에 종사하는 주체이다. 유금과 아시창, 강풍전자를 비교하면 소득 규모면에서 유금이 가장 크다. 20 17438+00 억원, 아시창과강봉전자보다 훨씬 큰 매출 규모:
소득 증가율로 볼 때 20 16 부터 아시창, 강봉전자, 우연입의 소득 증가율이 둔화된 것은 지난 몇 년간 반도체 업계 전체의 침체와 관련이 있다. 신소재 R&D 의 복잡한 비즈니스 시스템은 개별 비즈니스가 하락하더라도 전체 비즈니스가 다른 비즈니스 성장에 따라 계속 성장할 수 있도록 합니다.
종합수익성강봉 전자가 가장 안정적이다.
필자는 이들 회사들의 종합모금리를 간단히 비교한 결과 강봉전자의 종합모금리가 3 1% 정도인 것으로 나타났고, 다른 회사의 모금리는 최근 몇 년간 다양한 정도로 하락해 강봉전자의 양질의 고객 자원과 관련이 있을 것으로 보인다. 결국 주요 제품인 반도체 스퍼터링 타겟은 이미 타이완 반도체 매뉴팩처링 등 공급망 시스템에 진입했고, 태블릿은 스퍼터링 타겟을 보여주는 고객도 BOE 등 양질의 고객이다. 하지만 이 세 회사의 ROE 는 어느 정도 하락했다. 특히 강봉전자와 아시창. 순자산 수익률이 크게 하락하여 회사 원가 통제 능력, 원자재 가격 변동 등의 요인과 관련이 있다. 시간이 늦었기 때문에 필자는 전개하지 않았다. 이 세 회사의 반기보가 정식으로 발표된 후, 우리는 다시 차례대로 토론한다.